Jūsų dėmesiui pristatome skyrių iš monografijos apie Tarptautinį valiutos fondą, kuriame išsamiai analizuojama visa šios finansų institucijos anatomija ir vaidmuo pasaulinėje finansų schemoje.

TVF organizacija

Tarptautinis valiutos fondas, TVF, kaip ir Tarptautinis rekonstrukcijos ir plėtros bankas, IBRD (vėliau Pasaulio bankas), yra Bretton Woods tarptautinė organizacija. TVF ir TRPB formaliai priklauso specializuotoms JT agentūroms, tačiau nuo pat savo veiklos pradžios atmetė JT koordinacinį ir vadovaujantį vaidmenį, motyvuodami visišku savo finansinių šaltinių nepriklausomumu.

Šių dviejų struktūrų sukūrimą inicijavo Užsienio santykių taryba – viena įtakingiausių pusiau slaptų organizacijų, tradiciškai siejama su globalizmo projekto įgyvendinimu.

Užduotis sukurti tokias struktūras iškilo artėjant Antrojo pasaulinio karo pabaigai ir kolonijinės sistemos žlugimui. Aktualu tapo pokario tarptautinės pinigų ir finansų sistemos formavimo ir atitinkamų tarptautinių institucijų, ypač tarpvalstybinės organizacijos, kuri būtų skirta reguliuoti šalių valiutos ir atsiskaitymų santykius, sukūrimo klausimas. JAV bankininkai ypač atkakliai pasisakė už tai.

Planus sukurti specialią instituciją valiutos ir atsiskaitymų santykiams „supaprastinti“ parengė JAV ir Didžioji Britanija. Amerikiečių plane buvo siūloma įkurti „Jungtinių Tautų stabilizavimo fondą“, kuriame dalyvaujančios valstybės privalėtų įsipareigoti be fondo sutikimo nekeisti savo valiutų kursų ir paritetų, išreikštų auksu ir specialiu apskaitos vieneto, nenustatyti valiutos apribojimų einamosioms operacijoms ir nesudaryti jokių dvišalių („diskriminacinių“ kliringo ir mokėjimo sutarčių). Savo ruožtu fondas jiems suteiktų trumpalaikes paskolas užsienio valiuta einamojo mokėjimų balanso deficitui padengti.

Šis planas buvo naudingas JAV – ekonomiškai galingai valstybei, turinčiai didesnį prekių konkurencingumą, palyginti su kitomis šalimis, ir tuo metu stabiliai aktyvų mokėjimų balansą.

Alternatyvus anglų kalbos planas, kurį sukūrė garsus ekonomistas J. M. Keynesas, numatė sukurti „tarptautinę kliringo sąjungą“ - kredito ir atsiskaitymų centrą, skirtą tarptautiniams atsiskaitymams atlikti naudojant specialią viršnacionalinę valiutą („bancor“) ir užtikrinti mokėjimų balansą. , ypač tarp JAV ir visų kitų valstijų. Šios sąjungos rėmuose buvo siekiama išlaikyti uždaras valiutų grupes, ypač sterlingų zoną. Plano, skirto išlaikyti Didžiosios Britanijos pozicijas Britų imperijos šalyse, tikslas buvo sustiprinti jos pinigines ir finansines pozicijas daugiausia Amerikos finansinių išteklių sąskaita ir minimaliais nuolaidomis JAV valdantiems sluoksniams pinigų politikos klausimais.

Abu planai buvo svarstomi 1944 m. liepos 1 d. – liepos 22 d. Breton Vudse (JAV) vykusioje Jungtinių Tautų pinigų ir finansų konferencijoje. Konferencijoje dalyvavo 44 valstybių atstovai. Konferencijoje užsimezgusi kova baigėsi Didžiosios Britanijos pralaimėjimu.

Konferencijos baigiamasis aktas apėmė Tarptautinio valiutos fondo ir Tarptautinio rekonstrukcijos ir plėtros banko susitarimo (chartijos) straipsnius. 1945 m. gruodžio 27 d. Oficialiai įsigaliojo Tarptautinio valiutos fondo sutarties straipsniai. Praktiškai TVF veiklą pradėjo 1947 metų kovo 1 dieną.

Pinigų šios viršvyriausybinės organizacijos sukūrimui gavo J. P. Morgan, J. D. Rockefeller, P. Warburg, J. Schiff ir kiti „tarptautiniai bankininkai“.

SSRS dalyvavo Breton Vudso konferencijoje, tačiau TVF sutarties straipsnių neratifikavo.

TVF veikla

TVF skirtas reguliuoti valstybių narių piniginius ir kreditinius santykius bei teikti trumpalaikes ir vidutinės trukmės paskolas užsienio valiuta. Tarptautinis valiutos fondas didžiąją dalį paskolų teikia JAV doleriais. Per savo gyvavimo laikotarpį TVF tapo pagrindine viršnacionaline institucija, reguliuojančia tarptautinius piniginius ir finansinius santykius. TVF valdymo organų būstinė yra Vašingtone (JAV). Tai gana simboliška – ateityje bus matyti, kad TVF beveik visiškai kontroliuoja JAV ir Vakarų aljanso šalys, o atitinkamai valdymo ir veiklos požiūriu – Fed. Todėl neatsitiktinai šie veikėjai ir, visų pirma, minėtasis „naudos gavėjų klubas“ iš TVF veiklos gauna ir realios naudos.

Oficialūs TVF tikslai:

• „skatinti tarptautinį bendradarbiavimą pinigų ir finansų srityse“;
• „skatinti tarptautinės prekybos plėtrą ir subalansuotą augimą“, siekiant plėtoti gamybinius išteklius, pasiekti aukštą užimtumo lygį ir valstybių narių realias pajamas;
• „užtikrinti valiutų stabilumą, palaikyti tvarkingus užsienio valiutos santykius tarp valstybių narių ir užkirsti kelią valiutų nuvertėjimui, siekiant konkurencinių pranašumų“;
• teikti pagalbą kuriant daugiašalę atsiskaitymų tarp valstybių narių sistemą, taip pat panaikinant valiutos apribojimus;
• suteikti valstybėms narėms laikinų lėšų užsienio valiuta, kad jos galėtų „ištaisyti savo mokėjimų balanso disbalansą“.

Tačiau remiantis faktais, apibūdinančiais TVF veiklos rezultatus per visą jo istoriją, atkuriamas kitoks, tikras jo tikslų vaizdas. Jie vėlgi leidžia kalbėti apie pasaulinio pasisavinimo sistemą, palankią mažumai, kuri kontroliuoja Pasaulio valiutos fondą.

2011 m. gegužės 25 d. 187 šalys yra TVF narės. Kiekviena šalis turi kvotą, išreikštą SST. Pagal kvotą nustatomas kapitalo pasirašymo dydis, galimybė panaudoti fondo išteklius ir SST, kurią valstybė narė gauna kito jų paskirstymo metu. Tarptautinio valiutos fondo kapitalas nuolat didėjo nuo pat jo susikūrimo, ypač sparčiai didėjant ekonomiškai išsivysčiusių valstybių narių kvotoms (6.3 pav.).

Didžiausias kvotas TVF turi Jungtinės Valstijos (42 122,4 mln. SDR), Japonija (15 628,5 mln. SDR) ir Vokietija (14 565,5 mln. SDR), o mažiausias – Tuvalu (1,8 mln. SDR). TVF veikia „svertinio“ balsų skaičiaus principu, kai sprendimai priimami ne lygių balsų dauguma, o didžiausi „donorai“ (6.4 pav.).

Iš viso JAV ir Vakarų aljanso šalys turi daugiau nei 50% balsų prieš kelis procentus Kinijos, Indijos, Rusijos, Lotynų Amerikos ar islamo šalių. Iš ko akivaizdu, kad pirmieji turi sprendimų priėmimo monopolį, t.y. TVF, kaip ir Fed, yra kontroliuojamas šių šalių. Kai iškeliami kritiniai strateginiai klausimai, įskaitant paties TVF reformos klausimus, veto teisę turi tik Jungtinės Valstijos.

Jungtinės Valstijos kartu su kitomis išsivysčiusiomis šalimis turi paprastą balsų daugumą TVF. Per pastaruosius 65 metus Europos šalys ir kitos ekonomiškai klestinčios šalys visada balsavo solidariai su Jungtinėmis Valstijomis. Taip tampa aišku, kieno interesais TVF funkcionuoja ir kas įgyvendina užsibrėžtus geopolitinius tikslus.

