Yeniliklerin etkililiğinin değerlendirilmesi, yenilikçi bir işte olası yatırım seçeneklerinin gerekçelendirilmesi ve seçilmesi sürecinde merkezi bir yer tutar. Yenilikçi hesaplamaların teorisi ve pratiği, gerçek projelerin değerlendirilmesi için birçok farklı yöntem ve pratik teknik içerir.

Yenilikçi bir projenin uygulanmasının tüm aşamalarında maliyetlerin (yatırımların) ve sonuçların belirlenmesine çok dikkat edilir. Bir inovasyon projesine katılanların katlandığı maliyetler, başlangıç ​​(tek seferlik veya sermaye oluşturan yatırımlar), cari ve tasfiye maliyetlerine bölünür. Bunları değerlendirmek için kullanılabilir baz, dünya, tahmin ve tahmini fiyatlar.

Temel fiyatlar, ulusal ekonomide belirli bir zamanda geçerli olan fiyatlar olarak anlaşılmaktadır. Herhangi bir ürün veya kaynağın taban fiyatının, tüm fatura dönemi boyunca değişmediği kabul edilir. Bir projenin baz fiyatlardaki etkinliğinin ölçülmesi genellikle inovasyon ve yatırım fırsatlarına ilişkin fizibilite çalışmaları aşamasında gerçekleştirilir. Yenilikçi bir projenin fizibilite çalışması (TES) aşamasında, tahmin ve tahmini fiyatlardaki verimliliğin hesaplanması zorunludur. Bir ürünün veya kaynağın t'inci hesaplama adımının (örneğin t'inci yıl) sonundaki tahmini fiyatı C(t), aşağıdaki formülle belirlenir:

Maliyetlerin ve sonuçların mevcut değerlerinin tahmin fiyatlarıyla ifade edilmesi durumunda, entegre performans göstergelerini hesaplamak için tahmini fiyatlar kullanılır. Bu, farklı enflasyon seviyelerinde elde edilen sonuçların karşılaştırılabilirliğini sağlamak için gereklidir. Tahmini fiyatlar, manşet enflasyon endeksine karşılık gelen bir deflasyon çarpanının eklenmesiyle elde edilmektedir.

Yenilikçi bir projenin etkinliğini belirlerken yaklaşan maliyetlerin ve sonuçların değerlendirilmesi, süresi olan hesaplama süresi içinde gerçekleştirilir. hesaplama ufku.

Hesaplama ufku hesaplama adımlarının sayısıyla ölçülür. Hesaplama dönemi içindeki performans göstergelerinin belirlenmesinde hesaplama adımı ay, çeyrek veya yıl olabilir.

Projenin etkinliği, katılımcıların çıkarlarına göre maliyet ve sonuçların oranını yansıtan bir göstergeler sistemi ile karakterize edilir. Piyasa ilişkileri uygulamasında, yenilikçi bir projenin etkinliğinin aşağıdaki göstergeleri farklılık gösterir.

1. Projenin doğrudan katılımcıları açısından mali sonuçlarını dikkate alan ticari (finansal) verimlilik göstergeleri.
2. Yenilikçi bir projenin uygulanmasıyla ilgili maliyetleri ve sonuçları dikkate alan, katılımcıların doğrudan mali çıkarlarının ötesine geçen ve parasal değerlemelerine izin veren ekonomik verimlilik göstergeleri.
3. Eyalet, bölgesel, yerel gibi farklı düzeylerdeki bütçeler için projenin mali sonuçlarını yansıtan bütçe verimliliği göstergeleri.

Bir projenin geliştirilmesi sırasında sosyal ve çevresel etkilerinin yanı sıra sosyal faaliyetler ve çevrenin korunmasıyla ilgili maliyetler de değerlendirilir.

Her şeyden önce, yenilikçi bir projenin etkinliğini değerlendirirken, projenin uygulanmasıyla ilgili bir mali akış modeli oluşturmak gerekir; projenin ticari (finansal) etkinliğini belirlemek.

Ticari geçerlilik Yenilikçi bir projenin maliyeti, gerekli getiri oranını sağlayan sonuçların oranıyla belirlenir ve hem projenin tamamı için hem de bireysel katılımcılar için projedeki paylarına göre hesaplanabilir. Yenilikçi bir projenin ticari etkinliğinin belirlenmesi, çeşitli dönemlere ait gerçek fon akışının ve dengesinin belirlenmesi ve analiz edilmesinden oluşur. Bu durumda, üç tür yatırımcı faaliyeti dikkate alınır ve dikkate alınır: yatırım, finansal ve operasyonel. Her faaliyet türünde fon girişi ve çıkışı vardır. Gerçek para akışı projenin incelendiği dönem için (her hesaplama adımında) yatırım ve işletme faaliyetlerinden fon girişi ve çıkışı arasındaki farktır. Gerçek para dengesi her üç faaliyet türünden fon girişi ve çıkışı arasındaki farktır.

Gerçek para akışlarını hesaplarken, gerçek para girişi ve çıkışı kavramları ile gider ve gelir kavramları arasındaki temel fark akılda tutulmalıdır. Varlık değer düşüklüğü ve maddi duran varlıkların amortismanı gibi net geliri azaltan ancak gerçek nakit akışını etkilemeyen belirli nominal nakit giderleri vardır, çünkü nominal nakit giderleri nakit transferi işlemlerini içermez. Tüm giderler gelirden düşülür ve net gelir miktarını etkiler, ancak tüm giderler gerçek bir para transferini gerektirmez. Bu tür harcamalar gerçek para akışını etkilemez. Öte yandan, (gerçek para akışını etkileyen) tüm nakit ödemeler gider olarak kaydedilmemektedir. Örneğin, envanter veya mülk satın alımı, gerçek paranın çıkışını içerir ancak bir gider değildir.

İnovasyon projesinin uygulandığı t'inci dönem için gerçek parasal kaynakların dengesi, bu döneme ait cari dengelerin toplamı olarak belirlenir:

T'inci adımdaki gerçek parasal kaynakların mevcut dengesi, bu adımdaki tüm faaliyet türlerinden gelen fon akışlarının toplamına eşittir:

Bir nesnenin tasfiyesi aşamasında, nesnenin net tasfiye değeri de mevcut nakit bakiyesine dahil edilir. Yenilikçi bir projenin kabulü için gerekli bir kriter, belirli bir yatırımcının maliyete katlandığı veya gelir elde ettiği herhangi bir zaman aralığında pozitif dengedir. Birikmiş gerçek fonların negatif bakiyesi, yatırımcının kendi veya ödünç aldığı ek fonları çekme ve bu fonları verimlilik hesaplamasına yansıtma ihtiyacını gösterir.

Yenilikçi projelerin ticari (finansal) etkinliğini daha da değerlendirmek için borcun tam olarak geri ödenme süresi ve yenilikçi proje katılımcısının toplam yatırım içindeki payı da hesaplanabilir. Borcun tamamen geri ödenme süresi, yenilikçi bir projenin uygulanması için kredi ve ödünç alınan fonların çekildiği durumlarda belirlenir. Hesaplamalara göre kredi borcunun tam geri ödeme süresi, kredi veren bankanın belirlediği gereklilikleri karşıladığında proje kabul edilebilir olarak kabul edilir. Ödünç alınan fonlara olan ihtiyaç, gerçek para bakiyesinin yıllık değerlerinin minimumu ile belirlenir. Bir inovasyon projesine katılan bir katılımcının toplam yatırım hacmindeki payı, katılımcının entegre indirimli maliyetlerinin projedeki toplam indirimli toplam yatırım hacmine oranı olarak belirlenir.

Bir projenin etkinliğini değerlendirmenin bir sonraki adımı, onun değerini hesaplamaktır. ekonomik verim. Yenilikçi projelerin etkinliğini değerlendirmede kullanılan tüm yöntemler iki gruba ayrılabilir: basit(statik) yöntemler ve dinamik iskonto kavramını kullanıyor.

Ekonomik verimliliği değerlendirmek için geleneksel (basit) yöntemler Geri ödeme süresi ve basit (yıllık) getiri oranı gibi yenilikçi projeler uzun zamandır bilinmektedir ve nakit tahsilatların iskonto edilmesine dayalı kavramın genel kabul görmesinden önce bile yerli ve yabancı uygulamalarda yaygın olarak kullanılmıştır. Hesaplamaların anlaşılmasının kolaylığı ve göreceli basitliği, onları özel ekonomik eğitimi olmayan işçiler arasında bile popüler hale getirdi.

Basit bir geri ödeme süresini (PB) belirleme yöntemi, yenilikçi projenin uygulanmasından elde edilen gelirden yatırılan fonların geri dönüşünün beklendiği yatırımları telafi etmek için gerekli süreyi (İngilizce geri ödeme) belirlemektir. Daha kesin olarak, geri ödeme süresi, bunun ötesinde integral etkinin negatif olmadığı ve daha sonra negatif olmadığı minimum zaman aralığı (projenin başlangıcından itibaren) olarak anlaşılmaktadır. Geri ödeme süresinin hesaplanmasında bilinen iki yaklaşım vardır. Birincisi, ilk yatırım tutarının yıllık (tercihen yıllık ortalama) gelir miktarına bölünmesidir. Nakit tahsilatların yıllar itibariyle eşit olduğu durumlarda kullanılır. Geri ödeme süresinin hesaplanmasına yönelik ikinci yaklaşım, yenilikçi bir projenin uygulanmasından elde edilen nakit makbuzlarının (gelir) miktarının tahakkuk esasına göre bulunmasını içerir, yani. kümülatif bir değer olarak.

Bu yöntemin ana avantajları (anlaşılma ve hesaplama kolaylığının yanı sıra), ilk yatırım miktarının kesinliği, projeleri geri ödeme süresine ve dolayısıyla risk derecesine göre sıralama yeteneğidir; geri ödeme süresi ne kadar kısa olursa, o kadar büyük olur. yenilikçi projenin uygulanmasının ilk yıllarındaki nakit akışları, bu da işletmenin (firmanın) likiditesini korumak için daha iyi koşulların olduğu anlamına gelir.

Geri ödeme yönteminin dezavantajları arasında proje geliştirme dönemini (tasarım ve inşaat dönemi), yatırılan sermayenin getirisini, yani; kârlılığını değerlendirmez ve ayrıca zaman içinde paranın fiyatındaki farkları ve yatırım getirisinin bitiminden sonraki nakit girişlerini dikkate almaz. Başka bir deyişle, bu gösterge projenin tüm işletme süresini dikkate almamaktadır ve dolayısıyla geri ödeme süresi dışında elde edilen gelirlerden etkilenmemektedir. Ancak zaman içinde paranın fiyatındaki farklılıkların eksik tahmin edilmesi (zaman gecikmesi) kolaylıkla ortadan kaldırılabilir. Bunu yapmak için, kümülatif nakit gelir tutarının her bir şartını indirim faktörünü kullanarak hesaplamanız yeterlidir.

Bazen yatırımın muhasebe getirisi yöntemi olarak adlandırılan ortalama yatırım getirisi oranını (ARR) veya muhasebe getirisi oranını (ARR) hesaplama yöntemi, bir muhasebe göstergesinin - kârın kullanımına dayanır. Mali tablolara göre elde edilen ortalama kârın ortalama yatırıma oranı ile belirlenir. Bu durumda hesaplama, faiz ve vergi ödemeleri (faiz ve vergi öncesi kazanç) veya vergi sonrası gelir dikkate alınmadan, ancak faiz ödemelerinden önce, şuna eşit olan kâr (gelir) P esasına göre yapılabilir: kâr ürünü ve birim ile vergi oranı arasındaki fark N: P ґ (1 - N). İşletme sahiplerinin ve yatırımcıların alacağı faydayı daha iyi karakterize ettiği için vergi sonrası kârın değeri (net kâr) daha sık kullanılır.

Kârlılığın bulunduğu yatırım tutarı ise varlıkların hesap dönemi başındaki ve sonundaki değerleri arasındaki ortalama olarak tanımlanır:

burada NP kâr oranıdır.

Basit (ortalama, hesaplanmış) getiri oranı yönteminin birçok avantajı vardır. Her şeyden önce bu, hesaplamaların basitliği ve açıklığı, maddi teşvik sisteminde kullanım kolaylığı, kabul edilen muhasebe ve analiz göstergeleri ile doğrudan bağlantıdır. Ancak bunun da ciddi dezavantajları var. Örneğin hangi yılın dikkate alınması gerektiği sorusu ortaya çıkıyor. Yıllık veriler kullanıldığı için projeyi en iyi temsil eden yılı seçmek imkansız olmasa da zordur. Hepsi üretim seviyeleri, karlar, faiz oranları ve diğer göstergeler açısından farklılık gösterebilir. Ayrıca belirli yıllar vergi avantajı da sağlayabiliyor. Basit getiri oranının statik doğasının bir sonucu olan bu dezavantaj, projenin karlılığının (kârlılığının) her yıl için hesaplanmasıyla ortadan kaldırılabilir. Ancak bundan sonra bile, yatırım nesnesinin ömrü boyunca sermayenin net akışının ve çıkışının (gelir ve gider) zaman dağılımı dikkate alınmadığı için asıl dezavantaj devam etmektedir. İlk dönemde kazanılan karların daha sonraki yıllarda kazanılan karlara tercih edildiği bir durum ortaya çıkar ve birkaç yıl içinde farklı getirilere sahip olmaları durumunda iki alternatif arasında seçim yapmayı zorlaştırır.

Bu durumda sadece yıllık karlılık hesaplamalarının yapılması yeterli değildir. Ayrıca, yalnızca fonların iskonto edilmesiyle mümkün olan projenin genel karlılığının belirlenmesi de gereklidir. Bu nedenle, toplam inovasyon maliyetlerinin karlılığını hesaplamak için bu yöntemin, inovasyon projesinin tüm faaliyet süresi boyunca brüt çıktının yaklaşık olarak aynı olacağı ve vergi ve kredi sistemlerinin (politikalar) yaklaşık olarak aynı olacağı tahmin ediliyorsa kullanılması tavsiye edilir. önemli değişikliklere uğramayacaktır.

Yukarıda belirtilen tüm eksiklikleri ortadan kaldırmak için, indirim kavramını kullanarak yenilikçi projelerin ekonomik verimliliğini değerlendirmek için ikinci grup yöntemlerin kullanılması tavsiye edilir. İndirim, farklı zamanlardaki göstergelerin başlangıç ​​döneminde değere getirilerek karşılaştırılmasıdır. Maliyetleri, sonuçları ve etkileri farklı zamanlarda ortaya çıkarmak için, yatırımcı tarafından kabul edilebilir sermaye getirisi oranına eşit olan iskonto oranı (iskonto oranı) (E) kullanılır. Teknik olarak, proje uygulamalarının hesaplanmasının t'inci adımında meydana gelen maliyetleri, sonuçları ve etkileri, sabit bir iskonto oranı için belirlenen iskonto faktörü ile çarparak zamandaki temel noktaya getirmek uygundur:

Nerede	T	- hesaplama adımı numarası (t = 1, 2,…, T);
	T	- hesaplama ufku.

