Bu finans kurumunun tüm anatomisini ve küresel finans planındaki rolünü ayrıntılı olarak analiz eden Uluslararası Para Fonu ile ilgili bir monografiden bir bölümü dikkatinize sunuyoruz.

IMF'nin organizasyonu

Uluslararası para Kurulu IMF (Uluslararası Para Fonu, IMF), Uluslararası Yeniden Yapılanma ve Kalkınma Bankası, IBRD (daha sonra Dünya Bankası) gibi bir Bretton Woods'tur. Uluslararası organizasyon. IMF ve IBRD resmi olarak BM'nin uzman kuruluşlarına aittir, ancak faaliyetlerinin en başından itibaren mali kaynaklarının tam bağımsızlığını öne sürerek BM'nin koordinasyon ve liderlik rolünü reddetmişlerdir.

Bu iki yapının oluşturulması, geleneksel olarak küreselci projenin uygulanmasıyla ilişkilendirilen en etkili yarı gizli örgütlerden biri olan Dış İlişkiler Konseyi tarafından başlatıldı.

Bu tür yapıların yaratılması görevi İkinci Dünya Savaşı'nın sona ermesi ve sömürge sistemi. Savaş sonrası uluslararası para ve finans sisteminin oluşturulması ve ilgili uluslararası kurumların, özellikle de ülkeler arasındaki para ve ödeme ilişkilerini düzenlemek üzere tasarlanmış devletlerarası bir örgütün oluşturulması sorunu acil hale geldi. ABD'li bankacılar bunu savunmakta özellikle ısrarcıydı.

Para birimi ve yerleşim ilişkilerini "düzenlemek" için özel bir organ oluşturulmasına yönelik planlar ABD ve Büyük Britanya tarafından geliştirildi. Amerikan planı, katılımcı devletlerin, Fon'un izni olmadan para birimlerinin altın ve özel olarak ifade edilen kur ve paritelerini değiştirmeme yükümlülüklerini üstlenmek zorunda kalacakları bir "Birleşmiş Milletler İstikrar Fonu"nun kurulmasını öneriyordu. hesap birimi olarak kabul edilmeli, cari işlemlerde para birimi kısıtlamaları getirilmemeli ve ikili (“ayrımcı”) takas ve ödeme anlaşmalarına girilmemelidir. Buna karşılık Fon, mevcut ödemeler dengesi açıklarını kapatmak için onlara döviz cinsinden kısa vadeli krediler sağlayacak.

Bu plan, diğer ülkelere kıyasla mallarda daha yüksek rekabet gücü olan ve o dönemde istikrarlı bir ödemeler dengesine sahip, ekonomik açıdan güçlü bir güç olan ABD için faydalıydı.

Alternatif İngilizce planıÜnlü iktisatçı J.M. Keynes tarafından geliştirilen, özel bir uluslarüstü para birimi (“bancor”) kullanarak uluslararası ödemeleri gerçekleştirmek ve özellikle ödemeler arasında ödemeler dengesini sağlamak için tasarlanmış bir kredi ve ödeme merkezi olan “uluslararası takas birliği”nin oluşturulmasını öngörüyordu. Amerika Birleşik Devletleri ve diğer tüm ülkeler. Bu birlik çerçevesinde sterlin bölgesi başta olmak üzere para gruplarının kapalı tutulması amaçlanmıştı. Britanya'nın Britanya İmparatorluğu'na bağlı ülkelerdeki konumunu korumak için tasarlanan planın amacı, büyük ölçüde Amerika'nın pahasına parasal ve mali pozisyonlarını güçlendirmekti. finansal kaynaklar ve para politikası konularında ABD yönetici çevrelerine minimum taviz vererek.

Her iki plan da 1 Temmuz - 22 Temmuz 1944 tarihleri ​​arasında Bretton Woods'ta (ABD) düzenlenen Birleşmiş Milletler Para ve Mali Konferansı'nda değerlendirildi. Konferansa 44 devletin temsilcisi katıldı. Konferansta ortaya çıkan mücadele Büyük Britanya'nın yenilgisiyle sonuçlandı.

Konferansın son belgesi, Uluslararası Para Fonu ve Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası'na ilişkin Anlaşma Maddelerini (tüzük) içeriyordu. 27 Aralık 1945 Uluslararası Para Fonu Anlaşma Maddeleri resmen yürürlüğe girdi. Pratikte IMF 1 Mart 1947'de faaliyete geçti.

Bu hükümet üstü örgütün kurulması için gereken para J. P. Morgan, J. D. Rockefeller, P. Warburg, J. Schiff ve diğer "uluslararası bankacılar"dan geldi.

SSCB, Bretton Woods Konferansı'na katıldı ancak IMF Anlaşma Maddelerini onaylamadı.

IMF faaliyetleri

IMF'nin amacı üye devletlerin para ve kredi ilişkilerini düzenlemek ve döviz cinsinden kısa ve orta vadeli krediler sağlamaktır. Uluslararası Para Fonu, kredilerinin çoğunu ABD doları cinsinden sağlıyor. Varlığı sırasında IMF, uluslararası parasal ve mali ilişkileri düzenleyen ana uluslarüstü organ haline geldi. IMF'nin yönetim organlarının merkezi Washington'dur (ABD). Bu oldukça semboliktir - gelecekte IMF'nin neredeyse tamamen ABD ve Batı ittifakı ülkeleri ve buna bağlı olarak yönetimsel ve operasyonel açıdan Fed tarafından kontrol edildiği görülecektir. Dolayısıyla bu aktörlerin ve her şeyden önce yukarıda adı geçen “yararlanıcılar kulübü”nün de IMF faaliyetlerinden gerçek faydalar elde etmesi tesadüf değildir.

IMF'nin resmi hedefleri şunlardır:

• “parasal ve mali alanda uluslararası işbirliğini teşvik etmek”;
• Üretken kaynakların geliştirilmesi, yüksek düzeyde istihdam ve üye devletlerin reel gelirlerinin elde edilmesi amacıyla “uluslararası ticaretin genişlemesini ve dengeli büyümesini teşvik etmek”;
• “Rekabet avantajı elde etmek amacıyla para birimlerinin istikrarını sağlamak, üye ülkeler arasında düzenli parasal ilişkileri sürdürmek ve para birimlerinin değer kaybetmesini önlemek”;
• üye devletler arasında çok taraflı bir uzlaşma sisteminin oluşturulmasının yanı sıra döviz kısıtlamalarının kaldırılmasına yardım sağlamak;
• Üye devletlere, "ödemeler dengelerindeki dengesizlikleri düzeltmelerini" sağlayacak yabancı para cinsinden geçici fonlar sağlamak.

Ancak, IMF'nin tarihi boyunca yürüttüğü faaliyetlerin sonuçlarını karakterize eden gerçeklere dayanarak, IMF'nin hedeflerinin farklı, gerçek bir resmi yeniden inşa ediliyor. Bunlar yine Dünya Para Fonu'nu kontrol eden bir azınlığın lehine küresel bir açgözlülük sisteminden bahsetmemize olanak sağlıyor.

25 Mayıs 2011 itibarıyla 187 ülke IMF üyesidir. Her ülkenin SDR cinsinden ifade edilen bir kotası vardır. Kota, sermaye taahhüt tutarını, fon kaynaklarının kullanılma olasılığını ve bir üye devletin bir sonraki dağıtımı sırasında alacağı SDR miktarını belirler. Uluslararası para fonunun sermayesi, kuruluşundan bu yana, en ekonomik olarak kotalarla sürekli olarak artmıştır. Gelişmiş ülkeler-üyeler (Şekil 6.3).

IMF'deki en büyük kotalara ABD (42.122,4 milyon SDR), Japonya (15.628,5 milyon SDR) ve Almanya (14.565,5 milyon SDR) sahipken, Tuvalu en küçük kotaya (1,8 milyon SDR) sahiptir. IMF, kararların eşit oy çoğunluğuyla değil, en büyük "bağışçılar" tarafından alındığı "ağırlıklı" oy sayısı ilkesine göre çalışır (Şekil 6.4).

Toplamda ABD ve Batı ittifakı ülkeleri yüzde 50'den fazla oy alırken, Çin, Hindistan, Rusya, Latin Amerika ya da İslam ülkelerinin yüzde birkaçı oy alıyor. Buradan ilkinin karar alma konusunda tekele sahip olduğu, yani IMF'nin, Fed gibi, bu ülkeler tarafından kontrol edildiği açıktır. IMF'nin reform konuları da dahil olmak üzere kritik stratejik konular gündeme geldiğinde yalnızca ABD'nin veto yetkisi vardır.

