Bulunduğunuz sayfa: 1 (kitabın toplam 31 sayfası vardır) [mevcut okuma parçası: 8 sayfa]

Jack D. Schwager
Teknik Analiz: Kursu Tamamla

İngilizceden çeviri A. Kunitsyn - Ch. 1–12, 14; B. Zuev - bölüm. 13, 15–24

Editör A. Dzyura

Teknik editör N. Lisitsyna

Düzeltici E. Chudinova

Düzen tasarımcıları A. Fominov, K. Lun

Her hakkı saklıdır. Çalışma yalnızca özel kullanıma yöneliktir. Bu kitabın elektronik kopyasının hiçbir kısmı, telif hakkı sahibinin yazılı izni olmadan, internette veya kurumsal ağlarda yayınlamak da dahil olmak üzere, herhangi bir biçimde veya herhangi bir yöntemle kamuya açık veya toplu kullanım amacıyla çoğaltılamaz. Telif hakkının ihlali durumunda yasa, telif hakkı sahibine 5 milyon rubleye kadar tazminat ödenmesini (İdari Suçlar Kanunu'nun 49. Maddesi) ve ayrıca 6'ya kadar hapis cezası şeklinde cezai sorumluluğu öngörmektedir. yıllar (Rusya Federasyonu Ceza Kanunu'nun 146. Maddesi).

* * *

Sevgilerle - sevgisi beni etkileyen, yaratıcı yetenekleri beni etkileyen ve mizah anlayışı beni memnun eden oğlum Zakhar'a

Bizi büyütmek için sorunlar ortaya çıkar.

Hayatta hiçbir sorun olmasaydı hepimiz vasat olurduk.

Wally ("Ünlü") Amos

Önsöz

Sayısız kitap, reklam ve broşürde iddia edilmesine rağmen hisse senedi alım satım başarısı hiçbir göstergeye, formüle veya sisteme sığdırılamaz. Bu kitap, bir yatırımcının bakış açısına göre bir yatırımcı tarafından yazılmıştır ve idealleştirilmiş illüstrasyonlar kullanan analitik tekniklerin, göstergelerin veya sistemlerin bir koleksiyonu değil, gerçek uygulamaya dayalı bir kılavuzdur.

Çeşitli analitik teknikleri ve yöntemleri açıklarken, teknik analizle ilgili kitapların yazarları tarafından sıklıkla göz ardı edilen temel konuları ön planda tutmaya çalıştım. Açıklanan yöntemler gerçek ticarette nasıl uygulanır? Piyasada çalışmak için ne uygundur, ne uygun değildir? Yöntemin uygunsuzluğunu gösteren işaretler nelerdir? En Üst Düzeye Çıkarmak İçin Bir Ticaret Sistemi Nasıl Tasarlanır ve Test Edilir gelecek, Ama değil geriye dönük verimlilik?

Jack D. Schwager

New York, Ekim 1995

Şükran sözleri

Vadeli işlem piyasalarındaki ilk yıllarımda, tam bir "kökten dinciydim" ve teknik analize karşı tam bir küçümseme besliyordum; söylemeliyim ki bu fikir, bilgi veya deneyimden ziyade önyargıya dayanıyordu. O zamanlar büyük bir aracı kurumda araştırma direktörüydüm. Departmanımda bir teknik analist vardı ve tuhaf bir şey fark etmeye başladım: Piyasa davranışına ilişkin yargılarında çoğunlukla haklıydı. İyi arkadaş olduk ve bana grafik analizin temellerini öğretti. Teknik analiz kullanma konusunda deneyim kazandıkça ona karşı tavrım tamamen tersi yönde değişti. Beni metodolojiyle ilk tanıştıran ve kariyerim üzerinde bu kadar büyük etkisi olan teknik analist Steve Kronowitz'di. Steve olmasaydı bu kitap muhtemelen asla gerçekleşemezdi.

Geçtiğimiz yedi yıl boyunca vadeli işlem danışmanlığı firmasındaki ortağım Louis Lucac ile çok yakın çalıştım. Louis sadece mükemmel bir programcı değil, aynı zamanda sistem oluşturma ve test etme konusunda da olağanüstü bilgiye sahip. Louis, yıllar içinde geliştirdiğim sistemlerin birçoğu için programlar yazdı ve bu sistemleri son derece karmaşık, bilgisayarlı bir ticaret metodolojisinde birleştirmek için benimle birlikte çalıştı. Louis olmasaydı fikirlerimin gerçek dünyada işe yaradığını (ve para kazandığını) asla göremezdim.