Eğer iskonto oranı zamanla değişirse ve hesaplamanın t'inci adımında Et'e eşitse, o zaman iskonto faktörü şöyle olur:

VE t > 0'da.

Bir grup dinamik yöntemin uygulanmasında anahtar parametre iskonto oranının değeridir. İskonto oranı, genel olarak makroekonomik çevrenin ve finansal piyasa koşullarının etkisini karakterize eden bir faktör rolünü oynar. Sermaye piyasasında geçerli olan karlılık seviyelerine göre belirlenir.

Gelecekteki nakit akışlarının belirsizliği, yatırım projeleri için fon toplama sürecinde iskonto oranı seçerken karşılaşılan temel sorunlardan biridir. Gelecekteki nakit akışının kesinlikle kesin olması durumunda iskonto oranı, banka mevduatları veya devlet yatırımları ve devlet tahvillerine yapılan yatırımlar gibi yüksek güvenilirliğe sahip menkul kıymetler üzerindeki faiz oranına eşittir. Bu orana risksiz getiri oranı denir. Gelecekteki kazançları tahmin etmenin zor veya imkansız olduğu ve gelecekteki nakit akışının miktarının kesin olarak bilinmediği durumlarda, yaklaşık olarak eşit riske sahip menkul kıymetlerin beklenen getiri oranı üzerinden iskonto edilmelidir. Bu durumda, belirli bir gelir elde etmesi garanti edilen alternatif yatırımların karlılığına karşılık gelen iskonto oranıyla karşılaştırıldığında, riskin yenilikçi bir projenin etkinliği üzerindeki etkisini dikkate alabilecek bir iskonto oranının belirlenmesi görevi ortaya çıkar. (mümkün olan minimum riskle).

Gelecekteki nakit akışı riskli ise, tahmin edilen değerinin riske göre ayarlanmış bir iskonto oranıyla iskonto edilmesi yaygın bir uygulamadır. İskonto oranındaki artışa yatırımcılar açısından "risk primi" deniyor; Yatırım alıcıları için bu prim “risk ücreti” olarak adlandırılabilir. Bu nedenle, iskonto oranının "risksiz" iskonto seviyesinden sapması, yatırımcılar için yenilikçi bir projenin risk derecesini karakterize edebilir - bu fark ne kadar büyük olursa, risk düzeyi de o kadar yüksek olur.

İnovasyon analizi teorisinde iskonto oranını tahmin etmek için çeşitli yöntemler vardır. En yaygın olanları şunlardır: Sermaye Varlıkları Fiyatlandırma Modeli (CAPM); kümülatif model.

Küçük işletmelerin çeşitli yenilikçi projelerinin (veya proje seçeneklerinin) karşılaştırılması ve aşağıdakileri içeren çeşitli göstergeleri kullanarak en iyisinin seçilmesi önerilir:

• net bugünkü değer veya integral etki;
• karlılık endeksi;
• iç karlılık oranı;
• geri ödeme periyodu;
• katılımcıların çıkarlarını veya projenin özelliklerini yansıtan diğer göstergeler.

Yenilikçi projelerin etkililiğini değerlendirme yöntemi, net bugünkü değer(NPV - İngilizce net bugünkü değerden), projenin uygulanması sonucunda bir işletmenin (şirket, nesne) değerinin (maliyetinin) artabileceği. Net bugünkü değer, yatırım nesnesinin tüm çalışma süresi boyunca biriken tüm gelir ve gider giriş ve çıkışlarının sabit, önceden belirlenmiş bir faiz oranıyla (faiz oranı) her dönem için ayrı ayrı indirgenmesiyle elde edilen değerdir. Dolayısıyla net bugünkü değer, zaman dilimlerine dağılmış maliyet ve gelirle karakterize edilir ve bu nedenle alternatif yatırım seçeneklerini doğru bir şekilde değerlendirmek için paranın zaman değeri dikkate alınır. Gerçek koşullarda risk için de bir ayarlama yapılması gerekir, ancak bu durumda nakit çıkışları ve girişleri, paranın zaman içindeki değerinin tam bir kesinlik ile (risksiz) bilindiği durumlarda seçenekler dikkate alınır. Sıfır vergilendirme sınırlaması da kabul edildi. Vergilerin olmadığı durumlarda, yenilikçi bir projenin net bugünkü değerinin, bir işletmenin (firma, girişimci) finansal durumunu bozmadan sermaye yatırımı fırsatı için ödeyebileceği maksimum tutar olarak tanımlanabileceğine inanılmaktadır.

Yenilikçi projelerin etkililiğini net bugünkü değerlerine göre değerlendirme yöntemi, gelecekteki gelir eşdeğerlerinin bugünkü değerini belirlemek için kabul edilebilir bir iskonto oranının belirlenmesinin mümkün olduğu varsayımına dayanmaktadır. Net bugünkü değer sıfırdan büyük veya sıfıra eşitse (pozitif) proje uygulamaya kabul edilebilir; sıfırdan küçükse (negatif) genellikle reddedilir. Net bugünkü değeri (NPV) hesaplama formülü aşağıdaki gibi sunulabilir:

Nerede		- t dönemindeki nakit girişi;
		- t dönemindeki nakit çıkışı;
	e	- indirim oranı;
	T	- proje uygulama dönemi (proje ömrü).

Yatırım tek seferlik bir işlemse; 0 dönemindeki nakit çıkışını temsil ediyorsa, NBD'yi hesaplama formülü şu şekilde yazılabilir:

Net nakit akışının hiçbir şekilde nakit hareketi ile ilgili olmadığı ve başka bir değeri, yani işletmenin ticari faaliyetlerinden elde edilen net nakit sonucunu ifade ettiği unutulmamalıdır.

Proje tek seferlik bir yatırım değil, finansal kaynakların sıralı bir yatırımını içeriyorsa, NBD'yi hesaplama formülü aşağıdaki şekilde değiştirilir:

Hesaplamalarda yıllık aralık yerine daha kısa zaman aralıkları (ay, çeyrek, yarım yıl) kullanılabilir.

Yukarıdaki formülleri manuel olarak kullanarak hesaplama oldukça emek yoğundur, bu nedenle, bu ve indirimli değerlemelere dayalı diğer yöntemleri kullanmanın kolaylığı için, bileşik faiz değerlerinin, indirim faktörlerinin, indirimli değerlerin yer aldığı özel istatistiksel tablolar geliştirilmiştir. bir para birimi vb. tablo halinde verilmiştir. zaman aralığına ve indirim faktörünün değerine bağlı olarak.

Net bugünkü değer (indirgenmiş gelir) yönteminin yaygın kullanımı, projenin tüm ömrünü ve nakit akış programını dikkate aldığı için projelerin etkinliğini değerlendirmede diğer yöntemlere göre avantajlarından kaynaklanmaktadır. Yöntem, farklı başlangıç ​​koşulları kombinasyonları altında yeterince kararlı olup, ekonomik açıdan rasyonel bir çözüm bulmayı ve yatırım sonucunun en genelleştirilmiş özelliğini (mutlak biçimde nihai etkisi) elde etmeyi mümkün kılar.

Dezavantajları: faiz oranının (indirim oranı) genellikle tüm inovasyon dönemi (proje süresi) boyunca değişmediği varsayılır, uygun indirim faktörünü belirlemek zordur ve projenin karlılığını doğru bir şekilde hesaplamak imkansızdır. Bu nedenlerden dolayı girişimcilerin geleneksel olarak sermaye getirisi oranı açısından düşündükleri için bu yöntemin avantajlarını her zaman doğru bir şekilde değerlendiremedikleri düşünülmektedir. Net bugünkü değer yönteminin kullanılması, analiz edilen yatırım seçeneğinin firmanın finansmanında veya yatırımcının servetinde bir artışa katkıda bulunup bulunmadığı sorusuna bir yanıt sağlar ancak bu tür bir artışın göreceli büyüklüğünü göstermez. Bu eksikliği telafi etmek için yatırım getirisi ve iç getiri oranı hesaplama yöntemini kullanıyorlar. İç getiri oranı (getiri), nakit girişlerinin (gerçek paranın) indirgenmiş değerinin, çıkışların indirgenmiş değerine eşit olduğu getiri oranıdır; bir yenilik projesinden elde edilen net gelirin indirgenmiş değerinin, yatırımların indirgenmiş değerine eşit olduğu ve net bugünkü değerin (net bugünkü değer) değerinin sıfır olduğu katsayı. Bunu hesaplamak için net bugünkü değerle aynı yöntemler (formüller) kullanılır, ancak nakit akışlarını belirli bir minimum faiz oranında iskonto etmek yerine, net bugünkü değerin sıfır olduğu değer belirlenir.

Bu norm (katsayı) iç karlılık oranı(İngiliz iç getiri oranı, IRR). İktisat literatüründe iç getiri oranı aynı zamanda iç getiri oranı veya karlılık, geri ödeme oranı veya verimliliğin yanı sıra sermaye yatırımlarının marjinal verimliliği veya nakit iskontosunun karlılığını belirleme yöntemi olarak da bilinir. gelirler. Net bugünkü değer yöntemi gibi iç getiri oranı yöntemi de indirgenmiş değer kavramını kullanır. Projeden beklenen gelirin bugünkü değerinin, gerekli yatırımların bugünkü değerine eşit olacağı bir iskonto oranının bulunması gerekiyor. Hesaplaması özel bir programa sahip bir bilgisayarda veya bir finansal hesap makinesinde yapılır. Normal koşullar altında yinelemeli yöntem adı verilen yöntemle belirlenir. Dolayısıyla, analiz edilen yatırım projesinin iskonto oranı sermaye faizinden büyükse, net bugünkü değeri (veya bugünkü maliyet ve gelir dengesi) sıfırdan büyük olur ve proje etkin kabul edilir. Bu oran sermaye faizinden düşükse, proje kârsız olarak kabul edilir ve NBD'si de sıfırdır ve yenilikçi projenin etkinliği minimum düzeydedir. Başka bir deyişle net bugünkü değerin sıfıra eşit olacağı iskonto oranının (iskonto yüzdesi, sermaye faizi) değerinin bulunması gerekmektedir.

İç getiri oranı, yatırımları kabul edilebilir ve kârsız olarak ayıran faiz oranının sınır değerini bulmanızı sağlar. Bunu yapmak için IRR, yatırım için alınan sermayenin fiyatı ve bunu kullanırken istenen karlılık düzeyi dikkate alınarak yatırımcının kendisi için standart olarak seçtiği yatırım getirisi düzeyi ile karşılaştırılır. İstenilen yatırım getirisinin bu standart düzeyine engel oranı (HR) adı verilir. IRR > HR ise proje IRR ise kabul edilebilir< HR - неприемлем, а при IRR = HR можно принимать любое решение.

İç getiri oranı göstergesi aynı zamanda yenilikçi projelerin karlılık derecelerine göre sıralanması için de temel oluşturabilir, ancak karşılaştırılan projelerin ana başlangıç ​​parametrelerinin aynı olması koşuluyla: aynı proje uygulama süresi, aynı risk seviyeleri, eşit miktarda yatırım ve yaklaşık olarak eşit miktarda yıllık gelir (yatırım nesnesinin faaliyet yılına göre). İç getiri oranı, yatırımcı (firma) tarafından kabul edilen bariyer katsayısını ne kadar aşarsa, projenin güvenlik marjı o kadar yüksek olur ve gelecekteki nakit gelirlerinin büyüklüğünü tahmin etmede hata riski o kadar az olur.

İç getiri oranı yönteminin dikkatli kullanılması ve iki veya daha fazla birbirini dışlayan proje olduğunda (birini kabul etmek diğerini reddetmek anlamına geliyorsa projeler birbirini dışlar) kullanılması önerilir. Buradaki sorun projenin kabul edilmesi veya reddedilmesi değil, takip edilen iki alternatiften hangisinin seçilmesi gerektiğidir. Böylece iç getiri oranı yöntemi, gelecek tüm dönemlerde paranın değerinin aynı olması koşuluyla, çeşitli yatırım projeleri arasında seçim yapmak için de kullanılabilir. Yöntemin doğru kullanılması durumunda net bugünkü değerle aynı çözüme ulaşacağına inanılmaktadır. Ancak bu yöntemi kullanmanın kuralları karmaşık olabilir.

Pozitif net bugünkü değere sahip projeler genellikle değerlendirmeye kabul edilir, çünkü bu durumda getirisi yatırılan sermayeyi aşacaktır. Bu durum, sermaye getirisinin yatırılan fon miktarına eşit olduğu ve net bugünkü değerin sıfır olduğu değeri bulunan iskonto oranıyla da ifade edilebilir. Yatırımlar yalnızca ödünç alınan fonlar pahasına yapılıyorsa ve iç getiri oranı kredi kullanma oranına eşitse, o zaman elde edilen gelir yalnızca yatırılan fonları geri öder, yani. yatırımcı kâr etmez.

İç kâr göstergesi ile faiz oranı arasındaki fark pozitifse ve iç kâr oranı faiz oranından yüksekse, o zaman yatırım faaliyeti etkin (kârlı) kabul edilir ve tam tersi durumda iç kâr oranı şundan düşükse: kredinin alındığı faiz oranı, o zaman yatırımın kârsız olduğu kabul edilir. Önerilen alternatif sermaye kullanımının getiri oranından daha düşük olmayan bir NBD değerine sahip olan yatırım projeleri uygulama için kabul edilir. Böylece, iç getiri oranı (karlılık) göstergesi ile faiz oranı göstergesini karşılaştırarak, yatırım faaliyetlerinin karlılığı veya tersine kârsızlığı belirlenir.

Yatırımların etkinliğini değerlendirmek için benimsenen yatırım getirisi göstergesi PI (İngiliz karlılık endeksi), mevcut gelirin aynı tarihte verilen yatırım giderlerine oranıdır. Yatırımcının (şirketin) fonlarının 1 günde ne kadar arttığını belirlemenizi sağlar. birimler yatırımlar. Hesaplaması formül kullanılarak yapılabilir.

Uzun vadeli maliyetler ve uzun vadeli getiriler varsayılırsa, PI'yi belirleme formülü şu şekilde olacaktır:

t'inci yılda yatırım nerede?