ABD, diğer gelişmiş ülkelerle birlikte IMF'de basit çoğunluğa sahip. Son 65 yıldır Avrupa ülkeleri ve diğer ekonomik açıdan zengin ülkeler her zaman ABD ile dayanışma yönünde oy kullandı. Böylece IMF'nin kimin çıkarları doğrultusunda çalıştığı ve belirlediği jeopolitik hedefleri kimler tarafından hayata geçirdiği netlik kazanıyor.

IMF/IMF Üyelerinin Anlaşma Sözleşmelerinin (Tüzük) Gerekleri

IMF'ye katılmak, bir ülkenin mutlaka dış ekonomik ilişkilerini düzenleyen kurallara uymasını gerektirir. Anlaşma Maddeleri üye devletlerin evrensel yükümlülüklerini ortaya koymaktadır. IMF'nin yasal gereklilikleri öncelikle dış ekonomik faaliyetlerin, özellikle de parasal ve mali alanların serbestleştirilmesini amaçlamaktadır. Gelişmekte olan ülkelerin dış ekonomisinin serbestleştirilmesinin, ekonomik açıdan gelişmiş ülkelere çok büyük avantajlar sağladığı ve onların daha rekabetçi ürünlerine pazar açtığı açıktır. Aynı zamanda, kural olarak korumacı önlemlere ihtiyaç duyan gelişmekte olan ülkelerin ekonomileri büyük kayıplara maruz kalıyor, tüm endüstriler (hammadde satışıyla ilgili olmayan) etkisiz hale geliyor ve ölüyor. Bölüm 7.3'te istatistiksel genelleme bu tür sonuçları görmemize olanak sağlar.

Şart, üye devletlerin para birimi kısıtlamalarını kaldırmasını ve ulusal para birimlerinin dönüştürülebilirliğini korumasını gerektiriyor. Madde VIII, üye devletlerin, fonun izni olmadan cari hesap ödemelerine kısıtlama getirmemesi, ayrımcı döviz kuru anlaşmalarına katılmaktan kaçınması ve çoklu döviz kuru uygulamasına başvurmaması yükümlülüklerini içermektedir.

1978'de 46 ülke (IMF üyelerinin 1/3'ü) para kısıtlamalarından kaçınmak için Madde VIII uyarınca yükümlülükler üstlendiyse, Nisan 2004'te halihazırda 158 ülke (üyelerin 4/5'inden fazlası) vardı.

Ayrıca IMF'nin tüzüğü, üye devletlerin döviz kuru politikasının yürütülmesinde fonla işbirliği yapmasını zorunlu kılmaktadır. Jamaika tüzüğünde yapılan değişiklikler ülkelere herhangi bir döviz kuru rejimini seçme fırsatı vermiş olsa da, uygulamada IMF önde gelen para birimleri için dalgalı bir döviz kuru oluşturmak ve gelişmekte olan ülkelerin para birimlerini (öncelikle ABD doları) bunlara bağlamak için önlemler almaktadır. özellikle para kurulu rejimini getirmektedir). İlginçtir ki, Çin'in 2008'de sabit döviz kuruna dönmesi (Şekil 6.5), ki bu IMF'ye karşı güçlü bir memnuniyetsizliğe yol açmıştır, küresel mali ve ekonomik krizin aslında Çin'i neden etkilemediğinin açıklamalarından biridir.

Rusya, “kriz karşıtı” mali ve ekonomik politikasında IMF'nin talimatlarını takip etti ve krizin ülke üzerindeki etkisi Rus ekonomisi sadece dünyadaki karşılaştırılabilir ülkelerle karşılaştırıldığında değil, aynı zamanda dünyadaki ülkelerin büyük çoğunluğuyla karşılaştırıldığında bile en zoru olduğu ortaya çıktı.

IMF, üye ülkelerinin makroekonomik ve para politikalarının yanı sıra küresel ekonominin durumunu da sürekli olarak “yakından takip etmeye” devam ediyor.

Bu, üye devletlerin hükümet kurumlarıyla döviz kuru politikalarına ilişkin düzenli (genellikle yıllık) istişareleri içerir. Üye devletler aynı zamanda makroekonomik ve yapısal politika konularında IMF'ye danışmak zorundadır. Geleneksel denetim hedeflerine ek olarak (makroekonomik dengesizliklerin giderilmesi, enflasyonun düşürülmesi, piyasa reformları) SSCB'nin çöküşünden sonra IMF, üye ülkelerdeki yapısal ve kurumsal dönüşümlere daha fazla önem vermeye başladı. Bu da zaten “denetim”e tabi olan devletlerin siyasi egemenliğini sorgulamaktadır. Uluslararası Para Fonu'nun yapısı Şekil 2'de gösterilmektedir. 6.6.

IMF'nin en yüksek yönetim organı, her üye ülkenin bir guvernör (genellikle maliye bakanları veya merkez bankacıları) ve bir milletvekili tarafından temsil edildiği Guvernörler Kurulu'dur.

Konsey, IMF'nin faaliyetleriyle ilgili temel konuların çözülmesinden sorumludur: Anlaşma Maddelerinin değiştirilmesi, üye ülkelerin kabulü ve ihraç edilmesi, sermayedeki paylarının belirlenmesi ve revize edilmesi ve icra direktörlerinin seçilmesi. Guvernörler genellikle yılda bir kez oturum halinde toplanır, ancak istedikleri zaman toplantı yapabilir ve posta yoluyla oy kullanabilirler.

Guvernörler Kurulu, yetkilerinin çoğunu, üye ülkelere kredi sağlanması ve bunların denetlenmesi gibi çok çeşitli siyasi, operasyonel ve idari konuları içeren IMF'nin işlerini yürütmekten sorumlu olan bir müdürlük olan İcra Kurulu'na devreder. Döviz kurları alanında politikalar.

1992 yılından bu yana yönetim kurulunda 24 icracı üye temsil edilmektedir. Halihazırda 24 icracı direktörden 5'i (%21) Amerika'da eğitim görmektedir. IMF İcra Kurulu, beş yıllık bir dönem için, fonun personelinin başkanlığını yapan ve yönetim kurulunun başkanı olan bir Genel Müdür seçer. IMF'nin üst yönetiminin 32 temsilcisinden 16'sı (%50) Amerika Birleşik Devletleri'nde eğitim gördü, 1'i çokuluslu bir şirkette çalıştı ve 1'i bir Amerikan üniversitesinde ders verdi.

Gayri resmi anlaşmalara göre IMF'nin genel müdürü her zaman Avrupalı, birinci yardımcısı ise her zaman Amerikalıdır.

IMF'nin Rolü

IMF, üye ülkelere iki amaç için döviz cinsinden kredi sağlamaktadır: Birincisi, ödemeler dengesi açıklarını kapatmak, yani resmi döviz rezervlerini yenilemek; ikincisi, makroekonomik istikrarın ve ekonominin yapısal yeniden yapılandırılmasının desteklenmesi ve dolayısıyla devlet bütçe harcamalarının finanse edilmesi.

Dövize ihtiyacı olan bir ülke, IMF'nin merkez bankası nezdinde emanetçi hesabına yatırılan eşdeğer bir yerli para birimi karşılığında döviz veya SDR satın alır veya borç alır. Aynı zamanda, IMF, belirtildiği gibi, esas olarak ABD doları cinsinden kredi sağlamaktadır.

Faaliyetinin ilk yirmi yılı boyunca (1947-1966), IMF gelişmiş ülkelere daha fazla borç verdi ve bu kredi tutarının %56,4'ünü oluşturdu (Büyük Britanya'nın aldığı fonların %41,5'i dahil). 1970'lerden bu yana IMF, faaliyetlerini gelişmekte olan ülkelere kredi sağlamaya yeniden odakladı (Şekil 6.7).

Küresel yeni-sömürgeci sistemin çöken sömürgeci sistemin yerini alarak aktif olarak şekillenmeye başladığı zaman sınırına (1970'lerin sonu) dikkat etmek ilginçtir. IMF kaynaklarını kullanan başlıca borç verme mekanizmaları aşağıdaki gibidir.

Rezerv payı. Bir üye ülkenin IMF'den kotanın% 25'i dahilinde satın alabileceği ilk döviz "bölümüne" Jamaika Anlaşması'ndan önce "altın" ve 1978'den beri rezerv dilimi deniyordu.

Kredi payları. Bir üye devletin rezerv payını aşan miktarda satın alabileceği yabancı para cinsinden fonlar, her biri kotanın %25'ini temsil eden dört kredi dilimine bölünür. Üye devletlerin kredi payları çerçevesinde IMF kredi kaynaklarına erişimi sınırlıdır: Bir ülkenin para biriminin IMF varlıklarındaki miktarı kotasının %200'ünü aşamaz (abonelik yoluyla sağlanan kotanın %75'i dahil). Bir ülkenin rezerv ve kredi paylarını kullanarak IMF'den alabileceği maksimum kredi miktarı kotasının yüzde 125'i kadardır.