TVF/TVF narių sutarties straipsnių (Chartijos) reikalavimai

Prisijungdama prie TVF būtinai reikalaujama, kad šalis laikytųsi taisyklių, reglamentuojančių jos užsienio ekonominius santykius. Sutarties straipsniai nustato visuotinius valstybių narių įsipareigojimus. TVF įstatyminiai reikalavimai pirmiausia yra skirti liberalizuoti užsienio ekonominę veiklą, ypač pinigų ir finansų sritis. Akivaizdu, kad besivystančių šalių išorės ekonomikos liberalizavimas ekonomiškai išsivysčiusioms šalims suteikia milžiniškų pranašumų, atverdamas rinkas jų konkurencingesniems produktams. Tuo pačiu metu besivystančių šalių, kurioms, kaip taisyklė, reikalingos protekcionistinės priemonės, ekonomika patiria didelius nuostolius, ištisos pramonės šakos (nesusijusios su žaliavų pardavimu) tampa neefektyvios ir miršta. 7.3 skyriuje statistinis apibendrinimas leidžia pamatyti tokius rezultatus.

Chartija reikalauja, kad valstybės narės panaikintų valiutos apribojimus ir išlaikytų nacionalinių valiutų konvertuojamumą. VIII straipsnyje įtvirtinti valstybių narių įsipareigojimai netaikyti apribojimų mokėjimams einamojoje sąskaitoje be fondo sutikimo, taip pat susilaikyti nuo diskriminacinių susitarimų dėl valiutų keitimo kurso ir nesinaudojimo kelių valiutų kursų praktika.

Jei 1978 m. 46 šalys (1/3 TVF narių) prisiėmė įsipareigojimus pagal VIII straipsnį išvengti valiutos apribojimų, tai 2004 m. balandį jau buvo 158 šalys (daugiau nei 4/5 narių).

Be to, TVF chartija įpareigoja valstybes nares bendradarbiauti su fondu vykdant valiutų kurso politiką. Nors Jamaikos chartijos pataisos suteikė šalims galimybę pasirinkti bet kokį valiutos kurso režimą, praktiškai TVF imasi priemonių nustatyti plaukiojantį kursą pirmaujančioms valiutoms ir susieti su jomis besivystančių šalių piniginius vienetus (pirmiausia JAV dolerį). visų pirma įvedamas valiutų valdybos režimas). Įdomu pastebėti, kad Kinijos grįžimas prie fiksuoto valiutos kurso 2008 m. (6.5 pav.), sukėlęs didelį nepasitenkinimą TVF, yra vienas iš paaiškinimų, kodėl pasaulinė finansų ir ekonomikos krizė iš tikrųjų nepaveikė Kinijos.

Rusija, vykdydama „antikrizinę“ finansų ir ekonomikos politiką, vykdė TVF nurodymus, o krizės smūgis Rusijos ekonomikai pasirodė esąs stipriausias ne tik lyginant su panašiomis pasaulio šalimis, bet ir net lyginant su didžiąja dauguma pasaulio šalių.

TVF nuolat „atidžiai stebi“ savo šalių narių makroekonominę ir pinigų politiką, taip pat pasaulio ekonomikos būklę.

Tai apima reguliarias (paprastai kasmetines) konsultacijas su valstybių narių vyriausybinėmis agentūromis dėl jų valiutos kurso politikos. Kartu valstybės narės privalo konsultuotis su TVF makroekonomikos ir struktūrinės politikos klausimais. Be tradicinių priežiūros tikslų (pašalinti makroekonominį disbalansą, mažinti infliaciją, įgyvendinti rinkos reformas), TVF, žlugus SSRS, pradėjo daugiau dėmesio skirti struktūrinėms ir institucinėms pertvarkoms šalyse narėse. O tai jau verčia suabejoti „priežiūrai“ priklausančių valstybių politiniu suverenitetu. Tarptautinio valiutos fondo struktūra parodyta pav. 6.6.

Aukščiausias TVF valdymo organas yra Valdytojų taryba, kurioje kiekvienai šaliai narei atstovauja valdytojas (dažniausiai finansų ministrai arba centriniai bankininkai) ir pavaduotojas.

Taryba yra atsakinga už esminių TVF veiklos klausimų sprendimą: Sutarties įstatų keitimą, valstybių narių priėmimą ir pašalinimą, jų kapitalo dalių nustatymą ir patikslinimą, vykdomųjų direktorių rinkimą. Valdytojai paprastai renkasi į sesiją kartą per metus, bet gali rengti posėdžius ir balsuoti paštu bet kuriuo metu.

Valdytojų taryba daugumą savo įgaliojimų perduoda Vykdomajai valdybai – direktoratui, atsakingam už TVF reikalų tvarkymą, kuris apima įvairius politinius, veiklos ir administracinius klausimus, pavyzdžiui, kreditų teikimą šalims narėms ir jų priežiūrą. valiutų kursų srityje.

Nuo 1992 m. vykdomojoje valdyboje buvo 24 vykdomieji direktoriai. Šiuo metu iš 24 vykdomųjų direktorių 5 (21 %) turi amerikietišką išsilavinimą. TVF vykdomoji valdyba penkerių metų kadencijai renka generalinį direktorių, kuris vadovauja fondo personalui ir yra vykdomosios valdybos pirmininkas. Iš 32 TVF aukščiausios vadovybės atstovų 16 (50 %) buvo išsilavinę JAV, 1 dirbo tarptautinėje korporacijoje, 1 dėstė Amerikos universitete.

TVF generalinis direktorius pagal neformalius susitarimus visada yra europietis, o pirmasis jo pavaduotojas – amerikietis.

TVF vaidmuo

TVF teikia paskolas užsienio valiuta valstybėms narėms dviem tikslais: pirma, padengti mokėjimų balanso deficitą, t.y. faktiškai papildyti oficialias užsienio valiutos atsargas; antra, remti makroekonominį stabilizavimą ir struktūrinį ekonomikos restruktūrizavimą, taigi finansuoti valstybės biudžeto išlaidas.

Šalis, kuriai reikia pirkti užsienio valiutą arba pasiskolinti užsienio valiutos ar SST mainais į lygiavertę sumą vidaus valiuta, kuri yra deponuojama TVF sąskaitoje jos centriniame banke kaip depozitoriumas. Tuo pačiu metu TVF, kaip minėta, paskolas daugiausia teikia JAV doleriais.

Per pirmuosius du veiklos dešimtmečius (1947–1966 m.) TVF daugiau skolino išsivysčiusioms šalims, kurioms teko 56,4% paskolos sumos (įskaitant 41,5% Didžiosios Britanijos gautų lėšų). Nuo 1970 m TVF savo veiklą perorientavo į paskolų teikimą besivystančioms šalims (6.7 pav.).

Įdomu pastebėti laiko limitą (aštuntojo dešimtmečio pabaiga), po kurio pradėjo aktyviai formuotis pasaulinė neokolonijinė sistema, pakeisdama žlugusią kolonijinę. Pagrindiniai skolinimo mechanizmai naudojant TVF išteklius yra tokie.

Rezervinė dalis. Pirmoji užsienio valiutos „porcija“, kurią šalis narė gali įsigyti iš TVF, neviršydama 25% kvotos, iki Jamaikos susitarimo buvo vadinama „auksine“, o nuo 1978 m. – rezervine dalimi.

Kredito akcijos. Lėšos užsienio valiuta, kurias valstybė narė gali įsigyti viršijant rezervo dalį, yra padalintos į keturias kredito dalis, kurių kiekviena sudaro 25 % kvotos. Valstybių narių galimybės naudotis TVF kredito ištekliais pagal kredito dalis yra ribotos: šalies valiutos kiekis TVF turte negali viršyti 200 % jos kvotos (įskaitant 75 % kvotos, įmokėtos pasirašant). Didžiausia paskolos suma, kurią šalis gali gauti iš TVF naudodama atsargas ir kredito dalis, yra 125% jos kvotos.