Yatırım getirisi göstergesine bazen fayda-maliyet oranı (BCR) adı verilir. Formülden, net bugünkü değerin iki bölümünü (gelir ve yatırım) karşılaştırdığı açıktır. Belirli bir iskonto oranıyla projenin karlılığı bire (%100) eşitse bu, bugünkü gelirin bugünkü yatırım maliyetlerine eşit olduğu ve net bugünkü değerin sıfır olduğu anlamına gelir. Bu nedenle iskonto oranı iç getiri oranıdır (karlılık). İskonto oranı iç getiri oranından küçükse karlılık birden büyük olacaktır. Dolayısıyla, bir projenin kârlılık göstergesinin birden fazla olması, belirli bir faiz oranında bir miktar ek kârlılık anlamına gelir. Kârlılık göstergesinin birden küçük olması projenin etkisiz olduğu anlamına gelir.

Görünen basitliğine rağmen, yenilikçi projelerin karlılığını belirleme sorunu, özellikle yatırımlar hemen tek bir miktarda değil, birkaç yıl (dönemler) halinde parçalar halinde yapıldığında bazı zorluklarla ilişkilidir. Yatırım getirisi göstergesi (kârlılık endeksi), daha önce kullanılan sermaye yatırımı verimlilik oranından farklı olarak buradaki gelirin, değerlendirme sürecinde mevcut değere indirgenmiş nakit akışı olmasıdır. Endeks sadece karşılaştırmalı değerlendirme için değil, aynı zamanda bir projeyi uygulama için kabul ederken bir kriter olarak da kullanılıyor. Yenilikçi projelerin yatırım getirisi ve net bugünkü değer açısından karşılaştırmalı bir değerlendirmesi, NPV'nin mutlak değeri arttıkça karlılığın da arttığını ve bunun tersinin de geçerli olduğunu göstermektedir. Kârlılık endeksi değeri bire eşit veya küçük ise proje ek fayda getirmeyeceği için reddedilmelidir. NPV = 0 olduğunda karlılık endeksi her zaman bire eşit olacaktır. Dolayısıyla bir projenin uygulanmasının fizibilitesine karar verirken bu göstergelerden biri, karşılaştırmalı değerlendirme durumunda her ikisi de kullanılabilir çünkü projenin farklı açılardan değerlendirilmesine olanak tanır.

İndirim kavramının kullanımına dayalı olarak yenilikçi projelerin etkinliğini değerlendirmek için dikkate alınan tüm yöntemlerin ortak noktası, gerçek para giriş ve çıkışlarının tüm yatırım planlama ufku boyunca (artan, azalan, sabit veya) dağılımının doğrudan bir değerlendirmesinin bulunmamasıdır. nakit akışlarının değişmesi). Bu nedenle bunları kullanırken yatırımcıların finansal hedeflerini ve karar kriterlerini dikkate almanız önerilir. Bir seçim yapmak için hangi yöntemin kullanılması gerektiğine karar vermek mümkün değilse, bu özellikle önemli olabilir.

Ek finansmanlı projelerle ilgili olarak tek seferlik maliyetlerle (klasik yatırım projeleri) yenilikçi projelerin etkinliğini değerlendirmek için yukarıda açıklanan tüm kriterlerin hesaplamalarının karşılaştırmalı bir açıklaması Tablo'da verilmiştir. 7.4.

Tablo 7.4. Yenilikçi projelerin etkinliğini değerlendirme kriterleri

HAYIR.	Göstergeler	Tek seferlik maliyetlerle yenilikçi proje (klasik yenilikçi proje)	Ek finansmanla yenilikçi proje
1	Basit geri ödeme süresi
2	Muhasebe getiri oranı
3	Net bugünkü değer
4	Karlılık endeksi
5	İç karlılık oranı
6	İndirimli geri ödeme süresi

İnovasyon projesinin katılımcılarından biri bütçe ise, o zaman da hesaplanması gerekir. projenin bütçe verimliliği.

Bütçe verimliliği göstergeleri, proje uygulama sonuçlarının ilgili (federal, bölgesel veya yerel) bütçenin gelirleri ve giderleri üzerindeki etkisini yansıtır.

Projede sağlanan federal ve bölgesel mali destek önlemlerini haklı çıkarmak için kullanılan bütçe verimliliğinin ana göstergesi bütçe etkisidir.

Projenin t'inci adımına ilişkin bütçe etkisi (), bu projenin uygulanmasıyla bağlantılı olarak ilgili bütçenin gelirlerinin () giderlerin () üzerindeki fazlası olarak tanımlanır:

Bütçe gelir ve giderlerinin kompozisyonu Tabloda verilmektedir. 7.5.

Tablo 7.5. Bütçe gelir ve giderlerinin bileşimi

Bütçe giderleri

Bütçe gelirleri

Projenin doğrudan bütçe finansmanı için tahsis edilen fonlar. Rusya Federasyonu Merkez Bankası'ndan, bölgesel ve yetkili bankalardan bireysel proje katılımcıları için bütçeden tazminata tabi olarak ödünç alınan fonlar olarak tahsis edilen krediler Yakıt ve enerji kaynaklarının piyasa fiyatlarına ek ücretler için doğrudan bütçe tahsisleri. Projenin uygulanması nedeniyle işsiz kalan kişilere sağlanan yardım ödemeleri (benzer yerli ekipman ve malzemeler yerine ithal ekipman ve malzemelerin kullanılması dahil). Devlet tahvillerine yapılan ödemeler. Yabancı ve yerli katılımcılara yatırım risklerine ilişkin eyalet ve bölgesel garantiler. Projenin uygulanması sırasında olası acil durumların sonuçlarını ortadan kaldırmak ve projenin uygulanmasından kaynaklanabilecek diğer zararların tazmini için bütçeden tahsis edilen fonlar. (Bu fonlar önceden yatırımlara dahil edilemez, ancak finanse edilmeli ve projenin uygulanmasına ilişkin gerçek maliyetlerin uygulama tahminlerinde dikkate alınmalıdır.)

Projenin uygulanmasıyla ilgili olarak Rus ve yabancı işletmelerden ve katılımcı firmalardan belirli bir yılın katma değer vergisi, özel vergi ve diğer tüm vergi gelirleri (sosyal yardımlar dahil) ve kira ödemeleri bütçeye aktarılır. Projenin mali durumları üzerindeki etkisi nedeniyle üçüncü taraf işletmelerin vergi gelirlerinde artış (eksi işaretiyle - azalma). Projeye uygun olarak üretilen (harcanan) ürünler (kaynaklar) üzerinden bütçe tarafından alınan gümrük vergileri ve tüketim vergileri. Projenin uygulanması için menkul kıymet ihracından elde edilen geliri sağlamak. Devletin, bölgenin sahip olduğu hisseler ve diğer menkul kıymetler ile projeyi finanse etmek için ihraç edilen diğer menkul kıymetler üzerinden temettüler. Proje tarafından sağlanan işin yerine getirilmesi için tahakkuk eden Rus ve yabancı işçilerin ücretlerinden gelir vergisi bütçesine gelir. Arazi, su ve diğer doğal kaynakların kullanımına ilişkin ödemelerin bütçeye alınması, toprak altı ödemeleri, jeolojik araştırma yapma hakkı lisansları ve projenin uygulanmasına bağlı olarak kısmen diğer çalışmalar. Proje tarafından sağlanan tesislerin araştırılması, inşası ve işletilmesine yönelik lisanslardan, yarışmalardan ve ihalelerden elde edilen gelirler. Proje için bütçeden tahsis edilen imtiyazlı kredilerin geri ödenmesi ve bu kredilerin hizmete sunulması; Malzeme, yakıt, enerji ve doğal kaynakların akılcı olmayan kullanımı nedeniyle projeye ilişkin para cezaları ve yaptırımlar

Yıllık bütçe etkisi göstergelerine dayanarak, bütçe verimliliğine ilişkin ek göstergeler de belirlenir:

• bütçe verimliliğinin iç normu;

Sosyal sonuçlarçoğu durumda, bunlar değerlenebilir ve maliyet etkinliğinin belirlenmesinin bir parçası olarak projenin genel sonuçlarının bir parçası olarak dahil edilebilir. Bir projenin ticari ve bütçesel etkinliği belirlenirken projenin sosyal sonuçları dikkate alınmaz.

Projenin sosyal etkisinin değerlendirilmesinde projenin sosyal normlara, standartlara ve insan hakları koşullarına uygun olduğu varsayılmaktadır. Çalışanlar için normal çalışma ve dinlenme koşulları yaratmak, onlara yiyecek, yaşam alanı ve sosyal altyapı sağlamak (belirlenen standartlar dahilinde) için proje tarafından öngörülen önlemler, uygulanması için zorunlu koşullardır ve projenin bir parçası olarak herhangi bir bağımsız değerlendirmeye tabi değildir. sonuçlar.

Uzmanlara göre, projenin verimlilik hesaplamalarına yansıtılacak ana sosyal sonuçları şunlardır:

• bölgedeki iş sayısındaki değişiklikler;
• işçilerin barınma, kültür ve yaşam koşullarının iyileştirilmesi;
• üretim personelinin yapısının değiştirilmesi;
• belirli türdeki mallarla (yakıt ve enerji - yakıt ve enerji kompleksindeki projeler için, gıda - tarım sektörü ve gıda endüstrisindeki projeler için vb.) bölgelerin veya yerleşim yerlerinin nüfusuna tedarik güvenilirliğindeki değişiklikler;
• işçilerin ve nüfusun sağlık durumundaki değişiklikler;
• Nüfusun boş zamanının artması.

Sosyal sonuçların değerlendirilmesinde yalnızca bağımsız önemleri dikkate alınır. Projenin sosyal sonuçlarına ulaşmak için gerekli olan veya projenin sosyal sonuçlarından kaynaklanan maliyetler (örneğin, geçici sakatlık veya işsizlik için ödenen sosyal yardımların maliyetlerindeki değişiklikler) genel olarak verimlilik hesaplamalarında dikkate alınır ve dikkate alınmaz. sosyal sonuçların değerlendirilmesine yansır.

Proje uygulamasının işçilerin çalışma koşullarındaki değişiklikler üzerindeki etkisi, çalışma koşullarının bireysel sıhhi-hijyenik ve psikofizyolojik unsurlarına ilişkin noktalarla değerlendirilmektedir. Sosyolojik araştırmalardan elde edilen veriler, çalışanların çalışma koşullarından memnuniyetini değerlendirmek için de kullanılabilir. Projenin uygulanması üçüncü taraf işletmelerin (örneğin, üretilmiş ekipmanların veya iyileştirilmiş kalitedeki ürünlerin tüketicisi olan işletmelerde) çalışma koşullarında değişikliklere yol açıyorsa, bu değişikliklerin etkisi dolaylı olarak dikkate alınır. bu işletmeler için mali etki.

Projenin uygulanması, örneğin işçilere barınma (ücretsiz veya tercihli şartlarda) sağlanması, bazı (sübvansiyonlu veya kendi kendine yeten) kültürel tesislerin inşası yoluyla, işçilerin barınma ve kültürel koşullarını iyileştirme ihtiyacıyla ilişkilendirilebilir. vesaire. İlgili tesislerin inşası veya edinimi ile ilgili maliyetler proje maliyetlerine dahil edilir ve genel anlamda verimlilik hesaplamalarında dikkate alınır. Bu nesnelerden elde edilen gelirler (konut maliyetinin bir kısmı, taksitlerle ödenen, tüketici hizmet kuruluşlarından elde edilen gelirler vb.) proje sonuçlarına dahil edilmiştir. Ayrıca, ekonomik verimlilik hesaplamalarında, bu tür olayların, ilave kültürel ve toplumsal tesislerin hizmete girmesi nedeniyle ilgili bölgedeki mevcut konutların piyasa değerindeki artıştan kaynaklanan bağımsız sosyal sonuçları da dikkate alınmaktadır.

Üretim personelinin yapısındaki değişiklikler, projeye katılan bölgeler ve özellikle büyük projeler için bir bütün olarak ülke ekonomisi tarafından belirlenmektedir. Bunu yapmak için uzmanlar, çalışan sayısındaki değişiklikle ilgili aşağıdaki göstergelerin kullanılmasını önermektedir:

• ağır fiziksel emekle uğraşanlar (kadınlar dahil);
• tehlikeli koşullarda üretimde çalışanlar (kadınlar dahil);
• yüksek veya orta uzmanlık eğitimi gerektiren işlerde çalışan işçiler;
• Tek bir sınıflandırma tablosunun kategorilerine göre işçiler.

Ayrıca eğitim, yeniden eğitim ve ileri eğitim alması gereken çalışan sayısını da dikkate alırlar.

Projenin uygulanmasından kaynaklanan bölge veya yerleşim yerlerinin nüfusuna belirli malların tedarik edilmesinin güvenilirliğinin artması veya azalması, sırasıyla olumlu veya olumsuz bir sosyal sonuç olarak değerlendirilmektedir. Bu sonucun maliyet ölçümü, ilgili mallar için bölgede yürürlükte olan fiyatlar kullanılarak yapılır (devlet ve yerel sübvansiyonlar ve tüm veya belirli tüketici kategorilerine yönelik faydalar dikkate alınmadan).

Projenin uygulanmasıyla çalışanların hastalık oranlarındaki değişiklikte ortaya çıkan sosyal sonuç, net ulusal ekonomik çıktının engellenen (eksi işaretiyle - ek) kayıplarını, sosyal sigorta fonundan yapılan ödemelerin miktarındaki değişikliği ve sağlık sektöründe maliyetlerde bir değişiklik.

Projenin uygulanmasıyla bağlantılı olarak nüfus ölüm oranındaki değişiklikle ortaya çıkan sosyal sonuç, projenin uygulanması sırasında bölgedeki ölüm sayısındaki değişiklikle ifade ediliyor. Bu etkinin maliyetini ölçmek için, ortalama net üretim değerinin (çalışılan kişi-yıl başına) insan yaşamının ulusal ekonomik değerinin katsayısı ile çarpılmasıyla belirlenen insan yaşamının ulusal ekonomik değeri standardı kullanılabilir. tedbirlerin etkinliğinin ekonomik değerlendirmesi için kurulmuştur. (Şu anda Rusya Federasyonu'nda federal düzeyde onaylanmış insan yaşamının ulusal ekonomik değeri katsayısı bulunmamaktadır.)

Trafik organizasyonunu iyileştirmeyi, araç güvenliğini artırmayı, üretim kazalarını azaltmayı vb. amaçlayan projelerin uygulanması, engelliliğe yol açan ağır yaralanmaların sayısında azalmaya yol açmaktadır.

