Gotovina je najograničeniji resurs u ekonomiji u tranziciji ka tržišnoj ekonomiji. Uspeh preduzeća u ekonomskim i finansijskim aktivnostima određen je sposobnošću menadžmenta da mobiliše ova sredstva i efikasno ih koristi.

Ovo područje aktivnosti uključuje:

Ulaganje resursa;

Operativne aktivnosti kroz korištenje ovih resursa;

Stvaranje novčanih fondova za ova sredstva odabirom prihvatljive kombinacije izvora finansiranja;

Računovodstvo novčanih tokova;

Analiza i procjena novčanih tokova na osnovu finansijskih izvještaja;

Procjena uticaja novčanih tokova na finansijsku stabilnost korporacije,

Određivanje novčanih rezervi za održavanje normalne solventnosti;

Prognoza budućih novčanih tokova za mjesec, kvartal, godinu.

Novčani tok (analogno engleskom Cash Flow - novčani tok) je parametar koji odražava rezultat toka gotovine korporacije za određeni vremenski period. Drugim riječima, to su iznosi primitaka i uplata sredstava ostvarenih u procesu proizvodnje i trgovine raspoređeni u vremenu i prostoru.

Upravljanje novčanim tokovima preduzeća(korporacije) uključuje:

Identifikacija novčanih tokova prema njihovim pojedinačnim vrstama;

Utvrđivanje ukupnog obima novčanih tokova različitih vrsta u posmatranom periodu;

Distribucija ukupnog obima novčanih tokova različitih vrsta u pojedinačnim intervalima posmatranog perioda;

Analiza i procjena unutrašnjih i eksternih faktora koji utiču na formiranje novčanih tokova.

Za strateško upravljanje korporativnim finansijama važno je poznavati ne samo ukupan obim novčanih sredstava, već i količinu gotovinskog toka i ujednačenost njegovog kretanja tokom cijele godine. To znači da za donošenje finansijskih i investicijskih odluka trebate:

Imati jasnu klasifikaciju prihoda i rashoda, dobiti i gubitaka kako bi se utvrdilo iz kog izvora je primljen iznos prihoda za izvještajni period i u koje svrhe će biti usmjeren;

Biti u stanju da objektivno analizira uticaj internih i eksternih faktora (posebno oporezivanja) na efikasnost korporacije;

Odmah primite početne informacije u formi prikladnom za analitičara.

Za procjenu finansijskog stanja preduzeća (korporacije), prije svega, potrebne su informacije o stanju njegovih finansijskih sredstava i njihovom kretanju u vremenu i prostoru, tj. o novčanim tokovima.

Prilikom procene efikasnosti investicionih projekata, novčani tokovi (Cash Flow, CF) određuju se formulom:

CF=PE + JSC - investicioni (kapitalni) troškovi ± promene neto obrtnog kapitala

gdje je PE neto dobit od projekta (računovodstvena dobit minus porezi plaćeni iz dobiti);

AO - troškovi amortizacije generisani projektom.

Neto obrtni kapital je obrtna sredstva minus tekuće obaveze.

Kada je CF > O, investicioni projekat koristi investitoru; u CF< 0 инвестор остается в убытке, т. е. от проекта следует отказаться.

Hajde da definišemo najvažnije koncepte koji se odnose na upravljanje novčanim tokovima.

Priliv sredstva se vrše na teret prihoda od prodaje proizvoda (radova, usluga); povećanje osnovnog kapitala dodatnom emisijom akcija; primljeni krediti i zajmovi; rast obaveza prema dobavljačima itd.

Odliv gotovina nastaje kao rezultat pokrića tekućih (operativnih) troškova; investicijski troškovi; uplate u budžet i vanbudžetske fondove; isplata dividendi akcionarima preduzeća itd.

Neto priliv gotovine (neto novčani tok ili gotovinska rezerva) je razlika između svih novčanih primanja i odliva gotovine. Iznos neto priliva gotovine utvrđuje se na osnovu podataka iz bilansa stanja na računima „Gotovina“ i Glavne knjige. Neto novčani tok se generiše iz tekućih, investicionih i finansijskih aktivnosti preduzeća.

Rast neto novčanog toka obezbeđuje povećanje stope ekonomskog razvoja preduzeća i smanjuje njegovu zavisnost od eksternih izvora finansiranja.

Najvažniji faktori za maksimiziranje neto novčanog toka su:

Smanjenje iznosa varijabilnih i fiksnih troškova;

Implementacija efektivnog poreskog planiranja, pomažući u smanjenju ukupnih poreskih plaćanja;

Razvoj racionalne cjenovne politike koja osigurava maksimiziranje prihoda od prodaje;

Korišćenje metoda ubrzane amortizacije osnovnih sredstava i smanjenja perioda amortizacije nematerijalnih ulaganja.

Dodatni novčani tok je stvarna gotovina koju preduzeće generiše za određeni period i plasira u imovinu. Ovaj tok nastaje u tekućim aktivnostima, a njegov izvor su troškovi amortizacije i neto dobit.

Da bi se procenila finansijska stabilnost i solventnost preduzeća, iznos dodatnog novčanog toka u obliku zadržane dobiti treba kvartalno porediti sa iznosom neto gotovinskog toka (višak priliva gotovine sa odlivom). Dobijene informacije su od interesa za finansijskog direktora sa stanovišta upravljanja imovinom i obavezama preduzeća (korporacije).

Određivanje optimalnog nivoa DS na računu i na blagajni.

Za izračunavanje optimalnog stanja DS na tekućem računu koriste se sljedeći modeli:- Baumolov model(ovaj model je dobar ako su troškovi kompanije stabilni).

Preduzeće počinje da radi sa maksimalnim i odgovarajućim nivoom DS-a i zatim ga konstantno troši tokom određenog perioda. Čim se akcije DS-a potroše, kompanija prodaje svoje kratkoročne hartije od vrednosti. i dopunjava zalihu DS do početne količine (Q).

Q = korijen od (2*V*c)/r

Q je stanje DS na računu ili na blagajni, V je projektovana potreba za DS u periodu, c je jednokratni troškovi za konverziju DS u hartije od vrednosti, r je prihvatljiv prihod od kamata na kratkoročne finansijske. ulaganja, na primjer, u vladu c.b.

- Miller-Orr model(ovaj model se koristi ako je nemoguće predvideti dnevni odliv i priliv DS):

Stanje računa se haotično mijenja sve dok ne dostigne gornju granicu (Ch). Tada kompanija kupuje dovoljnu količinu likvidnih vrijednosnih papira. kako bi se snabdevanje DS vratilo na određeni normalan nivo – tačku povratka (Cr). Ako zaliha DS-a dostigne donju granicu (Cl), potrebno je prodati prethodno akumulirane hartije od vrijednosti i na taj način dopuniti zalihe DS-a na normalan nivo o prosečnoj potrebi preduzeća za plaćanjem računa, zahtevima banke itd. Normalna vrijednost nivoa DS utvrđuje se na osnovu statističkih opservacija za dato preduzeće. U pravilu se gornja granica definira kao 2/3 raspona, a donja granica kao 1/3.

Irkutski državni agrarni univerzitet nazvan po A.A. Yezhevsky

Ključne riječi

gotovina, novčani tok, finansijska aktivnost, likvidnost, vrste novčanih tokova

Pogledaj članak

⛔️ (osvježite stranicu ako članak nije prikazan)

Sažetak članka

Osnovna svrha ovog naučnog članka je procijeniti sposobnost organizacije da upravlja novčanim tokovima u iznosu iu vremenskom okviru koji je potreban za realizaciju planiranih troškova, da se identifikuju uzroci nestašica (viškova) sredstava i utvrde izvori njihovog prijema. i oblasti potrošnje za kontrolu tekuće likvidnosti i solventnosti organizacije.

Tekst naučnog članka

Upravljanje novčanim tokovima preduzeća je važan dio cjelokupnog sistema upravljanja njegovim finansijskim aktivnostima. Proces upravljanja novčanim tokovima preduzeća zasniva se na određenim principima od kojih su glavni: Princip pouzdanosti informacija. Stvaranje informacione baze predstavlja određene poteškoće, jer ne postoji direktno finansijsko izvještavanje zasnovano na jedinstvenim metodološkim računovodstvenim principima. Princip osiguravanja ravnoteže. Upravljanje novčanim tokovima preduzeća bavi se mnogim njihovim tipovima i varijetetima, razmatranim u procesu njihove klasifikacije. Njihova podređenost zajedničkim ciljevima i ciljevima menadžmenta zahtijeva osiguranje ravnoteže novčanih tokova preduzeća po vrsti, obimu, vremenskim intervalima i drugim bitnim karakteristikama. Novčane tokove preduzeća karakteriše značajna neujednačenost u prijemu i trošenju sredstava u kontekstu pojedinačnih vremenskih intervala, što dovodi do formiranja značajnih obima privremeno slobodnih novčanih sredstava preduzeća. Implementacija principa efikasnosti u procesu upravljanja novčanim tokovima je obezbjeđivanje njihove efektivne upotrebe kroz finansijska ulaganja preduzeća. Princip osiguranja likvidnosti. Velika neujednačenost pojedinih vrsta novčanih tokova dovodi do privremenog nedostatka gotovine preduzeća, što negativno utiče na stepen njegove nelikvidnosti. Osnovni cilj upravljanja novčanim tokovima je da se obezbedi finansijska ravnoteža preduzeća u procesu njegovog razvoja balansiranjem obima novčanih primanja i izdataka i njihovom sinhronizacijom tokom vremena. Jedna od najvažnijih i najtežih faza upravljanja novčanim tokovima preduzeća je njihova optimizacija. Optimizacija novčanih tokova je proces odabira najboljih oblika njihovog organizovanja u preduzeću, uzimajući u obzir uslove i karakteristike njegovih ekonomskih aktivnosti. Glavni ciljevi optimizacije su: osiguranje uravnoteženog obima novčanih tokova; osiguravanje sinhronosti u formiranju novčanih tokova tokom vremena; obezbeđivanje rasta neto novčanog toka preduzeća. Glavni objekti optimizacije su: pozitivan novčani tok; negativan novčani tok; stanje novčanih sredstava; Neto novčani tok. Najvažniji preduslov za optimizaciju novčanih tokova je proučavanje faktora koji utiču na njihov obim i prirodu njihovog formiranja tokom vremena. Ovi faktori se mogu podijeliti na vanjske i unutrašnje. Promjene u uslovima ovog tržišta određuju promjenu glavne komponente pozitivnog novčanog toka preduzeća - obima gotovinskih primanja od prodaje proizvoda. Povećanje situacije na tržištu roba, u čijem segmentu preduzeće obavlja svoje poslovne aktivnosti, dovodi do povećanja obima pozitivnog novčanog toka za ovu vrstu ekonomske aktivnosti. Priroda ove situacije na berzi utiče, pre svega, na mogućnost generisanja novčanih tokova kroz emisiju akcija i obveznica preduzeća. Uslovi na berzi određuju mogućnost efektivnog korišćenja privremeno slobodnog salda gotovine uzrokovanog neskladom između obima pozitivnih i negativnih novčanih tokova preduzeća tokom vremena. Sistem oporezivanja preduzeća – plaćanja poreza čine značajan deo negativnog toka gotovine preduzeća, a utvrđeni raspored za njihovu implementaciju određuje prirodu ovog toka tokom vremena. Uspostavljena praksa kreditiranja dobavljača i kupaca proizvoda. Ova praksa utvrđuje utvrđenu proceduru kupovine proizvoda - po uslovima avansnog plaćanja; o uslovima gotovinskog plaćanja („plaćanje po dokumentima“); na odloženo plaćanje (davanje komercijalnog kredita). Uticaj ovog faktora se manifestuje u formiranju kako pozitivnog (pri prodaji proizvoda) tako i negativnog (pri kupovini sirovina, materijala, poluproizvoda, komponenti) novčanih tokova preduzeća tokom vremena. Dostupnost finansijskog kredita. Ova dostupnost je u velikoj mjeri određena trenutnim uslovima kreditnog tržišta. U zavisnosti od uslova na ovom tržištu, povećava se ili smanjuje obim ponude „kratkog“ ili „dugog“, „skupog“ ili „jeftinog“ novca, a shodno tome i mogućnost generisanja novčanih tokova preduzeća iz ovog izvora ( kako pozitivna - prilikom primanja finansijskog kredita, tako i negativna - tokom njegovog servisiranja i amortizacije glavnice). Sistem za obavljanje poslova poravnanja poslovnih subjekata. Priroda transakcija poravnanja utiče na formiranje novčanih tokova tokom vremena: ako namirenje u gotovini ubrzava realizaciju ovih tokova, onda poravnanje čekovima, akreditivima i drugim platnim dokumentima u skladu s tim usporava ove tokove. Mogućnost privlačenja besplatnog ciljanog finansiranja. Ova mogućnost je dostupna uglavnom državnim preduzećima na različitim nivoima subordinacije. Uticaj ovog faktora se manifestuje u tome što formirajući određeni dodatni obim pozitivnog novčanog toka, on ne izaziva odgovarajući obim formiranja negativnog novčanog toka preduzeća. Interni faktori uključuju: Životni ciklus preduzeća. U različitim fazama ovog životnog ciklusa ne formiraju se samo različiti obim novčanih tokova, već i njihovi tipovi. Priroda progresivnog razvoja preduzeća po fazama njegovog životnog ciklusa igra veliku ulogu u predviđanju obima i vrsta novčanih tokova. Trajanje radnog ciklusa. Što je kraće trajanje ovog ciklusa, veći promet ostvaruju sredstva uložena u obrtna sredstva, a samim tim i veći obim i veći intenzitet kako pozitivnih tako i negativnih novčanih tokova preduzeća. Sezonalnost proizvodnje i prodaje proizvoda. Na osnovu izvora njegovog nastanka, ovaj faktor bi se mogao klasifikovati kao eksterni, ali tehnološki napredak omogućava preduzeću da direktno utiče na intenzitet njegovog ispoljavanja. Hitnost investicionih programa. Stepen ove hitnosti stvara potrebu za obimom odgovarajućeg negativnog novčanog toka, dok istovremeno povećava potrebu za generisanjem pozitivnog novčanog toka. Politika amortizacije preduzeća. Metode amortizacije osnovnih sredstava koje odabere preduzeće, kao i periodi amortizacije nematerijalnih ulaganja, stvaraju različite intenzitete tokova amortizacije, koji se ne opslužuju direktno gotovinom. Omjer operativne poluge. Ima značajan uticaj na proporcije stope promjene obima neto novčanog toka i obima neto novčanog toka i obima prodaje proizvoda. Finansijski mentalitet vlasnika i menadžera preduzeća. Izbor konzervativnih, umerenih ili agresivnih principa finansiranja imovine i obavljanja drugih finansijskih transakcija određuje strukturu vrsta novčanih tokova preduzeća, obim rezervi osiguranja pojedinih vrsta imovine i nivo profitabilnosti finansijskih ulaganja. . Osnova za optimizaciju novčanih tokova preduzeća je da se obezbedi ravnoteža između obima pozitivnih i negativnih tipova. Negativne posljedice deficitarnog novčanog toka manifestuju se u smanjenju likvidnosti i nivoa solventnosti preduzeća, povećanju dospjelih obaveza prema dobavljačima sirovina, povećanju udjela dospjelog duga po primljenim finansijskim kreditima, kašnjenjima u isplati zarada, produžavanju trajanja finansijskog ciklusa i na kraju u smanjenju profitabilnosti korišćenja sopstvenog kapitala i sredstava preduzeća. Negativne posljedice viška novčanih tokova manifestuju se u gubitku realne vrijednosti privremeno neiskorišćenih sredstava od inflacije, gubitku potencijalnog prihoda od neiskorišćenog dela novčanih sredstava u oblasti kratkoročnih ulaganja. Metode optimizacije deficita gotovinskog toka zavise od prirode ovog deficita – kratkoročnog ili dugoročnog: Uravnoteživanje deficita gotovinskog toka u kratkoročnom periodu postiže se korišćenjem „Sistema ubrzanja – usporavanja platnog prometa“. To rješava problem balansiranja obima deficita gotovinskog toka u kratkom roku, ali istovremeno stvara niz problema oskudice ovog toka u narednom periodu njegova investiciona aktivnost: Rast obima pozitivnog novčanog toka na duži rok. Povećanje obima proširene reprodukcije poslovnih dugotrajnih sredstava. Ubrzanje perioda razvoja realnih investicionih projekata i početak njihove realizacije. Sprovođenje regionalne diverzifikacije poslovnih aktivnosti preduzeća. Aktivno formiranje portfelja finansijskih investicija. Dugoročna otplata dugoročnih finansijskih kredita. Novčani tokovi služe gotovo svim aspektima ekonomskih aktivnosti preduzeća. Kontinuirani proces toka novca tokom vremena predstavlja novčani tok koji osigurava održivost organizacije. Efikasno upravljanje novčanim tokovima jedan je od uslova za postizanje visokih konačnih rezultata preduzeća. Proces upravljanja novčanim tokovima preduzeća zasniva se na određenim principima: principu pouzdanosti informacija; princip osiguravanja ravnoteže; princip osiguranja efikasnosti; princip osiguranja likvidnosti. Jedna od najvažnijih i najtežih faza upravljanja novčanim tokovima preduzeća je njihova optimizacija. Optimizacija novčanih tokova je proces odabira najboljih oblika njihovog organizovanja u preduzeću, uzimajući u obzir uslove i karakteristike njegovih ekonomskih aktivnosti.