Bu kitaba dahil etmek istediğim ancak deneyim eksikliğimi hissettiğim birkaç konu alanı vardı. Bu nedenle, bu bölümleri yazmaları için birkaç ortak yazar seçip davet ettim. İşte ortak yazarlarım ve çalışmalarını adadıkları konular: Thomas Birowitz osilatörler hakkında yazdı, Richard Mogi döngüsel analiz hakkında yazdı ve Steve Nison Japon mum çubuğu grafikleri hakkında yazdı. Daha önce yaşananlar önemliydi ama en önemlisi eşim Jo Ann'e minnettarım. Jo Ann, bu cildin bir parçası olduğu kitap serisini yazma, içimdekileri kağıda dökme arzumu, hatta belki de içsel zorunluluğumu anlamıştı. Bu çabanın birlikte geçireceğimiz zamanı ve aile yapımızı önemli ölçüde etkilediğinin tamamen farkında olmasına rağmen, bu proje üzerinde çalışmamda beni desteklediği için kendisine teşekkür ederim. Bunu takiben, hayatlarındaki varlığımın azalmasına gösterdikleri tepkiden dolayı çocuklarım Daniel, Zakhar ve Samantha'ya teşekkür ediyorum.

Aksi belirtilmedikçe, bu kitaptaki grafikler Prudential Securities Inc.'in izniyle çoğaltılmıştır.

Jack D. Schwager

Bölüm I
Grafik Analizi

1. Grafikler: tahmin aracı mı yoksa halk sanatı mı?

Sağduyu herkesin doğasında yoktur.

Voltaire

Tutkulu kazanma arzusu ancak başka bir kayıpla alevlenen bir borsa kumarbazıyla ilgili bir benzetme vardır. Başlangıçta alım satım kararlarını temel analize dayandırmaya çalıştı. Ayrıntılı arz ve talep istatistiklerine dayanarak hisse senedi fiyatlarını tahmin eden karmaşık modeller oluşturdu. Ancak bu tahminler, ister kuraklık ister beklenmedik bir ihracat anlaşması olsun, bazı öngörülemeyen olaylar nedeniyle her zaman altüst oldu.

Sonunda çileden çıkarak temel yaklaşımı terk etti ve grafiksel analize yöneldi. Başarılı hisse senedi ticaretinin sırlarını ortaya çıkaracak tekrarlanan kalıpları arayarak fiyat tablolarını dikkatle izledi. Gündüz "köpekbalığı dişleri" alçakları ve "Himalaya zirvesi" yüksekleri gibi sıra dışı oluşumları keşfeden ilk kişi oydu. Ancak ne yazık ki modeller, ancak işlemlerini onlara dayandırmaya başladığı ana kadar her zaman güvenilir görünüyordu. Açığa çıktığında, zirvelerin büyüyen boğa piyasasındaki duraklamalar olduğu ortaya çıktı. Aynı derecede yıkıcı bir şekilde, her satın alma işleminden sonra fiyatların istikrarlı yükseliş eğilimi aniden tersine döndü.

"Sorun" diye düşündü, "grafiksel analizin çok kaba olması. Bilgisayarlı bir ticaret sistemine ihtiyacım var." Bu yüzden geçmişte herhangi birinin bir ticaret sistemi olarak karlı olup olmayacağını görmek için farklı planları test etmeye başladı. Kapsamlı bir araştırmadan sonra, tek sayılı ayların ilk Salı günü soya fasulyesi, kakao ve Eurodolar satın almanın ve ardından bu pozisyonları o ayın üçüncü Perşembe günü kapatmanın son beş yılda önemli kârlar sağladığını keşfetti. İnanılmaz bir şekilde, kapsamlı bir şekilde incelenen bu model, ticarete başladıktan sonra çalışmayı bıraktı. Başka bir kötü şans.

Hisse senedi tüccarı başka birçok yöntemi denedi (Elliott dalgaları, Fibonacci sayıları, Gann kareleri, Ay evreleri), ancak hepsinin eşit derecede etkisiz olduğu ortaya çıktı. Tam o sırada Himalayalar'ın uzak bir dağında yaşayan ünlü bir gurunun haberini duydu ve onu bulmayı başaran tüm hacıların sorularını yanıtladı. Tüccar Nepal'e giden bir uçağa bindi, rehberler kiraladı ve iki aylık bir yolculuğa çıktı. Sonunda gücünün sonuna gelmiş ve ünlü guruya ulaşmış.