Rezervinių paskolų budėjimo susitarimai.Šis mechanizmas naudojamas nuo 1952 m. Tokia paskolų teikimo praktika yra kredito linijos atidarymas. Nuo 1950 m ir iki aštuntojo dešimtmečio vidurio. sutarčių dėl rezervinių paskolų terminas buvo iki metų, nuo 1977 metų – iki 18 mėnesių, vėliau – iki 3 metų, dėl padidėjusio mokėjimų balanso deficito.

Išplėstinė fondo galimybė naudojamas nuo 1974 m. Pagal šį mechanizmą paskolos suteikiamos dar ilgesniam laikotarpiui (3–4 metams) didesnėmis sumomis. Rezervinių paskolų ir pratęstų paskolų – labiausiai paplitusių kreditavimo mechanizmų prieš pasaulinę finansų ir ekonomikos krizę – naudojimas yra susijęs su tam tikrų sąlygų, numatytų tam tikrų finansinių ir ekonominių (o dažnai ir politinių) įgyvendinimu, skolininkui. priemones. Tuo pačiu metu sąlygų sunkumas didėja, kai pereinate nuo vienos kredito dalies prie kitos. Prieš gaunant paskolą turi būti įvykdytos kai kurios sąlygos.

Jei TVF mano, kad šalis naudoja paskolą „priešingai fondo tikslams“ ir nevykdo reikalavimų, jis gali apriboti tolesnį skolinimą ir atsisakyti suteikti kitą paskolos dalį. Šis mechanizmas leidžia TVF iš tikrųjų valdyti besiskolinančią šalį.

Pasibaigus nustatytam terminui, skolinanti valstybė įsipareigoja grąžinti skolą („atpirkti“ iš Fondo nacionalinę valiutą), grąžindama jai lėšas SST arba užsienio valiuta. Rezervinės paskolos grąžinamos per 3 metus ir 3 mėnesius – 5 metus nuo kiekvienos dalies gavimo dienos, pratęsus skolinimą – 4,5–10 metų. TVF, siekdamas paspartinti savo kapitalo apyvartą, „skatina“ greičiau grąžinti skolininkų gautas paskolas.

Be šių standartinių mechanizmų, TVF turi specialius skolinimo mechanizmus. Jie skiriasi paskolų paskirtimi, sąlygomis ir kaina. Specialios skolinimo priemonės apima: Kompensuojamoji skolinimo priemonė MCC (kompensavimo priemonė, CFF) skirta skolinti šalims, kurių mokėjimų balanso deficitą sukelia laikini ir išorės veiksniai, kurių jos negali kontroliuoti. Papildomų rezervų sistema (SRF) buvo įvesta 1997 m. gruodžio mėn., siekiant teikti lėšas šalims narėms, patiriančioms „ypatingus mokėjimų balanso sunkumus“ ir kurioms labai reikia išplėsti trumpalaikį skolinimą dėl staigaus pasitikėjimo valiuta. pabėgimas iš šalies ir smarkiai sumažintos jos aukso bei užsienio valiutos atsargos. Šis kreditas turėtų būti suteiktas tais atvejais, kai kapitalo nutekėjimas gali kelti potencialią grėsmę visai pasaulinei pinigų sistemai.

Neatidėliotina pagalba skirta padėti įveikti mokėjimų balanso deficitą, atsiradusį dėl nenuspėjamų stichinių nelaimių (nuo 1962 m.) ir krizinių situacijų, atsiradusių dėl pilietinių neramumų ar karinių-politinių konfliktų (nuo 1995 m.). Skubios padėties finansavimo mechanizmas (EFM) (nuo 1995 m.) – tai procedūrų rinkinys, užtikrinantis, kad fondas valstybėms narėms suteiktų paspartintas paskolas, iškilus kritinei krizei tarptautinių mokėjimų srityje, kuriai reikalinga neatidėliotina TVF pagalba.

Prekybos integravimo mechanizmas (TIM) buvo sukurtas 2004 m. balandžio mėn., reaguojant į galimas laikinas neigiamas pasekmes, kurias kai kurioms besivystančioms šalims gali turėti Pasaulio prekybos organizacijos Dohos raundo derybų dėl tolesnės tarptautinės prekybos liberalizavimo išplėtimo rezultatai. Šis mechanizmas skirtas finansinei paramai teikti šalims, kurių mokėjimų balansas blogėja dėl priemonių, kurių kitos šalys imasi prekybos politikos liberalizavimo. Tačiau MPTI nėra savarankiškas kredito mechanizmas tiesiogine to žodžio prasme, o tam tikra politinė aplinka.

Toks platus daugiafunkcinių TVF paskolų atstovavimas rodo, kad fondas skolinančioms šalims siūlo savo priemones beveik bet kokioje situacijoje.

Skurdžiausioms šalims (tos, kurių BVP vienam gyventojui nesiekia tam tikros ribos), kurios negali mokėti palūkanų už įprastas paskolas, TVF teikia lengvatinę „pagalbą“, nors lengvatinių paskolų dalis visose TVF paskolose yra labai maža (6.8 pav.). .

Be to, TVF kaip „premiją“ kartu su paskola suteikia tyli mokumo garantija, taikoma ekonomiškai galingesniems tarptautinės arenos žaidėjams. Net ir nedidelė paskola iš TVF padeda šaliai lengviau patekti į pasaulinę paskolų kapitalo rinką ir padeda gauti paskolas iš išsivysčiusių šalių vyriausybių, centrinių bankų, Pasaulio banko grupės, Tarptautinių atsiskaitymų banko, taip pat iš privačių komerciniai bankai. Ir atvirkščiai, TVF atsisakymas teikti kreditinę paramą šaliai neleidžia jai patekti į paskolų kapitalo rinką. Tokiomis sąlygomis šalys yra tiesiog priverstos kreiptis į TVF, net jei supranta, kad TVF iškeltos sąlygos turės pražūtingų padarinių šalies ekonomikai.

Fig. 6.8 taip pat rodo, kad savo veiklos pradžioje TVF atliko gana kuklų skolintojo vaidmenį. Tačiau nuo 1970 m. buvo gerokai išplėtota jos skolinimo veikla.

Paskolų sąlygos

Fondas teikia paskolas valstybėms narėms, jei jos atitinka tam tikras politines ir ekonomines sąlygas. Ši procedūra vadinama paskolų „sąlygiškumu“. Oficialiai TVF tokią praktiką pagrindžia būtinybe pasitikėti, kad skolinančios šalys sugebės grąžinti savo skolas, užtikrindamos nenutrūkstamą Fondo išteklių apyvartą. Tiesą sakant, buvo sukurtas skolininkų valstybių išorės valdymo mechanizmas.

Kadangi TVF dominuoja monetaristinės, o plačiau – neoliberalios teorinės pažiūros, jo „praktinės“ stabilizavimo programos paprastai apima vyriausybės išlaidų mažinimą, įskaitant socialinius tikslus, vyriausybės subsidijų maistui, vartojimo prekėms ir paslaugoms panaikinimą arba mažinimą. lemia šių prekių kainų didėjimą), gyventojų pajamų mokesčių didinimą (kartu mažinant mokesčius verslui), augimo stabdymą arba atlyginimų „įšaldymą“, diskonto normų didinimą, investicijų skolinimo apimčių ribojimą, užsienio ekonominių santykių liberalizavimą, nuvertėjimą. nacionalinės valiutos, o vėliau pabrango importuojamos prekės ir kt.

Ekonominės politikos samprata, kuri dabar sudaro TVF paskolų gavimo sąlygų turinį, susiformavo devintajame dešimtmetyje. JAV, taip pat kitų Vakarų šalių pirmaujančių ekonomistų ir verslo sluoksniuose ir yra žinomas kaip „Vašingtono konsensusas“.

Tai apima tokius struktūrinius ekonomikos sistemų pokyčius kaip įmonių privatizavimas, rinkos kainodaros įvedimas, užsienio ekonominės veiklos liberalizavimas. TVF pagrindinę (jei ne vienintelę) ekonomikos disbalanso ir besiskolinančių šalių tarptautinių mokėjimų disbalanso priežastį mato perteklinėje visuminėje efektyvioje paklausoje šalyje, kurią pirmiausia lemia valstybės biudžeto deficitas ir per didelė pinigų ekspansija. tiekimas.