B-03059

Novosibirski državni agrarni univerzitet

ISOP

Ekonomski fakultet

Odjeljenje za finansije

Rad na kursu

u finansijskom menadžmentu

METODE UPRAVLJANJA NOVČANIM TOKOM

Završio: student 5. godine, 1. grupa

Ageeva Nadiya Mukhamedovna

Supervizor:

Novosibirsk 2007

UVOD

1. TEORIJSKE OSNOVE METODA UPRAVLJANJA NOVČANIM TOKOM

2. PRIRODNE I EKONOMSKA KARAKTERISTIKE KOLEKTIVNE POGODINE SPK "MALOKRASNOYARSKY"

3. UPRAVLJANJE NOVČANIM TOKOM

3.1. Metodologija za analizu novčanih tokova

3.2. Faktorska analiza novčanih tokova

4. POBOLJŠANJE METODA UPRAVLJANJA NOVČANIM TOKOM

ZAKLJUČAK

BIBLIOGRAFIJA

APLIKACIJE

UVOD

U uslovima potpune nezavisnosti i samofinansiranja, profit postaje glavni izvor postojanja svakog preduzeća i njegovog daljeg razvoja. Međutim, maksimizacija profita daje kompaniji mogućnost da održi stabilnu finansijsku poziciju samo ako je potvrđena stvarnim resursima – gotovinom.

Gotovina je ograničen resurs, pa je važno u preduzećima stvoriti mehanizam za efikasno upravljanje njegovim kretanjem, koji bi pomogao da se poslovni procesi obezbede sa potrebnim nivoom novčanih tokova i održava optimalna ravnoteža gotovine regulacijom bilansa njihovih primanja i rashoda. .

Novčani tokovi označavaju priliv i odliv sredstava koja podržavaju finansijske i ekonomske aktivnosti organizacije. Upravljanje novčanim tokovima jedna je od ključnih aktivnosti finansijskog menadžera.

Osnovna svrha ovog kursa je da se proceni sposobnost organizacije da upravlja sredstvima u iznosu iu vremenskom okviru koji je potreban za realizaciju planiranih troškova, da se identifikuju uzroci nestašica (viškova) sredstava i utvrde izvori njihovog prijema i oblasti potrošnje za kontrolu tekuće likvidnosti i solventnosti organizacije.

Na osnovu cilja utvrđeni su sljedeći zadaci:

1. Obrazloženje relevantnosti odabrane teme, cilja i konkretnih zadataka za njegovo postizanje.

2. Proučavanje problematičnih pitanja metoda upravljanja novčanim tokovima u ekonomskoj literaturi.

3. Sprovođenje analize finansijskih i ekonomskih aktivnosti farme.

4. Studija računovodstva novčanih tokova.

5. Analiza tokova gotovine.

6. Razvoj načina za poboljšanje metoda upravljanja novčanim tokovima.

Radovi su izvedeni na stvarnim materijalima iz aktivnosti poljoprivrednog proizvodnog kompleksa „Malokrasnoyarsky” u Kyshtovsky okrugu Novosibirske oblasti.

Izvori informacija za analizu novčanih tokova su: bilans stanja (Obrazac br. 1), bilans uspjeha (Obrazac br. 2), izvještaj o novčanim tokovima (Obrazac br. 4), izvještaj o broju i platama zaposlenih u organizaciji ( Obrazac br. 5),

Glavni izvor informacija je Izvještaj o novčanim tokovima (Obrazac br. 4). Informacije o novčanim tokovima organizacije prikazane su u ovom izvještaju na obračunskoj osnovi od početka godine i prikazane su u valuti Ruske Federacije.

Prilikom pisanja ovog rada korišteni su godišnji izvještaji za 2004 -2006.

U procesu implementacije korištene su sljedeće metode istraživanja: ekonomsko-statistička, računsko-konstruktivna.

1. TEORIJSKE OSNOVE METODA UPRAVLJANJA NOVČANIM TOKOM

Realizacija većine upravljačkih odluka o poslovanju povezana je sa korišćenjem sredstava koja obezbeđuju održavanje potrebnog iznosa obrtnih sredstava i koriste se za finansiranje dugotrajne imovine organizacije i dugoročnih finansijskih ulaganja u delatnosti drugih poslova. entiteta.

Mnogi ekonomski procesi se mogu predstaviti kao nizovi raspoređeni tokom vremena, koji se sastoje od pozitivnih (primanja) i negativnih (plaćanja) količina. To je primanje i vraćanje kredita, otplata raznih dugova, plaćanje premija osiguranja itd.

Prema Chashchinu S.V. Upravljanje finansijama preduzeća najefikasnije se sprovodi u sistemu finansijske kontrole. Sistem finansijske kontrole uključuje podsisteme: budžetiranje i upravljačko računovodstvo. Budžetiranje nije ništa drugo do tekuće finansijsko planiranje, koje pokriva operativne, investicione i finansijske aktivnosti preduzeća. Računovodstvo kao funkcija upravljanja implementirano je u podsistem upravljačkog računovodstva.

Prema Avanesyantsu A.L. Za efikasno upravljanje finansijskim sredstvima preduzeća, s jedne strane, potrebno je utvrditi dovoljan nivo i racionalnu strukturu obrtnih sredstava, as druge, veličinu i racionalnu strukturu izvora finansiranja obrtnih sredstava, tj. tekuće obaveze.

Prema Igonin L.L. značajno smanjenje realne novčane mase tokom tržišne reforme privrede uzrokuje značajno povećanje ukupne potrebe za novčanom masom. Glavne komponente ove potrebe su potražnja za novcem iz proizvodnog sektora, povezana sa zamjenom opticajnih surogata novca stvarnim novcem, i potreba za povećanjem ponude rublje prilikom izbacivanja deviza iz opticaja.

Važnost proučavanja novčanih tokova u ovoj fazi razvoja tržišnih odnosa u Rusiji je van sumnje. Neriješena su samo pitanja implementacije prospektivne analize novčanih tokova. Prospektivna analiza i dijagnoza stečaja su u suštini jedan od problema pronalaženja optimalnog puta za razvoj organizacija.

Gurzhiev N.A. njegov članak ispituje niz glavnih pristupa predviđanju finansijskog stanja iz perspektive mogućeg stečaja: a) izračunavanje indeksa kreditne sposobnosti; b) korišćenje sistema formalizovanih i neformalnih kriterijuma; c) predviđanje indikatora solventnosti.

Indikatori novčanih tokova najbolje odražavaju finansijsku stabilnost i solventnost, kako sa teorijske tako i sa praktične tačke gledišta, E.V.

Po mišljenju Gutova A.V. Sistem upravljanja novčanim tokovima u preduzeću je skup metoda, alata i specifičnih tehnika za ciljani, kontinuirani uticaj finansijske službe preduzeća na novčani tok kako bi se postigao postavljeni cilj. Upravljanje novčanim tokovima je najvažniji element finansijske politike preduzeća; Važnost i značaj upravljanja novčanim tokovima u preduzeću teško se može precijeniti, jer od njegovog kvaliteta i efikasnosti ne zavisi samo održivost preduzeća u određenom vremenskom periodu. Ali i sposobnost daljeg razvoja i dugoročnog finansijskog uspjeha.

Prema Paronyan A.S. Upravljanje gotovinom podrazumeva ne samo praćenje nivoa apsolutne likvidnosti, već i optimizaciju prosečnog stanja svih sredstava na osnovu obračuna operativnih, osiguravajućih, kompenzacionih i investicionih rezervi. Istovremeno, treba vršiti kontrolu kretanja novčanih tokova u skladu sa budžetom primitaka i utroška sredstava u otklanjanju gotovinskih praznina.

Prema Bondarčuku N.V. , upravljanje gotovinom podrazumijeva ciljani uticaj od strane upravljačkog subjekta na tokove gotovine organizacije i uključuje sljedeće glavne aspekte: računovodstvo novčanih tokova, predviđanje i analizu novčanih tokova.

On također tvrdi da je svrha analize novčanih tokova priprema informacija o obimu, vremenskim parametrima, izvorima prihoda i smjerovima trošenja sredstava, što je neophodno za informirano odlučivanje o njihovom upravljanju, uzimajući u obzir uticaj objektivnih i subjektivnih , unutrašnji i eksterni faktori.

Černov V.A. smatra da analiza novčanih tokova omogućava rješavanje problema optimalnog vremena i obima pozajmljenih sredstava, procjenjujući izvodljivost privlačenja kredita. Ova analiza razmatra 4 grupe indikatora:

Računi;

Troškovi (ili "plaćanja");

Njihova razlika („ravnoteža” ili „ravnoteža”);

Prisustvo stanja („kumulativno stanje“, „akumulirano stanje“), koje odgovara dostupnosti sredstava na računu.

Pojava negativnog salda prema četvrtom pokazatelju znači pojavu nepokrivenih dugova.

Stanislav Morozov identifikuje sledeće probleme koji se često javljaju prilikom upravljanja novcem:

Menadžeri nemaju potpune operativne informacije o izvorima gotovinskih primanja, iznosima i vremenu predstojećih isplata;

Finansijski tokovi su raštrkani i nekonzistentni u vremenu;

Postoje slučajevi gubitka dokumenata za plaćanje, ponekad se kreira gotovinski plan na osnovu nepotpunih informacija;

Odluka o raspodjeli sredstava se donosi uz snažno lobiranje raznih službi;

Odluke o privlačenju kredita donose se bez odgovarajuće procjene njihovog potrebnog iznosa i uslova otplate.

U skladu sa međunarodnim računovodstvenim standardima i ustaljenom praksom, za izradu izvještaja o novčanim tokovima koriste se dvije glavne metode - indirektna i direktna.

Prema Bogatyrevu E.I. indirektna metoda je češća u svjetskoj praksi kao metoda sastavljanja izvještaja o novčanim tokovima. Sadrži elemente analize, budući da se zasniva na sastavljanju promjena u različitim bilansnim stavkama za izvještajni period, karakterišući imovinski i finansijski položaj organizacije, a uključuje i analizu kretanja osnovnih sredstava, njihove amortizacije i drugi pokazatelji koji se ne mogu dobiti samo iz bilansnih podataka. Kao rezultat primjene indirektne metode, finansijski rezultat (neto dobit) organizacije za period treba da bude razlika između iznosa sredstava kojima organizacija raspolaže na početku i na kraju izvještajnog perioda. Direktna metoda se zasniva na informacijama o svim transakcijama izvršenim u izvještajnom periodu na bankovnim računima i gotovinom, grupisanim na određeni način.

Prema rečima Stanislava Morozova, indirektna metoda je usmerena na dobijanje podataka koji karakterišu neto novčani tok preduzeća u izveštajnom periodu. Obračun neto novčanog toka preduzeća primenom indirektne metode vrši se prema vrsti ekonomske aktivnosti i preduzeću u celini. Direktna metoda je usmjerena na dobijanje podataka koji karakterišu i bruto i neto novčani tok preduzeća u izvještajnom periodu. Dizajniran je tako da odražava cjelokupni obim primitaka i rashoda sredstava u kontekstu pojedinih vrsta ekonomske aktivnosti i za preduzeće u cjelini.

Međutim, većina predloženih metodoloških razvoja za analizu novčanih tokova preduzeća su retrospektivne prirode. Prema Sorokinu E.M. direktne i indirektne metode, koje se uglavnom razmatraju u ekonomskoj literaturi, koriste se odvojeno jedna od druge. Ovo nam ne dozvoljava da identifikujemo zajednički uticaj direktnih i indirektnih faktora na tokove gotovine preduzeća, kao i na odstupanje neto gotovinskog bilansa od neto finansijskog rezultata koje je preduzeće primilo za isti vremenski period. Što, pak, ne omogućava da se analitičko istraživanje dovede do konkretnih mjera, a samim tim i da se te metode koriste pri predviđanju novčanih tokova, prilikom utvrđivanja njihovog mogućeg obima u slučaju donošenja jedne ili druge upravljačke odluke.

Prema G.O. Uspenskog, ako za određeni period prihod premašuje troškove, možemo razgovarati o tome neto prihod ili o pozitivni novčani tokovi. Inače pričaju o tome neto rashodi ili o negativni novčani tokovi. Dakle, u okviru novčanog toka, Uspensky G.O. podrazumeva čitav niz tokova budućih prihoda i rashoda raspoređenih tokom vremena koji su povezani sa predmetom koji se proučava u datom periodu. Treba imati na umu da ako je tok dohotka podložan oporezivanju, onda se prilikom konstruiranja novčanog toka mora prikazati kakav će biti nakon plaćanja poreza.

Prema O.G.Uspenskom Postoje dvije glavne vrste novčanih tokova:

Novčani tok bez duga;

Novčani tok za kapital.

Novčani tok za vlasnički kapital izračunava se na sljedeći način: jednak je neto prihodu + bilansna razgraničenja (amortizacija, amortizacija) + povećanje dugoročnog duga - povećanje ulaganja vlastitog obrtnog kapitala smanjenje dugoročnog duga.

Novčani tok bez duga = neto prihod (plus otplate kamata korigovane za poresku stopu) + razgraničenja bilansa stanja (amortizacija, amortizacija) - povećanje ulaganja sopstvenog obrtnog kapitala.

Prema N.V. Parushini Za analizu je od velike važnosti ispravna podjela novčanih tokova po vrsti djelatnosti: tekući, investicioni i finansijski. Analiza izvještaja o novčanim tokovima može se vršiti odvojeno prema vrsti djelatnosti iu međusobnom odnosu svih komponenti za procjenu efikasnosti korištenja sredstava i potencijalnog stečaja.

Efikasno upravljanje novčanim tokovima osigurava finansijsku ravnotežu preduzeća u procesu njegovog strateškog razvoja. Racionalno formiranje novčanih tokova pomaže da se poveća ritam operativnog procesa preduzeća i takođe smanjuje potrebu preduzeća za pozajmljenim kapitalom. Upravljanje novčanim tokovima je važna finansijska poluga za ubrzanje obrta kapitala i smanjenje rizika od nesolventnosti preduzeća. Dakle, efikasno upravljanje novčanim tokovima doprinosi formiranju dodatnih investicionih resursa za finansijska ulaganja, koja su izvor dobiti. S. Morozov.

Međutim, za potrebe finansijske kontrole, evidentiranje i objavljivanje bruto gotovine je od suštinskog značaja. Činjenica je da otkrivanje prometa sredstava između računa i podračuna u izvještaju omogućava procjenu izvodljivosti „praznog prometa“ novca: konverzija deviznih sredstava, održavanje minimalnog stanja gotovine na tekućim i posebnim računima organizacije. , prenoseći novac sa tekućeg računa na blagajnu i obrnuto, smatra Khorin A.N. .

Prema Makarovu V.I. Upravljanje novčanim tokovima je kontinuirano povezano sa samofinansirajućom strategijom, koja je u savremenim uslovima najpoželjnija za osiguranje finansijske stabilnosti i održavanje solventnosti preduzeća. Ova strategija podrazumijeva nadoknadu troškova za proširenu reprodukciju prvenstveno iz vlastitih izvora, tj. neto dobit i naknade za amortizaciju.

2. PRIRODNE I EKONOMSKA KARAKTERISTIKE

SPK "MALOKRASNOYARSKY"

Poljoprivredni proizvodni kompleks Malokkrasnoyarsky nalazi se u sjevernom dijelu okruga Kyshtovsky u Novosibirskoj oblasti. Farma je osnovana 1929. Prema podacima od 1. januara 2007. godine, ukupna površina zemljišta iznosi 8488 hektara, uklj. 8488 hektara poljoprivrednog zemljišta, što je 100% ukupne površine ustupljenog zemljišta.

Na području korištenja zemljišta farme nalaze se 2 naselja. Malokrasnoyarka, selo Malaya Skirla. Centralno imanje poljoprivrednog proizvodnog kompleksa "Malokrasnoyarka" nalazi se u selu. Malokrasnoyarka. Udaljenost od centralnog imanja do okružnog centra sela. Kyshtovka - 60 km, do regionalnog centra Novosibirsk - 660 km. Komunikacija sa regionalnim i okružnim centrima odvija se preko Zapadno-sibirske željeznice i Bajkalske magistrale od sveruskog značaja.

Punktovi isporuke poljoprivrednih proizvoda su: sabirni punkt za meso Lesnaya Polyana DOO, koji se nalazi u selu. Kyshtovka, HE Kyshtovsky.

Teritorija farme pripada zoni umjereno hladne, prilično vlažne klime. Karakteristične su mu: duge, hladne zime i kratka, umjereno topla ljeta. Proljeće je obično hladno, sa čestim vraćanjem kasnih mrazeva.

Zbir temperatura iznad 10˚S jednak je 1900˚S.

Period bez mraza je 100 dana.

U proseku godišnje padne 665 mm padavina, od čega 62% (423 mm) tokom vegetacije.

Trajanje perioda sa stabilnim snježnim pokrivačem je 155-165 dana sa prosječnom visinom od 27-40 cm.

U pogledu kvaliteta zemljišta, obradivo zemljište je neujednačeno. Na grebenima se nalaze černozemna i livadsko-černozemna tla. U niskim ravničarskim predjelima preovlađuju livadska, solonetična, solodizirana, solončakova i solončak-močvarno-livadska tla i njihovi kompleksi.