Rezerv kredileri stand-by düzenlemeleri. Bu mekanizma 1952'den beri kullanılmaktadır. Bu kredi verme uygulaması, bir kredi limitinin açılmasıdır. 1950'lerden bu yana ve 1970'lerin ortalarına kadar. bekleme kredilerine ilişkin anlaşmalar, ödemeler dengesi açıklarındaki artış nedeniyle 1977'den itibaren bir yıla kadar, daha sonra 18 aya, daha sonra 3 yıla kadar bir süreye sahipti.

Genişletilmiş fon olanağı 1974 yılından bu yana kullanılmaktadır. Bu mekanizma kapsamında daha uzun vadeli (3-4 yıl) ve daha büyük tutarlarda kredi kullandırılmaktadır. Küresel mali ve ekonomik krizden önce en yaygın kredi mekanizmaları olan stand-by kredileri ve uzatılmış kredilerin kullanımı, borçlu devletin belirli mali ve ekonomik (ve çoğu zaman siyasi) koşulların uygulanmasını sağlayan belirli koşulları yerine getirmesiyle ilişkilidir. miktar. Aynı zamanda bir kredi payından diğerine geçtikçe şartların ciddiyet derecesi de artıyor. Kredi alabilmek için bazı şartların yerine getirilmesi gerekiyor.

IMF, bir ülkenin "fonun amaçlarına aykırı" kredi kullandığını ve gereklilikleri yerine getirmediğini düşünürse, daha fazla kredi vermesini sınırlayabilir ve bir sonraki kredi dilimini vermeyi reddedebilir. Bu mekanizma IMF'nin borç alan ülkeyi gerçekten yönetmesine olanak tanır.

Belirlenen sürenin sona ermesi üzerine, borç alan devlet, borcunu geri ödemekle (ulusal para birimini Fondan geri satın almakla) ve fonları SDR veya yabancı para cinsinden kendisine iade etmekle yükümlüdür. Bekleme kredileri, her dilimin alındığı tarihten itibaren 3 yıl 3 ay - 5 yıl, uzatılmış krediler için - 4,5-10 yıl içinde geri ödenir. IMF, sermayesinin dönüşünü hızlandırmak için borçluların aldığı kredilerin daha hızlı geri ödenmesini “teşvik ediyor”.

Bu standart mekanizmalara ek olarak IMF'nin özel borç verme mekanizmaları da bulunmaktadır. Kredilerin amaçları, koşulları ve maliyeti bakımından farklılık gösterirler. Özel borç verme olanakları arasında aşağıdakiler yer almaktadır: Telafi edici borç verme olanağı, MCC (telafi edici finansman olanağı, CFF), ödemeler dengesi açığının kendi kontrolleri dışındaki geçici ve dış etkenlerden kaynaklandığı ülkelere borç verme amaçlıdır. Ek rezerv imkanı (SRF), “olağanüstü ödemeler dengesi zorlukları” yaşayan ve para birimine olan güvenin aniden kaybolması nedeniyle kısa vadeli kredilerin genişletilmesine şiddetle ihtiyaç duyan ve sermayeye neden olan üye ülkelere fon sağlamak amacıyla Aralık 1997'de uygulamaya konmuştur. ülkeden kaçış ve altın ve döviz rezervlerinde keskin bir azalma. Bu kredinin, sermaye kaçışının tüm küresel para sistemi için potansiyel bir tehdit oluşturabileceği durumlarda sağlanması gerekiyor.

Acil yardım, öngörülemeyen doğal afetlerin (1962'den bu yana) ve sivil huzursuzluk veya askeri-siyasi çatışmalardan kaynaklanan kriz durumlarının (1995'ten beri) neden olduğu ödemeler dengesi açıklarının üstesinden gelmeye yardımcı olmak için tasarlanmıştır. Acil Durum Finansman Mekanizması (EFM) (1995'ten bu yana), IMF'den acil yardım gerektiren uluslararası ödemeler alanında acil bir kriz durumunda Fonun üye devletlere hızlandırılmış krediler sağlamasını sağlayan bir prosedürler dizisidir.

Ticaret entegrasyon mekanizması (TIM), serbestleşmenin daha da genişletilmesine ilişkin müzakerelerin sonuçlarının bazı gelişmekte olan ülkeler açısından olası geçici olumsuz sonuçları nedeniyle Nisan 2004'te oluşturuldu. Uluslararası Ticaret Doha Dünya Turu çerçevesinde ticaret organizasyonu. Bu mekanizmanın, diğer ülkelerin ticaret politikalarının serbestleştirilmesi yönünde aldığı tedbirler nedeniyle ödemeler dengesi bozulan ülkelere mali destek sağlanması amaçlanıyor. Ancak MPTI, kelimenin tam anlamıyla bağımsız bir kredi mekanizması değil, belirli bir siyasi ortamdır.

Çok amaçlı IMF kredilerinin bu kadar geniş bir temsili, fonun borç alan ülkelere neredeyse her durumda araçlarını sunduğunu gösteriyor.

İmtiyazlı kredilerin toplam IMF kredileri içindeki payı son derece küçük olmasına rağmen, geleneksel kredilerin faizini ödeyemeyen en fakir ülkeler (kişi başına düşen GSYH'si belirli bir eşiğin altında olanlar) için IMF ayrıcalıklı "yardım" sağlamaktadır (Şekil 6.8). .

Ayrıca, IMF'nin krediyle birlikte "bonus" olarak sağladığı örtülü borç ödeme garantisi, uluslararası arenada ekonomik açıdan daha güçlü oyunculara da uzanıyor. IMF'den alınacak küçük bir kredi bile bir ülkenin küresel kredi sermaye piyasasına erişimini kolaylaştırmakta ve gelişmiş ülke hükümetlerinden, merkez bankalarından, Dünya Bankası grubundan, Uluslararası Ödemeler Bankası'nın yanı sıra özel kuruluşlardan kredi alınmasına yardımcı olmaktadır. ticari bankalar. Tersine, IMF'nin bir ülkeye kredi desteği sağlamayı reddetmesi, o ülkenin kredi sermaye piyasasına erişimini de engeller. Bu gibi durumlarda ülkeler, IMF'nin öne sürdüğü koşulların ulusal ekonomi açısından feci sonuçlar doğuracağını anlasalar bile, IMF'ye başvurmak zorunda kalıyorlar.

İncirde. Şekil 6.8 ayrıca, faaliyetlerinin başlangıcında IMF'nin borç veren olarak oldukça mütevazı bir rol oynadığını da göstermektedir. Ancak 1970'lerden beri. kredi faaliyetlerinde önemli bir genişleme yaşandı.

Kredi şartları

Fonun üye devletlere kredi sağlaması, bazı siyasi ve ekonomik koşulların yerine getirilmesine bağlıdır. Bu prosedüre kredilerin “şartlılığı” denir. Resmi olarak IMF bu uygulamayı, borç alan ülkelerin borçlarını geri ödeyebileceklerine ve Fon kaynaklarının kesintisiz dolaşımını sağlayabileceklerine dair güven duyma ihtiyacıyla meşrulaştırıyor. Aslında borçlu devletlerin dış yönetimine yönelik bir mekanizma inşa edilmiştir.

IMF parasalcı ve daha geniş anlamda neoliberal teorik görüşlerin hakimiyetinde olduğundan, "pratik" istikrar programları genellikle sosyal amaçlar da dahil olmak üzere hükümet harcamalarında kesintileri, gıda, tüketim malları ve hizmetlere yönelik hükümet sübvansiyonlarının kaldırılmasını veya azaltılmasını içerir (ki bu da sosyal amaçlar için geçerlidir). bu malların fiyatlarının yükselmesine neden olur), gelir üzerinden alınan vergilerde artış bireyler(aynı zamanda işletme vergilerini düşürürken), büyümeyi frenlemek veya "dondurmak" ücretler iskonto oranlarının arttırılması, yatırım kredilerinin hacminin sınırlandırılması, dış ekonomik ilişkilerin serbestleştirilmesi, ulusal para biriminin devalüe edilmesi, ardından ithal malların fiyatının arttırılması vb.

Artık IMF kredisi alma koşullarının içeriğini oluşturan ekonomi politikası kavramı 1980'li yıllarda oluşmuştur. Amerika Birleşik Devletleri'nin yanı sıra diğer Batı ülkelerinin önde gelen ekonomistleri ve iş çevrelerinin çevrelerinde de yer alan ve “Washington Konsensüsü” olarak bilinen bir anlaşmadır.