“Ah, en akıllısı,” dedi, “Ben çaresiz bir adamım. Yıllarca başarılı hisse senedi alım satımının anahtarını aradım ama denediğim her şey boşa çıktı. İşin sırrı nedir?"

Guru sadece bir an düşündü ve ziyaretçiye dikkatle bakarak cevap verdi: "PODEPRODO." Başka bir şey söylemedi.

“SUDEPRODO mu?” – tüccar cevabı anlamadı. Bu kelime her boş dakikasında aklından çıkmıyordu ama anlamını hâlâ kavrayamıyordu. Borsacı bu hikayeyi birçok insana anlattı, ta ki sonunda dinleyicilerden biri gurunun cevabını çözene kadar.

"Oldukça basit" dedi. “Düşükten al, yüksekten sat.”

Gurunun mesajı, borsa bilgeliğinin içgörülü anahtarlarını arayan okuyucuları hayal kırıklığına uğratabilir. PODEPRODO doğal olarak sağduyudan kaynaklandığı için bizim içgörü kavramımıza uymuyor. Ancak Voltaire'in önerdiği gibi "sağduyu herkesin doğasında bulunmuyorsa" bu mesaj açık değildir. Örneğin şu soruyu düşünün: "Piyasa yeni zirveler yaparken yatırımcılara öneriler nelerdir?" PODEPRODO'nun "sağduyu" teorisi, daha sonraki ticaret faaliyetinin kısa pozisyon almakla sınırlı olması gerektiğini açıkça göstermektedir.

Borsa oyuncularının önemli bir kısmının böyle bir yorumdan memnun olması kuvvetle muhtemeldir. PODEPRODO yaklaşımının çekiciliği çoğu yatırımcının becerilerini gösterme arzusundan kaynaklanıyor olabilir. Sonuçta, fiyatlarda uzun bir yükselişin ardından herhangi bir aptal piyasayı satın alabilir, ancak bu eğilimin sönümlemesini yakalayıp maksimuma satış yapmak için bir dahi gerekir. Her durumda, çok az ticaret stratejisi, fiyatlar düşük olduğunda satın alma ve fiyatlar yüksek olduğunda satma eğilimi kadar "gündelik" sezgiye yakındır.

Sonuç olarak, birçok borsa oyuncusu, piyasa yeni ve daha yüksek bir fiyat aralığına girdiğinde açığa satış yapma konusunda güçlü bir eğilime sahiptir. Bu yaklaşımın tek bir sorunu var: işe yaramıyor. Mantıklı bir açıklama her zaman elinizin altındadır. Piyasanın yeni zirvelere ulaşma ve bunları pekiştirme yeteneği genellikle fiyatları çok yükseğe iten güçlü destek güçlerinin göstergesidir. Sağduyu? Kesinlikle. Bununla birlikte, ticarete ilişkin sonuçların DEPRODO'nun "sağduyulu" yaklaşımından kaynaklanan sonuçlarla taban tabana zıt olduğunu unutmayın.

Gerçek şu ki, piyasa davranışına ilişkin "gündelik" sezgilerimiz ve sağduyumuz çoğu zaman hatalıdır. Grafiksel analiz, hisse senedi alım satımına sağduyunuzu uygulamanıza olanak tanır; bu, göründüğünden çok daha zor bir hedeftir. Örneğin, ticarete başlamadan önce piyasanın yeni zirvelere ulaşmasının sonuçlarını belirlemek için geçmiş fiyat tablolarını kapsamlı bir şekilde incelersek, acemi yatırımcıların başına bela olan tipik tuzaklardan birine düşmekten kaçınma olasılığı çok daha yüksek olacaktır. Tarihsel fiyat kalıplarını dikkatle inceleyerek diğer piyasa gerçekleri öğrenilebilir.