Livadska tla se formiraju na prostranim depresijama, koje se koriste kao prirodna hranilišta.

Od barskih tla rasprostranjena su tresetna, tresetna i močvarna tla.

Prema geobotaničkom zoniranju, teritorija farme je klasifikovana kao livadsko-močvarna. Močvare zauzimaju 15,2% ukupne teritorije farme. Površina močvara je blatnjava.

Prirodna vegetacija uključuje trsku travu, vlasulje, bentgrass, timothy, lisičji rep, bromegrass, pšenična trava, stolisnik, perje i druge trave.

Korove su zastupljeni čička, mlečika, šljuka, repica, pastirska torba, kinoja, divlji zob i drugi.

Šume se nalaze po cijelom gazdinstvu u masama i pojedinačnim šumama. Glavne vrste drveća: breza, jasika, vrba. Ukupna populacija farme je 16,3%.

Reljef teritorije je blago valovita, niska, jako močvarna ravnica. Navodnjavanje je podstaknuto nedostatkom oticanja i drenaže, slabim kapacitetom filtriranja tla i niskom vodopropusnošću teških stijena koje čine površinske horizonte farme.

Na teritoriji farme nema rijeka i potoka.

Dubina podzemnih voda varira od 0,5 do 3 metra, u povišenim područjima od 5 do 7 metara.

Prirodni i klimatski uslovi farme omogućavaju uzgoj osnovnih poljoprivrednih kultura.

Prisustvo, sastav i struktura zemljišnog fonda SEC „Malokrasnoyarsky“ prikazani su u tabeli 1.

Tabela 1

Dinamika sastava i strukture zemljišnih posjeda poljoprivrednog proizvodnog kompleksa "Malokasnoyarsky"

Vrste poljoprivrednih	Godine
	2004		2005		2006
		%		%		%
1	2	3	4	5	6	7
Ukupna površina zemljišta –	8488	100	8488	100	8488	100
ukupno poljoprivredno zemljišta	8488	100	8488	100	8488	100
	4495	52,9	4495	52,9	4495	52,9
sjenokoše	2407	28,4	2407	28,4	2407	28,4
pašnjaci (bez sobova)	1586	18,7	1586	18,7	1586	18,7

Iz podataka u tabeli 1 možemo zaključiti da se u posljednje tri godine ukupna površina nije mijenjala. Udio poljoprivrednog zemljišta u ukupnom zemljištu SPK “Malokrasnoyarsky” ostao je 100% tokom analiziranog perioda. Struktura poljoprivrednog zemljišta takođe se nije menjala tokom 3 godine: udeo obradivog zemljišta je ostao na 52,9%, sjenokoša - 28,4% i pašnjaka - 18,7%.

U sljedećoj fazi razmotrićemo i analizirati karakteristike preduzeća, broj zaposlenih i veličinu platnog fonda i njihovu dinamiku. Dinamika sastava i strukture zaposlenih, kao i platnog fonda SEC „Malokrasnoyarsky“ prikazana je u tabeli 2.

tabela 2

Dinamika broja zaposlenih, veličina platnog fonda

Broj zaposlenih u 2006. godini u odnosu na 2004. godinu smanjen je za 19 osoba ili 10,3%. Broj zaposlenih u poljoprivrednoj proizvodnji smanjen je za 15 osoba ili 9,2%.

U analiziranom periodu od 2004. do 2006. platni fond je povećan 1,2 puta, odnosno za 636 hiljada rubalja. Slično, došlo je i do povećanja fonda zarada radnika zaposlenih u poljoprivredi. proizvodnja. Ali ovo povećanje platnog fonda je u velikoj mjeri uzrokovano inflatornim procesima.

Veličina i struktura osnovnih sredstava prikazana je u tabeli 3. Visoki ekonomski pokazatelji mogu se postići samo obezbjeđivanjem proizvodnje stalnim sredstvima.

Za period od 2004-2006 veličina i struktura svih osnovnih sredstava su pretrpjeli određene promjene. U 2004. godini najveće učešće je bilo 29,7% proizvodne stoke, 26,6% - mašina i opreme.

Pozitivan trend je povećanje troškova svih vrsta osnovnih sredstava: zgrada i građevina za 57 hiljada rubalja. ili za 12,4%, zgrade za 56 hiljada rubalja. ili 7,7%, mašine i oprema za 76 hiljada rubalja. ili 6,8%, vozila za 295 hiljada rubalja. ili 59%, tegleće životinje za 17 hiljada rubalja. ili 11,4%, produktivna stoka za 384 hiljade rubalja. ili 30,7%.

Razlog za ovakav trend je što je gazdinstvo posljednjih godina nabavilo osnovna sredstva.

A Tabela 3
Veličina i struktura osnovnih sredstava u SEC "Malokrasnoyarsky"
Vrsta osnovnih sredstava	2004		2005		2006		Promjene: u poređenju sa 2006. godinom od 2004. (hiljadu rubalja)
	hiljada rubalja	%	hiljada rubalja	%	hiljada rubalja	%
Zgrada	458	10,9	515	10,7	515	10,1	57
Objekti	728	17,3	784	16,3	784	15,4	56
automobila i opreme	1119	26,6	1214	25,2	1195	23,5	76
Vozila	500	11,9	795	16,4	795	15,6	295
Tegla stoka	149	3,6	152	3,2	166	3,3	17
Produktivna stoka	1249	29,7	1361	28,2	1633	32,1	384
Ostale vrste osnovnih sredstava	-	-	-	-	-	-	-
Ukupno	4203	X	4821	X	5088	X	885

Troškovi proizvodnje su najvažniji pokazatelj koji odražava kvalitet rada cijelog tima. Što su proizvodnja i radna snaga bolje organizovani, to se inteligentnije i efikasnije koriste zemljište, mašine i stoka i materijalna sredstva; Što je veći prinos poljoprivrednih kultura i produktivnost stoke, to je za privredu jeftinije proizvesti 1 kvintal stočne i biljne proizvodnje.

Troškovi glavnih vrsta proizvoda prikazani su u tabeli 4.

Tabela 4

Troškovi glavnih vrsta proizvoda, rub./c.

Iz tabele 4 proizilazi da je u 2006. godini, u odnosu na 2006. godinu, došlo do povećanja cijene žitarica i mahunarki za 85,15%, sijena višegodišnjih trava - za 109,97%, prirodnog sijena - za 154,54%, zelene mase jednogodišnjih trava – za 290,31%, sjenaža – za 1624,93%.

Konstantno povećanje troškova je negativna tačka. Na cenu useva prvenstveno utiču dva faktora: prinos i troškovi po 1 hektaru.

Cijena mlijeka u 2006. godini u odnosu na 2004. godinu smanjena je za 0,9 puta ili za 3,09%, 1 centner prirasta goveda povećan je za 1,4 puta ili za 38,07%. Iako se prosječni dnevni prirast goveda povećao, troškovi ostaju visoki, tako da troškovi rasta goveda nastavljaju rasti.

Povećanje cijene poljoprivrednih proizvoda u velikoj mjeri zavisi i od inflatornih procesa u zemlji.

Prinosi usjeva i produktivnost stoke najvažniji su kvalitativni pokazatelji aktivnosti preduzeća. Važnost prinosa kao ekonomskog indikatora je da odražava stepen i efikasnost korišćenja zemljišta i rezultate intenziviranja proizvodnje.

Prinosi usjeva prikazani u Tabeli 5 variraju od godine do godine. Prinos žitarica i mahunarki smanjen je u 2006. godini za 19,78%, jarih žitarica za 26,37%. To je zbog činjenice da su 2006. godine postojali veoma povoljni prirodni uslovi. Maksimalni prinos višegodišnjih trava - 20,0 c/ha ostvaren je 2006. godine. U periodu od 2004. do 2006. godine povećan je prinos sijena (1,5 puta ili 4 c/ha).

Tabela 5

Dinamika prinosa usjeva, c/ha

Tabela 6

Dinamika produktivnosti životinja

Tokom tri godine, prinos mlijeka po prosječnoj godišnjoj kravi varirao je iz godine u godinu. I u 2003. godini, u odnosu na 2004. godinu, prinos mlijeka je povećan 1,1 puta ili 10,82%, a prosječni dnevni prirast smanjen je za 9,56%.

Iz tabele 6 se vidi da je bruto porast goveda u 2005. godini u odnosu na 2004. godinu. povećan sa 865 kvintala u 2004. na 900 kvintala u 2005. Zatim je 2006. godine došlo do značajnog smanjenja zbog smanjenja broja životinja i uginuća velikog broja životinja. Prosječan godišnji broj mliječnih grla i tovljenika dostigao je vrhunac 2006. godine i iznosio je 421 grlo.

U 2006. godini broj životinja za uzgoj i tov smanjen je za 48 grla ili 5,9% u odnosu na 2005. godinu.

Završna faza ekonomske aktivnosti poljoprivrednog preduzeća je distribucija proizvedenih proizvoda, njihova prodaja i nadoknada troškova u gotovini. Dobit (gubitak) preduzeća se uglavnom određuje rezultatima prodaje.

Glavni pokazatelji finansijske aktivnosti preduzeća prikazani su u tabeli 7. Tabela pokazuje da je u izvještajnoj godini preduzeće ostvarilo dobit u iznosu od 2089 hiljada rubalja. U odnosu na 2004. godinu dobit je povećana za 1034,15%. Prihodi od prodaje proizvoda, radova i usluga povećani su za 1,4 puta u odnosu na 2004. godinu. Troškovi prodatih roba, proizvoda, radova i usluga povećani su 1,1 puta. U 2004. godini nije bilo poslovnih prihoda ili rashoda. Iznos operativnih troškova u 2006. godini iznosio je 298 hiljada rubalja.

Tabela 7

Finansijski rezultati aktivnosti SEC "Malokrasnoyarsky", hiljada rubalja.

Indeks	Godine			Promjene: 2006
Indeks	2004	2005	2006	hiljada rubalja	%
Prihodi od prodaje proizvodi, radovi, usluge	6254	8457	9000	2746	+43,1
Troškova prodaje roba, radovi, usluge	8813	9507	10015	1202	+13,64
Dobit (gubitak) od prodaje	-2559	-1050	-1015	1544	+39,66
Operativni prihod	-	80	3402	3402	-
Operativni troškovi	-	27	298	298	-
Neposlovni prihodi	2396	2863	-	-2396	-
Neoperativni rashodi	39	-	-	-39	-
Dobit (gubitak) od običnih vrste aktivnosti	-202	1866	2089	2291	+1034,15
Vanredni prihod	-	-	-	-
Vanredni troškovi	-	-	-	-
Neto profit	-202	1866	2089	2291	+1034,15

Jedan od važnih kriterijuma za finansijsku poziciju preduzeća je njegova solventnost, koja se obično shvata kao sposobnost da izmiri svoje obaveze. Kompanija čija je ukupna imovina veća od njenih ukupnih vanjskih obaveza smatra se solventnom.

Sposobnost preduzeća da otplati svoje dugove naziva se likvidnost, drugim rečima, preduzeće se smatra likvidnim ako je u stanju da podmiri kratkoročne spoljne obaveze prodajom obrtnih sredstava. Tabela 8 prikazuje indikatore solventnosti .

Tabela 8

Procjena solventnosti preduzeća

Indeks	Godine
Indeks	2004	2005	2006
Gotovina, hiljada rubalja	79	18	23
Kratkoročna finansijska ulaganja, hiljada rubalja	-	-	-
Potraživanja, hiljada rubalja	1505	1364	1213
Rezerve, hiljade rubalja	5596	7424	8769
PDV, hiljada rubalja	-	-	-
Obaveze po računima, hiljada rubalja	5970	4946	3884
Kratkoročni zajmovi i pozajmice, hiljada rubalja	704	132	72
Koeficijent apsolutne likvidnosti	0,01	0,004	0,01
Koeficijent brze likvidnosti	0,23	0,27	0,31
Trenutni odnos	1,08	1,73	2,53

Koeficijenti likvidnosti se koriste za analizu trenutne solventnosti preduzeća. Najvažnije od njih uključuju:

1) Koeficijent apsolutne likvidnosti izračunava se kao odnos gotovine i kratkoročnih finansijskih ulaganja prema ukupnom iznosu kratkoročnih finansijskih dugova preduzeća (odsek V bilansne pasive).

Ovaj omjer pokazuje koliki dio kratkoročnog duga kompanija može otplatiti u bliskoj budućnosti. Ovo je najstroži kriterijum likvidnosti. Vrijednost koeficijenta se smatra dovoljnom ako prelazi 0,2.

Na farmi je ovaj koeficijent prenizak. Sa minimalnim standardom od 0,2, vrijednosti ovog koeficijenta pokazuju da privreda u posmatranom periodu nije u mogućnosti da otplati svoj kratkoročni dug u bliskoj budućnosti na račun najlikvidnije imovine.

2) Koeficijent brze likvidnosti izračunava se kao odnos iznosa gotovine, kratkoročnih ulaganja i potraživanja prema kratkoročnim obavezama. Vrijednost koeficijenta se smatra dovoljnom ako je veća od 0,6.

Za sve godine ovaj omjer je nizak.

Iz podataka u tabeli 8. može se zaključiti da je kompanija poslednjih godina bila u mogućnosti da svoje kratkoročne obaveze izmiruje gotovinom, kratkoročnim ulaganjima i potraživanjima.

3) Koeficijent tekuće likvidnosti, izračunat kao odnos obrtne imovine preduzeća i njegovog kratkoročnog duga. Odražava projektovanu platnu sposobnost preduzeća, podložna blagovremenom poravnanju sa dužnicima.

Prema važećem Metodološkom pravilniku za procjenu finansijskog stanja preduzeća i utvrđivanje nezadovoljavajuće strukture bilansa stanja, koji je odobrila Federalna služba za finansijski oporavak preduzeća, preduzeće se može proglasiti nesolventnim ako je vrijednost koeficijenta tekuće likvidnosti manja od ili jednak 2. Ovaj odnos pokazuje koji deo duga preduzeća može da se otplati ne samo na račun gotovine, već i na račun očekivanih primanja za otpremljene proizvode, radove i usluge.

Analizom ovih pokazatelja koeficijenata i predviđanjem platežne sposobnosti preduzeća, uz blagovremeno poravnanje sa dužnicima, možemo zaključiti da je dug nemoguće blagovremeno otplaćivati.

Ovaj koeficijent za posmatrani period varira iz godine u godinu, dostižući maksimum od 2,53 u 2006. godini.

Ali u drugim godinama ovaj koeficijent se smatrao dovoljnim. To znači da je gazdinstvo bilo u mogućnosti da izmiri svoje kratkoročne obaveze na teret obrtnih sredstava.

3. UPRAVLJANJE NOVČANIM TOKOM

3.1. Metodologija upravljanja novčanim tokovima

Analiza kretanja novčanih tokova omogućava vam da proučite njihovu dinamiku, uporedite iznos primitaka sa iznosom plaćanja (odbitka), izvučete zaključak o mogućnostima internog financiranja i pomaže u osiguravanju održivosti i solventnosti u sadašnjem i budućem periodu. .

Poziva se iznos novčanih primanja pozitivno priliv novca. Plaćanje (trošenje novca) se zove negativan priliv novca.

Razlika između pozitivnih i negativnih novčanih tokova naziva se čist priliv novca. Nastaje višak pozitivnih tokova nad negativnim (pozitivni bilans). rezerva novčanih tokova, a višak negativnih tokova nad pozitivnim (negativni saldo) dovodi do deficit Novac.

Ako pozitivni tokovi premašuju negativne, organizacija dobija konkurentske prednosti neophodne za sadašnji i budući razvoj. Prisustvo slobodnih sredstava povećava trenutnu solventnost.

Analiza tokova gotovine vam omogućava da odredite gdje organizacija generiše gotovinu i gdje ga troši.

Analiza novčanih tokova značajno dopunjuje metodologiju za procjenu solventnosti i likvidnosti i omogućava realnu procjenu finansijskog i ekonomskog stanja privrednog subjekta.

U analizi novčanih tokova koriste se direktne i indirektne metode.

Pravo Metoda otkriva apsolutne iznose novčanih primanja i izdataka. Izvorni element je prihod od prodaje. Odnosno, izvještaj o dobiti i gubitku (obrazac br. 2) analizira se ovom metodom od vrha do dna. Stoga se direktna metoda ponekad naziva i „gornja“ metoda.

Indirektno Metoda se sastoji od usklađivanja neto dobiti ili gubitka za iznos negotovinskih transakcija i transakcija vezanih za otuđenje dugotrajne imovine. Po visini promjene obrtne imovine ili tekućih obaveza. Novčani tokovi se izračunavaju na osnovu neto dobiti uz odgovarajuća prilagođavanja za stavke koje ne odražavaju kretanje realnog novca. Zasniva se na proučavanju bilansa uspjeha (obrazac br. 2) odozdo prema gore. Zbog toga se naziva i „nižim“.

Prilikom obavljanja analitičkog rada, direktne i indirektne metode se međusobno nadopunjuju i daju stvarnu predstavu o novčanim tokovima organizacije za obračunski period.