TVF programų įgyvendinimas dažniausiai lemia investicijų apkarpymą, ekonomikos augimo sulėtėjimą, socialinių problemų paaštrėjimą. Tai lemia realaus darbo užmokesčio ir pragyvenimo lygio mažėjimas, didėjantis nedarbas, pajamų perskirstymas turtingųjų naudai mažiau pasiturinčių gyventojų grupių sąskaita, didėjanti turtinė diferenciacija.

Kalbant apie buvusias socialistines valstybes, kliūtis spręsti jų makroekonomines problemas, TVF požiūriu, yra institucinio ir struktūrinio pobūdžio trūkumai, todėl, teikdamas paskolą, fondas savo reikalavimus orientuoja į finansinių priemonių įgyvendinimą. ilgalaikiai struktūriniai pokyčiai jų ekonominėse ir politinėse sistemose.

TVF vykdo labai ideologinę politiką. Iš tikrųjų ji finansuoja nacionalinių ekonomikų restruktūrizavimą ir įtraukimą į pasaulinius spekuliacinio kapitalo srautus, t.y. jų „ryšis“ su pasauliniu finansų metropoliu.

Plečiantis skolinimo operacijoms 1980 m. TVF ėmėsi kurso sugriežtindamas jų sąlygas. Būtent tada 1990-aisiais struktūrinių sąlygų naudojimas TVF programose tapo plačiai paplitęs. ji labai sustiprėjo.

Nenuostabu, kad TVF rekomendacijos šalims gavėjoms daugeliu atvejų yra tiesiogiai priešingos išsivysčiusių šalių antikrizinei politikai (6.1 lentelė), kurios praktikuoja anticiklines priemones – namų ūkių ir verslo paklausos kritimą jose kompensuoja išaugusi. vyriausybės išlaidos (pašalpos, subsidijos ir kt.) . p.) dėl biudžeto deficito didėjimo ir valstybės skolos padidėjimo. Pasaulinės finansų ir ekonomikos krizės įkarštyje 2008 m. TVF palaikė tokią politiką JAV, ES ir Kinijoje, tačiau savo „pacientams“ skyrė kitokį „vaistą“. „31 iš 41 TVF pagalbos susitarimų numato prociklinę, t. y. griežtesnę pinigų ar fiskalinę politiką“, – teigiama Vašingtone įsikūrusio Ekonomikos ir politikos tyrimų centro ataskaitoje.

Šie dvigubi standartai egzistavo visada ir daug kartų sukėlė didelio masto krizes besivystančiose šalyse. TVF rekomendacijų taikymas orientuotas į vienpolio pasaulio bendruomenės raidos modelio formavimą.

TVF vaidmuo reguliuojant tarptautinius piniginius, kredito ir finansinius santykius

TVF periodiškai keičia pasaulio pinigų sistemą. Pirma, TVF veikė kaip Vakarų JAV iniciatyva priimtos politikos, kuria siekiama demonetizuoti auksą ir susilpninti jo vaidmenį pasaulinėje pinigų sistemoje, vykdytojas. Iš pradžių TVF sutarties straipsniai auksui skyrė svarbią vietą jo likvidžiuose ištekliuose. Pirmasis žingsnis siekiant pašalinti auksą iš pokario tarptautinio pinigų mechanizmo buvo JAV 1971 m. rugpjūčio mėn. nutrauktas aukso pardavimas užsienio vyriausybės doleriais. 1978 m. TVF chartija buvo pakeista, siekiant uždrausti šalims narėms naudoti auksą kaip priemonę išreikšti savo valiutų vertę; Kartu buvo panaikinta oficiali aukso kaina doleriais ir SDR vieneto aukso kiekis.

Tarptautinis valiutos fondas atliko pagrindinį vaidmenį plečiant transnacionalinių korporacijų ir bankų įtaką pereinamojo laikotarpio ir besivystančiose šalyse. Teikdamas šias šalis 1990 m. TVF skolinimasis reikšmingai prisidėjo prie transnacionalinių korporacijų ir bankų veiklos šiose šalyse aktyvinimo.

Vykdomoji valdyba, susijusi su finansų rinkų globalizacijos procesu, 1997 m. inicijavo naujų TVF įstatų pataisų rengimą, kad kapitalo judėjimo liberalizavimas taptų specialiu TVF tikslu, įtrauktų juos į savo veiklos sritį. kompetencijos, t.y., išplėsti jiems reikalavimą panaikinti užsienio valiutos apribojimus. 1997 m. rugsėjo 21 d. TVF laikinasis komitetas priėmė specialų pareiškimą dėl kapitalo liberalizavimo savo sesijoje Honkonge, ragindamas Vykdomąją valdybą paspartinti pataisų darbą, siekiant „į Breton Vudso susitarimą įtraukti naują skyrių“. Tačiau pasaulinės valiutos raida ir finansinės krizės 1997–1998 m. sulėtino šį procesą. Kai kurios šalys buvo priverstos įvesti kapitalo kontrolę. Nepaisant to, TVF išlieka įsipareigojęs panaikinti tarptautinio kapitalo judėjimo apribojimus.

Analizuojant 2008 m. pasaulinės finansų krizės priežastis, taip pat svarbu pažymėti, kad Tarptautinis valiutos fondas palyginti neseniai (nuo 1999 m.) priėjo prie išvados, kad būtina išplėsti savo atsakomybės sritį įtraukiant pasaulinių finansų rinkų ir finansų sistemų veikimui.

Atsiradus TVF ketinimui reguliuoti tarptautinius finansinius santykius, pasikeitė jo organizacinė struktūra. Pirma, 1999 m. rugsėjį buvo suformuotas Tarptautinis pinigų ir finansų komitetas, kuris tapo nuolatine TVF strateginio planavimo institucija klausimais, susijusiais su pasaulinės pinigų ir finansų sistemos funkcionavimu.

1999 m. TVF ir Pasaulio bankas priėmė bendrą finansinio sektoriaus vertinimo programą (FSAP), kuri turėtų suteikti šalims narėms priemones, skirtas įvertinti jų finansų sistemų būklę.

2001 m. buvo įkurtas Tarptautinių kapitalo rinkų skyrius. 2006 m. birželio mėn. buvo įkurtas jungtinis Pinigų sistemų ir kapitalo rinkų departamentas (MSCMD). Nepraėjo nei 10 metų nuo pasaulinio finansų sektoriaus įtraukimo į TVF kompetenciją ir nuo jo „reguliavimo“ pradžios, kai kilo didžiausia istorijoje pasaulinė finansų krizė.

TVF ir pasaulinė finansų ir ekonomikos krizė 2008 m

Neįmanoma nepastebėti vieno esminio dalyko. 2007 m. ši didžiausia pasaulio finansų institucija ištiko gilią krizę. Paskolų iš TVF tuo metu praktiškai niekas neėmė ir nereiškė noro imti. Be to, net ir tos šalys, kurios paskolas gavo anksčiau, stengėsi kuo greičiau atsikratyti šios finansinės naštos. Dėl to įprastinių negrąžintų paskolų dydis sumažėjo iki rekordinio XXI amžiaus lygio. markių – mažiau nei 10 mlrd. SST (6.9 pav.).

Pasaulio bendruomenė, išskyrus TVF veiklos naudos gavėjus, atstovaujamus JAV ir kitų ekonomiškai išsivysčiusių šalių, iš tikrųjų atsisakė TVF mechanizmo. Ir tada kažkas atsitiko. Būtent, prasidėjo pasaulinė finansų ir ekonomikos krizė. Sutarčių dėl naujų paskolų skaičius, kuris iki krizės siekė nulį, didėjo neregėtu greičiu fondo veiklos istorijoje (6.10 pav.).

2008 metais prasidėjusi krizė tiesiogine to žodžio prasme išgelbėjo TVF nuo žlugimo. Ar tai sutapimas? Vienaip ar kitaip, 2008 m. pasaulinė finansų ir ekonomikos krizė buvo itin naudinga Tarptautiniam valiutos fondui, taigi ir toms šalims, kurių interesais jis veikia.

Po 2008 m. pasaulinės krizės tapo akivaizdu, kad TVF reikia reformos. Iki 2010 m. pradžios bendri pasaulinės finansų sistemos nuostoliai viršijo 4 trilijonus JAV dolerių (apie 12 % pasaulio bendrojo produkto), kurių du trečdaliai buvo susidarę iš blogo Amerikos bankų turto.