İşletme çalışanları ve kamu için boş zaman tasarrufu (adam-saat cinsinden) aşağıdakileri sağlayan projelerle belirlenir:

• nüfuslu bölgelere enerji tedarikinin güvenilirliğinin arttırılması;
• evdeki işgücü maliyetlerini azaltan tüketim mallarının üretimi (örneğin, gıda işlemcileri);
• yeni tip ve marka araçların üretimi;
• yeni yolların veya demiryollarının inşası;
• belirli türdeki ürünlerin teslimatı için ulaşım planlarında, işçilerin iş yerlerine teslimatı için ulaşım planlarında değişiklikler;
• dağıtım ağı düzeninin iyileştirilmesi;
• ticari müşteri hizmetlerinin iyileştirilmesi;
• telefon ve telefaks iletişimlerinin, e-postanın vb. geliştirilmesi;
• vatandaşlar için bilgi hizmetlerinin iyileştirilmesi (örneğin, belirli nesnelerin konumu hakkında bilgi, gişede biletlerin mevcudiyeti, mağazalarda malların mevcudiyeti).

Uzmanlar, bu tür sonuçların değerini değerlendirirken, projeden etkilenen çalışma çağındaki nüfusun ortalama saatlik ücretinin %50'si tutarında bir adam-saat tasarruf tahminine yönelik standardın kullanılmasını önermektedir.

Giriş…………………………………………………………………………………..………2

1. İşletmedeki yenilikçi faaliyetler.

1.1 Yenilik kavramı ve sınıflandırılması……………………………………3

1.2 Bir işletmenin yenilikçi faaliyetinin özü……………………..5

2. Yeniliğin etkinliğini değerlendirme teknikleri.

2.1Yenilikçi projelerin etkililiğini değerlendirme yöntemleri.…………….…9

2.2 Yenilikçi bir projenin Rusya ekonomik koşullarındaki etkinliğinin değerlendirilmesi……………….………………………………….21

Sonuç………………………………………………………………………………….24

Referanslar……………………………………………………………26

Giriiş.

Yenilik faaliyetlerine ilişkin karar verme, modern yenilik analizi metodolojisine uygun olarak belirli bir dizi kritere dayalı performans göstergelerine göre gerçekleştirilen, önerilen uygulama nesnelerinin yenilikçi niteliklerinin değerlendirilmesine dayanmaktadır. İnovasyon verimliliği göstergelerinin değerlerinin belirlenmesi, söz konusu yenilikçi nesneyi daha fazla analiz için kabul edilebilirlik açısından değerlendirmenize, bir dizi rakip yenilikçi nesnenin ve bunların sıralamasının karşılaştırmalı bir değerlendirmesini yapmanıza, aşağıdakileri sağlayan bir dizi yenilikçi proje seçmenize olanak tanır: Modern ekonomik koşullarla ilgili olan belirli bir verimlilik ve risk oranı.

Makalenin amacı, yeniliğin etkinliğini değerlendirmenin ana yöntemlerini dikkate almaktır. Bu hedefe uygun olarak aşağıdaki görevler formüle edildi ve çözüldü:

“İnovasyon” kavramı ele alınıyor

Bir işletmenin yenilikçi faaliyetinin özü incelenmiştir

Yeniliğin etkinliğini değerlendirmenin ana yöntemleri analiz edilir

Yeniliklerin etkililiğinin değerlendirilmesi, yatırım kararı vermenin en kritik aşamasıdır ve sonuçları büyük ölçüde yeniliğin uygulanma derecesini belirler. Buna karşılık, elde edilen sonuçların objektifliği ve güvenilirliği büyük ölçüde kullanılan analiz yöntemleri tarafından belirlenmektedir. Bu bağlamda, yeniliklerin etkinliğini değerlendirmeye yönelik mevcut metodolojik yaklaşımları dikkate almak ve yenilik faaliyetleri için seçenekleri rasyonel bir şekilde seçmek amacıyla bunların uygulanma olanaklarını belirlemek önemlidir.

Özet yazarken çeşitli bibliyografik ve süreli yayınlardan ve internet materyallerinden yararlanılmıştır.

Bölüm 1. İşletmedeki yenilikçi faaliyetler.

1.1 Yenilik kavramı ve sınıflandırılması.

İşletmelerin yenilikçi gelişiminin incelenmesi, öncelikle yenilik ve sınıflandırılması, yenilik süreci ve bileşenleri, yenilik faaliyeti ve özellikleri gibi temel kavramların incelenmesini gerektirir. Bu ekonomik kategorilerin özünün ve içeriğinin analizinin yanı sıra yeni teknolojilerin geliştirilmesi ve uygulanmasının özelliklerinin belirlenmesi, ticari kuruluşların yenilikçi gelişiminin uygulanmasına ilişkin modern konsepti ortaya çıkarmamızı sağlar.

Kelimenin tam anlamıyla yenilik (İngiliz yeniliğinden), yeni bir şeyin tanıtılması olarak Rusçaya çevrilir ve bir yenilik veya buluş kullanma süreci anlamına gelir. Yani yeni bir fikir veya yenilik, dağıtıma kabul edildiği andan itibaren yeni bir nitelik kazanır, yenilik haline gelir. Böyle bir dönüşüm sürecine inovasyon süreci denir. Yeni bir fikrin yeni bir teknoloji veya yeni bir ürün şeklinde somutlaşabilmesi için bilimsel ve teknik yeniliğe, üretim yapılabilirliğine ve ekonomik verimliliğe sahip olması gerekir.

Modern Ekonomi Sözlüğünde: “Yenilikler, mühendislik, teknoloji, işgücü organizasyonu ve yönetimi alanındaki, bilimsel başarıların ve en iyi uygulamaların kullanımına dayanan yeniliklerin yanı sıra bu yeniliklerin çeşitli alan ve alanlarda kullanılmasıdır. aktivite"

Bize göre en eksiksiz ve kapsamlı olanı şu tanımdır: "İnovasyon, insan faaliyetinin herhangi bir alanında, pazardaki mevcut ihtiyaçların karşılanmasına yardımcı olan ve ekonomik fayda sağlayan yeni bir fikrin uygulanması sürecidir."

Yeniliklerin karmaşık doğasını incelemek, çeşitli kullanım alanlarını ve yöntemlerini, dolayısıyla çeşitli yönetim yöntemlerini ortaya çıkarmak için, yeniliklerin sistemini ve sınıflandırılmasını incelemek gerekli görünmektedir. Yeniliğin temel özelliklerinin yanı sıra belirli yeniliklerin özellikleri ve karakteristik özelliklerinin analizi, bunların işletmelerde geliştirilmesi ve uygulanmasına yönelik mekanizmanın özel gerekliliklerini belirlememize olanak sağlayacaktır.

Yenilikler genellikle çeşitli kriterlere göre sınıflandırılır. Birçoğu aynı ve birbiriyle ilişkili. Sunulanların en özdeşleri, yeniliğin yenilik derecesi, rolü ve önemi ile pazara girişin niteliği ve zamanı gibi özellikleri içerir. Yenilikleri geliştirirken ve uygularken ve bu süreçleri incelerken, öncelikle yenilikleri aşağıdakilere ayırmak gerekir: 1) temel ve iyileştirme; 2) teknolojik ve teknolojik olmayan ürün; 3) proaktif veya reaktif.

Temel olanlar, büyük bilimsel ve teknik gelişmeleri uygulayan, yerli ve dünya pratiğinde benzeri olmayan yeni nesil teknolojilerin oluşumuna temel oluşturan yenilikleri içerir. Temel yenilikler, endüstri için temelde yeni olan ürün ve teknolojilerdir. İyileştirici yenilikler, halihazırda bilinen ürünlerin üretim teknolojisini ve/veya teknik özelliklerini iyileştiren küçük ve orta ölçekli buluşları hayata geçirir. Buna karşılık, sözde yenilikler, doğası gereği teknik ilerlemeyi yavaşlatan eski nesil ekipman ve teknolojilerin kısmi değişikliklerini (genellikle dekoratif nitelikte - şekil, renk) amaçlamaktadır.

Yeniliklerin ana içeriğine ve niteliğine bağlı olarak genellikle aşağıdakilere ayrılırlar:

Ürünlerdeki değişikliklerle ilişkili olan bakkal;

Teknolojik, üretim yöntemlerini kapsayan;

Teknolojik olmayan, organizasyonel, yönetsel ve finansal - ekonomik nitelikteki faktörleri etkileyen faktörler.

Reaktif yenilik, bir ekonomik varlığın, piyasada halihazırda ortaya çıkan yeni bir ürüne yanıt olarak bir rakibin ardından tanıttığı bir yeniliktir.

Stratejik yenilikler, ilk hamle avantajını elde etmek amacıyla uygulanması doğası gereği proaktif (önleyici) olan ve doğru kullanıldığında pazar liderliğine ve yüksek karlara yol açabilecek yenilikleri içerir.

1.2 Bir işletmenin yenilikçi faaliyetinin özü.

Yoğun rekabetle ve zorlu piyasa koşullarında hayatta kalma sorunuyla karşı karşıya kalan birçok Rus işletmesi için, başarı ve verimliliğin temel koşulu yenilikçi faaliyet ve sonuçlarıdır. Bu nedenle, başta üretimde yer alanlar olmak üzere piyasa ilişkilerindeki katılımcılar, mevcut ve gelecekteki rekabet güçlerini güvence altına almak için inovasyon politikalarını bilinçli bir şekilde formüle etmek ve uygulamakla yükümlüdür.

Bir işletmenin yenilikçi faaliyeti, bilimsel araştırma, yeni ürün türlerinin yaratılması, ekipman ve emek nesnelerinin iyileştirilmesi, teknolojik süreçler ve üretim biçimleriyle ilgilenen çeşitli yöntemlerin, faktörlerin ve yönetim organlarının karmaşık bir dinamik eylem ve etkileşim sistemidir. üretimin bilim, teknoloji ve en iyi uygulamalardaki en son başarılara dayalı organizasyonu; bilimsel ve teknolojik ilerlemenin planlanması, finansmanı ve koordinasyonu; ekonomik kaldıraçların ve teşviklerin iyileştirilmesi; bilimsel ve teknolojik ilerlemenin yoğun gelişimini hızlandırmayı ve sosyo-ekonomik verimliliğini artırmayı amaçlayan bir dizi birbirine bağlı önlemi düzenleyen bir önlemler sisteminin geliştirilmesi.

“Yenilik” ve “yenilik” kavramlarını birbirinden ayırmanın tavsiye edildiği unutulmamalıdır.

İnovasyon, herhangi bir faaliyet alanında verimliliğini artırmayı amaçlayan temel, uygulamalı araştırma, geliştirme veya deneysel çalışmanın resmileştirilmiş bir sonucudur.

Yenilikler şu şekillerde olabilir:

Keşifler, icatlar, patentler;

Ticari markalar;

Rasyonalizasyon önerileri;

Yeni veya geliştirilmiş bir ürün, teknoloji, yönetim veya üretim sürecine ilişkin belgeler;

Organizasyon, üretim veya diğer yapılar;

- "bilgi birikimi";

Bilimsel yaklaşımlar veya ilkeler;

Pazarlama araştırmasının sonuçları vb.

Bir inovasyon geliştirmek için pazarlama araştırması, Ar-Ge, üretimin organizasyonel ve teknik hazırlığı, üretim yapılması ve sonuçların resmileştirilmesi gerekir. Yenilik, yönetimin amacını değiştirmek ve ekonomik, sosyal, çevresel, bilimsel, teknik veya başka türde bir etki elde etmek amacıyla yenilikler getirmenin nihai sonucudur.

Yenilikler hem kişinin kendi ihtiyaçlarına (kendi üretiminde uygulamak ya da biriktirmek amacıyla) hem de satışa yönelik olarak geliştirilebilir. Bir işletmenin bir sistem olarak "girdisinde", satıcılarından derhal uygulanabilen, yenilik biçimine dönüşebilen veya sadece biriktirilip uygulama için kanatlarda bekleyen yenilikler olacaktır. İşletmenin “çıktısı” yalnızca mal olarak yenilikler olacaktır (Şekil 1)

Pirinç. 1 Yenilikleri yeniliklere ve işletmenin ana ürünlerine dönüştürme şeması:

NP - satın alınan yenilikler.

NPN, NPP, NPI - sırasıyla birikim için, satış için, yenilik için satın alınan yenilikler.

NSI, NSP, NSN - sırasıyla inovasyon, satış, birikim için satılan kendi üretiminin (geliştirme) yenilikleri. IPN, ISN - sırasıyla satın alınan ve kendi yeniliklerinin yenilikleri. OP - işletmenin ana ürünü

Bir yeniliğin geliştirilmesinin, yaratılmasının, uygulanmasının ve yayılmasının “yenilik” kavramı içerisine dahil edilmesi hukuka aykırıdır. Bu aşamalar yeniliği, yenilik veya yenilikle sonuçlanabilecek bir süreç olarak ifade eder.

Teknolojik devrimin mevcut aşamasında işletmeler, yeniliklerde uygulanan yeniliklerin payını artırmaya çalışıyor, bu da onların bu alandaki tekel düzeyini artırmamalarına ve politikalarını alıcılara ve rakiplere dikte etmelerine olanak tanıyor. Toplumun refahı, üretim faktörlerinin kitlesi veya yatırım hacmi tarafından değil, nihai olumlu sonuç veren inovasyon faaliyetinin etkinliği ile belirlenir.

Ürün yaşam döngüsünün herhangi bir aşamasında (stratejik pazarlama, Ar-Ge vb.) her soruna yönelik inovasyonlar geliştirilebilir.

Dolayısıyla inovasyon faaliyeti, stratejik pazarlama, Ar-Ge, üretimin organizasyonel ve teknolojik hazırlığı, yeniliklerin üretimi ve tasarımı, bunların uygulanması (veya yeniliğin dönüştürülmesi) ve diğer alanlara yayılması (yayılma) sürecidir.

İşletmede yenilikçi faaliyetlere duyulan ihtiyaç: şunlardan kaynaklanmaktadır:

Bilimsel ve teknolojik ilerlemenin ekonomik faaliyetin tüm alanlarında uygulanmasına katkıda bulunan yoğun üretim geliştirme faktörlerinin güçlendirilmesi;

Yeni teknoloji yaratmak ve bu teknolojiye hakim olmak için gereken süreyi önemli ölçüde azaltma ihtiyacı;

Üretimin teknik düzeyinin arttırılması.

Ekonominin yenilikçi bir kalkınma yoluna geçişi, yenilik faaliyetinin güçlü bir şekilde yoğunlaşmasını gerektirir. Bu nedenle yeniliklerin değerlendirilmesi, bunların üretimin nihai sosyo-ekonomik sonuçları üzerindeki etkilerini belirlemeyi mümkün kılar.