Razmotrit ćemo analizu novčanih tokova koristeći direktnu metodu na primjeru Malokrasnoyarsky SEC. Analiziramo novčane tokove prema vrsti aktivnosti (tekući, investicioni, finansijski). Za to ćemo koristiti tabelu 9.

U ovoj tabeli ispitujemo strukturu pozitivnih i negativnih novčanih tokova za organizaciju u cjelini. Prilikom analize direktnom metodom, početni podaci za popunjavanje tabela uzimaju se iz izvještaja o novčanim tokovima (obrazac br. 4) za relevantne stavke.

Stanje gotovine na kraju perioda može se utvrditi dodavanjem ukupne neto promjene gotovine saldu gotovine na početku perioda.

Tabela 9

Novčani tok SEC "Malokrasnoyarsky"

prema vrsti aktivnosti, hiljada rubalja

Indikatori	2004			2005			2006
Indikatori
Stanje gotovine sredstva na početku perioda	1			79			18
Kretanje sredstava kroz trenutne aktivnosti	4796	4718	+78	6813	6874	-61	9639	9634	+5
Kretanje sredstava kroz investicione aktivnosti	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Kretanje sredstava kroz finansijske aktivnosti	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Ukupna neto promjena u gotovini	4796	4718	+78	6813	6874	-61	9639	9634	+5
Stanje gotovine na kraju perioda	79			18			23

Iz tabele 9 proizilazi da je stanje gotovine za analizirani period povećano za 22 hiljade rubalja.

Nedostatak sredstava od investicija pokriva se neto novčanim tokovima iz tekućih aktivnosti, što omogućava neophodne izdatke za sve vrste djelatnosti.

Istovremeno, prisustvo pozitivnog neto toka iz tekućih aktivnosti je najvažnije za dugoročnu finansijsku stabilnost i solventnost organizacije, budući da je ova vrsta aktivnosti glavna.

Pozitivan aspekt je povećanje gotovinskog salda za 2004. godinu - za 78 hiljada rubalja. U 2005. godini stanje gotovine je smanjeno za 61 hiljadu rubalja.

U tabeli 10. udio svake stavke primitaka i utroška sredstava utvrđujemo odnosom vrijednosti za odgovarajuću stavku prema zbiru svih primitaka sredstava.

Tabela 10

Vertikalna analiza novčanih primanja i izdataka

Indikatori	2004		2005		2006
Indikatori	hiljada rubalja	%	hiljada rubalja	%	hiljada rubalja	%
Prijem sredstava – ukupno uključujući:	4796	100	6813	100	9639	100
prihod od prodaje robe, proizvoda, radovi, usluge	4796	100	6631	97,33	6193	64,25
prihodi od prodaje osnovnih sredstava i drugu imovinu
avansi primljeni od kupaca (kupaca)
budžetska izdvajanja i druga ciljana sredstva	3230	33,51
besplatno
primljeni krediti
primljeni krediti
dividende, kamate na finansijska ulaganja
ostalo snabdevanje	182	2,67	216	2,24
Trošenje novca uključujući:	4718	98,37	6874	100,90	9634	99,95
za plaćanje kupljene robe, radova, usluga	3400	70,89	4521	66,36	5462	56,67
za plate	1260	0,26	2075	30,46	2151	22,32
doprinosi državnim vanbudžetskim fondovima
za izdavanje obračunskih iznosa
za izdavanje avansa
za plaćanje vlasničkog učešća u izgradnji
za plaćanje mašina, opreme i vozila
za finansijska ulaganja
za isplatu dividendi, kamata na hartije od vrijednosti
za obračune sa budžetom
za plaćanje kamata i glavnice na primljene kredite i pozajmice
ostala plaćanja, transferi itd.	58	0,01	278	4.08	2021	20,97
Promjena u gotovini	+78	+1,63	-61	-0,90	+5	+0,05

Iz tabele 10 proizilazi da je izvor prihoda u 2004. godini 100% prihod od prodaje.

Glavni izvor pozitivnih tokova u 2005. i 2006. godini je prihod od prodaje (97,33% i 64,25%, respektivno) i ostali prihodi (2,67% i 2,24%).

U 2006. godini situacija se promijenila: povećan je protok sredstava zbog budžetskih izdvajanja i drugih ciljanih sredstava u iznosu od 33,51%.

Neto novčani tok (višak primitaka nad rashodima) u 2004. i 2006. iznosio je 1,63% i 0,05% ukupnih primitaka, respektivno, au 2005. godini situacija je bila drugačija: neto odliv gotovine (višak rashoda nad primicima) iznosio je 0,90%.

Rezultati iz 2006. godine pokazali su da je organizacija u stanju da generiše pozitivne tokove dovoljne da pokrije neophodne troškove. U stanju je da stvori gotovinske rezerve (neto novčani tok).

Indirektna metoda je usmjerena na dobijanje podataka koji karakterišu neto novčani tok preduzeća u izvještajnom periodu. Izvor informacija za razvoj ove metode izvještavanja o novčanim tokovima preduzeća je bilans stanja i bilans uspjeha.

Obračun neto novčanog toka preduzeća primenom indirektne metode vrši se prema vrsti ekonomske aktivnosti i preduzeću u celini.

Po operativnim aktivnostima Osnovni element izračunavanja neto novčanog toka preduzeća indirektnom metodom je njegova neto dobit ostvarena u izvještajnom periodu. Usklađivanjem, neto prihod se zatim pretvara u neto novčani tok.

Formula koja se koristi za izračunavanje ovog pokazatelja za operativne aktivnosti je općenito sljedeća:

NDP = PP + A - ∆KFV - ∆DZ - ∆Z + ∆KZ, gdje:

ChDPo– iznos neto novčanog toka preduzeća iz poslovnih aktivnosti u posmatranom periodu;

Hitan slučaj – iznos neto dobiti preduzeća;

A– iznos troškova amortizacije;

∆KFV– promjena iznosa kratkoročnih finansijskih ulaganja;

∆DZ– promjena iznosa potraživanja;

∆Z– promjena količine zaliha;

∆Kratki spoj– promjena iznosa obaveza prema dobavljačima.

Po investicionoj aktivnosti iznos neto novčanog toka utvrđuje se kao razlika između iznosa prodaje pojedinih vrsta dugotrajne imovine i iznosa njihovog nabavke u izvještajnom periodu.

Izračun ovog pokazatelja za investicionu aktivnost vrši se prema formuli:

NPPi = - ∆OS - ∆NA - ∆NKZ - ∆DFV - ∆Pr, gdje:

ChPDi – iznos neto novčanog toka preduzeća iz investicionih aktivnosti u posmatranom periodu;

∆OS– promjena iznosa osnovnih sredstava;

∆NA– promjena iznosa nematerijalne imovine;

∆NKZ– promjena iznosa nedovršenih kapitalnih ulaganja;

∆DFV – promjena iznosa dugoročnih finansijskih ulaganja;

∆Pr– promjena iznosa ostale dugotrajne imovine.

Po finansijskoj aktivnosti iznos neto novčanog toka se definiše kao razlika između iznosa finansijskih sredstava privučenih iz eksternih izvora i iznosa glavnog duga, kao i dividende (kamate) isplaćene vlasnicima preduzeća.

Formula koja se koristi za izračunavanje ovog indikatora za finansijske aktivnosti:

NDPf = ∆SK + ∆DK + ∆KK, gdje:

NDPf– iznos neto novčanog toka preduzeća iz finansijskih aktivnosti u posmatranom periodu;

∆SK– promjena iznosa osnovnog kapitala;

∆DC– promjena iznosa dugoročnih kredita i pozajmica;

∆KK – promjena iznosa kratkoročnih kredita i pozajmica.

Zbir novčanih tokova u ove tri oblasti delatnosti preduzeća čini neto novčani tok. Iznos neto novčanog toka može se smatrati potencijalnim iznosom gotovine koju preduzeće treba da ima na osnovu rezultata svojih aktivnosti.

Ovaj indikator se izračunava pomoću formule:

NPV = NPV + NPVi + NPVf.

Upotreba indirektne metode izračunavanja novčanog toka omogućava nam da utvrdimo potencijal preduzeća da formira glavni interni izvor finansiranja njegovog razvoja - neto novčani tok iz poslovnih i investicionih aktivnosti, kao i da identifikuje dinamiku svih faktora koji utiču na njegovo formiranje. .

Izračunajmo neto novčani tok za Malokrasnoyarsky SEC koristeći indirektnu metodu. Da bismo to uradili, koristićemo pomoćne tabele za izračunavanje neto novčanog toka prema vrsti aktivnosti (poslovna, investiciona, finansijska).

Tabela 11

Obračun neto novčanog toka za osnovne aktivnosti, hiljada rubalja.

Tabela 11 pokazuje da je u 2004. u odnosu na 2005. i 2006. god. iznos neto novčanog toka bio je znatno veći i iznosio je 4285 hiljada rubalja, zbog visokih obaveza prema dobavljačima od 4331 hiljada rubalja.

U 2005. godini, iznos neto novčanog toka bio je negativan i iznosio je 519 hiljada rubalja.

U 2006. godini primjetno je smanjenje iznosa potraživanja i obaveza. Ovo je imalo značajan uticaj na iznos neto novčanog toka za godinu.

Nema tokova gotovine od investicionih i finansijskih aktivnosti u Malokrasnojarski SEC.

Na osnovu podataka u tabeli 11, neto novčani tok za preduzeće u celini.

Tabela 12

Izračunavanje neto novčanog toka za preduzeće, hiljada rubalja.

Podaci u tabeli 12 pokazuju da je neto novčani tok, izračunat indirektnom metodom, za 2006. godinu iznosio 332 hiljade rubalja. U poređenju sa 2004. godinom, neto novčani tok je smanjen za 3.953 hiljade rubalja, au odnosu na 2005. godinu povećan je za 851 hiljadu rubalja. Treba imati na umu da je u 2005. godini iznos neto novčanog toka bio negativan i iznosio je 519 hiljada rubalja.

3.2. Faktorska analiza novčanih tokova

Pored direktnih i indirektnih metoda analize novčanih tokova, radovi domaćih analitičara predlažu upotrebu i faktorska analiza novčanih tokova, izgrađen na osnovu metode koeficijenata. U okviru ove metode predlaže se proučavanje dinamike različitih koeficijenata. Očekuje se da će nam to omogućiti da identifikujemo pozitivne i negativne trendove koji odražavaju kvalitet upravljanja gotovinom u organizaciji, kao i da razvijemo potrebne mjere za njihovu optimizaciju.

S tim u vezi predlažu se sljedeći koeficijenti:

Adekvatnost neto novčanog toka;

Povrat utrošenih sredstava;

Profitabilnost primljenih sredstava;

Povrat na prosječno stanje gotovine.

Koeficijent adekvatnosti novčanog toka ( CD) se izračunava pomoću formule:

Kd = P / P * 100%, gdje:

P– iznos novčanih priliva (primanja);

Omjer povrata utrošenog novca (er)

Er = F / R * 100%, gdje:

R– iznos novčanih odliva (plaćanja).

Povrat na primljena sredstva (ep) izračunato pomoću sljedeće formule:

Ep = F / P * 100%, gdje:

F– finansijski rezultat poslovanja preduzeća;

P– iznos novčanih priliva (primanja).

Koeficijent profitabilnosti salda gotovine (Eo) izračunato pomoću sljedeće formule:

Eo = F / Osr * 100%, gdje:

F– finansijski rezultat poslovanja preduzeća;

Osr – prosječno stanje gotovine.

Izračunajmo ove pokazatelje za poljoprivredni proizvodni kompleks Malokrasnoyarsky. Da bismo to učinili, napravimo sljedeću tabelu.

Tabela 13

Izračunavanje koeficijenta profitabilnosti za SEC “Malokrasnoyarsky”

Indeks	Oznaka	2004	2005	2006
Iznos novčanih priliva (primanja), hiljada rubalja	P	4796	6813	9639
Iznos gotovinskih odliva (plaćanja), hiljada rubalja	R	4718	6874	9634
Finansijski rezultat preduzeća, hiljada rubalja	F	-202	1866	2089
Prosječno stanje gotovine, hiljada rubalja	OSR	79	18	23
Koeficijent adekvatnosti novčanog toka	CD	101,65	99,11	100,05
Omjer povrata utrošenog novca	Er	-	27,15	21,68
Povrat na primljena sredstva	Ep	-	27,39	21,67
Koeficijent profitabilnosti salda gotovine	Eo	-	10366,67	9082,61

Analizirajući tabelarne podatke, možemo izvući sljedeće zaključke. Koeficijent adekvatnosti novčanog toka karakterizira povrat ulaganja. Tokom 2004. i 2006. godine prihodi pokrivaju rashode za 100,65%, odnosno 100,05%, au 2005. godini samo 99,11%.

Koeficijenti profitabilnosti karakterišu nivo povrata na sredstva u finansijskim rezultatima. Treba napomenuti da se u odnosu na 2004. godinu ne mogu izračunati pokazatelji profitabilnosti zbog negativnog finansijskog rezultata.

Iznos gotovinskih rashoda u dobiti za 2005. godinu iznosio je 27,15%, au 2006. godini 21,68%.

Smanjuje se i iznos novčanog prihoda u visini dobiti. U odnosu na 2005. godinu, u 2006. godini zabilježeno je smanjenje od 5,72%. Slična situacija se desila i sa iznosom gotovinskih salda.

4. POBOLJŠANJE METODA UPRAVLJANJA NOVČANIM TOKOM

Aktivni oblici upravljanja novčanim tokovima omogućavaju preduzeću da ostvari dodatni profit generisanjem direktno iz svojih novčanih sredstava. Riječ je, prije svega, o efektivnom korištenju privremeno slobodnih novčanih sredstava kao dijela obrtnih sredstava, kao i akumuliranih investicionih sredstava za vršenje finansijskih ulaganja. Visok nivo sinhronizacije novčanih primanja i plaćanja u obimu i vremenu omogućava smanjenje stvarnih potreba preduzeća za tekućim i osiguranim stanjem novčanih sredstava, kao i rezervu investicionih resursa formiranih u procesu realnih ulaganja.

Upravljanje novčanim tokovima je posebno važno za organizaciju u smislu potrebe da:

Upravljanje obrtnim kapitalom (procjena kratkoročnih potreba za gotovinom i upravljanje zalihama);

Planiranje vremena kapitalnih izdataka;

Upravljanje kapitalnim potrebama (finansiranje iz vlastitih sredstava ili bankovnih kredita);

Upravljanje troškovima i optimizacija sa stanovišta racionalnije raspodele resursa preduzeća u procesu proizvodnje;

Upravljanje ekonomskim rastom.

U upravljanju novcem mogući su sljedeći problemi:

Nedostatak potpunih operativnih informacija o izvorima gotovinskih primanja, iznosima i vremenu predstojećih isplata;

Finansijski tokovi su raštrkani i nekonzistentni u vremenu;

Zahtjevi za finansiranje često ne odgovaraju stvarnim potrebama;

Odluke o privlačenju kredita donose se bez potrebne procjene.

Dakle, efektivno upravljanje novčanim tokovima preduzeća doprinosi formiranju dodatnih investicionih resursa za finansijska ulaganja, koja su izvor profita.

ZAKLJUČAK

Primena finansijskog upravljanja u poljoprivrednom sektoru privrede može značajno smanjiti gubitke u proizvodnji, eliminisati nerentabilne industrije i povećati proizvodnju konkurentnih poljoprivrednih proizvoda uglavnom na račun sopstvenih sredstava.

Budući da je najlikvidnija imovina, gotovina se može koristiti u bilo kojem trenutku za otplatu obaveza (na primjer, plaćanje računa dobavljača), kupovinu materijala ili opreme. Drugim riječima, sredstva se lako mogu prenijeti u drugu imovinu ili koristiti za otplatu obaveza.

U toku analize utvrđeni su novčani tokovi preduzeća na dva načina: direktan i indirektan. Kao rezultat analize sprovedene direktnom metodom za 2006. godinu, dobili smo neto novčani tok od 5 hiljada rubalja, a kao rezultat indirektne metode dobili smo neto novčani tok od 332 hiljade rubalja.

Faktorskom analizom može se zaključiti da je u 2006. godini prisutan pozitivan trend, budući da prihodi u odnosu na prethodne analizirane godine pokrivaju rashode sa 100,05%.

Posebno treba istaći da novčani tokovi ne zavise od metode obračuna, a kod direktne i indirektne metode odražavaju odnos finansijskog rezultata, promjene imovine i obaveza bilansa stanja sa promjenom gotovinske pozicije, drugim riječima, omogućavaju vam da odgovorite na pitanje gdje je novac otišao.

BIBLIOGRAFIJA

1. Avanesyants A.L. Izbor politike za integrisano upravljanje obrtnom imovinom i tekućim obavezama preduzeća // Ekonomija i finansije - 2003. br.

2. Bakanov M.I., Melnik M.V., Sheremet A.D. Teorija ekonomske analize. - M: Finansije i statistika, 2006.P.373-375

3. Bogatyreva E.I. Izrada i konsolidacija izvještaja o novčanim tokovima // Računovodstvo - 2002. br.

4. Bondarčuk N.V. Analiza novčanih tokova iz tekućih, investicionih i financijskih aktivnosti organizacije // Revizijski izvještaji - 2002. br. 3.-P.56-61.