Kokia kryptimi pakrypo reforma? Visų pirma TVF tris kartus padidino savo išteklius. Nuo 2009 m. balandį Londone įvykusio Didžiojo dvidešimtuko viršūnių susitikimo TVF gavo didžiulius papildomus skolinimo rezervus – daugiau nei 500 milijardų dolerių, be turimų 250 milijardų dolerių, nors pagalbos programoms naudoja mažiau nei 100 milijardų dolerių. Po krizės tapo aišku. kad TVF nori perimti dar didesnes galias valdydamas pasaulio ekonomiką ir finansus.

Tendencija yra palaipsniui paversti TVF makroekonominės politikos sergėtoju beveik visose pasaulio šalyse. Akivaizdu, kad tokios „reformos“ sąlygomis naujos pasaulinės krizės neišvengiamos.

Šiame monografijos skyriuje naudojama medžiaga iš M.V. Deeva.

TVF arba Pasaulio valiutos fondas yra speciali Jungtinių Tautų (JT) sukurta institucija, padedanti gerinti tarptautinį bendradarbiavimą ekonomikos ir finansų srityse, taip pat reguliuojanti valiutinių santykių stabilumą.

Be to, TVF domina prekybos plėtros, bendro užimtumo ir šalių gyventojų gyvenimo lygio gerinimo klausimai.

Šią struktūrą valdo 188 šalys, kurios yra organizacijos narės. Nepaisant to, kad fondą kaip vieną iš savo padalinių sukūrė JT, jis veikia atskirai ir turi atskirą chartiją, valdymo ir finansų sistemas.

Fondo kūrimo ir plėtros istorija

1944 metais Breton Vudse Naujajame Hampšyre (JAV) vykusioje konferencijoje 44 šalių komisija nusprendė sukurti TVF. Jo atsiradimo prielaidos buvo šios probleminės problemos:

• palankios „dirvos“ formavimas tarptautiniam bendradarbiavimui pasaulinėje arenoje;
• pakartotinės devalvacijos grėsmė;
• pasaulio pinigų sistemos „atgaivinimas“ nuo Antrojo pasaulinio karo padarinių;
• ir kiti.

Tačiau oficialiai fondas buvo įkurtas tik 1945 m. Jo kūrimo metu dalyvavo 29 šalys. TVF tapo viena iš toje konferencijoje įsteigtų tarptautinių finansinių organizacijų.

Kitas buvo Pasaulio bankas, kurio veiklos sritis šiek tiek skiriasi nuo fondo veiklos sričių. Tačiau šios dvi sistemos sėkmingai sąveikauja viena su kita, taip pat padeda viena kitai sprendžiant įvairius klausimus aukščiausiu lygiu.

TVF tikslai ir uždaviniai

Kuriant TVF buvo nustatyti šie jo veiklos tikslai:

• bendradarbiavimo tarp šalių plėtra tarptautinių finansų srityje;
• tarptautinės prekybos skatinimas;
• valiutinių santykių stabilumo kontrolė;
• dalyvavimas kuriant universalią mokėjimo sistemą;
• Tarptautinio valiutos fondo valstybių narių savitarpio pagalbos teikimas esantiems sunkioje finansinėje padėtyje (garantuojant finansinės pagalbos teikimo sąlygų įvykdymą).

Svarbiausias fondo uždavinys – reguliuoti šalių piniginės ir finansinės sąveikos balansą, taip pat užkirsti kelią prielaidoms krizinėms situacijoms atsirasti, kontroliuoti infliacijos lygį, situaciją valiutų rinkoje.

Pastarųjų metų finansinių krizių tyrimas rodo, kad šalys, atsidūrusios tokioje situacijoje, tampa viena nuo kitos priklausomos, o vienos šalies įvairių sektorių problemos gali paveikti kitos šalies tam tikro sektoriaus būklę arba neigiamai paveikti situaciją. kaip visas.

Tokiu atveju TVF vykdo priežiūrą ir kontrolę, taip pat laiku suteikia finansinę pagalbą, leidžiančią šalims vykdyti reikiamą ekonominę ir pinigų politiką.

TVF valdymo organai

TVF vystėsi keičiantis bendrai ekonominei situacijai pasaulyje, todėl valdymo struktūra tobulėjo palaipsniui.

Taigi, šiuolaikinį TVF valdymą atstovauja šios institucijos:

• Sistemos viršuje yra Valdytojų taryba, kurią sudaro du atstovai iš kiekvienos dalyvaujančios šalies: gubernatorius ir jo pavaduotojas. Šis valdymo organas renkasi kartą per metus TVF ir Pasaulio banko metiniame susirinkime;
• Kitą sistemos grandį atstovauja Tarptautinis pinigų ir finansų komitetas (IMFC), kurį sudaro 24 atstovai, susirenkantys du kartus per metus;
• TVF vykdomoji valdyba, kuriai atstovauja po vieną narį iš kiekvienos šalies, kasdien dirba ir savo funkcijas atlieka fondo būstinėje Vašingtone.

Aukščiau aprašyta valdymo sistema buvo patvirtinta 1992 m., kai buvę Sovietų Sąjungos nariai įstojo į TVF, žymiai padidindami fondo dalyvių skaičių.

TVF struktūra

Penkios didžiausios šalys (JK, Prancūzija, Japonija, JAV, Vokietija) skiria vykdomuosius direktorius, o likusios 19 šalių pasirenka likusias.

Pirmasis fondo asmuo vienu metu yra ir fondo personalo vadovas, ir valdybos pirmininkas, turi 4 pavaduotojus, jį 5 metų laikotarpiui skiria valdyba.

Tuo pačiu metu vadovai gali siūlyti kandidatus į šias pareigas arba patys išsikelti.

Pagrindiniai skolinimo mechanizmai

Per daugelį metų TVF sukūrė keletą skolinimo metodų, kurie buvo išbandyti praktiškai.

Kiekvienas iš jų yra tinkamas tam tikram finansiniam ir ekonominiam lygiui, taip pat suteikia atitinkamą įtakos ant jo:

• Skolinimas be lengvatų;
• Budėjimo paskola (SBA);
• Lanksti kredito linija (FCL);
• Prevencinės paramos ir likvidumo linija (LPL);
• Išplėstinė kredito priemonė (EFF);
• Greitojo finansavimo priemonė (RFI);
• Lengvatinis skolinimas.

Dalyvaujančios šalys

1945 m. TVF sudarė 29 šalys, tačiau šiandien jų skaičius siekia 188. Iš jų 187 valstybės yra pripažintos viso fondo dalyvės, o viena – iš dalies (Kosovas). Visas TVF šalių narių sąrašas kartu su jų įstojimo į fondą datomis yra laisvai prieinamas internete.

Sąlygos šalims gauti paskolą iš TVF:

• Pagrindinė sąlyga norint gauti paskolą – būti TVF nariu;
• Esama arba galima krizinė situacija, kai nėra galimybės finansuoti mokėjimų balanso.

Fondo suteikta paskola leidžia įgyvendinti krizinės situacijos stabilizavimo priemones, vykdyti reformas balansui stiprinti ir visos valstybės ekonominei situacijai gerinti. Tai taps garantuota tokios paskolos grąžinimo sąlyga.

Fondo vaidmuo pasaulio ekonomikoje

Tarptautinis valiutos fondas vaidina didžiulį vaidmenį pasaulio ekonomikoje, plečiantis megakorporacijų įtakos sferas į besivystančią ekonomiką ir finansinių krizių šalis, kontroliuojant užsienio valiutą ir daugelį kitų valstybių makroekonominės politikos aspektų.

Laikui bėgant, fondo plėtra virsta tarptautine daugelio šalių finansų ir ekonomikos politikos kontrolės institucija. Gali būti, kad reformos sukels krizių bangą, tačiau fondui jos duos tik naudos, paskolų skaičių padidins kelis kartus.

TVF ir Pasaulio bankas – koks skirtumas?