Yeniliklerin etkinliğini değerlendirmenin ana yöntemleri makalenin bir sonraki bölümünde tartışılmaktadır.

Bölüm 2. Yeniliğin etkinliğini değerlendirme teknikleri.

2.1 Yenilikçi projelerin etkililiğini değerlendirme yöntemleri.

Yenilikçi projelerin değerlendirilmesine, bireysel işletmelerin, bölgelerin ve endüstrilerin yatırım çekiciliğinin yaratılmasına ve incelenmesine yönelik mevcut metodolojik gelişmeler ve öneriler, pratikte işleyiş mekanizmalarını dikkate almamaktadır. Günümüzde stratejik ve operasyonel yönetim, pazarlama, finans, muhasebe ve raporlama, iç kontrol ve denetim konuları bu tür yapıları ilgilendirmektedir.

İnovasyon faaliyetinin çeşitli yönlerinin ayrıntılı bir şekilde ele alınmasına rağmen, yerli ve yabancı yazarların klasik hale gelen özel temel çalışmalarında ve genel ekonomik nitelikteki çalışmalarda yenilikçi projelerin teorik değerlendirmeleri ve analizlerinin yapıldığı belirtilmelidir. henüz tam anlamıyla yansıtılamadı.

İnovasyon uygulamasının sonuçlarının tahmin edilmesi ve değerlendirilmesi, birçok işletmede inovasyon faaliyetinin en zayıf halkası gibi görünmektedir. Teknik yenilikler genellikle, yenilik faaliyetinin etkisine ilişkin ciddi ekonomik hesaplamaların olmadığı durumlarda sağduyu düzeyinde değerlendirilir. Teknik ve teknolojik yeniliklerin sonuçlarını açıklayan yöneticiler, genellikle ürün yelpazesinin genişletilmesinden ve ürün kalitesinin iyileştirilmesinden söz ediyor, ancak bunun işletmenin gelirini ve karlılığını nasıl etkileyeceğini açıklamakta zorlanıyorlar. Belirli bir yeniliğin sonuçlarını değerlendirirken, katılımcılar işletmenin faaliyetlerinin sonuçlarını açıklama eğiliminde oluyor.

Yenilikçi bir proje, son teslim tarihleri ​​ve malzeme ve finansal maliyetlerin düzeyi ile karakterize edilir. Yenilikçi bir projenin uygulanmasından elde edilen sonuçlar ile uygulama maliyetleri arasındaki fark, projenin ekonomik etkisini veya bilanço kârını temsil eder. Devlet dışı mülkiyet biçiminde, bilanço karı ne devletin mülkiyetinde ne de girişimcinin mülkiyetindedir. Devlet bundan payını vergi olarak alır, geri kalan kısmı ise imalatçıya aittir, yani net kâr miktarı, defter kârı ile vergiler arasındaki fark kadardır.

Maliyet verimliliğinin bir göstergesi karlılık, yani net kârın yenilikçi bir projenin uygulama maliyetlerine oranı olarak kabul edilir. Yenilikçi projenin tüm kullanım süresi boyunca toplam maliyet tutarının elde edilen ortalama yıllık net kara oranı, geri ödeme süresini karakterize eder. Vadenin dört ila beş yılı geçmemesi tüketici açısından ekonomik açıdan faydalıdır.

İnovasyon süreçlerini modellerken, maksimum çıktının, önerilen ürünün potansiyel pazarın %75'ini yakaladığı zaman noktasına karşılık gelmesi gerektiği varsayılmaktadır. Bu bize yeniliğin yaşam döngüsünün aralığını ve uygulamanın başlayacağı anı belirlememize olanak tanır. Yeni bir ürünü kabul etmeye hazır olmayan bir pazara çok erken girmek önemli kayıplara neden olabilir. Yeniliklerin başlatılmasındaki gecikme, rakiplerin bunu yapmasına ve pazarı tekelleştirmesine olanak tanıyacaktır.

Yenilikçi projelerin fizibilitesini kanıtlayacak birçok teorik çalışma vardır. Ancak uygulama deneyiminin gösterdiği gibi, yatırımcının kriterlerine göre etkili olarak kabul edilen yenilikçi bir proje, ekonomik çıkarlar, kaynak kapasitesi ve bölgesel kısıtlamalar arasındaki genel dengede etkisiz kalabilir. Bu nedenle, bireysel inovasyon projelerinin bölgesel sosyo-ekonomik alanla koordine edilmesine yönelik bir metodolojinin geliştirilmesi gerekmektedir. Uluslararası uzmanlığın kriterleri ve gereklilikleri dikkate alınarak yapılan proje hazırlama kalitesi, yatırımcılar için bir garanti görevi görür ve yatırım riskini azaltır. Yenilikçi projeler, net gelir düzeyi ve yeniliğin sağladığı ek net kâr dikkate alınarak değerlendirilmektedir. Uzun vadede bu kavramların her ikisi de aynıdır ancak kısa vadede aralarında fark vardır. Yeni ekipman ve envanter satın alındığında veya yeni ürünler geliştirildiğinde harcamalar genellikle gelirleri aşar.

Sermaye yatırımlarını tahmin etmenin en basit yöntemi, ilk yatırımı karşılamak için gereken süreyi ve yıllık gelir ile maliyetler arasındaki fark olarak hesaplanan yıllık katkının boyutunu belirlemeye dayanır. Bu durumda geri dönüş süresi, ilk yatırımın yıllık katkıya oranı olarak hesaplanır. Yöntemin avantajı hesaplamaların basitliği ve geri ödeme sürelerine göre projeleri sıralayabilmesidir. Dezavantajları ise bu yöntemin yatırılan sermayenin getirisini, yani kârlılığını hesaba katmamasıdır.

Yenilikçi projeleri değerlendirmenin daha doğru bir yöntemi, amortisman ve yatırılan sermayeyi dikkate alarak ortalama getiri düzeyinin belirlenmesine dayanan yöntemdir. Bu durumda karlılık, yıllık katkının amortisman giderlerine oranı olarak hesaplanır ve yatırılan sermayenin ortalama getirisi, ilk yatırımın yıllık gelirin öngörülen değerine oranı olarak hesaplanır. Bu yöntemin avantajı, toplam gelir ve amortismanı dikkate alarak alternatif projeleri oldukça doğru bir şekilde karşılaştırabilme yeteneğidir. Yöntemin dezavantajları, farklı dönemlerde gelir ve yatırım düzeyindeki değişiklikleri göz ardı etmesi ve daha sonra elde edilen nakit gelirin daha önce alınanla aynı değere sahip olmadığı gerçeğini göz ardı etmesidir. Enflasyon koşullarında bu çok önemlidir.

Yenilikçi projeleri değerlendirmenin en yaygın yöntemi, gelecekte alınan veya harcanan paranın şimdikinden daha az değere sahip olacağı varsayımına dayanan maliyet indirgeme yöntemidir. Gelecekteki gelirlerin (P) iskonto edilmiş değerini hesaplamaya yönelik formül aşağıdaki forma sahiptir (1):

Yatırım getirisinin I değeri

qn-faiz oranı

n-yıl sayısı

1+qn indirimli maliyet faktörü.

Aynı zamanda, çoğu yenilikçi proje, farklı organizasyon seviyelerinde bir fon akışını ve farklı dönemlerde üretime hazırlanmayı içerir; bu, kronolojik sıraya göre azalan farklı değerler verdikleri için indirimli değer hesaplamalarının uygulanabilirliğini önemli ölçüde sınırlandırır. Bu yöntemin bir uzantısı net bugünkü değer hesaplamalarıdır. Net bugünkü değer, nakit akışının toplam bugünkü değerlerinin, yatırımdan elde edilmesi gereken getiri düzeyini temsil eden minimum iskonto seviyesinin oluşturduğu değerin üzerindeki bakiyesidir. Farklı proje seçenekleriyle karşı karşıya kalındığında net bugünkü değeri en yüksek olan proje tercih edilir.İş dünyasında gelecekteki tüm gelirler, enflasyonla birlikte artan risk içerir. Gelecekteki paranın reel cinsinden bugünkü değeri de formül (2) ile temsil edilebilecek olan enflasyon tarafından azaltılır.

(2)

Burada F- enflasyon oranı.

Risklerin ekonomik değerlendirme göstergelerinde doğrudan niceliksel yansıması yoluyla dikkate alınmasına yönelik metodolojik yaklaşımlar da iskonto oranlarının belirlenmesine ve ayarlanmasına dayanmaktadır. Yatırımcılar riskli projeler için daha yüksek getiri talep ediyor. Ekonomik verimlilik göstergelerinde bu durum risk primi olarak iskonto oranı artırılarak dikkate alınmaktadır. Bu risk, yatırılan fonların kısmen veya tamamen geri dönmemesi olasılığıyla ilişkilidir. Aynı şekilde yenilikçi bir proje uygulayan bir üretici, uygulama sonuçlarının belirsizliği nedeniyle her zaman planlanan hacimlerde kar elde edemeyebilir, bu da krediyi geri ödeyecek ve cari faizi ödeyecek fona sahip olamamasına neden olabilir. üstünde.

Enflasyon, yatırım ortamı ve inovasyonun ekonomik verimliliği üzerinde belirleyici etkiye sahip faktörlerden biridir, bu nedenle yatırımların etkinliği değerlendirilirken enflasyon süreçlerinin etkisi dikkate alınmalıdır.

Gelişmemiş borsa koşullarında yatırım projelerinin ekonomik verimliliğinin net ödeme akışı hesaplamasına dayalı olarak belirlenmesine yönelik çalışmalar bulunmaktadır. Finansal açıdan bakıldığında, yatırım projesini tam olarak karakterize eden şey, cari gelir ve gider akışlarının yanı sıra net ödeme akışıdır.

Literatürde yenilikçi projelere yapılan yatırımların ekonomik verimliliğinin formül (3)'e göre belirlenmesinde enflasyonun dikkate alınması önerilmektedir.

(3)

burada P, projeden elde edilen yıllık kar oranıdır;

1 s - ticari işletmenin kendi mali kaynakları;

Iz- ödünç alınan fonlar;

y - kârların finansal araçlara yeniden yatırılmasından elde edilen yıllık yüzde;

P- projenin süresi; a - yıllık faiz oranı; H- enflasyon endeksi;

(1 + H ) N- paranın satın alma gücü endeksi.

Projenin parametrelerini ve uygulamasının ekonomik koşullarını dikkate alarak yatırımcı ile konu arasındaki etkileşimi hesaplama seçenekleri daha da karmaşıktır ve büyük miktarda ön veri gerektirir.

Aşağıdaki bilgilendirici parametreler kullanılır: yatırım hacmi, projenin işletme süresinin süresi, projeyi uygulayan üreticinin kendi mali kaynaklarının miktarı, uygulama süresine ilişkin gereksinimler, kredi kaynaklarının ortalama maliyeti, yeniden yatırım getirisi, organizasyon ve finansman planları.

Ekonomik verimliliğin çok sayıda özel göstergesinin, yenilikçi projelerin genel değerlendirmesini zorlaştırdığı unutulmamalıdır. Ayrıca, karşılaştırılan seçenekler bazı açılardan karşılaştırılabilir özelliklere sahip olabilir, bazı açılardan ise farklılık gösterebilir. Bazı göstergelerde avantaj, bazılarında ise kayıp söz konusu olabilir. Örneğin, bir proje diğerine kıyasla daha yüksek düzeyde finansal performans göstergesine sahip olabilir ancak geri ödeme süresi daha uzun olabilir. Bu tür tahminlerdeki belirsizliği ortadan kaldırmak için, prensip olarak yenilik faaliyetlerinin sonuçlarının hesaplanmasına da uygun olan, yatırım projelerinin ekonomik verimliliğine ilişkin bütünleyici bir göstergenin getirilmesi önerilmektedir.

Yenilikçi projelerin ekonomik verimliliğinin ayrılmaz göstergesi aşağıdaki özel göstergeleri içerir:

Projenin uygulanmasından elde edilen mali sonucu yansıtan net bugünkü değer;

Bir yatırım birimine gelir payının ne kadar düştüğünü gösteren proje karlılık endeksi;

Net bugünkü değerin proje süresinin tamamına oranı olarak hesaplanan ortalama yıllık kâr;

Yıllık getiri oranı olarak tanımlanan iç getiri oranı;

Ortalama yıllık karın toplam yatırım hacmine oranı olarak hesaplanan projenin ortalama yıllık karlılığı;

Projenin geri ödeme süresi.

Ekonomik verimliliğin özel göstergelerinin değerleri tek bir tabloda özetlenmiştir - geri ödeme oranının analiz edildiği ve 1 yılda yatırım sermayesinin hangi payının ödendiğini gösteren bir göstergeler matrisi. Ekonomik verimliliğin belirli göstergeleri farklı fiziksel doğalara ve boyutlara sahiptir, bu nedenle bunları birleştirme olasılığını sağlamak için formül (4) kullanılarak boyutsuz bir forma geçmek için normalleştirme yapılması gerekir.

(4)

burada Z", normalizasyondan sonraki i'inci göstergenin değeridir;

x ben- i-inci göstergenin normalizasyondan önceki değeri;

Ximin - i-inci göstergenin minimum değeri;

Ximax, i'inci göstergenin maksimum değeridir.

Normalleştirilmiş göstergelerin varyasyon aralığı aralık olacaktır. Ekonomik verimliliğin tamamlayıcı göstergeleri için, uygulanan istatistiksel yazılım paketleri kullanılarak hesaplanabilen çeşitli seçenekler önerilmektedir.

İntegral göstergelerin en basiti, kısmi göstergelerin karelerinin toplamının karekökü olarak hesaplanır. Böyle bir genelleştirilmiş integral göstergesinin varyasyon aralığı . Proje ne kadar etkili olursa göstergenin değeri 2,45 sayısına o kadar yakın olur ve buna bağlı olarak ne kadar az etkili olursa bu değer sıfıra o kadar yaklaşır.

Diskriminant analizinin kullanımına dayanan yöntem, yenilikçi projelerin etkinliğinin bütünleyici göstergesini belirlerken hesaplama işlemlerinin gerçekleştirilmesinde biraz daha karmaşıktır. Bu durumda integral göstergesi, kısmi göstergelerin kendi katsayılarıyla doğrusal bir kombinasyonu olarak sunulur. Bu katsayıların değeri, integral göstergesi farklı projeler için mümkün olduğu kadar farklı olacak şekilde seçilir, bu nedenle Fisher'in dağılım ilişkilerini maksimuma çıkarmak gerekir.