5. Bykova E.V. Pokazatelji novčanog toka u procjeni finansijske stabilnosti poduzeća // Financije - 2000. br.

6. Walter O.E., Ponedelkov E.N., Kornilin D.A. Finansijski menadžment - M.: Kolos, 2002. 176 str.

7. Grafov A.V. Procjena finansijskog i ekonomskog stanja poduzeća //Finance.-2001. br. 7.-P.64-67.

8. Gurzhiev A.N. Prospektivna analiza novčanih tokova i njen odnos sa dijagnostikom stečaja // Ekonomika poljoprivrednih i prerađivačkih preduzeća.-2002.-br.9. –P.49-54.

9. Gutova A.V. Upravljanje novčanim tokovima: teorijski aspekti // Financijski menadžment - 2004. br.

10. Zimin N.E. Analiza i dijagnostika finansijskih i ekonomskih aktivnosti preduzeća. Udžbenik.- M: Kolos S, 2005. P.234-245.

11. Igonina L.L. O mehanizmima preorijentacije novčanih tokova na realni sektor privrede. // Financije - 2000. br. 10.

12. Kudina M.V. Finansijski menadžment. -M.: FORUM-INFRA-M, 2004.256 str.

13. Makarova V.I., Repev S.V. Upravljanje novčanim tokovima preduzeća // Ekonomija i proizvodnja - 2003. br.

14. Morozov S. Upravljanje imovinom // Revizija i oporezivanje - 2003. - Br. 8. - S. 22-26.

15. Morozov S. Novčani tokovi poduzeća // Revizija i oporezivanje - 2003. - br. 1. - Str. 14-17.

16. Morozov S. Analiza novčanih tokova poduzeća // Revizija i oporezivanje - 2003. - Br. 3. - P. 24-27.

17. Paronyan A.S., Ivachenkova T.I. Upravljanje obrtnom imovinom u poljoprivrednim organizacijama. // Financijski menadžment - 2004. br.

18. Parushina N.V. Analiza novčanih tokova // Računovodstvo - 2004. br.

19. Pobeguts I. Financijska ili statistička analiza // Revizija i oporezivanje.-2004.-br.4.-P.36-37.

20. Savitskaya G.V. Analiza ekonomskih aktivnosti poljoprivrednih preduzeća - Minsk: Nova saznanja, 2005. P.472-481.

21. Sorokina E.M. Procjena i predviđanje novčanih tokova poduzeća // Revizija i financijska analiza.-2003.-br.2.-P.105-113.

22. Uspensky O.G. O metodi diskontiranog novčanog toka // Financije.-2001.-br.1.-P.57-58.

23. Chashchin S.V. Funkcije finansijskog upravljanja implementirane u sistem finansijske kontrole // Ekonomija i finansije - 2003. br.

24. Chernov V.A. Analiza rizika stečaja na temelju integralne procjene finansijske stabilnosti i novčanih tokova // Revizija i finansijska analiza.-2002.-br.3.-P.119-126.

25. Khorin A.N. Izvještaj o tokovima gotovine. // Računovodstvo - 2002. br.

Postoje koncepti kao što su novčani tok i novčani tok. Kretanje sredstava je njihov transfer nekome, kako u gotovini tako i bezgotovinskim putem, to su svi bruto prihodi preduzeća i plaćanja. Kretanje novca je osnovni princip, usled kojeg nastaju finansije, tj. monetarni odnosi, novčana sredstva i novčani tokovi.

Novčani tokovi, za razliku od jednostavnih transfera novca, su:

· rezultat monetarnih odnosa koji nastaju u preduzeću, a koji su rezultat kretanja novca;
· -organizovani i vođeni procesi;
· procesi ne uopšteni, već ograničeni na određeni vremenski period, tj. imaju vremenska ograničenja - početak i kraj;
· kao indikator, novčani tok ima niz ekonomskih karakteristika, kao što su intenzitet, likvidnost, profitabilnost, adekvatnost itd.

Prednosti i neophodnost upravljanja novčanim tokovima su sljedeće:

· Poboljšanje upravljanja novčanim tokovima je jednako dovođenju dodatnog novca u opticaj. Štaviše, za menadžere se često čini da je ovaj problem od sekundarnog značaja.
· Za velika, dugoročna preduzeća, menadžment je koristan sa stanovišta kako povećanja efikasnosti utrošenih sredstava tako i sticanja dodatne dobiti i povećanja profitabilnosti.
· Za mlada, mala preduzeća menadžment je posebno važan jer se moraju osloniti na sopstvene izvore sredstava, jer im eksterna sredstva nisu uvek dostupna ni po ceni, ni u mogućnosti da ih dobiju.
· Finansijski ciklus preduzeća ili ciklus novčanog toka uključuje sledeće tačke:

ʹ plaćanje sirovina;

ʹ prodaja (otprema gotovih proizvoda, pružanje usluga);

b prijem novca za gotove proizvode, pružene usluge, obavljeni rad.

· Profesionalno upravljanje novčanim tokovima pozitivno utiče na odnose kompanije sa bankama, dobavljačima, kupcima itd.

A samo upravljanjem novčanim tokovima može se riješiti problem jaza između iznosa plaćanja i iznosa primitaka, tj. problem likvidnosti preduzeća. Za ove svrhe potrebno je povećati iznos sopstvenih ili pozajmljenih sredstava u prometu preduzeća.

Upravljanje novčanim tokovima je sistem principa i metoda za razvoj i implementaciju upravljačkih odluka koje se odnose na formiranje, raspodjelu i korištenje novčanih sredstava i organizaciju njihovog prometa, u cilju obezbjeđivanja finansijske ravnoteže preduzeća i njegovog održivog rasta.

Proces upravljanja novčanim tokovima preduzeća zasniva se na određenim principima od kojih su glavni:

Rice Br. 1. Principi upravljanja novčanim tokovima preduzeća

1. Princip pouzdanosti informacija. Kao i svaki sistem upravljanja, upravljanje novčanim tokovima preduzeća mora imati potrebnu bazu podataka. Stvaranje ovakve informacione baze predstavlja određene poteškoće, jer ne postoji direktno finansijsko izvještavanje zasnovano na jedinstvenim metodološkim računovodstvenim principima. Određeni međunarodni standardi za formiranje takvog izvještavanja počeli su da se razvijaju tek 1971. godine i, prema mišljenju mnogih stručnjaka, još uvijek su daleko od dovršenosti (iako su opći parametri takvih standarda već odobreni, oni dozvoljavaju varijabilnost u metodama određivanja pojedinačni indikatori usvojenog sistema izvještavanja). Razlike u računovodstvenim metodama u našoj zemlji od onih prihvaćenih u međunarodnoj praksi dodatno otežavaju zadatak formiranja pouzdane informacione baze za upravljanje novčanim tokovima preduzeća. U ovim uslovima, osiguranje principa pouzdanosti informacija povezano je sa sprovođenjem složenih proračuna koji zahtevaju objedinjavanje metodoloških pristupa.
2. Princip osiguravanja ravnoteže. Upravljanje novčanim tokovima preduzeća bavi se mnogim njihovim tipovima i varijetetima, razmatranim u procesu njihove klasifikacije. Njihova podređenost zajedničkim ciljevima i ciljevima upravljanja zahtijeva osiguranje ravnoteže novčanih tokova preduzeća po vrsti, obimu, vremenskim intervalima i drugim značajnim karakteristikama. Implementacija ovog principa povezana je sa optimizacijom novčanih tokova preduzeća u procesu upravljanja njima.
3. Princip osiguranja efikasnosti. Novčane tokove preduzeća karakteriše značajna neujednačenost u prijemu i trošenju sredstava u kontekstu pojedinačnih vremenskih intervala, što dovodi do formiranja značajnih obima privremeno slobodnih novčanih sredstava preduzeća. U suštini, ova privremeno slobodna gotovinska stanja su u prirodi neproduktivnih sredstava (dok se ne iskoriste u ekonomskom procesu), koja vremenom gube na vrijednosti, zbog inflacije i drugih razloga. Implementacija principa efikasnosti u procesu upravljanja novčanim tokovima je obezbjeđivanje njihove efektivne upotrebe kroz finansijska ulaganja preduzeća.
4. Princip osiguranja likvidnosti. Velika neujednačenost pojedinih vrsta novčanih tokova dovodi do privremenog nedostatka gotovine preduzeća, što negativno utiče na nivo njegove solventnosti. Stoga je u procesu upravljanja novčanim tokovima potrebno obezbijediti dovoljan nivo likvidnosti tokom čitavog posmatranog perioda. Implementacija ovog principa je osigurana odgovarajućom sinhronizacijom pozitivnih i negativnih novčanih tokova u kontekstu svakog vremenskog intervala razmatranog perioda.

Osnovni cilj upravljanja novčanim tokovima je da se obezbedi finansijska ravnoteža preduzeća u procesu njegovog razvoja balansiranjem obima novčanih primanja i izdataka i njihovom sinhronizacijom tokom vremena.

U praksi se koriste dvije ključne metode za izračunavanje obima novčanih tokova: direktni i indirektni.

Direktna metoda se zasniva na novčanim tokovima na računima kompanije. Početni element je prihod od prodaje robe (proizvoda, radova i usluga). Prednosti metode su što omogućava:

1. prikazati glavne izvore priliva i pravac odliva sredstava;
2. blagovremeno donosi zaključke o adekvatnosti sredstava za plaćanje tekućih obaveza;
3. utvrdi odnos između obima prodaje proizvoda i novčanih prihoda za izvještajni period;
4. identifikovati stavke koje čine najveći priliv i odliv sredstava;
5. koristi dobijene informacije za predviđanje novčanih tokova; kontroliše sva primanja i pravce trošenja sredstava, jer je novčani tok direktno vezan za računovodstvene registre (glavnu knjigu, naloge i druge dokumente).

Za poslovne aktivnosti, NPV se utvrđuje direktnom metodom na sljedeći način:

BDP.d.= Vrp + Pav + PPo.d. - OTMC - ZP - NP - Pvo.d., (1)

gdje je VRP prihod od prodaje proizvoda i usluga;

Pav - primljeni avansi od kupaca i kupaca;

PPo.d. - iznos ostalih prihoda iz poslovnih aktivnosti;

OTMC - iznos uplaćenih sredstava za kupljene artikle zaliha;

ZP - iznos isplaćenih plata osoblju preduzeća;

NP - iznos poreskih davanja u budžet i vanbudžetske fondove;

Pvo.d. - iznos ostalih plaćanja u toku poslovanja.

Dugoročno gledano, metoda direktnog obračuna vam omogućava da procenite likvidnost i solventnost preduzeća. Nedostatak ove metode je što se ne otkriva odnos između ostvarenog finansijskog rezultata (profita) i promjene apsolutnog iznosa sredstava. Prednosti direktne metode su:

1) prikazuje glavne izvore priliva i pravac odliva sredstava;
2) pribavlja blagovremene zaključke o dovoljnosti sredstava za plaćanje tekućih obaveza;

) utvrđuje odnos između obima prodaje proizvoda i novčanih prihoda za izvještajni period;

4) identifikuje stavke koje čine najveći priliv ili odliv sredstava;
5) koristi dobijene informacije za predviđanje novčanih tokova;
6) kontroliše sva primanja i pravce trošenja sredstava, jer je novčani tok direktno vezan za računovodstvene registre.

Prilikom korišćenja direktne metode obračuna novčanih tokova, koriste se direktni računovodstveni podaci koji karakterišu sve vrste novčanih primanja i izdataka. Direktna metoda se koristi prilikom pripreme obrasca br. 4 ruskih računovodstvenih (finansijskih) izvještaja.

Indirektna metoda je poželjnija sa analitičke tačke gledišta, jer omogućava da se utvrdi odnos između primljene dobiti i promjene iznosa gotovine. Obračun novčanih tokova indirektnom metodom zasniva se na pokazatelju neto dobiti sa odgovarajućim usklađenjima za stavke koje ne odražavaju kretanje realnih sredstava na relevantnim računima.

Shodno tome, indirektna metoda se zasniva na analizi novčanog toka po vrsti aktivnosti, jer pokazuje gde se tačno ostvaruje profit preduzeća ili gde se ulaže „pravi novac“. Zasnovan je na proučavanju “Izvještaja o dobiti i gubitku” od dna prema gore. Zato se ponekad naziva i "dno". Direktna metoda se naziva „odozgo prema dolje“ jer se „Izvještaj o dobiti i gubitku“ analizira od vrha do dna.

Za poslovne aktivnosti izračunava se na sljedeći način:

ChDPo.d. = ChPo.d. + A + DDZ + DZ TMC + DKZ + DDBP + DR + DP av + DV av, (2)

gdje ChPO.d. - iznos neto dobiti preduzeća iz poslovnih aktivnosti; A - iznos amortizacije osnovnih sredstava i nematerijalne imovine; DZ - promjena iznosa potraživanja;

DZ robe i materijala - promjena iznosa zaliha i PDV-a na stečene vrijednosti koje su dio obrtne imovine;

DKZ - promjena iznosa potraživanja;

DDBP - promjena iznosa budućih prihoda;

DR - promjena iznosa rezerve za predstojeće troškove i plaćanja;

DP av - promjena iznosa primljenih avansa;

DV av - promjena iznosa izdatih avansa.

Kao rezultat, moguće je identifikovati faktore koji doprinose povećanju i smanjenju neto novčanog toka (slika 4.)

Za investicione aktivnosti, iznos NPV se utvrđuje kao razlika između iznosa prihoda od prodaje dugotrajne imovine i iznosa ulaganja za njihovo sticanje.

NDP id = V os + V na + V DFA + V sa + D p - P os ± DNAS - P na - P DFA - P sa, (3)

gdje je B os - prihod od prodaje osnovnih sredstava;

In on - prihodi od prodaje nematerijalne imovine;

U DFA - iznos prihoda od prodaje dugotrajne finansijske imovine;

V sa - prihodi od prodaje prethodno otkupljenih akcija preduzeća;

D p - iznos primljenih dividendi i kamate na dugoročne hartije od vrijednosti;

P os - iznos nabavljenih osnovnih sredstava;

DNKS - promjena stanja nedovršene kapitalne izgradnje;

P on - iznos nabavke nematerijalne imovine;

P DFA - iznos nabavke dugoročnih finansijskih sredstava;

Psa - iznos kupljenih sopstvenih akcija preduzeća

Indirektna metoda vam omogućava da prikažete odnos između različitih vrsta aktivnosti preduzeća, uspostavlja odnos između neto dobiti i promjena u imovini preduzeća za izvještajni period. Njegova suština je da se iznos neto dobiti pretvori u iznos gotovine. U ovom slučaju pretpostavlja se da postoje određene vrste rashoda i prihoda koji smanjuju (povećavaju) dobit bez uticaja na iznos gotovine. U procesu analize, neto dobit se usklađuje sa iznosom ovih rashoda (prihoda) tako da stavke rashoda koje nisu povezane sa odlivom sredstava i stavke prihoda koje nisu praćene njihovim prilivom ne utiču na visinu neto dobiti.

Za finansijske aktivnosti, uobičajeno je da se odražavaju prilivi i odlivi gotovine povezani sa korišćenjem eksternog finansiranja. Iznos NPV se utvrđuje kao razlika između iznosa finansijskih sredstava privučenih iz eksternih izvora, iznosa plaćenog glavnog duga i iznosa dividendi isplaćenih vlasnicima preduzeća:

NDP fd = P sk + P dk + P kk + B CF - V dk - V kk - V d, (4)

gdje je, P sk - iznos dodatnog vlasničkog kapitala privučen iz eksternih izvora (novčani primici od emisije dionica i drugih vlasničkih instrumenata, kao i dodatna ulaganja vlasnika);

P dk - iznos dodatno privučenih dugoročnih kredita;

P kk - iznos dodatno privučenih kratkoročnih kredita;

B TF - iznos sredstava dobijenih kao besplatno ciljano finansiranje preduzeća;

U DC - iznos otplate glavnice po dugoročnim kreditima;

U kk - iznos otplate glavnice po kratkoročnim kreditima;

U d - iznos isplaćenih dividendi akcionarima preduzeća.

Nedostaci indirektne metode su:

1. visok intenzitet rada pri izradi analitičkog izvještaja od strane eksternog korisnika;
2. potrebu uključivanja internih računovodstvenih podataka (glavne knjige);
3. Aplikacija je preporučljiva samo kada se koriste procesori tablica.

Mehanizam za generisanje neto novčanog toka iz finansijskih aktivnosti prikazan je na slici 6. Rezultati izračunavanja iznosa NPV za poslovne, investicione i finansijske aktivnosti omogućavaju određivanje njegove ukupne veličine za preduzeće:

NPV GEN = NPV od + NPV id + NPV fd, (5)

Prednost indirektne metode kada se koristi u operativnom upravljanju novčanim tokovima je u tome što vam omogućava da uspostavite korespondenciju između finansijskog rezultata i vašeg sopstvenog obrtnog kapitala. Uz njegovu pomoć možete identificirati najproblematičnija područja u aktivnostima poduzeća (akumulacije imobiliziranih sredstava) i razviti načine izlaska iz kritične situacije.

Prilikom obavljanja analitičkog rada, obje metode se međusobno nadopunjuju.