Bununla birlikte, grafiklerin bir gösterge olarak kullanışlılığının da kabul edilmesi gerekir. gelecek Fiyatların yönü şiddetle tartışılıyor. Bu tartışmanın tüm artılarını ve eksilerini sıralamak yerine, finansal piyasalarla ilgili popüler bir televizyon programının yakın zamanda yayınlanan bir bölümünde, bu tartışmadaki bazı önemli konuların kısa ve öz bir şekilde vurgulandığını belirtmek isteriz. Aşağıda bu programın kaydı bulunmaktadır:

LİDER Merhaba! Ben haftalık Wallet Street'ten Louis Panizer. Bugün, emtia fiyat grafiklerinin kullanışlılığı hakkındaki tartışmayı başlatmak için her zamanki röportaj formatımıza bir ara vereceğiz. Bütün bu sıçrayan çizgiler ve şekiller gerçekten geleceği tahmin edebilir mi? Yoksa Shakespeare'in hayat tanımı da grafik analize aynı derecede uygulanabilir mi: "Ses ve öfke dolu ama hiçbir anlamı olmayan bir aptalın hikayesi"? Bugünkü konuklarımız, Wall Street'teki Charnum ve Barnum firmasında tanınmış teknik analist Vera N. Tendency ve Ivory Tower Üniversitesi'nde profesör ve Piyasayı Yenmenin Tek Yolu Broker Olmaktır kitabının yazarı Lubomir A. Moneta. . Bay Coin, siz Rastgele Yürüyenler adı verilen bir grup uzmana aitsiniz. Yol haritasına dart atarak gideceği yeri belirleyen bir tür gezgin kulübü mü? (Kameraya doğru kendini beğenmiş bir şekilde gülüyor.)

PROFESÖR PARASI Hayır Bay Panizer. Rastgele Gezginler, piyasa fiyat hareketlerinin rastgele olduğuna inanan bir grup ekonomisttir. Yani nasıl rulet oynarken sıralı olarak ortaya çıkan renkleri tahmin edecek bir sistem geliştirmek mümkün olmadığı gibi piyasa fiyatlarını da tahmin edecek bir sistem geliştirmek imkansızdır. İkisi de tamamen şans meselesi. Fiyatların hafızası yoktur: Dün olanların yarın olacaklarla hiçbir ilgisi yoktur. Başka bir deyişle grafikler size yalnızca geçmişte ne olduğunu anlatabilir; geleceği tahmin etme konusunda çaresizdirler.

KAÇIRMA TREND Profesör, çok önemli bir gerçeği kaçırıyorsunuz: günlük fiyatlar bir piyango davulundan belirlenmiyor, daha ziyade tüm piyasa katılımcılarının kolektif eylemlerinin sonucudur. İnsan davranışı, gezegenlerin fiziksel yasalarla yönetilen hareketleri kadar öngörülebilir olmayabilir, ancak tamamen kendiliğinden de değildir. Eğer durum böyle değilse, o zaman mesleğiniz - ekonomi - simyayla aynı kadere mahkumdur. (Bu sözler üzerine Profesör Moneta sandalyesinde kıpırdandı.) Grafikler temel davranış kalıplarını ortaya koyuyor. Alıcılar ve satıcılar arasındaki benzer etkileşimler benzer fiyatlandırma kalıplarıyla sonuçlandığı sürece geçmiş deneyimler aslında geleceğin bir göstergesi olarak kullanılabilir.

PROFESÖR PARASI Eğer geçmiş fiyatlar gelecekteki fiyatları tahmin etmek için kullanılabiliyorsa, o zaman neden sayısız akademik çalışma, test edilen teknik modellerin aracılık komisyonlarını hesaba katarken basit bir al ve tut şemasından daha iyi performans gösteremediği sonucuna varmıştır?

KAÇIRMA TREND Bu tür çalışmalarda test edilen teknikler genellikle çok basittir. Araştırmalar yalnızca bu özel planların işe yaramadığını gösteriyor. Ancak grafiksel analiz veya daha karmaşık bir teknik sistem gibi fiyat bilgilerinin daha kapsamlı bir sentezinin ticari karar vermede başarıyla kullanılamayacağını kanıtlamazlar.

PROFESÖR PARASIÖyleyse neden grafiksel analizin bir tahmin aracı olarak etkinliğini ikna edici bir şekilde gösteren hiçbir çalışma yok?

KAÇIRMA TREND Argümanınız grafiksel yöntemin eksikliklerini değil, yalnızca grafiksel teorileri ölçmenin zorluklarını yansıtıyor. Birinin zirve imajı olarak gördüğü yer, bir başkasının bir konsolidasyon alanı olduğu ortaya çıkıyor. En basiti dışında herhangi bir grafik modeli matematiksel olarak tanımlamaya çalışmak kaçınılmaz olarak tartışmalı sonuçlara yol açacaktır. Herhangi bir zamanda bir grafik modelinin çelişkili modelleri ifade edebileceği fark edildiğinde sorun daha da kafa karıştırıcı hale gelir. Dolayısıyla birçok grafik teorisini objektif olarak test etmek bir anlamda gerçekten imkansızdır.