Ana bileşenin uygulanmasında daha da büyük bir teknik karmaşıklık vardır; bunun ayırt edici olumlu özelliği, mükerrer göstergelerin hariç tutulması ve analiz edilen kısmi göstergeler arasındaki karşılıklı korelasyonların dikkate alınmasıdır. Göstergeler arasındaki çoklu doğrusal ilişkilerin ortadan kaldırılması ve gizli argüman faktörlerinin belirlenmesi, tüm bileşenlerinin ekonomik verimliliğin genel bütünleyici göstergesine katkısının değerlendirilmesini mümkün kılar.

Piyasa iş koşulları, çeşitli yatırım faaliyeti yöntemlerinin kullanılmasına olanak tanır. Yatırıma dahil olan sermayenin yapısı ve çekme koşulları, yenilikçi projelerin etkinliğini ve bunların uygulanmasının fizibilitesini önemli ölçüde belirler. Literatür, yeniliğe yatırılan sermayenin maliyetini haklı çıkarmak için, proje için yatırım maliyetlerinin indirgenmiş değerinin projeden elde edilen gelirlerin nihai maliyetine eşit olduğu getiri oranı olan değiştirilmiş iç getiri oranı gibi evrensel bir gösterge önermektedir. uygulama (5):

(5)

burada DR i projenin belirli bir andaki nakit maliyetleridir T ;

DP Ben- belirli bir zamanda proje için nakit kar T ;

MVNP- değiştirilmiş iç getiri oranı;

İle- projenin uygulanması sırasında açıklanan sermaye yeniden yatırım oranı;

T- planlı hesaplama ufku.

Bu integral göstergenin çarpma gibi bir dezavantajı bulunmamakta olup, projenin uygulanması sırasında ortaya çıkan nakit gelirlerin sermaye maliyetine eşit oranda yeniden yatırıma dönüştürüldüğü varsayılmaktadır. Planlama ufkunun (T) boyutunun tahmini bu formülde biraz belirsiz görünüyor. Bu, yeniliğin hizmet ömrü veya biraz daha küçük bir değer olabilir. Doğal olarak bu durum değerlendirmenin objektifliğini azaltmaktadır.

Yenilikçi bir projenin uygulanması için bir planlama ufku olarak, geri ödeme süresinin maksimum değerini kullanabilirsiniz, çünkü bu, proje giderlerinin tutarının uygulamadan elde edilen gelirlerle karşılandığı karlılık düzeyi olarak tanımlanabilir ( 6):

(6)

Bu formülün kullanılması, T ofcmax süresi boyunca yatırım getirisinin sağlandığı mevcut ekonomik koşullarda izin verilen maksimum sermaye maliyetini belirlememize olanak tanır. Metodolojik olarak hesaplama sonuçları aşağıdaki gibidir:

Projeyi uygulamak için harekete geçirilen sermayenin gerçek maliyetinin değeri, değiştirilmiş iç getiri oranından küçük veya ona eşitse, yenilikçi projenin mevcut finansman koşullarında uygulanması tavsiye edilir;

Harekete geçirilen sermayenin gerçek değeri değiştirilmiş iç getiri oranından büyükse, finansman koşulları projeye yatırılan fonların maksimum geri ödeme süresi içinde geri dönüşünü sağlamaz, bu nedenle böyle bir projenin uygulanması pratik değildir.

Çoğu yerli işletmenin zor mali durumu ve yenilikçi projelerin yüksek sermaye yoğunluğu dikkate alındığında, harekete geçirilen sermaye, gerekli bir unsur olan öz sermayeye ek olarak borç alınan sermayeyi de içermelidir. Ödünç alınan sermayenin kullanımına ilişkin faiz ödemeleri üretim maliyetlerine dahil olduğundan, yatırım için harekete geçirilen sermayenin vergi sonrası ağırlıklı ortalama maliyeti formül (7) kullanılarak hesaplanabilir.

CBC = d c c c + ( 1- P)) doğru akım 3 , (7)

nerede d c ve D 3 - toplam yatırım hacminde özsermaye ve borç alınan sermayenin payı;

İLE C ve Cz - özsermayenin ve ödünç alınan sermayenin maliyeti;

P- gelir vergisi oranı.

Bir işletmenin d, d3 ve Cc parametrelerini oldukça açık bir şekilde belirleyebilmesi durumunda, Cc'nin kural olarak borç verenler ile borçlu arasındaki sözleşmeye dayalı bir ilişki yoluyla belirlendiğine dikkat edilmelidir. Her iki tarafın çıkarları neredeyse her zaman birbirinden ayrılıyor. Borç alan veya işletme açısından bu, fonların en düşük fiyata maksimum katılımıdır; borç veren veya yatırımcı açısından bu, kişinin sermayesinden mümkün olan maksimum karı elde etmektir.

Bir inovasyon projesinin çeşitli yönlerinin kapsamlı bir değerlendirmesi, farklı nitelikte ve içerikte bir dizi faktörü hesaba katmalıdır. Bu bağlamda, yenilikçi projelerin tek bir göstergenin kullanımına dayalı olarak yeterli bir değerlendirmesini elde etmeye çalışmak pek tavsiye edilmemelidir; her ne kadar yenilik faaliyeti konularında bir takım yazarlar tarafından geliştirilen yaklaşım tam olarak bu olsa da. Yenilikçi bir projenin etkinliğinin değerlendirmesini tek bir göstergeye indirme arzusu, yazarların kendilerini yalnızca dikkate alınan bireysel faktörleri dikkate alarak sınırlamalarına yol açmaktadır. Böyle bir değerlendirme tek taraflıdır ve analiz edilen inovasyon projesinin kalitesinin tam bir resmini vermez. Bu nedenle, yatırım çekiciliği düzeyini belirlemek için, çeşitli faktörlerin onun üzerindeki etkisi dikkate alınarak ve çeşitli yönlerini yansıtan bütün bir göstergeler sistemi oluşturulmalı ve kullanılmalıdır.

Yenilikçi bir proje çoğunlukla ülkenin bir veya birkaç rekabetçi bölgesinde uygulanır. Bölgesel riski dikkate almak ve ulusal riske eklemek için, yerel risk, bölge, ilçe vb. karakterize eden karşılık gelen yüzdeyi projenin % cinsinden indirimsiz iskonto oranına eklemek gerekir. hesaplanan iskonto oranı (r), formül (8)'e göre bulunur.

qn = R B + r p (8)

Buna karşılık değer, projenin uygulama yerinden bağımsız olarak bireysel veya girişimci riskten ve proje indirim faktörüne (9) eklenen uygulama yeri tarafından belirlenen riskten oluşur:

r p =r n +r m (9)

Bu sunum biçimindeki ulusal riskin, ülkenin tüm bölgeleri arasında en düşük olarak hesaplanması gerektiğine dikkat edilmelidir. Aynı zamanda her bölgede yerel riskin büyüklüğü ulusal riskten az olamaz. Rusya Federasyonu'nda ortalama olarak ulusal risk %30'dur. Ancak ülkede yatırım ortamının en elverişsiz olduğu bölgeler var ve eğer risk değerlerini ayarlamazsanız yenilikçi bir projenin değerlendirilmesinde belirsizlik, hatta tam tersi bir sonuçla karşılaşabilirsiniz.

Gerekli yatırımların hacmi belirlendikten sonra, tüm yatırım maliyetlerinin toplamı bir yatırım akış çizelgesi şeklinde oluşturulur, yani proje yaşam döngüsünün her aşamasında alınması gereken toplam yatırım fonu miktarı belirlenir. Yatırım kaynaklarının oluşumuna yönelik kaynaklar arasında devlet bütçesinden fonlar, yabancı yatırımcılardan gelen fonlar (doğrudan yatırım, ortak girişimler oluşturulması, menkul kıymet ihracı, krediler), öz kaynaklar ve çiftlik içi rezervler, vatandaşların ve tüzel kişilerin özel yatırımları, ödünç alınan mali kaynaklar (banka kredileri, tahvil kredileri, yatırım vergisi kredisi, kısa vadeli krediler).

Yenilik tüketicileri için, E(.) miktarında aldıkları ek fonları karlı bir şekilde yeniden yatırma fırsatı vardır; burada t, yeniliğin başlangıcından itibaren sayılan süredir, r, tüketim düzeyidir; yeniliğin tüketimi, Bir zincirleme reaksiyon şeklinde tekrarlanabileceği için inovasyon sonucu üretilen ürün, bir endüstriyel ürünün başka bir işletmede orijinal ürün haline gelmesine neden olabilir.

T süresi boyunca yeniliğin E(T) tüketiminin toplam etkisi eşitlikle belirlenebilir (10)

(10)

burada E ti, i'inci girişimdeki t'inci yeniliğin tüketiminin etkisidir; V, i'inci işletmenin yenilik tüketiminin hacmidir; y verimlilik standardıdır.

Sanayi yatırımlarının genel sorunlarının yanı sıra her işletmenin karşılaştığı kendine özgü sorunlar da bulunmaktadır. Bir üretim inovasyon projesinin uygulanması sonucunda sadece ekonomik değil aynı zamanda sosyal nitelikte de olumsuz sonuçlar ortaya çıkabilir. Endüstriyel işletmenin hedeflerine ulaşmak ve verimliliğini artırmak için bu sorunların dikkate alınması, analiz edilmesi ve yönetilmesi gerekir.

2.2 Yenilikçi bir projenin Rusya ekonomik koşullarındaki etkinliğinin değerlendirilmesi.

Özellikle ilgi çekici olan, bir sanayi kuruluşunun yenilikçi faaliyetlerinin bir bütün olarak etkinliğinin değerlendirilmesidir. Yenilik faaliyetini değerlendirmenin ilk aşaması, belirli yeniliklerin analizinin aksine, işletmenin bölümlerine göre ayrılmış yenilik sayısının yapısal-dinamik analizi olabilir. Uygulama için kabul edilen yenilikler ile uygulananlar arasındaki fark, raporlama ve önceki dönemlere ilişkin faaliyet sonuçlarını karakterize etmektedir. Tahminlerin geçerliliğini arttırmak için, yenilik sayısının beklenen ekonomik etkiye veya sermaye yatırımı miktarına göre tartılması tavsiye edilir.

Genel olarak, bir endüstriyel kuruluşun yenilikçi faaliyetlerinin etkinliğini değerlendirirken aşağıdaki yaklaşımın kullanılması tavsiye edilir. Gelecekteki ekonomik faydalar kesinleşmeden ve belirli yenilik projelerinin yaşam döngüsü başlamadan önce yapılan araştırma ve geliştirme harcamaları ayrı olarak muhasebeleştirilir. Aynı zamanda yenilikçi projelerin etkinliği, Ar-Ge sonucunda yaratılan maddi olmayan varlıkların alternatif maliyeti dikkate alınmadan değerlendirilmektedir.

Araştırma ve geliştirme maliyetleri bir dönemden diğerine sürekli olarak yürütüldüğünden ve geliştirme sonuçlarını kullanan yenilikçi projeler, genellikle belirli bir araştırmayla açık bir bağlantı olmadan, zaman içinde rastgele noktalarda başladığından, araştırmanın başlaması ile sonuçların alınması arasındaki ortalama gecikme süresi Hesaplamalarda, projeyi başlatmak için yeterli olanın yanı sıra, araştırma ve geliştirme döngüsü sırasında maliyetlerin ortalama dağılımına ilişkin bir şema da kullanılmalıdır. Bu durumda doğru bir değerlendirme için değiştirilmiş iç verim oranının (MIRR) kullanılması tavsiye edilir.

Yenilikçi bir projenin analiz sisteminde önemli bir yer, risk ve belirsizliğin değerlendirilmesidir. Sonuçları, yatırılan sermayenin ağırlıklı ortalama fiyatının ve inovasyon verimliliği göstergelerinin hesaplanmasına yönelik iskonto oranının netleştirilmesine, yenilikçi projelerin uygulanması için alternatif seçeneklerin değerlendirilmesine, yönetim kararlarının alınmasına ve kontrolün uygulanmasına olanak sağlar.

Risk seviyesinin niceliksel göstergelerinin hesaplanması, yeniliklerin etkinliğini değerlendirmek için parametrenin dağılımı, standart sapma, değişim katsayısı, ortalama ve normalleştirilmiş beklenen kayıp, b-katsayıları, limit seviyesi göstergeleri, risk hesaplanarak gerçekleştirilir. katsayılar, belirsizlik maliyetleri ve olumsuz sonuç olasılıkları.

Yenilikçi projelerin risk değerlendirmesi niteliksel ve niceliksel analizlerini içerir. Niteliksel analiz, riskin sınıflandırılmasını, ortaya çıkma nedenlerinin, olası olumsuz sonuçların ve hasarı en aza indirecek önlemlerin belirlenmesinden oluşur. Kantitatif analiz, yalnızca risk seviyesi göstergelerinin hesaplanmasından değil, aynı zamanda yönetim kararları alınırken elde edilen değerlerin de dikkate alınmasından oluşur.

Yenilikçi faaliyetlerde, aşağıdaki niceliksel risk değerlendirme yöntemleri kullanılmaktadır: sermaye varlıklarını değerlendirme yöntemini, kümülatif inşaat yöntemini ve sermayenin ağırlıklı ortalama maliyetlerini kullanarak bireysel bir iskonto oranının belirlenmesi; güvenilir eşdeğerler yöntemi; performans kriterlerinin duyarlılık analizi; senaryo yöntemi; ödeme akışlarının olasılık dağılımlarının analizi; "karar ağacı"; deterministik ve stokastik analitik risk modellerinin oluşturulması; bulanık kümeler ve bulanık aralıklar teorisinin yöntemleri; simülasyon yöntemleri vb.

Yenilikçi bir projeyi değerlendirmek için riski dikkate alarak doğru bir yöntem seçimi, yönetim kararlarının verimliliğini ve geçerliliğini artırır ve bir sanayi kuruluşunun yenilikçi gelişme politikasının başarılı bir şekilde uygulanmasına katkıda bulunur. Aynı zamanda, bir yeniliğin etkinliğini değerlendirme yönteminin seçimi, kuruluşun yenilik politikasının belirli amaç ve hedeflerine göre belirlenir. Kapsamlı değerlendirme araçlarının kullanılması, endüstriyel üretimde yeniliklerin daha hızlı uygulanmasına yol açmaktadır.

Çözüm.

Özet, “yenilik”, “yenilik faaliyeti”, “yenilik projesi” kavramlarını incelemekte ve yeniliğin etkinliğini değerlendirmeye yönelik temel teknikleri ve yöntemleri analiz etmektedir.