Stoga je potrebno analizirati sastav i strukturu novčanih tokova, procijeniti obim primitaka i rashoda, uporediti finansijske rezultate sa iznosom neto gotovinskog bilansa i izračunati rentabilnost primljenih i utrošenih sredstava. Samo sveobuhvatna procjena novčanog toka će vam omogućiti da optimizirate svoj ciljni bilans i povećate promet. Možemo reći da je osnovni cilj upravljanja novčanim tokovima obezbjeđivanje finansijske ravnoteže organizacije u procesu njenog djelovanja i razvoja balansiranjem obima novčanih primanja i izdataka, kao i njihovom sinhronizacijom tokom vremena.

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod

Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.

Objavljeno na http://www.allbest.ru/

Ruski državni socijalni univerzitet

Podružnica savezne državne budžetske obrazovne ustanove visokog stručnog obrazovanja

"Ruski državni socijalni univerzitet"

u Toljatiju, region Samara (Ogranak RGSU u Toljatiju)

Katedra: Menadžment, turizam i upravno pravo

Smjer obuke 080200.62- Menadžment

Profil: "Marketing"

Oblik studija: dopisni

Esej

Disciplina: Računovodstvo i analiza

Predmet: Metode upravljanjablagi tokovi u preduzeću

Student Ermakova E.A.

Nastavnik: Smagina A.Yu.

Toljati 2014

Uvod

1. Upravljanje novčanim tokovima u preduzeću

1.1 Pojam, suština novčanih tokova

Zaključak

Bibliografija

Uvod

Među glavnim problemima ruske privrede, mnogi ekonomisti ističu nedostatak sredstava u preduzećima za njihove tekuće i investicione aktivnosti. Međutim, detaljnijim razmatranjem ovog problema, ispostavlja se da je jedan od razloga za ovaj deficit, po pravilu, niska efikasnost privlačenja i korišćenja finansijskih sredstava, ograničenost finansijskih instrumenata, tehnologija i mehanizama koji se koriste u ovom slučaju. . Budući da su finansijski instrumenti i tehnologije uvijek zasnovani na razvoju finansijske nauke i prakse, njihova upotreba je posebno relevantna kada postoji nedostatak finansijskih sredstava.

S druge strane, upravljanje novčanim tokovima je dio finansijskog upravljanja i provodi se u okviru finansijske politike preduzeća, shvaćene kao opšta finansijska ideologija kojoj se preduzeće pridržava kako bi ostvarilo opšti ekonomski cilj svojih aktivnosti. . Cilj finansijske politike je izgradnja efikasnog sistema finansijskog upravljanja koji osigurava postizanje strateških i taktičkih ciljeva preduzeća.

Racionalno formiranje novčanih tokova doprinosi ritmu radnog ciklusa preduzeća i osigurava rast obima proizvodnje i prodaje proizvoda. Istovremeno, svako kršenje platne discipline negativno utiče na formiranje proizvodnih rezervi sirovina i materijala, nivo produktivnosti rada, prodaju gotovih proizvoda, poziciju preduzeća na tržištu itd. Čak i za preduzeća koja uspješno posluju na tržištu i ostvaruju dovoljan iznos dobiti, nelikvidnost može nastati kao rezultat neravnoteže različitih vrsta novčanih tokova tokom vremena.

Upravljanje novčanim tokovima je važan faktor u ubrzavanju obrta kapitala preduzeća. Ovo se dešava usled smanjenja trajanja ciklusa poslovanja, ekonomičnijeg korišćenja sopstvenih sredstava i smanjenja potrebe za pozajmljenim izvorima sredstava. Shodno tome, efikasnost preduzeća u potpunosti zavisi od organizacije sistema upravljanja novčanim tokovima. Ovaj sistem je kreiran radi obezbjeđivanja realizacije kratkoročnih i strateških planova preduzeća, održavanja solventnosti i finansijske stabilnosti, racionalnijeg korišćenja njegove imovine i izvora finansiranja, kao i minimiziranja troškova finansiranja poslovnih aktivnosti.

5. Obezbeđivanje sistema za efektivnu kontrolu novčanih tokova preduzeća.

1. Upravljanje novčanim tokovima u preduzeću

1.1 Pojam, suština novčanih tokova

Novčani tok preduzeća je skup novčanih primanja i plaćanja raspoređenih tokom vremena generisanih njegovim poslovnim aktivnostima.

Visoka uloga efektivnog upravljanja novčanim tokovima preduzeća određena je sljedećim osnovnim odredbama:

1. Novčani tokovi podržavaju ekonomske aktivnosti preduzeća u gotovo svim njegovim aspektima. Slikovito, novčani tok se može predstaviti kao sistem „finansijskog cirkulacije“ privrednog tela preduzeća. Efikasno organizovani novčani tokovi preduzeća najvažniji su simptom njegovog „finansijskog zdravlja“, preduslov za postizanje visokih konačnih rezultata njegovih privrednih aktivnosti u celini.

2. Efikasno upravljanje novčanim tokovima osigurava finansijsku ravnotežu preduzeća u procesu njegovog strateškog razvoja. Tempo ovog razvoja i finansijska stabilnost preduzeća u velikoj meri su određeni time kako su različite vrste novčanih tokova međusobno sinhronizovane u obimu i vremenu. Visok nivo takve sinhronizacije obezbeđuje značajno ubrzanje u realizaciji strateških razvojnih ciljeva preduzeća.

3. Racionalno formiranje novčanih tokova pomaže da se poveća ritam operativnog procesa preduzeća. Svaki propust u plaćanju negativno utiče na formiranje proizvodnih zaliha sirovina i materijala, na nivo produktivnosti rada, prodaju gotovih proizvoda itd. Istovremeno, efikasno organizovani novčani tokovi preduzeća, povećavajući ritam operativnog procesa, obezbeđuju povećanje obima proizvodnje i prodaje njegovih proizvoda.

4. Efikasno upravljanje novčanim tokovima omogućava vam da smanjite potrebu preduzeća za pozajmljenim kapitalom. Aktivnim upravljanjem novčanim tokovima možete osigurati racionalnije i ekonomičnije korištenje vlastitih finansijskih sredstava generiranih iz internih izvora, te smanjiti ovisnost stope razvoja poduzeća od privučenih kredita. Ovaj aspekt upravljanja novčanim tokovima je od posebnog značaja za preduzeća u ranim fazama njihovog životnog ciklusa, čiji je pristup eksternim izvorima finansiranja prilično ograničen.

5. Upravljanje novčanim tokovima je važna finansijska poluga za ubrzanje obrta kapitala preduzeća. Ovo je olakšano smanjenjem trajanja proizvodnih i finansijskih ciklusa, postignutim u procesu efektivnog upravljanja novčanim tokovima, kao i smanjenjem potrebe za kapitalom koji služi ekonomskim aktivnostima preduzeća. Ubrzavanjem obrta kapitala kroz efektivno upravljanje novčanim tokovima, preduzeće obezbeđuje povećanje iznosa ostvarenog profita tokom vremena.

6. Efikasno upravljanje novčanim tokovima smanjuje rizik od nesolventnosti preduzeća. Čak i za preduzeća koja uspješno obavljaju poslovne aktivnosti i ostvaruju dovoljan iznos dobiti, nelikvidnost može nastati kao rezultat neravnoteže različitih vrsta novčanih tokova tokom vremena. Sinhronizacija primanja i uplata sredstava, ostvarena u procesu upravljanja novčanim tokovima preduzeća, omogućava da se eliminiše ovaj faktor u nastanku njegove nelikvidnosti.

7. Aktivni oblici upravljanja novčanim tokovima omogućavaju preduzeću da dobije dodatni profit generisan direktno iz njegovih novčanih sredstava. Riječ je, prije svega, o efektivnom korišćenju privremeno slobodnih novčanih sredstava kao dijela obrtnih sredstava, kao i akumuliranih investicionih sredstava u vršenju finansijskih ulaganja. Visok nivo sinhronizacije novčanih primanja i isplata u obimu i vremenu omogućava smanjenje stvarne potrebe preduzeća za tekućim i osiguravajućim bilansima novčanih sredstava koja opslužuju operativni proces, kao i rezerve investicionih resursa formiranih u proces pravih investicija. Dakle, efektivno upravljanje novčanim tokovima preduzeća doprinosi formiranju dodatnih investicionih resursa za finansijska ulaganja, koja su izvor profita.

Koncept „novčanog toka preduzeća“ je agregiran, uključujući brojne vrste ovih tokova koji služe ekonomskim aktivnostima. Da bi se osiguralo efikasno ciljano upravljanje novčanim tokovima, potrebna im je određena klasifikacija. Predlaže se da se ova klasifikacija novčanih tokova izvrši prema sljedećim glavnim karakteristikama:

1. Na osnovu obima opsluživanja ekonomskog procesa razlikuju se sljedeće vrste novčanih tokova:

Novčani tok u cijelom preduzeću je završen. Ovo je najagregiranija vrsta novčanog toka, koja akumulira sve vrste novčanih tokova koji služe ekonomskom procesu preduzeća u cjelini;

Novčani tok za pojedinačne strukturne podjele (centre odgovornosti) preduzeća. Ovakva diferencijacija novčanog toka preduzeća definiše ga kao samostalan objekat upravljanja u sistemu organizacione i ekonomske strukture preduzeća;

Novčani tok za pojedinačne poslovne transakcije. U sistemu ekonomskog procesa preduzeća, ovaj vid novčanog toka treba posmatrati kao primarni objekt samostalnog upravljanja.

2. Prema vrsti ekonomske aktivnosti, u skladu sa međunarodnim računovodstvenim standardima, razlikuju se sljedeće vrste novčanih tokova:

Novčani tok iz poslovnih aktivnosti. Karakteriše ga gotovinska plaćanja dobavljačima sirovina i zaliha; trećim pružaocima određenih vrsta usluga koje pružaju operativne aktivnosti: plate osoblju uključenom u operativni proces, kao i onima koji upravljaju ovim procesom; poreske uplate preduzeća u budžete svih nivoa i vanbudžetske fondove; druga plaćanja u vezi sa sprovođenjem operativnog procesa. Istovremeno, ova vrsta novčanog toka odražava gotovinske primitke od kupaca proizvoda; od poreskih organa radi preračunavanja preplaćenih iznosa i nekih drugih plaćanja predviđenih međunarodnim računovodstvenim standardima;

Novčani tok od investicionih aktivnosti. Karakteriše uplate i primanja sredstava u vezi sa realizacijom realnih i finansijskih investicija, prodajom dugoročnih finansijskih sredstava i nematerijalne imovine, rotacijom dugoročnih finansijskih instrumenata investicionog portfelja i drugim sličnim novčanim tokovima koji služe investicionim aktivnostima preduzeće;

Novčani tok iz finansijskih aktivnosti. Karakteriše primanja i isplate sredstava vezanih za privlačenje dodatnog dioničkog ili dioničkog kapitala, dobijanje dugoročnih i kratkoročnih kredita i zajmova, isplatu dividendi i kamata u gotovini na depozite vlasnika i neke druge tokove gotovine u vezi sa realizacijom. eksternog finansiranja ekonomskih aktivnosti preduzeća.

3. Na osnovu smjera toka gotovine, postoje dvije glavne vrste novčanih tokova:

Pozitivan novčani tok, koji karakteriše ukupnost novčanih tokova preduzeću iz svih vrsta poslovanja (pojam „priliv gotovine” se koristi kao analog ovog pojma);

Negativan novčani tok, koji karakteriše ukupnost gotovinskih plaćanja preduzeća u procesu obavljanja svih vrsta njegovih poslovnih operacija (kao analog ovog pojma koristi se termin „odliv gotovine“).

Kada karakterišete ove vrste novčanih tokova, treba obratiti pažnju na visok stepen njihove međusobne povezanosti. Nedovoljnost volumena u vremenu jednog od ovih tokova uzrokuje naknadno smanjenje volumena druge vrste ovih tokova. Dakle, u sistemu upravljanja novčanim tokovima preduzeća, oba ova tipa tokova gotovine predstavljaju jedan (složen) objekat finansijskog upravljanja.

4. Prema metodi obračuna obima razlikuju se sljedeće vrste novčanih tokova preduzeća:

Bruto novčani tok. On karakteriše celokupnu ukupnost primitaka ili izdataka sredstava u posmatranom vremenskom periodu u kontekstu njegovih pojedinačnih intervala;

Neto novčani tok. On karakteriše razliku između pozitivnih i negativnih novčanih tokova (između prijema i trošenja sredstava) u posmatranom periodu u kontekstu njegovih pojedinačnih intervala. Neto novčani tok je najvažniji rezultat finansijske aktivnosti preduzeća, koji u velikoj meri određuje finansijski bilans i stopu povećanja njegove tržišne vrednosti.

Obračun neto novčanog toka za preduzeće u cjelini, njegove pojedinačne strukturne podjele (centre odgovornosti), različite vrste poslovnih aktivnosti ili pojedinačne poslovne transakcije vrši se pomoću sljedeće formule:

NDP = DDP-ODP

gdje je NPV iznos neto novčanog toka u periodu koji se razmatra;

PDP - iznos pozitivnog novčanog toka (gotovinskih primitaka) u posmatranom periodu;

ECF je iznos negativnog novčanog toka (gotovinski izdatak) u vremenskom periodu koji se razmatra.

Kao što se vidi iz ove formule, u zavisnosti od odnosa obima pozitivnih i negativnih tokova, iznos neto novčanog toka može se okarakterisati i pozitivnim i negativnim vrednostima, koje određuju konačni rezultat odgovarajuće ekonomske aktivnosti preduzeća. i u konačnici utiču na formiranje i dinamiku veličine bilansa njenih novčanih sredstava.

5. Na osnovu nivoa zapreminske dovoljnosti razlikuju se sledeće vrste novčanih tokova preduzeća:

Višak novčanog toka. Karakteriše novčani tok u kojem gotovinski primici značajno premašuju stvarnu potrebu preduzeća za ciljanom potrošnjom. Dokaz viška gotovinskog toka je visoka pozitivna vrijednost neto gotovinskog toka koji se ne koristi u procesu obavljanja ekonomskih aktivnosti preduzeća;

Nedostatak novčanog toka. Karakteriše novčani tok u kojem su gotovinski primici znatno niži od stvarnih potreba preduzeća za njihovu ciljanu potrošnju. Čak i ako je iznos neto novčanog toka pozitivan, može se okarakterisati kao deficit ako ovaj iznos ne zadovoljava planiranu potrebu za trošenjem gotovine u svim planiranim oblastima privredne aktivnosti preduzeća. Negativna vrijednost iznosa neto novčanog toka automatski čini ovaj tok oskudnim.

6. Prema metodi vremenske procjene razlikuju se sljedeće vrste novčanih tokova:

Stvarni tok novca. On karakteriše novčani tok preduzeća kao jedinstvenu uporedivu vrednost, umanjenu za vrednost na trenutnu tačku u vremenu;

Budući novčani tok. On karakteriše novčani tok preduzeća kao jedinstvenu uporedivu vrednost, umanjenu za vrednost na određeni predstojeći trenutak u vremenu. Koncept budućeg novčanog toka se također može koristiti kao njegova nominalna identificirana vrijednost u budućem trenutku (ili u kontekstu intervala budućeg perioda), koji služi kao diskontna osnova u svrhu dovođenja na sadašnju vrijednost .

Vrste novčanih tokova preduzeća koje se razmatraju odražavaju sadržaj koncepta procene vrednosti novca tokom vremena u odnosu na poslovanje preduzeća.

7. Na osnovu kontinuiteta formiranja u posmatranom periodu, razlikuju se sledeće vrste novčanih tokova preduzeća:

Redovni tok novca. Karakteriše tok primitaka ili izdataka sredstava za pojedinačne poslovne transakcije (novčani tokovi jedne vrste), koji se u posmatranom vremenskom periodu odvija kontinuirano u posebnim intervalima ovog perioda. Većina vrsta novčanih tokova generisanih operativnim aktivnostima preduzeća su redovne prirode: tokovi povezani sa servisiranjem finansijskog zajma u svim njegovim oblicima; novčani tokovi koji osiguravaju realizaciju dugoročnih realnih investicionih projekata itd.;

Diskretni novčani tok. Karakteriše prijem ili trošenje sredstava vezanih za realizaciju pojedinačnih poslovnih transakcija preduzeća u vremenskom periodu koji se razmatra. Priroda diskretnog novčanog toka je jednokratna potrošnja sredstava koja su povezana sa sticanjem čitavog imovinskog kompleksa od strane preduzeća; kupovina licence za franšizing; primanje finansijskih sredstava u vidu besplatne pomoći i sl.

Kada se razmatraju ove vrste novčanih tokova preduzeća, treba obratiti pažnju na to da se oni razlikuju samo u određenom vremenskom intervalu. S obzirom na određeni minimalni vremenski interval, svi novčani tokovi preduzeća mogu se smatrati diskretnim. I obrnuto, unutar životnog ciklusa preduzeća, dominantan dio njegovih novčanih tokova je redovne prirode.

8. Prema stabilnosti vremenskih intervala formiranja, redovni novčani tokovi se karakterišu sledećim tipovima:

Redovni tok gotovine sa ujednačenim vremenskim intervalima u posmatranom periodu. Takav novčani tok primanja ili trošenja sredstava je u prirodi anuiteta;

Redovni tok gotovine sa neujednačenim vremenskim intervalima u posmatranom periodu. Primjer takvog novčanog toka je raspored plaćanja lizinga za iznajmljenu imovinu sa neujednačenim vremenskim intervalima o kojima se strane dogovore za njihovu primjenu tokom cijelog perioda lizinga sredstva.