PROFESÖR PARASI Bu senin için oldukça uygun, değil mi? Eğer bu teoriler kapsamlı bir şekilde test edilemiyorsa ne işe yararlar? Grafiklere dayalı ticaretin sadece 50/50'den (tabii ki komisyonları hesaba katmadan) daha iyi bir sonuca yol açacağını nereden biliyorsunuz?

KAÇIRMA TREND Her grafik sinyalini körü körüne takip etmenin yalnızca komisyoncunuzu zengin edeceğini kastediyorsanız, o zaman tartışmıyorum. Ancak benim açımdan grafik analizin bir bilim değil, bir sanat olduğudur. Temel grafik teorilerine aşinalık sadece bir başlangıç noktasıdır. Grafiğin gerçek faydası, yatırımcının standart kavramları başarılı bir şekilde sentezleme yeteneğine ve kendi deneyimine bağlıdır. Doğru ellerde grafikler, önemli piyasa eğilimlerini tahmin etmede son derece değerli olabilir. Kararlarını öncelikle grafikleri kullanarak veren birçok başarılı yatırımcı var. Başarılarını nasıl şanslı bir seriye bağlarsınız?

PROFESÖR PARASI Evet. Bu doğru - bir şans serisi. Yeterince yatırımcı göz önüne alındığında, bazıları kararlarını nasıl verirlerse versinler kazanacaktır; ister grafikler inceleyerek ister hisse senedi fiyatları sayfasına dart atarak. Bu bir yöntem değil, sadece bir olasılık yasasıdır. Kumarhanede bile oyuncuların belli bir yüzdesi hala kazanıyor. Başarılarını bir içgörüye veya sisteme borçlu olduklarını söyleyemezsiniz.

KAÇIRMA TREND Bu sadece grafiksel analizin bazı taraftarlarının daha yüksek sonuçlarının olduğunu kanıtlıyor abilir tesadüfen elde edilir. Bu, deneyimli bir grafik sanatçısının kendisine avantaj sağlayacak bir şeyi bildiği iddiasını çürütmez.

LİDER Burada çok fazla direnç hissediyorum ve bir tür desteğe güvenmenin bizim için iyi olacağını düşünüyorum. Beyler, pozisyonlarınızın doğruluğunu destekleyecek kanıtınız var mı?

PROFESÖR PARASI Evet! (Aynı zamanda, Profesör Moneta evrak çantasından dolgun bir el yazması çıkarır ve bunu Bay Panizer'in eline verir. Sunucu hızlı bir şekilde tek tek sayfalara bakar ve başını sallayarak komik Yunanca harflerin bolluğunu fark eder.)

LİDER Daha az matematiksel bir şeyi kastetmiştim. Eğitim televizyonları bile buna henüz hazır değil.

PROFESÖR PARASI Peki bir şeyim daha var. (Bir parça kağıt çıkarıp Miss Tendency'ye uzatır.) Bu grafiği nasıl yorumlarsınız Bayan Tendency? (Kendini beğenmiş gülümsemesini başarısız bir şekilde gizlemeye çalışır.)

KAÇIRMA TREND Bir dizi yazı tura atmaya dayalı bir grafiğe benzediğini söyleyebilirim. Bilirsiniz: yazı - bir kare yukarı, yazı - bir kare aşağı.

PROFESÖR PARASI(Kimin sırıtışı çok belirgin bir yüz buruşturmaya dönüştü.) Nereden bildin?

KAÇIRMA TRENDŞanslı bir tahmin.

PROFESÖR PARASI Yine de bu benim iddiamı zayıflatmıyor. Şu tabloya bakın. Burada bir trend var. Ve işte meslektaşlarınız buna "baş ve omuzlar" modeli mi diyor?

LİDER Bu arada, madem baş ve omuzlardan bahsediyoruz, her biriniz Procter & Gamble hisseleriyle ilgili durum hakkında yorum yapabilir mi?

PROFESÖR PARASI(Devam ediyor) Fiyat grafiklerinde çok hızlı bir şekilde keşfettiğiniz grafiksel kalıpların aynısı, görünüşte rastgele seriler halinde de ortaya çıkıyor.

KAÇIRMA TREND Evet, ancak böyle bir argüman zinciri biraz tuhaf sonuçlara yol açabilir. Örneğin çalışan iktisatçıların ileri derecelere sahip olmasının tesadüfi bir olay olmadığına katılıyor musunuz?