Nepaisant to, kad TVF ir Pasaulio bankas buvo įsteigti maždaug tuo pačiu metu ir turi bendrų tikslų, jų veikloje yra didelių skirtumų, į kuriuos reikia atkreipti dėmesį:

• Pasaulio bankas, kitaip nei TVF, rūpinasi gyvenimo lygio gerinimu finansuodamas viešbučių sektorių ilgalaikiu pagrindu;
• Bet kuri veikla finansuojama ne tik dalyvaujančių šalių lėšomis, bet ir išleidžiant vertybinius popierius;
• Be to, Pasaulio bankas apima daugiau disciplinų ir veiklos sričių nei Tarptautinis valiutos fondas.

Nepaisant didelių skirtumų, TVF ir Pasaulio bankas aktyviai bendradarbiauja įvairiose srityse, pavyzdžiui, padeda šalims žemiau skurdo ribos, rengia bendrus susitikimus ir kartu analizuoja jų krizines situacijas.

Tarptautinis valiutos fondas (TVF) buvo sukurtas siekiant išlaikyti tarptautinių pinigų santykių stabilumą. Jos oficialūs tikslai, kaip nustatyta TVF chartijoje, yra bendradarbiavimas tarptautiniais pinigų klausimais, pagalba stabilizuojant valiutas, panaikinant užsienio valiutos keitimo apribojimus ir sukuriant daugiašalę atsiskaitymų sistemą tarp šalių, suteikiant valstybėms narėms užsienio valiutos išteklių, kad būtų pašalinti laikini jų veiklos sutrikimai. mokejimu balansas. Nuo 80-ųjų pradžios. TVF pradėjo teikti vidutinės trukmės ir ilgalaikes paskolas (7-10 metų) „ekonomikos struktūriniam pertvarkymui“ valstybėms narėms, vykdančioms radikalias ekonomines ir politines reformas.

TVF pradėjo savo veiklą 1947 m. kovo mėn. kaip specializuota JT agentūra. Centrinio biuro vieta Vašingtone turi filialus ir atstovybes daugelyje šalių. TVF steigėjai buvo 44 valstybės, 1999 metais jo nariai buvo 182 valstybės.

Valdymo organuose balsai nustatomi pagal kvotas. Kiekviena šalis turi 250 balsų ir 1 balsą už kiekvieną 100 tūkstančių SDR vienetų savo kvotoje. Sprendimai priimami paprasta balsų dauguma (ne mažiau kaip puse), o svarbiausiais klausimais - specialiąja balsų dauguma (85% balsų yra strateginio pobūdžio, o 70% - operatyvinio). Kadangi daugiausiai kvotų TVF turi pirmaujančios Vakarų šalys (JAV - 17,5%, Japonija - 6,3, Vokietija - 6,1, Didžioji Britanija ir Prancūzija - po 5,1, Italija - 3,3%), o apskritai 25 ekonomiškai išsivysčiusios šalys - 62,8 proc., tuomet šios šalys kontroliuoja ir nukreipia jos veiklą savo interesais. Pažymėtina, kad JAV, taip pat ES šalys (30,3 proc.) gali vetuoti pagrindinius fondo sprendimus, nes jiems priimti reikalinga kvalifikuota balsų dauguma (85 proc.). Kitų šalių vaidmuo priimant sprendimus yra nedidelis, atsižvelgiant į jų mažas kvotas (Rusija - 3,0%, Kinija - 3,0%, Ukraina - 0,69%).

Įstatinis kapitalas TVF formuojamas iš valstybių narių įnašų pagal kiekvienai šaliai nustatytą kvotą, kuri nustatoma atsižvelgiant į šalies ekonominį potencialą ir vietą pasaulio ekonomikoje bei užsienio prekyboje.

Be nuosavo kapitalo TVF renka skolintas lėšas, kad plėstų skolinimo veiklą. Norėdami papildyti kredito išteklius, TVF naudoja šiuos „mechanizmus“:

Bendroji paskolų sutartis;

naujos paskolos sutartys;

skolinantis lėšas iš TVF valstybių narių.

1962 m. fondas pasirašė sutartį su 10 ekonomiškai išsivysčiusių šalių (JAV, Vokietija, JK, Japonija, Prancūzija ir kt.) Bendroji paskolų sutartis, kuriame buvo numatyta teikti Fondui atnaujinamąsias paskolas. Iš pradžių ši sutartis buvo sudaryta 4 metams, o vėliau pradėta pratęsti kas 5 metus. Kredito limitas iš pradžių buvo nustatytas 6,5 mlrd. USD CIIIA, o 1983 m. padidintas iki 17 mlrd. SST (23,3 mlrd. USD). Siekdama įveikti finansines krizes, TVF Vykdomoji valdyba (direktoratas) išplėtė fondo skolinimosi galimybes 1997 m. patvirtindama naujas skolinimosi sutartis, pagal kurias TVF gali pritraukti iki 34 mlrd. SST (apie 45 mlrd. JAV dolerių). TVF taip pat griebiasi paskolų iš centrinių bankų (visų pirma, jis yra gavęs nemažai paskolų iš Belgijos, Saudo Arabijos, Japonijos ir kitų šalių nacionalinių bankų).

Fondas savo ruožtu suteikia paskolos sąlygomis gautas lėšas tam tikram laikotarpiui, mokėdamas tam tikrą procentą.

Svarbiausia Fondo veikla – kredito operacijos. Pagal Chartiją. TVF teikia paskolas šalims narėms, kad atkurtų jų mokėjimų balanso pusiausvyrą ir stabilizuotų valiutų kursus. TVF skolinimo operacijas vykdo tik su oficialiomis valstybių narių institucijomis: iždu, centriniais bankais, stabilizavimo fondais.

Šalis, kuriai reikia užsienio valiutos arba SST, perka juos iš Fondo mainais už lygiavertę sumą vidaus valiuta, kuri įskaitoma į TVF sąskaitą tos šalies centriniame banke. Pasibaigus nustatytam paskolos terminui, šalis privalo atlikti atvirkštinę operaciją, t.y. iš Fondo išpirkti specialioje sąskaitoje esančią nacionalinę valiutą ir grąžinti gautą užsienio valiutą arba SST. Tokio tipo paskolos suteikiamos laikotarpiui iki 3 metų ir rečiau – 5 metams. Už paskolų naudojimą TVF ima 0,5% paskolos sumos komisinį mokestį ir paskolos naudojimą palūkanų normą, kurios dydis nustatomas pagal atitinkamu metu galiojančias rinkos normas (dauguma dažnai tai yra 6-8% per metus). Jeigu kuri nors valstybė narė perka TVF turimą skolininkės šalies nacionalinę valiutą, tai laikoma skolos Fondui grąžinimu.

Fondo teikiamų paskolų dydis ir galimybė jas gauti yra susiję su skolinančios šalies įvykdymu tam tikromis sąlygomis, kurios ne visada yra priimtinos šioms šalims.

TVF nuo šeštojo dešimtmečio pradžios. pradėjo sudaryti sutartis su valstybėmis narėmis rezervinės paskolos sutartys, arba budėjimo sutartys. Pagal tokį susitarimą šalis narė turi teisę bet kuriuo metu gauti užsienio valiutą iš TVF mainais į nacionalinę valiutą, tačiau su Fondu sutartomis sąlygomis.

Teikti pagalbą TVF valstybėms narėms, patiriančioms ekonominio vystymosi sunkumų dėl nuo jų nepriklausančių priežasčių, taip pat padėti spręsti dideles ekonominio ir socialinio pobūdžio problemas. Fondas sukūrė keletą specialių mechanizmų, kurie teikia lėšas užsienio valiutos sąlygomis. Jie apima:

Kompensacinis ir ekstremaliųjų situacijų finansavimo mechanizmas, kurio lėšos skiriamos dėl šalį ištikusių stichinių nelaimių, nenumatytų pasaulinių kainų pokyčių ir kitų priežasčių;

Buferinių (rezervinių) žaliavų atsargų, sukurtų pagal tarptautinius susitarimus, finansavimo mechanizmas;

Išorės skolos mažinimo ir paslaugų priemonė, kuri suteikia lėšų besivystančioms šalims, susiduriančioms su išorės skolos krize;

Struktūrinių pokyčių rėmimo mechanizmas, orientuotas į šalis, kurios per radikalias ekonomines ir politines reformas pereina prie rinkos ekonomikos.