Razmatrana klasifikacija omogućava ciljanije računovodstvo, analizu i planiranje novčanih tokova različitih vrsta u preduzeću.

1.2 Principi upravljanja novčanim tokovima preduzeća

Upravljanje novčanim tokovima preduzeća je važan dio cjelokupnog sistema upravljanja njegovim finansijskim aktivnostima. Omogućava vam rješavanje različitih problema finansijskog upravljanja, a podređen je svom glavnom cilju.

Predmet upravljanja u sistemu upravljanja novčanim tokovima su novčani tokovi preduzeća povezani sa sprovođenjem različitih ekonomskih i finansijskih transakcija, a predmet upravljanja je finansijska služba čiji sastav i broj zavisi od veličine, strukture. preduzeća, broj operacija, oblasti delatnosti i drugi faktori:

1) u malim preduzećima, glavni računovođa često kombinuje funkcije šefa finansijskog i planskog odeljenja;

2) u srednjim - raspoređuju se odeljenja za računovodstvo, finansijsko planiranje i operativno upravljanje;

3) u velikim kompanijama struktura finansijske službe se značajno proširuje - pod generalnim rukovodstvom finansijskog direktora su odeljenje računovodstva, odeljenja finansijskog planiranja i operativnog upravljanja, kao i analitičko odeljenje, odeljenje za hartije od vrednosti i valute.

Elementi sistema upravljanja novčanim tokovima uključuju finansijske metode i alate, regulativu, informacije i softver:

* među finansijskim metodama koje direktno utiču na organizaciju, dinamiku i strukturu novčanih tokova preduzeća izdvajamo sistem obračuna sa dužnicima i poveriocima; odnosi sa osnivačima (akcionarima), ugovornim stranama, državnim agencijama; pozajmljivanje; finansiranje; formiranje fondova; ulaganja; osiguranje; oporezivanje; faktoring, itd.;

Ẑ finansijski instrumenti kombinuju novac, kredite, poreze, oblike plaćanja, ulaganja, cene, menice i druge berzanske instrumente, stope amortizacije, dividende, depozite i druge instrumente, čiji je sastav određen posebnostima organizacije finansija u preduzeće;

* pravnu i regulatornu podršku preduzeća čini sistem državnih zakonodavnih i podzakonskih akata, utvrđenih normi i standarda, statuta privrednog subjekta, internih naredbi i propisa i ugovornog okvira.

*U savremenim uslovima neophodan uslov za poslovni uspeh je blagovremeno dobijanje informacija i brza reakcija na njih, pa su interne informacije važan element u upravljanju novčanim tokovima preduzeća.

* upotreba primijenjenih računovodstvenih programa obezbjeđuje finansijskom menadžeru računovodstvene, a često i analitičke informacije, pa se izboru takvih programa mora pristupiti pažljivo, birajući softverski proizvod koji bi najpotpunije zadovoljio zahtjeve pouzdanosti, pouzdanosti i transparentnosti informacija, fleksibilnosti u okvirima za karakteristike poslovanja preduzeća, a takođe bi bio u skladu sa važećim zakonodavstvom.

Dakle, sistem upravljanja novčanim tokovima u preduzeću predstavlja skup metoda, alata i specifičnih tehnika za ciljani, kontinuirani uticaj finansijske službe preduzeća na novčani tok radi postizanja postavljenog cilja.

Efikasno upravljanje novčanim tokovima povećava stepen finansijske i operativne fleksibilnosti kompanije, jer dovodi do:

* unapređenje operativnog upravljanja, posebno sa stanovišta uravnoteženja prihoda i rashoda sredstava;

upravljanje novčanim tokovima

Ẑ povećanje obima prodaje i optimizacija troškova zbog O veće mogućnosti za manevrisanje resursima kompanije;

Ẑ povećanje efikasnosti upravljanja dužničkim obavezama i troškovima njihovog servisiranja, poboljšanje uslova pregovora sa poveriocima i dobavljačima;

Ẑ stvaranje pouzdane osnove za procenu učinka svakog od sektora kompanije i njenog finansijskog stanja u celini;

Ẑ povećanje likvidnosti kompanije.

Kao rezultat toga, visok nivo sinhronizacije novčanih primanja i izdataka u obimu i vremenu omogućava smanjenje stvarne potrebe preduzeća za tekućim i osiguravajućim bilansima novčanih sredstava koja služe glavnoj delatnosti, kao i rezervu investicionih resursa za realne ulaganja.

Proces upravljanja novčanim tokovima preduzeća zasniva se na određenim principima od kojih su glavni:

1. Princip pouzdanosti informacija. Kao i svaki sistem upravljanja, upravljanje novčanim tokovima preduzeća mora imati potrebnu bazu podataka. Stvaranje ovakve informacione baze predstavlja određene poteškoće, jer ne postoji direktno finansijsko izvještavanje zasnovano na jedinstvenim metodološkim računovodstvenim principima.

2. Princip osiguravanja ravnoteže. Upravljanje novčanim tokovima preduzeća bavi se mnogim njihovim tipovima i varijetetima, razmatranim u procesu njihove klasifikacije. Njihova podređenost zajedničkim ciljevima i ciljevima upravljanja zahtijeva osiguranje ravnoteže novčanih tokova preduzeća po vrsti, obimu, vremenskim intervalima i drugim značajnim karakteristikama. Implementacija ovog principa povezana je sa optimizacijom novčanih tokova preduzeća u procesu upravljanja njima.

3. Princip osiguranja efikasnosti. Novčane tokove preduzeća karakteriše značajna neujednačenost u prijemu i trošenju sredstava u kontekstu pojedinačnih vremenskih intervala, što dovodi do formiranja značajnih obima privremeno slobodnih novčanih sredstava preduzeća. U suštini, ova privremeno slobodna gotovinska stanja su u prirodi neproduktivnih sredstava (dok se ne iskoriste u ekonomskom procesu), koja vremenom gube na vrijednosti, zbog inflacije i drugih razloga. Implementacija principa efikasnosti u procesu upravljanja novčanim tokovima je obezbjeđivanje njihove efektivne upotrebe kroz finansijska ulaganja preduzeća.

4. Princip osiguranja likvidnosti. Velika neujednačenost pojedinih vrsta novčanih tokova dovodi do privremenog nedostatka gotovine preduzeća, što negativno utiče na nivo njegove solventnosti. Stoga je u procesu upravljanja novčanim tokovima potrebno obezbijediti dovoljan nivo likvidnosti tokom čitavog posmatranog perioda. Implementacija ovog principa je osigurana odgovarajućom sinhronizacijom pozitivnih i negativnih novčanih tokova u kontekstu svakog vremenskog intervala razmatranog perioda.

Uzimajući u obzir razmatrane principe, organizovan je poseban proces za upravljanje novčanim tokovima preduzeća.

Osnova upravljanja je dostupnost brzih i pouzdanih računovodstvenih informacija generisanih na osnovu računovodstva i upravljačkog računovodstva. Sastav takvih informacija je veoma raznolik: kretanje sredstava na računima i kasi preduzeća, potraživanja i obaveze preduzeća, budžeti za plaćanje poreza, rasporedi za izdavanje i otplatu kredita, plaćanja kamata, budžeti za predstojeće kupovine za koje je potrebno plaćanje unaprijed i još mnogo toga. Same informacije dolaze iz različitih izvora, njihovo prikupljanje i sistematizacija mora biti uređena s posebnom pažnjom, jer kašnjenja i greške u pružanju informacija mogu dovesti do ozbiljnih posljedica za cijelo preduzeće. Istovremeno, svako preduzeće samostalno određuje format pružanja, učestalost prikupljanja informacija i šemu toka dokumenata.

Ali glavna uloga u upravljanju novčanim tokovima je da se osigura njihov balans u pogledu vrsta, obima, vremenskih intervala i drugih značajnih karakteristika. Za uspješno rješavanje ovog problema potrebno je u preduzeću implementirati sisteme planiranja, računovodstva, analize i kontrole. Na kraju krajeva, planiranje ekonomskih aktivnosti preduzeća uopšte i novčanih tokova posebno značajno povećava efikasnost upravljanja novčanim tokovima, što dovodi do:

ẑ smanjenje tekućih potreba preduzeća za njima na osnovu povećanja obrta novčanih sredstava i potraživanja, kao i izbora racionalne strukture novčanih tokova;

ẑ efektivno korišćenje privremeno slobodnih sredstava (uključujući stanja osiguranja) kroz finansijska ulaganja preduzeća.

Ẑ obezbeđivanje gotovinskog viška i neophodne solventnosti preduzeća u tekućem periodu sinhronizacijom pozitivnog i negativnog toka gotovine u kontekstu svakog vremenskog intervala.

Dakle, upravljanje novčanim tokovima je najvažniji element finansijske politike preduzeća, ono prožima čitav sistem upravljanja preduzećem. Važnost i značaj upravljanja novčanim tokovima u preduzeću teško se može precijeniti, jer od njegovog kvaliteta zavisi ne samo održivost preduzeća u određenom vremenskom periodu, već i sposobnost daljeg razvoja i dugoročnog finansijskog uspjeha. i efikasnost.

1.3 Osnove analize novčanih tokova

Glavni izvor informacija za analizu novčanih tokova je Izvještaj o novčanim tokovima (u daljem tekstu: Izvještaj o novčanim tokovima). Analiza izvještaja o novčanim tokovima vam omogućava da značajno produbite i prilagodite zaključke u vezi likvidnosti i solventnosti organizacije, njenog budućeg finansijskog potencijala, prethodno dobijene na osnovu statičkih pokazatelja u toku tradicionalne finansijske analize.

Trenutno postoje dva glavna pristupa određivanju iznosa neto novčanih tokova iz tekućih aktivnosti (u daljem tekstu NCF). U stranoj praksi, ovaj indikator je naširoko poznat kao Cash Flow from Operation - ili, ukratko, CFfO. Prvi od njih je izračunavanje NPV iz računa organizacije, kada se koriste podaci o prometu na novčanim računima, a ne uključuju se podaci iz obrazaca finansijskog izvještavanja (bilans stanja i račun dobiti i gubitka). Drugi pristup se sastoji, naprotiv, u korištenju takvih finansijskih oblika za izračunavanje NPV. Stoga je u prvom slučaju prikladno govoriti o primarnoj prirodi izračunavanja PDPT, au drugom - o derivativnoj (sekundarnoj) prirodi. Istovremeno, u praksi analize novčanih tokova koriste se dva glavna algoritma za izračunavanje NPV - na osnovu bilansa stanja i bilansa uspeha. Prvi određuje NPV usklađivanjem stavki bilansa uspjeha, uključujući prodaju i troškove prodaje, za promjene u toku perioda u zalihama, kratkoročnim potraživanjima i obavezama i drugim negotovinskim stavkama. Stoga ovu metodu treba nazvati direktnim izvodom.

U skladu sa drugim algoritmom, pri obračunu neto dobiti (gubitka) iznos neto dobiti (gubitka) se usklađuje za iznos negotovinskih transakcija povezanih sa otuđenjem dugotrajne imovine, te za iznos promjena. u obrtnoj imovini i tekućim obavezama. Ovaj metod se smatra indirektnim derivatom. Dakle, danas postoje tri glavne metode za izračunavanje neto novčanog toka iz poslovnih aktivnosti (NCF): primarni direktni, derivativni direktni i derivati indirektni. Međutim, upotreba direktne metode derivata u Rusiji je teška, jer bilans uspjeha odražava neto prihod (neto PDV), dok u bilansu stanja potraživanja od ugovornih strana uključuju PDV koji se plaća od kupaca.

Imajući to u vidu, u praksi su najrasprostranjenije dvije metode: direktna (primarna) i indirektna.

Neto novčani tokovi iz aktivnosti investiranja i finansiranja izračunavaju se isključivo direktnom metodom.

ODDS omogućava finansijskom analitičaru da dobije informacije o:

Sposobnost organizacije da generiše rast gotovine tokom svojih aktivnosti;

Sposobnost organizacije sada i u budućnosti da ispuni svoje finansijske obaveze, isplati dividende i ostane kreditno sposobna;

Moguća odstupanja između iznosa godišnjeg neto dobiti/gubitka i: realnog neto novčanog toka za glavne (tekuće) poslovne aktivnosti i razloga za ovu neslaganje;

Uticaj na finansijsko stanje organizacije njenih investicionih i finansijskih transakcija koje se odnose i ne odnose se na tokove gotovine; upravljanje novcem finansijskim kapitalom

Uticaj na buduće finansijsko stanje organizacije odluka donesenih u prošlim periodima u oblasti ulaganja i finansiranja;

Veličina procijenjene potrebe za eksternim finansiranjem. Uprkos korisnosti strukturiranja novčanih tokova u tri oblasti aktivnosti (tekuće, investiciono i finansijsko), informacije o internim i eksternim izvorima finansiranja organizacije i pravcima korišćenja njenih finansijskih resursa nisu ništa manje interesantne za analizu tok novca.

Eksterni izvori finansiranja – povećanje iznosa vlasničkog kapitala (prvenstveno odobrenog kapitala) i pozajmljenog kapitala (prvenstveno ukupnog iznosa kredita i pozajmica). Smanjenje iznosa sopstvenog i pozajmljenog kapitala može se, shodno tome, smatrati eksternom upotrebom sredstava.

Interni finansijski izvori uključuju gotovinu na početku izvještajnog perioda, prihode od prodaje (tj. dezinvestiranja) dugotrajne imovine i neto gotovinski tok iz tekućih aktivnosti (NCF). Potonji je glavni izvor samofinansiranja organizacije i stoga treba da čini značajan udio u strukturi internog finansiranja svakog poslovnog subjekta.

Prilikom izračunavanja NPV indirektnom metodom možemo razlikovati dvije njegove komponente: aktivno samofinansiranje i skriveno financiranje.

Aktivno samofinansiranje se odnosi na korištenje prvenstveno vlastitih sredstava (neto dobit i amortizacija), a skriveni izvori finansiranja su oni koji se mogu izjednačiti sa vlastitim u određenom vremenskom periodu, npr. promjene u visini vlastitih sredstava. obrtna sredstva, budući prihodi.

Promjena iznosa vlastitih obrtnih sredstava kao glavnog skrivenog izvora finansiranja može se izračunati kao ukupan iznos promjene veličine obrtnih sredstava i obaveza prema dobavljačima.

Povećanje vrijednosti obrtne imovine (materijalne obrtne imovine i potraživanja) smatra se investicijom, a njeno smanjenje je, naprotiv, dezinvestiranjem.

Povećanje obaveza prema obavezama, uključujući primljene avanse, obično se naziva finansiranjem, a njegovo smanjenje, shodno tome, naziva se definansiranje.

Zauzvrat, upotreba indirektne metode izračunavanja neto dobiti i gubitka omogućava da se pokaže zbog kojih nemonetarnih stavki se iznos neto dobiti (gubitka) koji je organizacija prijavila u bilansu uspjeha razlikuje od vrijednosti neto profit. Često se dešava da preduzeće koje koristi metod obračuna ima značajne profite i istovremeno nisku solventnost.

Analiza novčanih tokova preduzeća uključuje sljedeće korake.

Svrha prve faze je procijeniti “kvalitet” izvornih podataka i, prije svega, izvještaja o novčanim tokovima za sljedeće stavke:

Identifikacija eksternih i internih korisnika izvještavanja;

Analiza strukture izvještaja o novčanim tokovima;

Utvrđivanje sastava i vrijednosti novčanih sredstava za koje se u ODDS obračunavaju novčani tokovi;

Provjera potpunosti računovodstva troškova i prihoda koji se ne odnose na novčane tokove;

Distribucija prema vrsti aktivnosti dvosmisleno klasifikovanih tokova (na primjer, onih koji se odnose na plaćanje i primanje kamata, dividendi i poreza).

Svrha druge faze je ekonomsko čitanje obrazaca finansijskog izvještavanja za naknadnu analizu.

3. faza. Analiza informacija.

Svrha treće faze je sveobuhvatna procena likvidnosti i finansijske ravnoteže organizacije, identifikovanje rezervi za povećanje efikasnosti korišćenja njenih finansijskih resursa. Ova faza uključuje horizontalnu i vertikalnu analizu izvještaja o novčanim tokovima (sa naknadnom interpretacijom izračunatih finansijskih pokazatelja), procjenu „kvaliteta“ neto gotovinskog toka iz tekućih aktivnosti - NHPT; obračun finansijskih pokazatelja. Klasifikacija finansijskih pokazatelja u ovoj fazi se vrši na osnovu zadatka da se udovolji zahtjevima svake grupe korisnika takvih informacija (investitora, kreditora, države, itd.):

1. Indikatori za ocjenu “kvaliteta” PDPT. Omogućava vam da procijenite mogućnost pogrešnih zaključaka kada koristite vrijednost NPV u sistemu finansijskih indikatora.

2. Pokazatelji likvidnosti. Okarakterizirati nivo solventnosti organizacije.

Koeficijent solventnosti (1) = (DSNP + Priliv DS za period) / Odliv DS za period.

Koeficijent solventnosti (2) = Priliv sredstava za period / Odliv sredstava za period.

Koeficijent solventnosti (1) omogućava da se utvrdi da li će organizacija moći da obezbijedi isplatu sredstava u određenom periodu iz stanja sredstava na računima, na blagajni i njihovih priliva za isti period. Ovaj koeficijent mora biti veći od 1.