PROFESÖR PARASI Kesinlikle.

KAÇIRMA TREND Tamam, nüfusun rastgele bir örneği muhtemelen ileri derecelere sahip bazı kişileri de içerecektir. Buradan ekonomi diplomasına sahip olmanın tesadüf olduğu sonucunu çıkarır mısınız?

PROFESÖR PARASI Fiyat çizelgeleri ile rastgele olaylar çizelgem arasında hâlâ bir fark göremiyorum.

KAÇIRMA TREND Görmüyorsun? Bu rastgele olayların grafiğine benziyor mu? (Miss Trend, Temmuz 1980 vadeli gümüş fiyatları grafiğini göstermektedir (Şekil 1.1).)

PROFESÖR PARASI Tam olarak değil ama...

KAÇIRMA TREND(Saldırıya gider.) Ya da bu. (Aralık 1994 kahve sözleşmelerinin grafiğini göstermektedir (Şekil 1.2).) Devam edebilirim.

LİDER(Profesör Moneta'ya.) Bayan Trend gerçekten geliyor gibi görünüyor. Örneklerini reddetmek için herhangi bir neden var mı?

PROFESÖR PARASI Tamam, bu örneklerin oldukça aşırı olduğunu kabul ediyorum, ancak geçmiş fiyatların gelecekteki fiyatları tahmin edebileceğini henüz kanıtlamıyorlar.

LİDER Zamanımız tabiri caizse “üst sınır”a gelmeden rotayı biraz değiştirmek istiyorum. Temel analistler hakkındaki düşüncelerinizi öğrenmek istiyorum.

PROFESÖR PARASI Grafik sanatçılarından daha iyiler çünkü en azından bunu yapabiliyorlar açıklamak fiyat hareketi. Ama korkarım onların girişimleri tahmin etmek fiyatlar da bir o kadar anlamsız. Görüyorsunuz, herhangi bir zamanda piyasa zaten bilinen tüm bilgileri hesaba katıyor, dolayısıyla kuraklık veya ihracat ambargoları gibi gelecekteki öngörülemeyen olayları tahmin etme yeteneğine sahip olmadıkları sürece fiyatları tahmin etmelerinin hiçbir yolu yok.

KAÇIRMA TRENDÖncelikle grafik analistlerinin temel verileri göz ardı ettiği yönündeki imaya değinmek istiyorum. Aslında fiyat grafiğinin tüm temel ve psikolojik faktörlerin net etkisinin net ve anında yansımasını sağladığına inanıyoruz. Buna karşılık, doğru temel modeller, eğer oluşturulabilseydi, aşırı derecede karmaşık olurdu. Üstelik tahmin dönemine ilişkin temel veriler kaçınılmaz olarak tahminler olacaktır; bu da fiyat tahminlerini hataya karşı son derece duyarlı hale getirir.

LİDER Bu nedenle ikiniz de köktendincilerin yakında verandada ellerini uzatarak duracakları ifadesine katılıyorsunuz.

KAÇIRMA TREND Evet.

PROFESÖR PARASI Evet.

LİDER Harika, bu anlaşma dalgasıyla bugünkü programı sonlandıracağız.

Bir bakıma "Rastgele Gezginler" ile grafikçiler arasındaki anlaşmazlık hiçbir zaman çözülemez. Bir kazayı kanıtlamanın imkansız olduğunu anlamalısınız; Kanıtlanabilecek tek şey bu grafiksel modelin var olmadığıdır. Birçok grafik modelinin kesin matematiksel tanımı konusunda bir fikir birliğine varılamadığı için bunların fiyat göstergesi olarak uygulanabilirliği ne kanıtlanabilir ne de çürütülebilir.

Örneğin, işlem aralıklarındaki kırılmaların gerçek hisse senedi sinyallerini temsil ettiği görüşünü test etmek istenirse, öncelikle işlem aralığı ve kırılmanın kesin bir tanımını formüle etmek gerekir. Aşağıdaki tanımların kabul edildiğini varsayalım: (1) ticaret aralığı son altı haftadaki tüm günlük fiyat değişimlerini içeren ve o döneme ait ortalama fiyatın %5'inden daha geniş olmayan bir fiyat aralığıdır 1
Maksimum fiyat genişliğinin belirlenmesi, işlem aralıkları göz önüne alındığında önemli fiyat dalgalanmalarının olduğu dönemleri ortadan kaldırmaya yarar.