Bu tür yapısal değişiklikleri içerir. ekonomik sistemlerİşletmelerin özelleştirilmesi, piyasa fiyatlandırmasının getirilmesi, dış ekonomik faaliyetlerin serbestleştirilmesi gibi. IMF, ekonomideki dengesizliğin ve borç alan ülkelerin uluslararası ödemelerindeki dengesizliğin (tek olmasa da) ana nedenini, öncelikle devlet bütçe açığı ve paranın aşırı genişlemesinden kaynaklanan ülkedeki toplam efektif talep fazlasında görüyor. tedarik.

IMF programlarının uygulanması çoğunlukla yatırımların azalmasına, ekonomik büyümenin yavaşlamasına ve ekonomik büyümenin kötüleşmesine yol açmaktadır. sosyal problemler. Bunun nedeni, reel ücretler ve yaşam standartlarındaki düşüş, artan işsizlik, gelirin, nüfusun daha az varlıklı grupları pahasına zenginler lehine yeniden dağıtılması ve artan mülkiyet farklılaşmasıdır.

Eski sosyalist devletlere gelince, IMF açısından makroekonomik sorunlarının çözülmesinin önündeki engel kurumsal ve yapısal nitelikteki kusurlardır, bu nedenle fon, kredi verirken gereksinimlerini ekonomik ve politik sistemlerinde uzun vadeli yapısal değişiklikler.

IMF oldukça ideolojik bir politika izliyor. Aslında yeniden yapılanmayı ve katılımı finanse ediyor ulusal ekonomiler küresel spekülatif sermaye akışlarına, yani küresel finans metropolüne olan “bağlantıları”.

1980'lerde borç verme operasyonlarının genişlemesiyle. IMF, koşulluluklarını sıkılaştırmaya yönelik bir yol izledi. İşte o zaman, 1990'lı yıllarda IMF programlarında yapısal koşulların kullanımı yaygınlaştı. önemli ölçüde yoğunlaştı.

IMF'nin alıcı ülkelere yönelik tavsiyelerinin çoğu durumda, konjonktüre karşı önlemler uygulayan gelişmiş ülkelerin kriz karşıtı politikalarına (Tablo 6.1) doğrudan zıt olması şaşırtıcı değildir - bu ülkelerdeki hane halkı ve işyerlerinden gelen talepteki düşüş, artan kredilerle telafi edilmektedir. bütçe açığının genişlemesi ve kamu borcunun artması nedeniyle devlet harcamaları (yardımlar, sübvansiyonlar vb.) s. Küresel mali ve ekonomik krizin doruğa ulaştığı 2008 yılında IMF, ABD, AB ve Çin'de böyle bir politikayı desteklemiş ancak “hastalarına” farklı bir “ilaç” önermişti. Washington merkezli Ekonomik ve Politika Araştırma Merkezi'nin bir raporunda "41 IMF yardım anlaşmasından 31'i konjonktür yanlısı, yani daha sıkı para veya maliye politikası öngörüyor" ifadesine yer veriliyor.

Bunlar çifte standart gelişmekte olan ülkelerde her zaman var olmuş ve birçok kez büyük ölçekli krizlere yol açmıştır. IMF tavsiyelerinin uygulanması, dünya toplumunun tek kutuplu bir kalkınma modelinin oluşturulmasına odaklanmıştır.

Uluslararası para, kredi ve mali ilişkilerin düzenlenmesinde IMF'nin rolü

IMF periyodik olarak dünya para sisteminde değişiklikler yapar. Birincisi IMF, ABD'nin girişimiyle Batı'nın altını şeytanlaştırma ve küresel para sistemindeki rolünü zayıflatma yönünde benimsediği politikanın yönlendiricisi gibi davrandı. Başlangıçta IMF'nin Anlaşma Maddeleri, likit kaynaklar arasında altına önemli bir yer ayırıyordu. Altının savaş sonrası uluslararası para mekanizmasından çıkarılmasına yönelik ilk adım, Amerika Birleşik Devletleri'nin Ağustos 1971'de yabancı hükümet dolarları için altın satışını durdurmasıydı. 1978'de IMF'nin tüzüğü, üye ülkelerin para birimlerinin değerini ifade etme aracı olarak altını kullanmalarını yasaklayacak şekilde değiştirildi; Aynı zamanda altının dolar cinsinden resmi fiyatı ve SDR biriminin altın içeriği de kaldırıldı.

Etkinin genişletilmesinde Uluslararası Para Fonu öncü bir rol oynadı ulusötesi şirketler ve bankalar geçiş ve gelişmekte olan ekonomilere sahip ülkelere. Bu ülkelere 1990'larda hizmet veriyoruz. IMF borçlanması, bu ülkelerde çokuluslu şirketlerin ve bankaların faaliyetlerinin harekete geçmesine önemli katkı sağladı.

Mali piyasaların küreselleşme süreciyle bağlantılı olarak, Yönetim Kurulu 1997 yılında sermaye hareketlerinin serbestleştirilmesini IMF'nin özel hedefi haline getirmek ve kendi kapsamına dahil etmek amacıyla IMF Anlaşma Sözleşmelerinde yeni değişiklikler geliştirilmesine başlamıştır. yani döviz kısıtlamalarının kaldırılması gerekliliğini onlara da genişletmek. IMF Geçici Komitesi, 21 Eylül 1997'de Hong Kong'daki oturumunda sermayenin serbestleştirilmesine ilişkin özel bir bildiri kabul ederek, Yönetim Kurulu'na "Bretton Woods Anlaşması'na yeni bir bölüm eklemek" amacıyla değişikliklere ilişkin çalışmaları hızlandırması çağrısında bulundu. Ancak 1997-1998'de küresel para biriminin gelişimi ve mali krizler. bu süreci yavaşlattı. Bazı ülkeler sermaye kontrolleri uygulamaya zorlandı. Bununla birlikte IMF, uluslararası sermaye hareketleri üzerindeki kısıtlamaların kaldırılması konusundaki kararlılığını sürdürüyor.

2008 küresel mali krizinin nedenlerini analiz etmek bağlamında, Uluslararası Para Fonu'nun nispeten yakın zamanda (1999'dan beri) sorumluluk alanını genişletmenin gerekli olduğu sonucuna vardığını belirtmek de önemlidir. Küresel finansal piyasaların ve finansal sistemlerin işleyişi.

IMF'nin uluslararası mali ilişkileri düzenleme niyetinin ortaya çıkması, onun yapısında değişikliklere neden oldu. örgütsel yapı. İlk olarak Eylül 1999'da kalıcı bir organ haline gelen Uluslararası Para ve Mali Komite kuruldu. stratejik Planlama IMF'nin küresel para ve finansal sistemin işleyişine ilişkin konulardaki faaliyetleri.

1999 yılında IMF ve Dünya Bankası, üye ülkelere mali sistemlerinin sağlığını değerlendirmeye yönelik araçlar sağlayacak ortak bir Mali Sektör Değerlendirme Programı'nı (FSAP) kabul etti.

2001 yılında uluslararası sermaye piyasaları için bir departman oluşturuldu. Haziran 2006'da ortak bir Para Sistemleri ve Sermaye Piyasaları Dairesi Başkanlığı (MSCMD) kuruldu. Küresel finans sektörünün IMF'nin yetki alanına dahil edilmesinin ve tarihteki en büyük küresel mali krizin patlak verdiği “düzenlemenin” başlangıcından bu yana 10 yıldan az bir süre geçti.

IMF ve 2008'deki küresel mali ve ekonomik kriz

Temel bir noktayı gözden kaçırmak mümkün değil. 2007 yılında bu en büyük küresel finans kurumu derin bir krizdeydi. O zamanlar neredeyse hiç kimse IMF'den kredi almadı veya alma isteğini dile getirmedi. Üstelik daha önce kredi alan ülkeler bile bu mali yükten bir an önce kurtulmaya çalıştı. Sonuç olarak, ödenmemiş geleneksel kredilerin büyüklüğü 21. yüzyıl için rekor bir düzeye geriledi. işaretler - 10 milyar SDR'den az (Şekil 6.9).

ABD ve diğer ekonomik açıdan gelişmiş ülkeler tarafından temsil edilen IMF faaliyetlerinden yararlananlar hariç, dünya topluluğu aslında IMF mekanizmasından vazgeçti. Ve sonra bir şey oldu. Yani küresel mali ve ekonomik kriz çıktı. Kriz öncesinde sıfıra yaklaşan yeni kredi anlaşmalarının sayısı, fonun faaliyet tarihinde benzeri görülmemiş bir oranda arttı (Şekil 6.10).

2008 yılında başlayan kriz IMF'yi tam anlamıyla çöküşten kurtardı. Bu bir tesadüf mü? Öyle ya da böyle, 2008'deki küresel mali ve ekonomik kriz Uluslararası Para Fonu'na ve dolayısıyla çıkarları doğrultusunda faaliyet gösterdiği ülkelere son derece faydalı oldu.