Be šių šiuo metu veikiančių mechanizmų, TVF sukūrė laikinus specialius fondus, kurie buvo skirti padėti įveikti krizines valiutos situacijas, susidariusias dėl įvairių priežasčių (pavyzdžiui, naftos fondas – padengti papildomas išlaidas dėl ženkliai išaugusių naftos kainų ir naftos produktai; patikos fondas – teikti pagalbą skurdžiausioms šalims naudojant pajamas, gautas pardavus auksą iš TVF rezervų ir kt.).

Rusija TVF nare tapo 1992 metais. Pagal skiriamos kvotos dydį (4,3 mlrd. SST, arba 3 proc.) ir balsų skaičių (43,4 tūkst., arba 2,9 proc.) ji užėmė 9 vietą. Pastaraisiais metais Rusija iš Fondo gavo įvairių rūšių paskolas (rezervinės paskolos – rezervinės, struktūriniam pertvarkymui remti ir kt.). 1996 m. kovo mėn. TVF Valdytojų taryba pritarė 10,2 mlrd. JAV dolerių pratęstos paskolos Rusijai suteikimui, kuri didžioji dalis jau buvo panaudota, įskaitant Fondo negrąžintos skolos už anksčiau suteiktas paskolas grąžinimą. Bendra Rusijos skolos Fondui suma 1999 m. sausio 1 d. buvo 19,7 mlrd.

Pasaulio banko grupei priklauso Tarptautinis rekonstrukcijos ir plėtros bankas (IBRD) ir trys su juo susijusios įmonės – Tarptautinė plėtros asociacija (MAP), Tarptautinė finansų korporacija (IFC) ir Daugiašalė investicijų garantijų agentūra (MIGA).

Kiekviena iš šių institucijų, vadovaujama vienos vadovybės, savarankiškai, savo lėšomis ir įvairiomis sąlygomis finansuoja investicinius projektus ir skatina ekonominės plėtros programų įgyvendinimą daugelyje šalių.

TVF (santrumpa) – Tarptautinis valiutos fondas (TVF) 1944 m. JT Breton Vudso konferencijoje sukurta organizacija, siekiant užtikrinti tarptautinės pinigų, finansų ir tarptautinių atsiskaitymų sistemos stabilumą. TVF skirtas padėti šalims sukurti ir išlaikyti finansinį stabilumą bei kurti ir išlaikyti stiprią ekonomiką.

TVF tikslai

• Bendradarbiavimo užsienio valiutų sektoriuje skatinimas
• Prekybos plėtra ir augimas pasaulyje
• Kova su nedarbu
• TVF šalių narių ekonominių rezultatų gerinimas
• Pagalba konvertuojant valiutą
• Konsultacinė pagalba finansiniais klausimais
• Paskolų teikimas TVF šalims narėms
• Pagalba kuriant daugiašalę atsiskaitymo tarp valstybių sistemą

Fondo finansiniai ištekliai pirmiausia gaunami iš jo narių sumokėtų pinigų („kvotų“).Kvotos nustatomos atsižvelgiant į santykinį valstybių narių ekonomikų dydį.Kvota nurodo kapitalo pasirašymo sumą, galimybę panaudoti fondo išteklius, t. ir specialiųjų skolinimosi teisių (SST). ), kurias gauna šalis narė kito platinimo metu. Didžiausias kvotas TVF turi JAV (42122,4 mln. SST), Japonija (15628,5 mln. SST) ir Vokietija (14565,5 mln. SST) , mažiausia – Tuvalu (1,8 mln. SDR)

TVF vykdo savo užduotis skirstydamas trumpalaikes paskolas finansinių sunkumų patiriančioms šalims. Šalys, kurios ima lėšas iš fondo, savo ruožtu sutinka įgyvendinti politikos reformas, kad pašalintų tokių sunkumų priežastis. TVF paskolų dydis ribojamas proporcingai kvotoms. Fondas taip pat teikia lengvatinę pagalbą mažas pajamas gaunančioms šalims narėms. Tarptautinis valiutos fondas didžiąją dalį paskolų teikia JAV doleriais.

TVF reikalavimai Ukrainai

2010 m. dėl sunkios Ukrainos ekonominės padėties jos valdžia buvo priversta kreiptis pagalbos iš TVF. Savo ruožtu Tarptautinis valiutos fondas pateikė savo reikalavimus Ukrainos vyriausybei, tik jei bus įvykdytas, fondas suteiktų šaliai paskolą.

• Padidinti pensinį amžių dvejais metais vyrams ir trejais metais moterims.
• Panaikinti specialiųjų pensijų išmokų, skiriamų mokslininkams, valstybės tarnautojams, valstybės valdomų įmonių vadovams, institutą. Riboti pensijas dirbantiems pensininkams. Nustatyti kariuomenės karininkų pensinį amžių iki 60 metų.
• Savivaldybės įmonėms dujas pabranginti 50 proc., privatiems vartotojams – dvigubai daugiau. Padidinkite elektros kainą 40%.
• Atšaukti lengvatas ir padidinti mokesčius transportui 50 proc. Nedidinkite pragyvenimo išlaidų, subalansuokite socialinę situaciją tikslinėmis subsidijomis.
• Privatizuoti visas kasyklas ir panaikinti visas subsidijas. Atšaukti išmokas būstui ir komunalinėms paslaugoms, transportui ir kitoms įmonėms.
• Apriboti supaprastinto apmokestinimo praktiką. Panaikinti PVM lengvatų praktiką kaimo vietovėse. Įpareigoti vaistines ir vaistininkus mokėti PVM.
• Atšaukti žemės ūkio paskirties žemės pardavimo moratoriumą.
• Sumažinti ministerijų sudėtį iki 14.
• Apriboti pernelyg didelį valstybės pareigūnų atlyginimą.
• Bedarbio pašalpos turėtų būti kaupiamos tik išdirbus mažiausiai šešis mėnesius. Mokėkite nedarbingumo atostogas 70% atlyginimo, bet ne žemiau pragyvenimo lygio. Apmokėti nedarbingumo atostogas tik nuo trečios ligos dienos

(Taigi fondas nustatė Ukrainai kelią, kaip įveikti finansų sektoriaus disbalansą, kai valstybės išlaidos gerokai viršijo pajamas. Ar šis sąrašas teisingas, ar ne, nežinia, karas vyksta ir internete, ir „ant žemės“, bet nuo to momento praėjo 5 metai, o Ukraina dar negavo didelės TVF paskolos, galbūt tai tiesa)

TVF valdymo organas yra Valdytojų taryba, kurioje atstovaujamos visos šalys narės. Vikipedijos duomenimis, 184 valstybės yra Tarptautinio valiutos fondo narės. Valdytojų taryba renkasi kartą per metus. Kasdieniniam darbui vadovauja Vykdomoji valdyba, kurią sudaro 24 nariai. TVF centras – Vašingtonas.

TVF sprendimus priima ne balsų dauguma, o didžiausi „donorai“, tai yra, Vakarų šalys turi absoliutų pranašumą nustatant fondo politiką, nes jos yra pagrindinės jo mokėtojas.

Tarptautinis valiutos fondas, TVF, pirmiausia yra specializuota Jungtinių Tautų (JT) agentūra, kurios būstinė yra Vašingtone, JAV. Verta paminėti, kad nors TVF buvo sukurtas remiant JT, tai yra nepriklausoma organizacija.

Tarptautinis valiutos fondas buvo sukurtas palyginti neseniai - 1944 m. liepos 22 d. Breton Vudso konferencijoje pinigų ir finansų klausimais buvo sukurtas susitarimo pagrindas. TVF chartija).

Reikšmingiausią indėlį į TVF koncepcijos kūrimą įnešė Didžiosios Britanijos delegacijai vadovavęs Johnas Maynardas Keynesas ir JAV iždo departamento vyresnysis pareigūnas Harry Dexter White. Galutinę sutarties versiją pirmosios 29 valstybės pasirašė 1945 m. gruodžio 27 d. – oficialią TVF įkūrimo datą. TVF veiklą pradėjo 1947 m. kovo 1 d., kaip Bretton Woods sistemos dalis. Tais pačiais metais Prancūzija paėmė pirmąją paskolą. Šiuo metu TVF vienija 187 šalis, o jo struktūrose dirba 2500 žmonių iš 133 šalių.