; ve 2) bozulma altı haftalık işlem aralığının üst sınırının üzerindeki kapanış fiyatıdır. Her ne kadar kırılmaların alım satım sinyalleri olarak kullanışlılığı bu tanımlara dayanarak doğrulanabilse de, bu tanımların kendileri de birçok kişi tarafından tartışılacaktır. İşte bazı olası itirazlar.

1 . Fiyat aralığı çok dar.

2 . Fiyat aralığı çok geniş.

3 . Altı haftalık süre çok uzun.

4 . Altı haftalık süre çok kısa.

5 . Fiyatları aralığın dışında kalan günler için herhangi bir ayarlama yapılmaz; çoğu grafikçiye göre bu, temel şemayı ihlal etmez.

6 . Pek çok grafikçinin bir kırılmanın güvenilirliğini yorumlamada kritik olarak gördüğü bir faktör olan, trendin işlem aralığından önceki yönünü hesaba katmaz.

8 . Bir kırılma ancak işlem aralığının üzerinde birkaç kapanış olması durumunda nitelendirilebilir.

9 . Çıkışın gerçekliğini test etmek için bir gecikme süresi kullanılmalıdır: örneğin, fiyatlar ilk çıkıştan bir hafta sonra hala işlem aralığının dışında kalacak mı?

Bu liste, en basit grafik modellerinden biri için, bir ticaret aralığı ve kırılmaya ilişkin varsayımsal tanımlarımıza yönelik olası itirazların yalnızca kısmi bir listesidir. Onaylanmış baş ve omuzlar gibi daha karmaşık kalıpları doğru bir şekilde tanımlamaya çalışırken ortaya çıkacak belirsizliği ve karmaşıklığı hayal edin.

Grafik sanatçıları da bu tartışmayı kazanamazlar. Grafiksel analiz genel prensiplere dayanmasına rağmen uygulaması bireysel yoruma tabidir. Başarılı bir grafik tüccarının, grafik analizinin geçerliliği hakkında hiçbir şüphesi olmayabilir, ancak rastgele teorisyenler, onun başarısını olasılık yasalarının basit bir sonucu olarak çürüteceklerdir, çünkü bir dizi tamamen rastgele ticarette bile, olasılık teorisine göre bir tüccar, bir süreliğine siyahlarda kalabilir. Kısacası tartışma bitmiş değil.

Güvenilir testler mümkün olsa bile Rastgele Gezginler ve Grafikçilerin çelişkili sonuçlarının birbiriyle mutlaka çelişmeyeceğini anlamak da önemlidir. Duruma bakmanın bir yolu, piyasaların, daha kısa süreli rastgele olmayan davranışlarla serpiştirilmiş uzun süreli rastgele dalgalanmalara tanık olabilmesidir. Dolayısıyla fiyat serileri bir bütün olarak keyfi görünse bile, belirli bir aralıkta belirli desenler sergileyen dönemlerin olması oldukça muhtemeldir. Bir grafik analistinin amacı bu dönemleri (yani büyük trendleri) belirlemektir.

Kendi önyargılarımı kabul etme zamanı geldi. Kişisel deneyimim beni grafiklerin hayati olmasa da değerli bir hisse senedi alım satım aracı olduğuna ikna etti. Ancak bu tür açıklamalar hiçbir şeyi kanıtlamaz. "Rastgele Gezginler", vardığım sonuçların hafızanın seçici özelliğine, yani grafiksel analizin başarılarını hatırlama ve başarısızlıkları unutma eğilimine veya genel olarak basit şansa dayanabileceğini öne sürüyor. Ve haklılar. Bu tür açıklamalar gerçekten olabilmek doğru ol.

Önemli olan, her yatırımcının grafik materyali bağımsız olarak değerlendirmesi ve kendi sonuçlarını çıkarmasıdır. Bununla birlikte, birçok başarılı tüccarın grafikleri son derece değerli bir hisse senedi alım satım aracı olarak gördüğü ve bu nedenle acemi tüccarın bu yaklaşımı yalnızca sezgisel şüphecilik nedeniyle göz ardı etmemeye dikkat etmesi gerektiği vurgulanmalıdır. Grafik kullanmanın temel potansiyel faydalarından bazıları aşağıda listelenmiştir. Fiyat tahmini amacıyla grafiklerin kullanılması tamamen reddedilse bile bu uygulamaların bir kısmının geçerliliğini koruduğunu unutmayın.

1 . Grafikler, fiyatların özet geçmişini sağlar; bu, her yatırımcı için önemli bir bilgidir.