2008 küresel krizinin ardından IMF'nin reforma ihtiyacı olduğu ortaya çıktı. 2010 yılının başında küresel finansal sistemin toplam kaybı 4 trilyon doları aştı (küresel toplam kaybın yaklaşık %12'si). brüt ürün), bunların üçte ikisi Amerikan bankalarının kötü varlıklarından kaynaklanıyor.

Reform hangi yöne gitti? Öncelikle IMF kaynaklarını üç katına çıkardı. Nisan 2009'daki G20 Londra zirvesinden bu yana, IMF, yardım programları için 100 milyar dolardan daha azını kullanmasına rağmen halihazırda sahip olduğu 250 milyar doların üzerine 500 milyar dolarlık ek borç verme rezervi aldı. Krizden sonra bu durum netleşti. IMF'nin küresel ekonomi ve finansın yönetimi üzerinde daha fazla yetki almak istediği belirtiliyor.

Trend, dünyanın neredeyse tüm ülkelerinde IMF'nin yavaş yavaş makroekonomik politika gözlemcisi haline getirilmesi yönünde. Böyle bir “reform” koşullarında yeni dünya krizlerinin kaçınılmaz olduğu açıktır.

Monografın bu bölümünde M.V.'nin tezinden materyal kullanılmaktadır. Deeva.

IMF veya Dünya Para Fonu Birleşmiş Milletler (BM) tarafından oluşturulan ve iyileştirmeye yardımcı olan özel bir kurumdur. Uluslararası işbirliği ekonomi ve finans alanında ve ayrıca döviz ilişkilerinin istikrarının düzenlenmesinde.

Ayrıca IMF, ticaretin geliştirilmesi, genel istihdam ve ülke nüfusunun yaşam standardının iyileştirilmesi konularıyla da ilgilenmektedir.

Bu yapı, örgüte üye olan 188 ülke tarafından yönetilmektedir. Fon, BM tarafından kendi bölümlerinden biri olarak oluşturulmuş olmasına rağmen, ayrı faaliyet göstermektedir, ayrı bir Tüzüğe, yönetime ve yönetime sahiptir. finansal sistem.

Vakfın yaratılış ve gelişim tarihi

1944 yılında New Hampshire'daki (ABD) Bretton Woods'ta düzenlenen bir konferansta 44 ülkeden oluşan bir komisyon IMF'nin kurulmasına karar verdi. Ortaya çıkmasının önkoşulları aşağıdaki sorunlu konulardı:

• dünya sahnesinde uluslararası işbirliği için elverişli “toprağın” oluşturulması;
• tekrarlanan devalüasyon tehdidi;
• Dünya para sisteminin İkinci Dünya Savaşı'nın sonuçlarına göre “yeniden canlandırılması”;
• ve diğerleri.

Ancak Vakıf resmi olarak yalnızca 1945'te kuruldu. Kurulduğu sırada 29 katılımcı ülke vardı. IMF uluslararası bir kuruluş haline geldi finansal kuruluşlar, o konferansta kuruldu.

Diğeri ise kapsamı Fonun çalışma alanlarından biraz farklı olan Dünya Bankası'ydı. Ancak bu iki sistem birbiriyle başarılı bir şekilde etkileşime giriyor ve aynı zamanda problem çözmede de birbirlerine yardımcı oluyor. çeşitli sorunlar Açık en yüksek seviye.

IMF'nin amaç ve hedefleri

IMF kurulduğunda, faaliyetlerinin aşağıdaki hedefleri tanımlandı:

• uluslararası finans alanında ülkeler arasında işbirliğinin geliştirilmesi;
• uluslararası ticaretin teşvik edilmesi;
• döviz ilişkilerinin istikrarı üzerinde kontrol;
• evrensel bir ödeme sisteminin oluşturulmasına katılım;
• IMF üyesi ülkeler arasında zor mali durumda olanlara karşılıklı yardım sağlanması (mali yardım sağlanmasına ilişkin koşulların garantili olarak yerine getirilmesiyle).

Fonun en önemli görevi, ülkeler arasındaki parasal ve finansal etkileşim dengesini düzenlemek, kriz durumlarının ortaya çıkmasının ön koşullarını önlemek, enflasyon düzeyini ve döviz piyasasındaki durumu kontrol etmektir.

Geçmiş yıllardaki mali krizler üzerine yapılan bir araştırma, bu durumdaki ülkelerin birbirine bağımlı hale geldiğini, bir ülkenin çeşitli sektörlerindeki sorunların başka bir ülkenin belirli bir sektörünün durumunu etkileyebileceğini veya durumu olumsuz etkileyebileceğini gösteriyor. bir bütün olarak.

Bu durumda IMF denetim ve kontrol uygular ve aynı zamanda zamanında mali yardım sağlayarak ülkelerin gerekli ekonomik ve para politikalarını izlemelerine olanak sağlar.

IMF yönetim organları

IMF, dünyadaki genel ekonomik durumdaki değişikliklerin etkisi altında gelişti, dolayısıyla yönetim yapısında iyileşme yavaş yavaş gerçekleşti.

Bu yüzden, modern yönetim IMF aşağıdaki organlar tarafından temsil edilmektedir:

• Sistemin en üstünde, her katılımcı ülkeden iki temsilciden oluşan Guvernörler Kurulu bulunmaktadır: Guvernör ve yardımcısı. Bu yönetim organı yılda bir kez IMF ve Dünya Bankası'nın Yıllık Toplantısında toplanır;
• Sistemdeki bir sonraki halka, yılda iki kez toplanan 24 temsilciden oluşan Uluslararası Para ve Mali Komite (IMFC) tarafından temsil edilmektedir;
• Her ülkeden bir üyenin temsil ettiği IMF İcra Kurulu, günlük olarak çalışmakta ve işlevlerini fonun Washington'daki merkezinde yürütmektedir.

Yukarıda açıklanan yönetim sistemi, IMF'nin katıldığı 1992 yılında onaylanmıştır. eski üyeler Sovyetler Birliği fon katılımcılarının sayısını önemli ölçüde artırdı.

IMF'nin yapısı

En büyük beş ülke (İngiltere, Fransa, Japonya, ABD, Almanya) icra direktörlerini atar ve geri kalan 19 ülke geri kalanını seçer.

Vakfın birinci kişisi aynı zamanda vakfın genelkurmay başkanı ve yönetim kurulu başkanıdır, 4 milletvekili vardır ve kurul tarafından 5 yıl süreyle atanır.

Aynı zamanda yöneticiler bu göreve aday gösterebilir veya kendilerini aday gösterebilir.

Temel borç verme mekanizmaları

Yıllar geçtikçe IMF, pratikte test edilmiş çeşitli kredi verme yöntemleri geliştirmiştir.

Her biri belirli bir finansal ve ekonomik düzeye uygun olup, aynı zamanda uygun bir etkilemek onun üzerine:

• İmtiyazsız borç verme;
• Bekleme kredisi (SBA);
• Esnek kredi limiti (FCL);
• Önleyici destek ve likidite hattı (LPL);
• Genişletilmiş Kredi İmkanı (EFF);
• Hızlı Finansman Aracı (RFI);
• Tercihli kredi.

Katılan ülkeler

1945 yılında IMF 29 ülkeden oluşuyordu, ancak bugün sayıları 188'e ulaştı. Bunlardan 187 ülke tam ve bir kısmı (Kosova) fonun katılımcısı olarak kabul ediliyor. Tam liste IMF üyesi ülkeler, fona giriş tarihleriyle birlikte internette serbestçe yayınlanıyor.

Ülkelerin IMF’den kredi alma koşulları:

• Kredi almanın temel şartı IMF'ye üye olmaktır;
• Ödemeler dengesinin finansmanının mümkün olmadığı mevcut veya muhtemel kriz durumu.

Fon tarafından sağlanan kredi, kriz durumunu istikrara kavuşturacak önlemlerin uygulanmasına, bilançonun güçlendirilmesine yönelik reformların gerçekleştirilmesine ve bir bütün olarak devletin ekonomik durumunun iyileştirilmesine olanak sağlıyor. Bu, böyle bir kredinin geri ödenmesi için garantili bir koşul haline gelecektir.

Fonun küresel ekonomideki rolü

Uluslararası Para Fonu, mega şirketlerin etki alanlarını genişleyen ülkelere doğru genişleterek küresel ekonomide büyük bir rol oynamaktadır. gelişmekte olan ekonomi ve kriz mali durumu, döviz kontrolü ve devletlerin makroekonomik politikasının diğer birçok yönü.

Zamanla fonun gelişimi, onu birçok ülkenin mali ve ekonomik politikaları üzerinde uluslararası bir kontrol organına dönüştürmeye doğru ilerliyor. Reformların bir kriz dalgasına yol açması mümkün, ancak bunlar yalnızca fona fayda sağlayacak ve kredi sayısını birkaç kat artıracak.