Yeniliğin alıcılar arasındaki ekonomik verimliliğine farklı bir bakış açısıyla bakılması gerekiyor. Alıcı, yenilikleri satın alarak malzeme ve teknik temelini, üretim ve yönetim teknolojisini geliştirir. Bir yeniliğin satın alınması, taşınması, geliştirilmesi vb. ile ilgili maliyetleri üstlenir. Alıcının yeniliklerin kullanımına ilişkin maliyet etkinliği, aşağıdaki göstergelerin karşılaştırılması yoluyla belirlenebilir ve yönetilebilir:

• yeniliklerin uygulanmasından önce ve sonra ürünlerin üretim ve satış maliyetleri;
• yeniliklerin uygulanmasından önce ve sonra ürün satışlarından elde edilen gelir;
• yeniliklerin uygulanmasından önce ve sonra tüketilen kaynakların maliyeti;
• ortalama personel sayısı vb.

Piyasa ekonomik koşullarında, yenilikçi şirketin stratejisi tarafından belirlenen yenilikçi projelerin çekiciliği, finansal kaynakları ve kaynaklarını çekme koşulları ve yenilikçinin temettü politikası gibi bir gösterge çok önemlidir. Ayrıca proje uygunluğunun, yatırımcıların genellikle aradığı banka mevduat faiz oranlarını aşması gerekiyor. Yenilik yapan organizasyonun başabaş noktasını belirlemek de gereklidir. Tüm üretim maliyetlerinin karşılandığı ürün satış hacmine göre belirlenir. Bu nedenle yatırım nesnesi seçimi önemli sorunlardan biridir. En büyük tercih, çoğunlukla sağlanan yeni ürün veya hizmet türlerine yönelik istikrarlı talebe bağlı olan, süper-tekel kârlarına olanak tanıyan yenilikçi faaliyet türlerine verilmektedir.

Bireysel girişimcileri geliştirecek önlemler alınmadan sanayi kuruluşlarının tam anlamıyla işleyemeyeceği ve faaliyetlerini geliştiremeyeceği açıktır.

Kaynakça.

1) Rudychev A.A., Adamchuk A.M. İktisatçı-yöneticinin el kitabı. , 2007, s-940

2) Baldin K.V., Perederyaev I.I., Golov R.S. İnovasyona yatırım. Yayın Evi. Yayınevi "Dashkov ve K", m.-2008., 237 s.

3) Sibirya finans okulu. Journal., 2006. No. 2. s. 31–37.

4) Medynsky V.G. Yenilikçi yönetim: Ders kitabı. M.: Infra-M, 2005.

5) Fatkhuddinov R.A. İnovasyon yönetimi. Ders kitabı. M., 2002, 615s

6) Karpov E.A., Chentsova E.P., Tcherezov A.A. - Bir sanayi kuruluşunun yenilikçi potansiyelinin yönetimi, TNT LLC, 2001, 110 s.

7) Savitskaya G.V. İşletmenin ekonomik faaliyetinin analizi, Minsk, 2004, 680 s.

8) Küçük işletmelerin yenilikçi faaliyetleri. Öğretici. M., "MARP", 2003.

9) K.V. Baldin, I.I.Perederyaev, R.S. Golov Yenilik ve yatırım faaliyetlerinde risk yönetimi, Ders Kitabı, m, 2006, 309 s.

10) Perekhodov V.N. İnovasyon yönetiminin temelleri. E, -2005, 200'ler

Yenilikçi bir proje için alternatif seçenekler arasından en uygun olanı seçmek, proje geliştirmenin en kritik prosedürlerinden biridir. Bu aşamanın ana görevleri şunlardır:

1) yenilikçi projenin etkinliğinin ana kriterlerini (göstergelerini) belirlemek;

2) alternatif proje seçeneklerinin performans göstergelerinin, uygulanma olasılıkları dikkate alınarak hesaplanması;

3) uygulama için yenilikçi bir proje seçeneğinin karşılaştırılması ve seçilmesi.

Kapsamlı ve sistemik analizin kullanılması, yenilikçi projelerin etkililiğini değerlendirmede iki tamamlayıcı yaklaşımı belirlememize olanak sağlar: niteliksel ve niceliksel.

Niteliksel yaklaşım, projenin etkinliğini, belirlenen hedeflere maksimum uyum açısından değerlendirmeye odaklanır.

Şirket içi kaynakların sınırlı olması ve mali kaynakların artırılması ihtiyacı nedeniyle. Yenilikçi projeleri hayata geçirmek için niceliksel değerlendirme yöntemlerinin kullanılması tavsiye edilebilir gibi görünmektedir.

Yeniliklerin genel ekonomik verimliliğini değerlendirmek için bir gösterge sistemi kullanılır:

* integral etkisi;

* inovasyon karlılık endeksi;

* getiri oranı;

* geri ödeme periyodu.

İntegral etki (Ein), hesaplama dönemi için sonuçlar ile yenilik maliyetleri arasındaki farktır ve bir yıla (genellikle ilk yıl) indirgenir, yani sonuçların ve maliyetlerin indirgenmesi dikkate alınır:

nerede Зр muhasebe yılının maliyetleridir;

Pt-- t'inci yıl için faaliyet sonucu;

Zt-- t'inci yıl için inovasyon maliyetleri;

bt-- indirim faktörü (indirim faktörü).

Bir inovasyon projesinin etkinliğini değerlendirirken, farklı zamanlardaki göstergelerin karşılaştırılması, bunların başlangıç ​​dönemindeki değerine indirilmesi (indirgenmesi) yoluyla gerçekleştirilir. Maliyetleri, sonuçları ve etkileri farklı zamanlarda ortaya çıkarmak için yatırımcının kabul edebileceği sermaye getirisi oranına eşit bir iskonto oranı kullanılır. Teknik olarak, proje uygulamasının hesaplanmasının t'inci adımında meydana gelen maliyet, sonuç ve etkilerin, sabit bir iskonto oranı için belirlenen iskonto faktörü ile çarpılarak zamandaki temel noktaya getirilmesi uygundur.

burada t, hesaplama adımının numarasıdır (t = O, 1, 2,..., T); T, proje uygulama zamanına eşit olan hesaplama ufkudur.

Terminolojinin şartlara göre değişebileceğini belirtmekte fayda var. Dolayısıyla integral etkisi, net bugünkü değer, net bugünkü değer veya net bugünkü değer, net bugünkü etki olarak değerlendirilebilir.

Net bugünkü değer (NPV), tüm hesaplama dönemi boyunca net ödemelerin indirgenmiş akışlarının toplamı olarak hesaplanır:

indirim oranı nerede; Ct net ödemelerin akışıdır.

Gelecekteki nakit akışlarının belirsizliği, indirim seçiminde temel sorunlardan biridir. Gelecekteki nakit akışları kesin olarak biliniyorsa, bunların risksiz getiri oranıyla iskonto edilmesi gerekir. NPV > 0 ise, yatırımın getirisi minimum indirim faktörünü aşar; NBD ise< 0, рентабельность проекта ниже минимальной нормы и от проекта следует отказаться. Если имеются альтернативные варианты, то желательно уточнить величину инвестиций, необходимую для получения положительного значения NPV.

Dolayısıyla, pozitif bir NBD değeri, bir projenin finansmanı ve uygulanması konusunda karar vermenin fizibilitesini gösterir ve alternatif yatırım seçeneklerini karşılaştırırken, en büyük net indirimli akışa sahip seçenek ekonomik olarak karlı kabul edilir.

Cari değer yöntemi aynı zamanda yıllık ödemeler, yani sürekli ve düzenli olarak yapılan nakit ödemeler ile karakterize edilen belirli türdeki lisansların ve menkul kıymetlerin değerini tahmin etmek için de kullanılabilir.

Kârlılık endeksi (IR), aynı tarihte verilen azaltılmış gelirin yenilikçi harcamalara oranıdır:

burada Dj, j'inci dönem için gelirdir; Kt-- t'inci ay için inovasyona yapılan yatırım miktarı.

Formül (4)'ün payı, inovasyon uygulamasının başladığı ana kadar düşen gelir miktarını, payda ise yatırım sürecinin başladığı ana kadar indirgenmiş inovasyona yapılan yatırım miktarını göstermektedir. Başka bir deyişle, ödeme akışının iki kısmı karşılaştırılır: gelir ve yatırım.

Kârlılık endeksi integral etkisi ile yakından ilişkilidir. İntegral etkisi Ein > 0 ise karlılık endeksi IR > 1 olur ve bunun tersi de IR > 1 olduğunda, IR ile yenilikçi bir projenin maliyet etkin olduğu kabul edilir.< 1 -- неэффективным. В условиях дефицита средств предпочтение должно отдаваться тем инновационным решениям, для которых значение IR наибольшее.

Kârlılık endeksinin başka bir adı vardır - kârlılık endeksi (PI).

Getiri oranı (ER), belirli bir süre boyunca indirgenmiş gelirin yenilikçi yatırımlara eşit olduğu iskonto oranıdır. Bu durumda inovasyon projesinin gelir ve maliyetleri hesaplanan ana indirgenerek belirlenir;

Burada Dt t'inci dönem için gelirdir; Kt-- t'inci ay için inovasyona yapılan yatırım miktarı.

Başka bir deyişle, getiri oranı (ER), belirli bir yenilikçi çözümün karlılık düzeyini, yenilikten kaynaklanan nakit akışının gelecekteki değerinin yatırım fonlarının bugünkü değerine indirgendiği bir iskonto oranı aracılığıyla karakterize eder. Yani NPV = 0 olan oran budur. ER göstergesinin başka isimleri de olabilir: iç getiri oranı, iç getiri oranı, yatırım getirisi oranı. Bu göstergeler aşağıdaki formül kullanılarak da hesaplanabilir:

IRR - iç getiri oranı;

ra, son pozitif NBD'yi veren iskonto oranıdır;

rb, ilk negatif NBD değerini veren iskonto oranıdır;

NPVa, son pozitif NPV'nin değeridir;

NPVb - ilk negatif NPV değerinin değeri;

Geri ödeme süresi (To) yatırımların etkinliğini değerlendirmede en yaygın göstergelerden biridir. Yurt içi uygulamada kullanılan göstergelerin aksine, “sermaye yatırımlarının geri ödeme süresi” göstergesi kâra değil, inovasyona yatırılan fonların azaltılması ve nakit akışı miktarının bugünkü değere indirgenmesiyle nakit akışına dayanmaktadır. Piyasa ekonomisine yatırım yapmak önemli risk içerir ve bu risk, yatırımın geri ödeme süresi ne kadar uzun olursa o kadar artar. Bu süre zarfında hem piyasa koşulları hem de fiyatlar çok önemli ölçüde değişebilir. Bu aynı zamanda bilimsel ve teknik ilerleme hızının yüksek olduğu ve yeni teknolojilerin veya ürünlerin ortaya çıkmasının önceki yatırımları hızla amorti ettiği endüstriler için de geçerlidir.

To göstergesi, yenilikçi bir etkinliğin uygulanacağına dair güven olmadığında kullanılır ve bu nedenle fon sahibi, yatırımı uzun süre emanet etme riskini almaz. Geri ödeme süresi aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

burada K yeniliğe yapılan ilk yatırımdır; D - yıllık nakit gelir.

Bir projeye yatırım yapma kararı, listelenen tüm kriterlerin değerleri ve inovasyon projesindeki tüm katılımcıların çıkarları dikkate alınarak yapılmalıdır. Bir projenin mali uygulanabilirliğinin değerlendirilmesi, mali kaynaklara ve bunu karşılamanın olası kaynaklarına (kendi veya ödünç alınan fonlar) dayalı olarak en uygun proje finansman planının geliştirilmesini içerir. Bunu yapmak için, kuruculardan fon çekmenin ve menkul kıymet ihraç etmenin etkinliği değerlendirilir, optimal bir kredi geri ödeme planı hazırlanır, projenin belirli bir faaliyet süresi boyunca geri ödenebilecek mümkün olan maksimum kredi oranı hesaplanır, likidite göstergeleri , karlılık ve aktif devir hızı analiz edilerek gerekli finansal raporlama formları (nakit akış tablosu, kar tablosu, proje bilançosu) geliştirilir. Hesaplamalar, bireysel bir girişimcinin alacaklılara, hissedarlara ve devlete karşı yükümlülüklerini yansıtıyor ve vergi koşullarını ve makroekonomik ortamı dikkate alıyor.

Bir projeye yatırım yapmaya karar verirken onunla ilgili riskleri analiz etmek gerekir. Böyle bir analiz, projenin ekonomik göstergelerinin, Rus ekonomisinin enflasyon, belirsizlik ve risk özelliği faktörlerinin etkisi altında dış ortamdaki değişikliklere duyarlılığını değerlendirmemize olanak tanır ve bunların etkilerini azaltmak için pratik öneriler sunar.

Konu 8.

YENİLİKLERİN VE İNOVASYON PROJELERİNİN ETKİNLİĞİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ.

Soru 1. Yenilik verimliliği kavramı.

Soru 2. Yenilikçi bir proje için göstergeler sistemi.

Soru 3. Etki türleri.

Soru 4. Verimliliği değerlendirmek için statik yöntemler.

Soru 5. Yenilikçi bir projenin ekonomik verimliliğini değerlendirmeye yönelik dinamik göstergeler.

Soru 1. Yenilik verimliliği kavramı.

İnovasyon verimliliği kavramı, inovasyon yönetiminin en tartışmalı ve sorunlu yönlerinden biridir. Yenilikçi projelerin etkinliğini değerlendirme ihtiyacı aşağıdaki durumlarda ortaya çıkar:

Çeşitli faaliyet alanlarında, çeşitli iş birimlerinde çok sayıda yenilikçi proje olduğunda ve bunların finansmanının önceliği sorusu ortaya çıktığında;

Yenilikçi bir projenin geliştirilmesinin ilk aşamasında, proje-hedef grupta yenilikçi bir fikrin uygulanmasına yönelik birkaç alternatif proje ortaya çıktığında ve en etkili seçeneği seçme sorunu ortaya çıktığında;

Etkinliğini analiz etmek için uygulamaya kabul edilen yenilikçi bir projenin son aşamasında.

Son durum en basit ve en anlaşılır olanıdır çünkü uygulanan yeniliğin etkinliğinin analizi planlanan ve gerçek göstergelerin karşılaştırılmasıyla gerçekleştirilmektedir. Belirlenen hedeflere tam olarak ulaşılması ve niceliksel ekonomik göstergelerin planlananlarla örtüşmesi durumunda projenin etkili olduğu kabul edilir.