TVF suteikia trumpalaikes ir vidutinės trukmės paskolas, kai valstybės mokėjimų balanse yra deficitas. Su paskolų suteikimu dažniausiai pateikiamos sąlygos ir rekomendacijos, kuriomis siekiama pagerinti situaciją.

TVF vykdoma politika ir rekomendacijos besivystančių šalių atžvilgiu buvo ne kartą kritikuojamos, kurių esmė ta, kad rekomendacijų ir sąlygų įgyvendinimu galiausiai siekiama ne didinti valstybės nepriklausomybę, stabilumą ir nacionalinės ekonomikos vystymąsi, o tik susieti ją su tarptautinius finansinius srautus.

tarptautinio valiutos fondo skolinimas

1. Pagrindiniai TVF tikslai ir funkcijos bei valdymo organų struktūra

Pagrindiniai Tarptautinio valiutos fondo tikslai:

1. „poreikis skatinti tarptautinį bendradarbiavimą pinigų ir finansų srityse“;

2. „skatinti tarptautinės prekybos plėtrą ir subalansuotą augimą“, siekiant plėtoti gamybinius išteklius, pasiekti aukštą užimtumo lygį ir valstybių narių realias pajamas;

3. „užtikrinti valiutų stabilumą, palaikyti tvarkingus piniginius santykius tarp valstybių narių“ ir siekti užkirsti kelią „valiutos nuvertėjimui, siekiant konkurencinių pranašumų“;

4. pagalbos teikimas kuriant daugiašalę atsiskaitymų tarp valstybių narių sistemą, taip pat panaikinant valiutos apribojimus;

5. laikinas lėšos užsienio valiuta valstybėms narėms, kad jos galėtų „ištaisyti savo mokėjimų balanso disbalansą“.

Pagrindinės TVF funkcijos yra šios:

1. tarptautinio bendradarbiavimo pinigų politikos srityje skatinimas

2. pasaulinės prekybos plėtra

3. skolinimas

4. pinigų kursų stabilizavimas

5. konsultuojantis su skolininkėmis šalimis

6. tarptautinės finansų statistikos standartų kūrimas

7. tarptautinės finansinės statistikos rinkimas ir publikavimas

Aukščiausias TVF valdymo organas yra Valdytojų taryba, kurioje kiekvienai šaliai narei atstovauja valdytojas ir jo pavaduotojas. Paprastai tai yra finansų ministrai arba centriniai bankininkai. Taryba yra atsakinga už esminių Fondo veiklos klausimų sprendimą: įstatų keitimą, valstybių narių priėmimą ir pašalinimą, jų kapitalo dalių nustatymą ir patikslinimą, vykdomųjų direktorių rinkimą. Valdytojai paprastai renkasi į sesiją kartą per metus, bet gali rengti posėdžius ir balsuoti paštu bet kuriuo metu.

Įstatinis kapitalas yra apie 217 mlrd. SST (specialus teisės skolintis vienetas) (2011 m. sausio mėn. 1 SST buvo lygus maždaug 1,5 JAV dolerio). Jį sudaro valstybių narių įnašai, kurių kiekviena paprastai sumoka maždaug 25 % savo kvotos SST arba kitų narių valiuta, o likusius 75 % savo nacionaline valiuta. Remiantis kvotų dydžiu, TVF valdymo organuose balsai paskirstomi tarp šalių narių.

Daugiausiai balsų TVF (2010 m. birželio 16 d. duomenimis): JAV - 17,8%; Vokietija – 5,99 %; Japonija - 6,13%; Didžioji Britanija – 4,95 %; Prancūzija – 4,95 %; Saudo Arabija - 3,22%; Italija - 4,18%; Rusija – 2,74 proc. 15 ES valstybių narių dalis sudaro 30,3 proc., 29 Ekonominio bendradarbiavimo ir plėtros organizacijos valstybės narės kartu turi 60,35 proc. balsų TVF. Kitų šalių dalis, sudaranti per 84% fondo narių, sudaro tik 39,75%.

TVF veikia pagal „svertinio“ balsų skaičiaus principą: šalių narių galimybę balsavimo būdu daryti įtaką Fondo veiklai lemia jų dalis jo kapitale. Kiekviena valstybė turi 250 „pagrindinių“ balsų, nepriklausomai nuo įnašo į kapitalą dydžio, ir papildomą vieną balsą už kiekvieną 100 tūkstančių SST nuo šio įnašo sumos. Jei šalis pirko (pardavė) SST, gautas pirminės SST išleidimo metu, jos balsų skaičius padidėja (sumažėja) 1 už kiekvieną 400 tūkst. nupirktų (parduotų) SST. Šis patikslinimas atliekamas ne daugiau kaip 1/4 balsų, gautų už šalies įnašą į Fondo kapitalą. Tokia tvarka užtikrina lemiamą balsų daugumą pirmaujančioms valstybėms.

Sprendimai Valdytojų taryboje paprastai priimami paprasta balsų dauguma (bent puse) balsų, o svarbiais operatyvinio ar strateginio pobūdžio klausimais – „ypatinga balsų dauguma“ (70 arba 85 proc. šalių narių balsų). , atitinkamai).

Nepaisant šiek tiek sumažėjusios JAV ir ES balsavimo galios, jos vis tiek gali vetuoti pagrindinius fondo sprendimus, kuriems priimti reikia maksimalios daugumos (85 proc.). Tai reiškia, kad Jungtinės Valstijos kartu su pirmaujančiomis Vakarų valstybėmis turi galimybę kontroliuoti TVF sprendimų priėmimo procesą ir nukreipti jo veiklą pagal jų interesus. Suderintu veiksmus besivystančios šalys taip pat gali užkirsti kelią joms netinkantiems sprendimams. Tačiau nuoseklumą daugelyje skirtingų šalių sunku pasiekti, todėl buvo siekiama „padidinti besivystančių ir pereinamosios ekonomikos šalių gebėjimą veiksmingiau dalyvauti TVF sprendimų priėmimo mechanizme“.

Tarptautinis pinigų ir finansų komitetas vaidina svarbų vaidmenį TVF organizacinėje struktūroje. Ją sudaro 24 TVF valdytojai, įskaitant iš Rusijos, ir ji susitinka du kartus per metus. Šis komitetas yra patariamasis Valdytojų tarybos organas ir neturi teisės priimti politinių sprendimų. Tačiau jis atlieka svarbias funkcijas:

ь vadovauja Vykdomosios tarybos veiklai;

b rengia strateginius sprendimus, susijusius su pasaulinės pinigų sistemos funkcionavimu ir TVF veikla;

b teikia Valdytojų tarybai pasiūlymus dėl TVF sutarties straipsnių pakeitimų.

Panašų vaidmenį atlieka ir Plėtros komitetas – Jungtinis Pasaulio banko ir Fondo valdytojų tarybų ministrų komitetas.

Valdytojų taryba daugumą savo įgaliojimų perduoda Vykdomajai valdybai – direktoratui, atsakingam už TVF reikalų tvarkymą, kuris apima įvairius politinius, veiklos ir administracinius klausimus, pavyzdžiui, paskolų teikimą šalims narėms ir jų priežiūrą. valiutos kursas.

TVF vykdomoji valdyba penkerių metų kadencijai renka generalinį direktorių, kuris vadovauja Fondo personalui (2009 m. kovo mėn. – apie 2478 žmonės iš 143 šalių). Jis turi būti vienos iš Europos šalių atstovas. Generalinis direktorius (nuo 2007 m. lapkričio mėn.) - Dominique'as Straussas-Kannas (Prancūzija), pirmasis jo pavaduotojas - Johnas Lipsky (JAV).

TVF nuolatinės misijos Rusijoje vadovas yra Nevenas Mathesas.

Vadovas. Vykdomosios valdybos išrinktas TVF valdytojas pirmininkauja Vykdomajai valdybai ir yra organizacijos personalo vadovas. Vadovaujantis Vykdomajai valdybai, valdytojas yra atsakingas už kasdienę TVF veiklą. Vadovas skiriamas penkeriems metams ir gali būti perrinktas kitai kadencijai.

Personalas. Sutarties straipsniai reikalauja, kad į TVF paskirti darbuotojai demonstruotų aukščiausius profesionalumo ir techninės kompetencijos standartus bei atspindėtų organizacijos tarptautiškumą. Tarp 2300 organizacijos darbuotojų atstovaujama maždaug 125 tautoms.