IMF ve Dünya Bankası – fark nedir?

IMF ve Dünya Bankası yaklaşık olarak aynı zamanlarda kurulmuş ve ortak hedeflere sahip olmalarına rağmen faaliyetlerinde dikkat edilmesi gereken önemli farklılıklar bulunmaktadır:

• Dünya Bankası, IMF'den farklı olarak otel sektörlerini uzun vadeli finanse ederek yaşam standartlarını iyileştirmeyle ilgilenmektedir;
• Herhangi bir faaliyetin finansmanı yalnızca katılımcı ülkelerin pahasına değil, aynı zamanda menkul kıymet ihracı yoluyla da gerçekleşir;
• Ayrıca Dünya Bankası, Uluslararası Para Fonu'ndan daha geniş bir disiplin yelpazesini ve eylem alanını kapsamaktadır.

Aralarındaki önemli farklılıklara rağmen IMF ve Dünya Bankası, yoksulluk sınırının altındaki ülkelere yardım etmek, ortak toplantılar yapmak, kriz durumlarını ortak analiz etmek gibi çeşitli alanlarda aktif işbirliği yapıyor.

Uluslararası Para Fonu (IMF), uluslararası parasal ilişkilerde istikrarı korumak için kuruldu. IMF Tüzüğü'nde belirtildiği gibi resmi hedefleri, uluslararası parasal konularda işbirliği, para birimlerinin istikrara kavuşturulmasına yardım edilmesi, döviz kısıtlamalarının kaldırılması ve ülkeler arasında çok taraflı bir ödeme sistemi yaratılması, üye ülkelere döviz kaynaklarının sağlanması ve böylece ekonomilerindeki geçici rahatsızlıkların ortadan kaldırılmasıdır. ödemeler dengesi. 80'lerin başından beri. IMF orta ve orta düzeyde fon sağlamaya başladı. uzun vadeli krediler(7-10 yıl süreyle) radikal ekonomik ve siyasi reformları uygulayan üye ülkelere “ekonominin yapısal olarak yeniden yapılandırılması” için.

IMF, BM'nin uzman kuruluşu olarak Mart 1947'de faaliyetlerine başladı. Merkez ofisin bulunduğu yer olan Washington'un birçok ülkede şubeleri ve temsilcilikleri bulunmaktadır. 1999 yılında IMF'nin kurucuları 44 ülke, üyeleri ise 182 devletti.

İÇİNDE yönetim organları oylar kontenjan büyüklüğüne göre belirlenir. Her ülkenin kotasındaki her 100 bin SDR birimi için 250 oy artı 1 oy hakkı bulunuyor. Kararlar oyların basit çoğunluğuyla (en az yarısı) ve en önemli konularda özel çoğunlukla alınır (oyların %85'i stratejik nitelikte ve %70'i operasyonel niteliktedir). Önde gelen Batılı ülkeler IMF'de en fazla kotaya sahip olduklarından (ABD - %17,5, Japonya - 6,3, Almanya - 6,1, İngiltere ve Fransa - her biri 5,1, İtalya - %3,3) ve genel olarak ekonomik açıdan gelişmiş 25 ülke - %62,8, bu ülkeler faaliyetlerini kendi çıkarları doğrultusunda kontrol ediyor ve yönlendiriyor. Kabul edilmesi nitelikli oy çoğunluğu (%85) gerektirdiğinden, ABD ve AB ülkelerinin (%30,3) Fon'un önemli kararlarını veto edebileceğini belirtmek gerekir. Diğer ülkelerin karar almadaki rolü, küçük kotaları göz önüne alındığında küçüktür (Rusya - %3,0, Çin - %3,0, Ukrayna - %0,69).

Kayıtlı sermaye IMF, her ülke için oluşturulan, ülkenin ekonomik potansiyeline, dünya ekonomisi ve dış ticaretteki yerine göre belirlenen kota doğrultusunda üye devletlerin katkılarından oluşuyor.

Ek olarak Eşitlik Borç verme faaliyetlerini genişletmek için IMF borç alınan fonları çeker. Kredi kaynaklarını yenilemek için IMF aşağıdaki “mekanizmaları” kullanır:

Kredilere ilişkin genel anlaşma;

yeni kredi anlaşmaları;

IMF üyesi ülkelerden borçlanma.

1962 yılında Fon, ekonomik açıdan gelişmiş 10 ülkeyle (ABD, Almanya, İngiltere, Japonya, Fransa vb.) Kredilere ilişkin genel sözleşme, Fona döner kredi sağlanmasını sağladı. Bu anlaşma başlangıçta 4 yıllık olarak imzalandı ve daha sonra 5 yılda bir yenilenmeye başlandı. Kredi limiti başlangıçta 6,5 ​​milyar $ CIIIA olarak belirlendi ve 1983'te 17 milyar SDR'ye (23,3 milyar $) çıkarıldı. Üstesinden gelmek için acil durumlar Finans sektöründe, IMF İcra Kurulu (Müdürlüğü), 1997 yılında IMF'nin bu anlaşmalara katılan 25 muhtemel ülkeden (yaklaşık 45 milyar SDR) 34 milyar SDR'ye kadar fon çekebileceği Yeni Borçlanma Anlaşmalarını onaylayarak Fonun borçlanma yeteneklerini genişletti. Amerikan doları). IMF ayrıca merkez bankalarından kredi almaya da başvuruyor (özellikle Belçika, Suudi Arabistan, Japonya ve diğer ülkelerin ulusal bankalarından çok sayıda kredi aldı).

Fon ise belirli bir süre için kredi koşullarıyla alınan fonları belirli bir yüzde ödemeyle sağlar.

Fonun en önemli faaliyeti kredi işlemleridir. Şart'a göre. IMF, ödemeler dengesinde dengeyi sağlamak ve döviz kurlarını istikrara kavuşturmak için üye ülkelere kredi sağlamaktadır. IMF borç verme işlemlerini yalnızca üye ülkelerin resmi organları ile yürütmektedir: hazineler, merkez bankaları, istikrar fonları.

Dövize veya SDR'ye ihtiyacı olan bir ülke, bunları Fon'dan eşdeğer miktarda yerli para karşılığında satın alır ve bu tutar o ülkenin merkez bankası nezdindeki IMF hesabına yatırılır. Belirlenen kredi süresinin sona ermesi üzerine, ülke ters işlemi yapmakla, yani özel bir hesapta bulunan ulusal para birimini Fondan geri satın almak ve alınan parayı iade etmekle yükümlüdür. yabancı para birimi veya SDR'dir. Bu tür krediler 3 yıla kadar ve daha az sıklıkla - 5 yıla kadar verilmektedir. Kredilerin kullanımı için IMF, kredi tutarının %0,5'i oranında komisyon ücreti ve kredinin kullanımına ilişkin faiz oranı talep etmektedir; bu tutarın tutarı ilgili tarihte yürürlükte olan piyasa oranlarına göre belirlenmektedir (çoğunlukla). genellikle yılda %6-8'dir). IMF'nin elinde bulunan borçlu bir ülkenin ulusal para biriminin herhangi bir üye ülke tarafından satın alınması, Fona olan borcun geri ödenmesi olarak değerlendirilmektedir.

Fon tarafından sağlanan kredilerin büyüklüğü ve bunları alma olasılığı, borç alan ülkenin bu ülkeler tarafından her zaman kabul edilemeyen bir takım koşulları yerine getirmesiyle ilgilidir.

50'li yılların başından beri IMF. Üye ülkelerle anlaşmalar yapılmaya başlandı bekleme kredisi anlaşmaları, veya stand-by anlaşmaları. Böyle bir anlaşmaya göre, bir üye ülke, Fon ile mutabakata varılan şartlar çerçevesinde, herhangi bir zamanda ulusal para birimi karşılığında IMF'den döviz alma hakkına sahiptir.

Kendi kontrolleri dışındaki nedenlerle ekonomik gelişmede zorluk yaşayan IMF üyesi ülkelere yardım sağlamak ve ekonomik ve sosyal nitelikteki kapsamlı sorunların çözümüne yardımcı olmak. Fon, döviz cinsinden fon sağlayan bir dizi özel mekanizma oluşturmuştur. Bunlar şunları içerir:

Ülkenin başına gelen doğal afetler, dünya fiyatlarında öngörülemeyen değişiklikler ve diğer nedenlerle fonları tahsis edilen telafi edici ve acil finansman mekanizması;

Uluslararası anlaşmalara uygun olarak oluşturulan hammadde tampon (rezerv) stoklarının finansmanına yönelik mekanizma;

Dış borç kriziyle karşı karşıya kalan gelişmekte olan ülkelere fon sağlayan Dış Borç Azaltma ve Hizmet Kolaylığı;

Radikal ekonomik ve politik reformlar yoluyla piyasa ekonomisine geçiş yapan ülkelere odaklanan yapısal değişim destek mekanizması.