Interval samofinansiranja (1) = (DS + Kratkoročna finansijska ulaganja + Kratkoročna potraživanja)/ Prosječni dnevni trošak DS.

Prosječni dnevni troškovi = (troškovi prodaje + troškovi prodaje + administrativni troškovi - amortizacija) / n,

gdje je n =30 dana ako je period mjesec;

n =90 dana ako je period kvartal;

n = 360 dana ako je period godina.

Interval samofinansiranja (2) = (DS + Kratkoročna finansijska ulaganja) / Prosječni dnevni trošak DS.

Beaver Ratio = (Neto prihod + amortizacija) / Dugoročne i kratkoročne obaveze.

Ovaj indikator se smatra prilično reprezentativnim indikatorom solventnosti. Za prosperitetne kompanije ovaj pokazatelj je u rasponu od 0,4-0,45.

Koeficijent pokrića novčanog priliva za kratkoročne obaveze = (Neto dobit + Amortizacija) / kratkoročne obaveze.

Pokriće kamata = NPA prije kamata i poreza // Iznos plaćene kamate.

Ovaj koeficijent vam omogućava da shvatite koliko se kamata može platiti na teret poreza na dohodak fizičkih lica bez štete po ispunjenje obaveza prema drugoj strani da plati kamatu za korištenje svojih sredstava. Često dobit prema Obrascu br. 2 godišnjeg izvještaja višestruko premašuje iznos kamate na kredit, ali negativna NPV, međutim, ne omogućava pokriće finansijskih troškova podizanja pozajmljenih sredstava iz vlastitih izvora.

Potencijal samofinansiranja = NPV / Dugoročne obaveze

Da bi se stekla predstava u kojoj meri je preduzeće u stanju da ispuni svoje obaveze prema vlasnicima kapitala za isplatu dividendi po osnovu ostvarenih finansijsko-ekonomskih rezultata u tekućim delatnostima, izračunava se koeficijent pokrića dividende I za sve vrste dionica:

Koeficijent pokrića dividende I = NPV prije isplate dividendi i nakon oporezivanja i kamata / Ukupan iznos dividende za isplatu.

Ovaj pokazatelj, koji je od posebnog značaja za vlasnike kapitala preduzeća, može se izračunati i za ukupan iznos isplaćenih dividendi i za dividende na određene kategorije akcija, na primer, za obične akcije:

Koeficijent pokrića dividendi II = NPV prije isplate dividendi i nakon oporezivanja i kamate/iznos dividende plative na obične dionice

Pokazatelji pokrića dividende se izračunavaju na osnovu neto profitne marže utvrđene prema godišnjem izvještaju preduzeća. Ako je njegova politika dividendi stabilna, trenutni podaci o isplati dividendi mogu se koristiti za izračunavanje ovih omjera. U suprotnom, morate se osloniti na predviđene podatke o budućim isplatama dividendi.

Generalno, dinamika pokazatelja monetarne likvidnosti pokazala je finansijsku zavisnost ove organizacije od eksternih izvora finansiranja i potrebu praćenja indikatora potencijalnih perioda otplate njenih dugova. U nedostatku dospjelih dugova i stabilnog rasta neto prihoda tokom finansijske godine, može se pretpostaviti da analizirana organizacija neće imati smanjenje svoje sposobnosti samofinansiranja i da će moći blagovremeno da vrši tekuća plaćanja. osnovu.

3. Investicioni indikatori. Oni karakterišu sposobnost organizacije da pokrije svoja investiciona ulaganja bez privlačenja izvora eksternog finansiranja, tj. stepen internog samofinansiranja.

Posebno je važna dinamika investicionih pokazatelja, jer intenzitet kapitalnih ulaganja varira iz godine u godinu.

Od posebnog interesa je indikator koji karakteriše stepen učešća privatnog novčanog toka u pokrivanju deficita neto novčanog toka iz investicionih aktivnosti (NCCI):

Omjer reinvestiranja gotovine = NDPI / NDPT

Ako je NHPI > 0, to znači da je organizacija izvršila sva ulaganja u dugotrajna sredstva putem dezinvestiranja. U ovom slučaju, omjer reinvestiranja gotovine se ne izračunava.

U izvještajnom periodu, obračun koeficijenta pokazuje da postoji 100% reinvestiranja privatnog kapitala.

Višestruki višak deficita ChDPI u odnosu na ChDPT ukazuje da je uz potpunu upotrebu (reinvestiranje) sredstava iz tekućih aktivnosti, odliv sredstava iz investicionih aktivnosti uglavnom pokriven eksternim finansiranjem.

Sposobnost preduzeća da investira bez privlačenja eksternih izvora finansiranja odražava se indikatorom stepena pokrivenosti investicionim investicijama:

Stepen pokrivenosti investicija = NPV / Ukupan iznos investicije

Kada se novčani priliv od smanjenja prethodnih ulaganja koristi za procjenu mogućnosti finansiranja investicionih ulaganja, tj. dezinvestiranja (na primjer, od prodaje opreme), tada se stepen pokrivenosti neto investicija (neto ulaganja) može izračunati:

Stepen pokrivenosti neto investicija (neto ulaganja) = NPV / /Neto ulaganja

Da bi se utvrdila veličina smanjenja investicionih ulaganja kao izvora finansiranja novih investicionih projekata, potrebno je suprotstaviti odlive sredstava u vezi sa novim investicijama sa prilivima sredstava od smanjenja prethodnih investicionih ulaganja:

Stepen finansiranja investicija - neto = Novčani odlivi zbog novih investicija / Prilivi zbog smanjenja prethodnih ulaganja

4. Pokazatelji finansijske politike. Upoređujući izvore finansiranja koji se ogledaju u ODDS-u, može se dobiti ideja o finansijskoj politici i relativnoj važnosti svakog takvog izvora za organizaciju. Analizom obimnog i vremenskog aspekta korišćenih izvora finansiranja, subjekt analize donosi zaključak o poziciji ove organizacije na tržištu kapitala.

Ako tokom analize uporedimo interne i eksterne izvore finansiranja koji se ogledaju u ODDS-u, možemo dobiti predstavu o finansijskoj politici i relativnoj važnosti svakog takvog izvora za organizaciju:

Odnos internog i eksternog finansiranja = NPV (ili svi interni finansijski izvori) / Ukupno eksterno finansiranje

Pod ukupnim iznosom eksternog finansiranja podrazumijeva se ukupan priliv sredstava kao rezultat rasta pozajmljenog i vlasničkog kapitala, na primjer, dodatnom emisijom dionica.

Analizirajući obim i vremenski aspekt korišćenih izvora finansiranja, može se izvesti zaključak o poziciji ove organizacije na tržištu kapitala.

Pored svih izvora finansijskih sredstava, analitičar može posebno analizirati strukturu eksternog finansiranja. Da biste to učinili, izračunajte jedan od sljedećih pokazatelja:

Učešće sopstvenog izvora eksternog finansiranja u ukupnom iznosu eksternog finansiranja = Priliv gotovine usled rasta vlasničkog kapitala / ukupan iznos eksternog finansiranja

Učešće pozajmljenog izvora eksternog finansiranja u ukupnom iznosu eksternog finansiranja = Priliv gotovine usled rasta pozajmljenog kapitala / ukupan iznos eksternog finansiranja

Odnos sopstvenih i pozajmljenih izvora finansiranja = priliv gotovine usled rasta vlasničkog kapitala / priliv gotovine usled rasta pozajmljenog kapitala

5. Pokazatelji profitabilnosti. Odraziti efikasnost korišćenja kapitala organizacije.

Preporučljivo je dopuniti tradicionalnu analizu profitabilnosti proračunom „monetarnih“ pokazatelja profitabilnosti ukupnog kapitala i kapitala. Da bi se to postiglo, u brojiocu se iznos prihoda u obliku primljene dobiti usklađuje za nenovčane stavke. U nazivniku takvih pokazatelja koristili smo srednje aritmetičke vrijednosti pojedinih vrsta imovine i obaveza; u brojniku - veličina PDPT.

Povrat na ukupan kapital = NPV 100 / Vrijednost ukupne imovine

Od posebnog interesa za analitičara je pokazatelj prinosa na kapital, koji karakteriše koliko je procenata sopstvenog kapitala preduzeće formiralo tokom analiziranog perioda zbog neto priliva gotovine iz tekućih aktivnosti:

Povrat na kapital = NPV 100 / Kapital

6. Procjena „kvaliteta“ prihoda od prodaje omogućava nam da identifikujemo stepen neslaganja između iznosa „novčanih“ prihoda (za plaćanje) i onih dobijenih prema računovodstvenim podacima.

Pokazatelj „kvaliteta“ prihoda od prodaje robe (radova, usluga) = Prilivi gotovine u obliku prihoda od prodaje robe / Prihodi od prodaje robe, uključujući PDV

Razmatrani sistem indikatora nam omogućava da proširimo tradicionalni skup finansijskih pokazatelja, dok se fokusiramo na analizu novčanih tokova organizacije.

Zaključak

Novčani tokovi su prilivi i odlivi gotovine i gotovinskih ekvivalenata.

Novčani tokovi preduzeća klasifikuju se prema tekućim, investicionim i finansijskim aktivnostima.

Gotovina je stanje gotovine i gotovinskih ekvivalenata na obračunskim, deviznim i posebnim bankovnim računima, te u blagajni.

Tekuće aktivnosti - glavne aktivnosti koje stvaraju prihod i druge aktivnosti osim investicionih i finansijskih.

Investiciona aktivnost - sticanje i prodaja dugotrajne imovine i drugih ulaganja koja nisu gotovinski ekvivalenti.

Finansijske aktivnosti su aktivnosti koje dovode do promjena u veličini i sastavu vlastitog i pozajmljenog kapitala organizacije (isključujući pozajmljivanje prekoračenja).

Glavni izvor informacija za analizu novčanih tokova je Izvještaj o novčanim tokovima. Analiza izvještaja o novčanim tokovima vam omogućava da značajno produbite i prilagodite zaključke u vezi likvidnosti i solventnosti organizacije, njenog budućeg finansijskog potencijala, prethodno dobijene na osnovu statičkih pokazatelja u toku tradicionalne finansijske analize.

U praksi se najviše koriste dvije metode analize neto novčanih tokova iz tekućih aktivnosti: direktna (primarna) i indirektna. Neto novčani tokovi iz aktivnosti investiranja i finansiranja izračunavaju se isključivo direktnom metodom.

I eksterna i interna analiza novčanog toka može se izvršiti na sljedeći način.

1. faza. Priprema izvještaja o novčanim tokovima za ekonomsko čitanje.

Odjeljak 1.1. Poznavanje revizorskog izvještaja.

2. faza. Ekonomsko čitanje izvještaja o novčanim tokovima u odnosu na druge oblike računovodstvenog izvještavanja.

3. faza. Analiza informacija.

Odjeljak 3.1. Horizontalna i vertikalna analiza izvještaja o novčanim tokovima (sa naknadnom interpretacijom izračunatih finansijskih pokazatelja).

Odjeljak 3.2. Procjena “kvaliteta” neto gotovinskog toka iz tekućih aktivnosti.

Odjeljak 3.3. Obračun finansijskih pokazatelja: likvidnost, investiciona aktivnost, finansijska politika, „kvalitet“ prihoda od prodaje robe (proizvoda, radova, usluga), prinos na kapital. Ovakvi finansijski pokazatelji su osnova kako za analizu organizacije za određeni period, tako i za njihovo međusobno poređenje.

Odjeljak 3.4. Analiza prognoze novčanog toka.

Metodologija upravljanja novčanim tokovima opisuje faze funkcionalnog sadržaja aktivnosti upravljanja novčanim tokovima u preduzeću. Njegova implementacija će omogućiti, kroz niz uzastopnih analitičkih operacija, stvaranje sistema upravljanja novčanim tokovima. Proces implementacije ove metodologije sastoji se od sljedećih faza:

1. Planiranje razvoja sistema upravljanja novčanim tokovima.

2. Analiza novčanih tokova u prethodnom periodu.

3. Optimizacija novčanih tokova na osnovu dobijenih rezultata.

4. Planiranje novčanih tokova preduzeća u kontekstu njihovih pojedinačnih vrsta. 5. Obezbeđivanje sistema za efektivnu kontrolu novčanih tokova preduzeća.

Bibliografija

1. Abramova M.A. Finansije i kredit. - M. Jurisprudence, 2003. - 448 str.

2. Babich A.M. Financije. - M. PRESS, 2000. - 759 str.

3. Bakanov M.I. Teorija ekonomske analize. - M. Finansije i statistika, 2001. - 384 str.

4. Balabanov I.T. Analiza i planiranje finansija privrednog subjekta. - M.: Finansije i statistika., 2000. - 208 str.

5. Baranov V.V. Finansijski menadžment. Mehanizmi finansijskog upravljanja preduzeća u tradicionalnim i znanjem intenzivnim industrijama. - M.: Delo, - 2002. - 271 str.

6. Barngolts S.B. Metodologija ekonomske analize poslovanja privrednog subjekta. - M.: Finansije i statistika, 2003. - 396 str.

7. Efimova O.V. Finansijska analiza. - M.: Izdavačka kuća "Računovodstvo", 2002. - 528 str.

8. Kovalev A.I. Analiza finansijskog stanja preduzeća. - M. Centar za ekonomiju i marketing, 2000. - 245 str.

Objavljeno na Allbest.ru

Slični dokumenti

Pojam, suština i upravljanje novčanim tokovima, analiza efektivnosti odgovarajućeg sistema. Kratak opis preduzeća koje se proučava, procjena novčanih tokova njegovih aktivnosti, razvoj mjera za poboljšanje procesa upravljanja.

kurs, dodato 22.06.2015

Suština i klasifikacija poslovnog rizika. Pokazatelji rizika, metode za njegovu procjenu i glavne metode smanjenja. Upravljanje novčanim tokovima. Minimiziranje gubitaka u vrijednosti sredstava tokom njihove ekonomske upotrebe u preduzeću.

kurs, dodan 15.06.2011

Teorija i osnove metoda upravljanja novčanim tokovima. Prirodne i ekonomske karakteristike kolektivne farme SPK "Malokrasnoyarsky" Metodologija za analizu novčanih tokova. Faktorska analiza novčanih tokova. Poboljšanje metoda upravljanja novčanim tokovima.

kurs, dodan 26.08.2008

Suština, principi i ciljevi upravljanja novčanim tokovima organizacije. Sistem indikatora, njihove ocjene. Organizacione i ekonomske karakteristike OAO Gazprom. Indikatori formiranja finansijskih rezultata preduzeća, upravljanje novčanim tokovima.

kurs, dodan 17.11.2014

Pojam i klasifikacija materijalnih resursa savremenog preduzeća, njihove vrste, ciljevi, zadaci, metode upravljanja. Opšte karakteristike i struktura preduzeća koje se proučava, predlozi za unapređenje strateškog upravljanja tokovima resursa.

teze, dodato 15.02.2015

Procjena dolaznih i odlaznih novčanih tokova, mogućnost ubrzanja njihovog kretanja. Koncept čiste moderne vrijednosti investicionog projekta. Suština metode neto sadašnje vrijednosti, njena upotreba u procjeni efektivnosti ulaganja.

test, dodano 20.05.2009

Klasifikacija obrtnih sredstava preduzeća prema njihovim osnovnim karakteristikama, upravljanju njihovom upotrebom i karakteristikama kretanja u procesu prometa. Sistem glavnih zadataka koji za cilj imaju ostvarivanje glavnog cilja upravljanja novčanim tokovima preduzeća.

test, dodano 05.11.2009

Suština i struktura sistema upravljanja kadrovima u preduzeću. Opšte karakteristike organizacije koja se proučava i analiza sistema upravljanja kadrovima, efektivne metode koje se koriste. Izrada projekta za poboljšanje odgovarajućeg sistema.

rad, dodato 20.01.2015

Pojam i matematičke osnove finansijskog menadžmenta. Principi i metode upravljanja gotovinom i tržišnim hartijama od vrednosti. Upravljanje potraživanjima. Kratkoročno i dugoročno finansijsko planiranje. Trošak kapitala.

tutorial, dodano 23.04.2014

Pojam i suština upravljanja kadrovima, glavni elementi i obrasci funkcionisanja odgovarajućeg sistema. Organizacione i ekonomske karakteristike preduzeća, analiza sistema upravljanja kadrovima, razvoj metoda za njegovo unapređenje.

Ključne riječi

Pogledaj članak

Sažetak članka

Tekst naučnog članka

tabela 2

Dinamika broja zaposlenih, veličina platnog fonda

Tabela 7

Finansijski rezultati aktivnosti SEC "Malokrasnoyarsky", hiljada rubalja.

Prihodi od prodaje

Koeficijenti likvidnosti se koriste za analizu trenutne solventnosti preduzeća. Najvažnije od njih uključuju:

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod

Toljati 2014

Uvod

1. Upravljanje novčanim tokovima u preduzeću

1.1 Pojam, suština novčanih tokova

Uvod

1. Upravljanje novčanim tokovima u preduzeću

1.1 Pojam, suština novčanih tokova

1.3 Osnove analize novčanih tokova

Zaključak

Slični dokumenti

Možda ste zainteresovani