İnovasyon faaliyetinin ilk aşamasında yenilikçi projelerin seçilmesi ve derecelendirilmesi için bir kriter sistemi tanımlamak çok daha zor görünmektedir. Modern inovasyon yönetimi teorisi ve uygulamasında, inovasyonun etkinliğini değerlendirmek için hala birleşik bir kavram yoktur.

Bunun nedeni, yenilikçi projeler ile kârlılığa dayalı genel kabul görmüş tek bir değerlendirme sisteminin geliştirildiği yatırım projeleri arasındaki temel farktır.

İlk önce Birçok yeniliğin karlılığı ertelenmiş stratejik niteliktedir.

Örneğin, şirketin organizasyon yapısındaki değişiklikler, satın almalar ve birleşmeler, yeni personel yönetimi yöntemlerinin getirilmesi, yeni kalite yönetim sistemlerine geçiş vb. gibi yönetim yenilikleri, ilişkilerle ilgili olarak büyük bir zaman boşluğunda meyve vermektedir. yatırım dönemine kadar. Pazarlama yeniliklerinin (yeni pazarlara girme, bir ürünü yeniden konumlandırma, tutundurma stratejilerini değiştirme ve diğerleri) karlılığı önceden tahmin edilemez ve genellikle yalnızca şirketin genel rekabet gücünün büyümesi bağlamında değerlendirilebilir.

ikinci olarak Bir projenin geliştirilmesi ve uygulanması süreci oldukça uzun olduğundan ve dış ortam çok hızlı değiştiğinden, yenilikçi faaliyetler belirsizlik ve artan risk koşullarında yürütülmektedir. Bu nedenle uzmanların bir yeniliğin nihai sonucunu ilk aşamada tahmin etmesi ve değerlendirmesi zordur.

Daha önce de belirtildiği gibi, örneğin yeni bir ürün yaratmanın amacı, kısa vadede kar elde etmek olmayabilir, ancak ana ürün yelpazesinin satışlarını teşvik edecek yenilikçi bir şirket imajı yaratmak olabilir.

Dolayısıyla yatırım projelerinin değerlendirilmesine yönelik yöntemlerin, yeniliklerin etkinliğini değerlendirme sistemine tamamen projelendirilmesinin yanlış olacağı varsayılabilir.

Soru 2. Yenilikçi bir proje için göstergeler sistemi.

Yenilikçi bir projenin etkinliği, maliyet ve sonuçların oranını yansıtan bir göstergeler sistemi ile karakterize edilir.

Yenilikçi bir projenin etkinliğinin göstergeleri şunları içerir:

1.Ticari verimlilik - proje katılımcıları için mali sonuçları dikkate alır.

2.Ulusal ekonomik verimlilik - projenin tüm ulusal ekonomi, bölgeler ve endüstriler açısından etkinliğini yansıtır.

3. Bütçe verimliliği – projenin bütçe giderleri (gelirleri) üzerindeki etkisini dikkate alır.

Ticari geçerlilik Projenin (finansal gerekçesi), finansal maliyetlerin gerekli getiri oranını sağlayan sonuçlara oranı ile belirlenir. Ticari verimlilik hem projenin tamamı için hem de bireysel katılımcılar için katkıları dikkate alınarak hesaplanabilir. Bu durumda t'inci adımdaki etki gerçek paranın akışıdır.

Her faaliyet türünde bir Pi(t) girişi ve bir Oi(t) fonu çıkışı vardır. Aralarındaki farkı Фi(t) ile gösterelim:

Фi(t) = Пi(t) - Оi(t) ,

burada ben = 1, 2, 3...

Gerçek para akışı Ф(t), projenin her döneminde (her hesaplama adımında) yatırım ve işletme faaliyetlerinden fon girişi ve çıkışı arasındaki farktır:

Ф(t) = (П1(t) - О1(t)) + (П2(t) - О2(t) = Фi(t) + Ф’(t)

Bütçe verimliliği göstergeleri proje sonuçlarının ilgili (federal, bölgesel veya yerel) bütçenin gelir ve giderleri üzerindeki etkisini yansıtır.

Projede sağlanan federal ve bölgesel mali destek önlemlerini haklı çıkarmak için kullanılan bütçe verimliliğinin ana göstergesi bütçe etkisidir.

Proje uygulamasının t'inci adımı için bütçe etkisi (Bt), bu projenin uygulanmasıyla bağlantılı olarak ilgili bütçenin gelirlerinin (Dt) giderlerden (Pt) fazla olması olarak tanımlanır:

Ulusal ekonomik verimliliğin göstergeleri Projenin etkinliğini bir bütün olarak ulusal ekonominin çıkarları açısından ve ayrıca projeye katılan bölgeler (federal konular), endüstriler ve kuruluşlar açısından yansıtır. Ulusal ekonomi düzeyinde ekonomik verimlilik göstergeleri hesaplanırken proje sonuçları şunları içerir:

Nihai üretim sonuçları (Rus katılımcı kuruluşlar tarafından tüketilen ürünler hariç, üretilen tüm ürünlerin iç ve dış pazarlardaki satışlarından elde edilen gelir). Bu aynı zamanda projenin uygulanması sırasında katılımcılar tarafından oluşturulan mülk ve fikri mülkiyet satışlarından (icat, teknik bilgi, bilgisayar programları vb. kullanım hakkı lisansları) satışından elde edilen geliri de içerir;

Tüm proje katılımcılarının bölgelerdeki halk sağlığı, sosyal ve çevresel koşullar üzerindeki ortak etkisi temel alınarak hesaplanan sosyal ve çevresel sonuçlar;

Doğrudan finansal sonuçlar;

Yabancı devletlerden, bankalardan, firmalardan vb. alınan krediler ve borçlanmalar

Değerlendirilemeyen sosyal, çevresel, politik ve diğer sonuçlar, ulusal ekonomik verimliliğin ek göstergeleri olarak kabul edilir ve projelerin uygulanmasına ve/veya devlet desteğine karar verilirken dikkate alınır.

Yenilikçi bir projenin etkinliğini belirlerken yaklaşan maliyetlerin ve sonuçların değerlendirilmesi, süresi projenin yaratılma, işletilme ve tasfiye süresi, ortalama hizmet ömrü dikkate alınarak hesaplanan hesaplama süresi içerisinde gerçekleştirilir. temel teknolojik ekipmanlar ve yatırımcının gereksinimleri. Sonuçların ve maliyetlerin değerlemesinde baz, dünya ve tahmin fiyatları kullanılır. Temel fiyatlarda ekonomik verimliliğin ölçülmesi genellikle yatırım fırsatlarının fizibilite çalışmaları aşamasında gerçekleştirilir.

Yeniliklerin değerlendirilmesi, yenilikçi faaliyetler yürüten kuruluşlarla ilgili olarak belirli yeniliklerin (yenilik projeleri) ve yenilik programlarının ayrıntılarıyla bunların etkinliğinin değerlendirilmesini içerir. Proje yönetimi bu amaçlar için başarıyla kullanılmaktadır.

Bir işletmede yenilik faaliyetlerinin yönetilmesinde ve etkinliğinin değerlendirilmesinde kullanılan proje yönetimi kavramının temel hükmü, belirli bir yeniliğin uygulanmasına yatırım yapmadan önce, bu değerlendirme için uygulamada test edilmiş yöntem ve modelleri kullanarak beklenen sonucu belirlemektir. proje yönetimi çerçevesi.

Yenilikçi bir fikir düzeyinde gerçekleştirilen bir değerlendirme, fikrin temel fizibilitesine ilişkin sonuçları ve uygulanmasından elde edilecek faydaların ön değerlendirmesini içermelidir. Bir yeniliğin (önerilen proje) kullanımını değerlendirirken, belirli hedeflerin uygulanabilirliği ve bu fikri uygulayan projeye alternatiflerin uygulanabilirliği değerlendirilir. Bir yeniliğin etkililiğinin değerlendirilmesi, teknik olarak uygulanabilir belirli bir projenin uygulanabilirliğinin ve etkililiğinin değerlendirilmesini içerir. Bir yatırımcı veya uygulamaya dahil olan diğer kuruluşlar tarafından bir yeniliğin uygulanmasına karar verildiği her durumda, projenin öngörülen uygulama koşulları altında etkinliği ve sürdürülebilirliği değerlendirilir.

Genel olarak, proje yönetimi çerçevesinde uygulanan bir projenin beklenen sonucunu (değerini) belirleme şeması aşağıdaki formülle ifade edilebilir:

Sonuç (değer) = ölçülen faydalar - ölçülen proje maliyetleri

Bir yeniliğin etkililiğinin değerlendirilmesi, uygulanmasını belirleyen teknik olarak uygulanabilir belirli bir projenin uygulanabilirliğinin ve etkililiğinin değerlendirilmesini içerir. Bu yaklaşımla yeniliğin etkinliği, bu projenin uygulanmasının maliyet ve faydaları temelinde değerlendirilen projenin oluşturulması ve uygulanmasına yönelik etkinliği ile belirlenir.

Teknik olarak mümkün olan herhangi bir yenilikçi projenin tasarım analizi, uygulanması için gelecekteki yatırımları haklı çıkaracak en az üç unsuru içerir:

1) mali ve ekonomik sürdürülebilirliğin değerlendirilmesi;

2) yenilikçi projenin karlılığı ve likidite potansiyelinin değerlendirilmesi;

3) projeyi uygulama riskinin analizi ve uygulanmasından fayda elde edilmesi.

Proje analizi, teknik olarak uygulanabilir bir projenin iki ana bileşeninin değerlendirilmesine dayanır: projeyle ilgili maliyetler (yatırımlar); projeden elde edilen gelir.

Proje maliyetleri. Bir projeyle ilgili maliyetleri tahmin ederken iki grup maliyet dikkate alınır: sermaye (yatırım) maliyetleri ve üretim maliyetleri. Yatırım maliyetleri sabit varlıklara yapılan sermaye yatırımlarını ve başlangıç ​​(net) işletme sermayesini içerir. İşletme maliyetleri Proje sonucunda oluşturulan ürünlerin maliyetini ve pazarlama giderleri de dahil olmak üzere uygulama maliyetlerini içerir. Amortisman ayrı olarak vurgulanır.

Projeden elde edilen gelir projeyle ilgili ürün ve hizmetlerin satış hacminin yanı sıra diğer gelirleri de içerir.

Yenilikçi bir projenin etkinliğini değerlendirmek için aşağıdaki göstergeler kullanılır:net bugünkü değer (veya net bugünkü değer), endeks karlılık veya karlılık, dahili norm karlılık ve projenin geri ödeme süresi (dönemi).

Net bugünkü değer (NPV), kural olarak, proje süresi boyunca sabit bir iskonto oranıyla hesaplanır. NPV'nin bir başka yaygın adı da integral etkisidir. Uluslararası uygulamada, NPV için benimsenen tanım şu şekildedir: NBD

NPV(NPV)= ∑ (Sn – Cn)× 1/ (1+i)

Nerede Sn~ sonuçlar (gelir) p-oh hesaplama adımı;

Sp - için maliyetler p-oh hesaplama adımı;

N- hesaplama ufku (planlama uygulama ve işletme)

proje);

E = S n - C p - elde edilen fayda n~om adım;

i - indirim oranı (norm).

Değiştirilmiş gösterge NBD(NPV) azaltılmış etkilerin toplamı (gelir) ile aynı noktaya indirgenmiş sermaye yatırımları arasındaki farkı ifade eder.

NPV(NPV)=∑(Sn – Cn)×1/(1+i) - K

burada K, indirimli sermaye yatırımlarının (yatırımların) tutarıdır.

Proje karlılığı(maliyet-fayda oranı) P.I. proje için indirgenmiş gelir tutarının tamamına oranı olarak tanımlanır A indirimli yatırım maliyeti tutarına İLE, yüzde olarak ifade edilir.

P1=A/K×100%.

Bu oran yatırım birimi başına toplam gelir miktarını belirler.

Bir yatırımın (yatırım projesi) etkinliğini değerlendirmek için genellikle bir gösterge olarak kullanılır. karlılık endeksi (ID), benzer şekilde tanımlanan P.I.

ID=1/K ∑ (Sn – Cn) × 1/(1+i)

Eğer İD birini aşıyorsa proje etkilidir, yani gelir getirir. ID birden küçükse proje kârsızdır (etkisizdir).

Proje iç getiri oranı (IRR) indirim oranını temsil eder Ben, net bugünkü değerin indirgenmiş sermaye yatırımlarına (proje maliyeti) eşit olduğu nokta. Uluslararası uygulamada bu gösterge için kullanılan isim şu şekildedir: IRR.

VND=∑ (Sn – Cn)/(1+i) = ∑ kn/(1+i)

Hesaplama sürecinde belirlenen projenin iç getiri oranı, proje risk ücreti ve öngörülen enflasyon dikkate alınarak yatırımcının yatırılan sermayenin gerekli getiri oranıyla karşılaştırılır. Daha yüksekse veya yatırımcının (borç veren veya diğer proje katılımcıları) gereksinimlerini karşılıyorsa, bu projeye yatırım haklı çıkar. Proje tahminlerinin göstergelere göre karşılaştırılması NBD ve IRR Ters sonuçlara yol açıyorsa net bugünkü değeri daha yüksek olan proje tercih edilmelidir.

Geri ödeme periyodu duruma göre belirlenir A=K.

Kârlılık, kârlılık ve geri ödeme göstergelerinin değerlendirilmesi gerçek para akışları esas alınarak gerçekleştirilir Her bir zaman aralığı için belirlenen (dönem veya değerleme adımı olarak ölçülen) nakit akışları da denir. Gerçek para akışının değeri şu şekilde gösterilir: CF (“nakit akışı”). Aynı zamanda ayırt ediyorlar CF(t), değerlendirme zaman içinde bir noktaya atıfta bulunuyorsa T, Ve CF(m), değer şunu ifade ediyorsa t-mu değerlendirme adımı. Genel olarak formül şu şekilde kullanılabilir:

net sermaye (yatırım)

СF= kar + amortisman- maliyetler ve değişiklikler

projeye göre işte başkent

O dönemde CF>0, proje gelir üretir ve işletme şu durumlarda borçlarını ödeyebilir: CF< 0, Projenin devamı için ek yatırımlara ihtiyaç var. Yukarıdaki formül, zaman içinde hesaplanan her noktada gerçek paranın akışı hakkında genel bir fikir verir. Ayrıca, her hesaplama adımında gerçek para akışının değeri, giriş ve çıkış arasındaki farka eşit giriş, çıkış ve denge ile karakterize edilir. Gerçek para akışları, projeyi uygulayan işletmenin yatırım, işletme (üretim) ve finansal faaliyetlerinden elde edilen nakit girişlerini içerir.