Şu anda işleyen bu mekanizmalara ek olarak IMF, çeşitli nedenlerle ortaya çıkan kriz döviz durumlarının üstesinden gelmeye yardımcı olmak için tasarlanmış geçici özel fonlar oluşturdu (örneğin, petrol fiyatlarındaki önemli artış nedeniyle ek masrafları karşılamak için bir petrol fonu ve petrol ürünleri; bir güven fonu - IMF rezervlerinden elde edilen altın satışından elde edilen gelirleri kullanarak en yoksul ülkelere yardım sağlamak vb.).

Rusya, 1992 yılında IMF'ye üye oldu. Tahsis edilen kota büyüklüğü (4,3 milyar SDR veya %3) ve oy sayısı (43,4 bin veya %2,9) açısından 9'uncu sırada yer aldı. Geçtiğimiz yıllarda Rusya, Fondan çeşitli türde krediler almıştır (rezerv kredileri - stand-by, yapısal uyumu desteklemek vb.). Mart 1996'da IMF Yönetim Kurulu Rusya'ya 10.2 milyar dolar tutarında bir uzatılmış kredi sağlanmasını onayladı; bu kredinin büyük bir kısmı, Fonun önceden sağlanan kredilere ilişkin ödenmemiş borcunun geri ödenmesi de dahil olmak üzere zaten kullanılmıştı. 1 Ocak 1999 itibarıyla Rusya'nın Fona olan toplam borcu 19,7 milyar dolardı.

Dünya Bankası Grubu, Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası'nı (IBRD) ve onun üç bağlı kuruluşunu - Uluslararası Kalkınma Birliği (MAP), Uluslararası Finans Kurumu (IFC) ve Çok Taraflı Yatırım Garanti Ajansı (MIGA) içerir.

Tek bir liderliğin liderliğindeki bu kurumların her biri bağımsız olarak, kendi fonları pahasına ve çeşitli koşullar altında, birçok ülkede yatırım projelerini finanse etmekte ve ekonomik kalkınma programlarının uygulanmasını teşvik etmektedir.

IMF (kısaltma) - Uluslararası Para Fonu (IMF) 1944 yılında BM Bretton Woods Konferansı'nda uluslararası parasal, finansal ve uluslararası ödeme sisteminin istikrarını sağlamak amacıyla oluşturulan bir organizasyondur. IMF, ülkelerin finansal istikrarı kurmasına ve sürdürmesine ve güçlü ekonomiler inşa edip sürdürmesine yardımcı olmak için tasarlanmıştır.

IMF’nin Amaçları

• Döviz sektöründe işbirliğinin teşvik edilmesi
• Dünya ticaretinin genişlemesi ve büyümesi
• İşsizlikle mücadele
• IMF üyesi ülkelerin ekonomik performansının iyileştirilmesi
• Para biriminin dönüştürülebilirliği konusunda yardım
• Mali konularda danışmanlık yardımı
• IMF üyesi ülkelere kredi sağlanması
• Eyaletler arasında çok taraflı bir çözüm sistemi oluşturulmasına yardımcı olun

Fonun mali kaynakları esas olarak üyeleri tarafından ödenen paralardan gelir ("kotalar"). Kotalar, üye devletlerin ekonomilerinin göreceli büyüklüğüne göre belirlenir. Kota, sermaye taahhütlerinin miktarını, fonun kaynaklarını kullanma yeteneğini gösterir. ve üye ülkenin bir sonraki dağıtımında aldığı özel çekme hakları (SDR) miktarı IMF'deki en büyük kotalar ABD (42122,4 milyon SDR), Japonya (15628,5 milyon SDR) ve Almanya'dır (14565,5 milyon SDR). ), en küçüğü Tuvalu'dur (1,8 milyon SDR)

IMF, mali sıkıntı yaşayan ülkelere kısa vadeli kredi dağıtarak görevini yerine getiriyor. Fondan fon alan ülkeler de bu tür zorlukların nedenlerini çözmeye yönelik politika reformları uygulamayı kabul ediyor. IMF kredilerinin büyüklüğü kotalarla orantılı olarak sınırlıdır. Fon ayrıca düşük gelirli üye ülkelere imtiyazlı yardım da sağlıyor. Uluslararası Para Fonu, kredilerinin çoğunu ABD doları cinsinden sağlıyor.

Ukrayna için IMF gereklilikleri

2010 yılında zor ekonomik durum Ukrayna, yetkililer tarafından IMF'nin yardımına başvurmak zorunda kaldı. Buna karşılık, Uluslararası Para Fonu taleplerini Ukrayna hükümetine iletti, ancak yerine getirilmesi halinde Fon ülkeye kredi verecekti

• Emeklilik yaşını erkekler için iki yıl, kadınlar için üç yıl artırmak.
• Bilim adamlarına, memurlara ve kamu iktisadi teşebbüslerinin yöneticilerine tahsis edilen özel emeklilik yardımları kurumunun ortadan kaldırılması. Çalışan emeklilerin emekli maaşlarını sınırlayın. Ordu subaylarının emeklilik yaşını 60'a ayarlayın.
• Belediye işletmeleri için gaz fiyatını %50 oranında, özel tüketiciler için ise iki kat artırın. Elektrik maliyetini %40 artırın.
• Avantajları iptal edin ve ulaşım vergilerini %50 artırın. Hayat pahalılığını artırmayın, hedeflenen sübvansiyonlarla sosyal durumu dengeleyin.
• Tüm madenleri özelleştirin ve tüm sübvansiyonları kaldırın. Konut ve toplumsal hizmetler, ulaşım ve diğer işletmelere yönelik yardımları iptal edin.
• Basitleştirilmiş vergilendirme uygulamasını sınırlayın. KDV muafiyeti uygulamasının kaldırılması kırsal bölgeler. Eczanelere ve eczacılara KDV ödeme zorunluluğu getirilsin.
• Tarım arazilerinin satışına ilişkin moratoryumun iptal edilmesi.
• Bakanlıkların sayısı 14'e indirildi.
• Devlet memurlarına aşırı ücret verilmesini sınırlayın.
• İşsizlik yardımları yalnızca en az altı aylık çalışma süresinden sonra tahakkuk ettirilmelidir. Hastalık iznini ücretlerin %70'i oranında ödeyin, ancak geçim seviyesinin altında olmasın. Hastalık izninin yalnızca hastalığın üçüncü gününden itibaren ödenmesi

(Böylelikle Fon, devlet harcamalarının gelirini önemli ölçüde aştığı Ukrayna'nın finans sektöründeki dengesizliği aşmasının yolunu belirledi. Bu listenin doğru olup olmadığı bilinmiyor, hem internette hem de “sahada” bir savaş sürüyor ama o andan bu yana 5 yıl geçti ve Ukrayna henüz büyük bir IMF kredisi almadı, belki de bu doğru)

IMF'nin yönetim organı, tüm üye ülkelerin temsil edildiği Guvernörler Kurulu'dur. Wikipedia'ya göre 184 ülke Uluslararası Para Fonu'nun üyesidir. Yönetim Kurulu yılda bir kez toplanır. Günlük işler 24 üyeden oluşan bir Yönetim Kurulu tarafından yönetilmektedir. IMF Merkezi - Washington.

IMF'deki kararlar oy çokluğuyla değil, en büyük "bağışçılar" tarafından alınıyor; yani Batılı ülkeler, Fonun ana ödeyicileri oldukları için Fonun politikasını belirlemede mutlak bir avantaja sahipler.

Uluslararası Para Fonu, IMF, merkezi Washington, ABD'de bulunan, öncelikle Birleşmiş Milletler'in (BM) uzmanlaşmış bir kuruluşudur. IMF'nin BM'nin desteğiyle oluşturulmuş olmasına rağmen bağımsız bir kuruluş olduğunu belirtmekte fayda var.

Uluslararası Para Fonu nispeten yakın zamanda oluşturuldu - 22 Temmuz 1944'teki Bretton Woods Konferansı'nda parasal ve mali konularda anlaşmanın temeli geliştirildi ( IMF Şartı).

IMF konseptinin gelişimine en önemli katkılar İngiliz delegasyonuna başkanlık eden John Maynard Keynes ve ABD Hazine Bakanlığı'nın üst düzey yetkilisi Harry Dexter White tarafından yapıldı. Anlaşmanın son hali, ilk 29 devlet tarafından, IMF'nin resmi kuruluş tarihi olan 27 Aralık 1945'te imzalandı. IMF, Bretton Woods sisteminin bir parçası olarak 1 Mart 1947'de faaliyete geçti. Aynı yıl Fransa ilk kredisini aldı. Şu anda IMF 187 ülkeyi birleştiriyor ve yapıları 133 ülkeden 2.500 kişiyi istihdam ediyor.

IMF, devletin ödemeler dengesinde açık oluştuğunda kısa ve orta vadeli krediler sağlıyor. Kredilerin sağlanmasına genellikle durumu iyileştirmeyi amaçlayan bir dizi koşul ve tavsiye eşlik eder.

IMF'nin gelişmekte olan ülkelere ilişkin politikaları ve tavsiyeleri defalarca eleştirildi; bunun özü, tavsiyelerin ve koşulların uygulanmasının sonuçta devletin ulusal ekonomisinin bağımsızlığını, istikrarını ve gelişimini arttırmayı değil, yalnızca onu bağlamayı amaçlamasıdır. uluslararası finansal akışlara

uluslararası parasal fon kredisi

1. IMF'nin temel amaçları, işlevleri ve yönetim organlarının yapısı

Uluslararası Para Fonu'nun temel amaçları şunlardır:

1. “parasal ve mali alanda uluslararası işbirliğini teşvik etme ihtiyacı”;

2. Üretken kaynakların geliştirilmesi, yüksek düzeyde istihdam ve üye devletlerin reel gelirlerinin sağlanması adına “uluslararası ticaretin genişlemesini ve dengeli büyümesini teşvik etmek”;

3. “Para birimlerinin istikrarını sağlamak, üye ülkeler arasında düzenli parasal ilişkileri sürdürmek” ve “rekabet avantajı elde etmek amacıyla para biriminin değer kaybetmesini önlemek için çabalamak”;

4. üye devletler arasında çok taraflı bir ödeme sistemi oluşturulmasına ve para birimi kısıtlamalarının ortadan kaldırılmasına yardım sağlanması;

5. Üye devletlerin “ödeme dengelerindeki dengesizlikleri düzeltmelerini” sağlamak amacıyla geçici olarak döviz fonlarının üye devletlere sağlanması.

IMF'nin temel işlevleri şunlardır:

1. Para politikasında uluslararası işbirliğinin teşvik edilmesi

2. dünya ticaretinin genişlemesi

3. borç verme

4. parasal döviz kurlarının istikrara kavuşturulması

5. borçlu ülkelere danışmak

6. Uluslararası mali istatistik standartlarının geliştirilmesi

7. Uluslararası mali istatistiklerin toplanması ve yayınlanması

IMF'nin en yüksek yönetim organı, her üye ülkenin bir guvernör ve onun yardımcısıyla temsil edildiği Guvernörler Kurulu'dur. Bunlar genellikle maliye bakanları veya merkez bankacılarıdır. Konsey, Fon faaliyetleriyle ilgili temel konuların çözülmesinden sorumludur: Anlaşma Maddelerinin değiştirilmesi, üye ülkelerin kabulü ve ihraç edilmesi, sermayedeki paylarının belirlenmesi ve revize edilmesi ve icra direktörlerinin seçilmesi. Guvernörler genellikle yılda bir kez oturum halinde toplanır, ancak istedikleri zaman toplantı yapabilir ve posta yoluyla oy kullanabilirler.

Kayıtlı sermaye yaklaşık 217 milyar SDR'dir (borçlanma hakkı için özel birim) (Ocak 2011 itibarıyla 1 SDR yaklaşık 1,5 ABD dolarına eşitti). Her biri kotasının yaklaşık %25'ini SDR veya diğer üyelerin para birimleri cinsinden, geri kalan %75'ini ise kendi ulusal para birimi cinsinden ödeyen üye devletlerin katkılarından oluşur. Kota büyüklüğüne göre oylar IMF'nin yönetim organlarında üye ülkeler arasında dağıtılıyor.

IMF'de en fazla oy alan ülkeler (16 Haziran 2010 itibarıyla): ABD - %17,8; Almanya - %5,99; Japonya - %6,13; Büyük Britanya - %4,95; Fransa - %4,95; Suudi Arabistan - %3,22; İtalya - %4,18; Rusya - %2,74. 15 AB üyesi ülkenin payı %30,3 olup, Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü'ne üye 29 ülkenin IMF'deki toplam oy oranı %60,35'tir. Fon üyeliğinin %84'ünden fazlasını oluşturan diğer ülkelerin payı ise yalnızca %39,75'tir.

IMF, "ağırlıklı" oy sayısı ilkesine göre çalışır: üye ülkelerin, oylama yoluyla Fon'un faaliyetlerini etkileme yeteneği, sermayedeki paylarına göre belirlenir. Her eyaletin sermayeye yaptığı katkının büyüklüğüne bakılmaksızın 250 “temel” oy ve bu katkının her 100 bin SDR'si için ilave bir oy hakkı bulunuyor. Bir ülkenin SDR'lerin ilk ihraç döneminde aldığı SDR'leri satın alması (satması) durumunda, satın alınan (satılan) her 400 bin SDR için oy sayısı 1 oranında artar (azalır). Bu ayarlama, ülkenin Fon sermayesine katkısı karşılığında alınan oyların dörtte birinden fazla olmamak üzere yapılır. Bu düzenleme önde gelen eyaletlerin oylarının belirleyici çoğunluğunu sağlıyor.

Guvernörler Kurulundaki kararlar genellikle oyların basit çoğunluğuyla (en az yarısı) ve operasyonel veya stratejik nitelikteki önemli konularda "özel çoğunluk"la (üye ülkelerin oylarının %70 veya 85'i) alınır. , sırasıyla).

ABD ve AB'nin oylama gücündeki payda hafif bir azalma olmasına rağmen, kabul edilmesi için maksimum çoğunluk (%85) gerektiren Fon'un önemli kararlarını hâlâ veto etme hakları var. Bu, ABD'nin önde gelen Batılı devletlerle birlikte IMF'deki karar alma sürecini kontrol etme ve faaliyetlerini kendi çıkarları doğrultusunda yönlendirme fırsatına sahip olduğu anlamına geliyor. Gelişmekte olan ülkeler de koordineli eylemlerle kendilerine uymayan kararların önüne geçebilmektedir. Ancak çok sayıda farklı ülke arasında tutarlılık sağlamak zordur, bu nedenle amaç "gelişmekte olan ve geçiş ülkelerinin IMF'nin karar alma mekanizmasına daha etkin bir şekilde katılma yeteneğini geliştirmek" idi.

Uluslararası Para ve Mali Komite, IMF'nin organizasyon yapısında önemli bir rol oynamaktadır. Aralarında Rusya'nın da bulunduğu 24 IMF başkanından oluşuyor ve yılda iki kez toplanıyor. Bu komite, Guvernörler Kurulunun danışma organıdır ve politika kararları alma yetkisine sahip değildir. Ancak önemli işlevleri yerine getirir:

ü Yürütme Konseyinin faaliyetlerini yönlendirir;

b küresel para sisteminin işleyişine ve IMF'nin faaliyetlerine ilişkin stratejik kararlar geliştirir;

b IMF Anlaşma Maddelerinde yapılacak değişikliklere ilişkin önerileri Guvernörler Kuruluna sunar.

Benzer bir rol, Dünya Bankası ve Fon Yönetim Kurullarının Ortak Bakanlar Komitesi olan Kalkınma Komitesi tarafından da oynanmaktadır.

Guvernörler Kurulu, yetkilerinin çoğunu, IMF'nin üye ülkelere kredi sağlanması ve bunların denetlenmesi gibi çok çeşitli siyasi, operasyonel ve idari konuları içeren işlerini yürütmekten sorumlu bir müdürlük olan İcra Kurulu'na devreder. döviz kuru.

IMF İcra Kurulu, beş yıllık bir dönem için Fon'un personeline başkanlık edecek bir Genel Müdür seçer (Mart 2009 itibarıyla - 143 ülkeden yaklaşık 2.478 kişi). Avrupa ülkelerinden birinin temsilcisi olmalı. Genel Müdür (Kasım 2007'den beri) - Dominique Strauss-Kann (Fransa), ilk yardımcısı - John Lipsky (ABD).

IMF'nin Rusya'daki daimi misyonunun başkanı Neven Mathes'tir.

Müdür. İcra Kurulu tarafından seçilen IMF Guvernörü, İcra Kuruluna başkanlık eder ve kuruluşun genelkurmay başkanıdır. İcra Kurulu'nun yönetimi altında, Başkan IMF'nin günlük operasyonlarından sorumludur. Yönetici beş yıl için atanır ve bir süre daha seçilebilir.

Kadro. Anlaşma Maddeleri, IMF'ye atanan personelin en yüksek profesyonellik ve teknik yeterlilik standartlarını sergilemesini ve kuruluşun uluslararası özelliğini yansıtmasını gerektirmektedir. Kuruluşun 2.300 çalışanı arasında yaklaşık 125 ülke temsil edilmektedir.