2 . Grafikler, yatırımcıya piyasa oynaklığı hakkında iyi bir fikir verebilir; bu, riskin değerlendirilmesinde önemli bir husustur.

3 . Grafikler temel analist için çok yararlı bir araçtır. Uzun vadeli fiyat grafikleri kökten dincilerin büyük fiyat dalgalanmalarının olduğu dönemleri hızlı bir şekilde tespit etmelerine olanak tanır. Bir kökten dinci, bu dönemlerin altında yatan koşulları veya olayları belirleyerek fiyatları etkileyen temel faktörleri belirleyebilir. Bu bilgi daha sonra bir fiyat davranışı modeli oluşturmak için kullanılabilir.

4 . Grafikler, diğer bilgilere (örneğin temel bilgilere) dayanarak karar veren yatırımcılar için bile pozisyonların ne zaman açılıp kapatılacağını belirlemek için kullanılabilir.

5 . Grafikler, düşünceli ve gerçekçi koruyucu duruşlar belirlemeye yardımcı olacak bir para yönetimi aracı olarak kullanılabilir.

6 . Grafikler, belirli tekrarlanan kalıplara dayalı olarak piyasa davranışını yansıtır. Yeterli deneyime sahip bazı yatırımcılar, fiyat hareketlerini tahmin etme yöntemi olarak grafikleri başarılı bir şekilde kullanma yeteneğini keşfedeceklerdir.

7 . Grafik kavramlarını anlamak muhtemelen karlı teknik ticaret sistemleri oluşturmanın en önemli ön koşullarından biridir.

8 . Şüpheciler şunu belirtiyor: Belirli koşullar altında, klasik grafik sinyallerinin gerektirdiğinin aksine bir yaklaşım benimsemek çok karlı ticaret fırsatlarına yol açabilir. Bu yöntemin özellikleri Bölüm'de ayrıntılı olarak anlatılmıştır. on bir.

Kısacası grafikler şüphecilerden inananlara kadar herkes için faydalı olabilir. Bu bölümdeki bölümler klasik grafik teorisinin temel kavramlarını tanıtmakta ve değerlendirmekte ve grafikleri etkili bir hisse senedi alım satım aracı olarak kullanmanın kritik konusunu ele almaktadır.

İngilizceden çeviri A. Kunitsyn - Ch. 1–12, 14; B. Zuev - bölüm. 13, 15–24

Editör A. Dzyura

Teknik editör N. Lisitsyna

Düzeltici E. Chudinova

Düzen tasarımcıları A. Fominov, K. Lun

* * *

Sevgilerle - sevgisi beni etkileyen, yaratıcı yetenekleri beni etkileyen ve mizah anlayışı beni memnun eden oğlum Zakhar'a

Bizi büyütmek için sorunlar ortaya çıkar.

Hayatta hiçbir sorun olmasaydı hepimiz vasat olurduk.

Wally ("Ünlü") Amos

Önsöz

Jack D. SchwagerNew York, Ekim 1995

Şükran sözleri

Aksi belirtilmedikçe, bu kitaptaki grafikler Prudential Securities Inc.'in izniyle çoğaltılmıştır.

Jack D. Schwager

Grafik Analizi

1. Grafikler: tahmin aracı mı yoksa halk sanatı mı?

Sağduyu herkesin doğasında yoktur.

“Ah, en akıllısı,” dedi, “Ben çaresiz bir adamım. Yıllarca başarılı hisse senedi alım satımının anahtarını aradım ama denediğim her şey boşa çıktı. İşin sırrı nedir?"

Guru sadece bir an düşündü ve ziyaretçiye dikkatle bakarak cevap verdi: "PODEPRODO." Başka bir şey söylemedi.

"Oldukça basit" dedi. “Düşükten al, yüksekten sat.”

Finansal piyasalarda çalışmaya başladığınızda yeterli bilgiye sahip olduğunuzdan emin olmanız ve herhangi bir sorunuz olması durumunda nereye başvuracağınızı bilmeniz gerekir. Ve her durumda sorular ortaya çıkıyor. Jack Schwager'ın “Teknik Analiz” kitabı. Tam Kurs", iş sürecinde ve hatta daha iyisi - finansal piyasalarda herhangi bir işlem yapmaya başlamadan önce ona atıfta bulunmak için çok uygundur. Bu kitaba bir ansiklopedi veya teknik analizin kutsal kitabı denilebilir.

Kitabın yazarı tüm teknik analiz okullarından avantaj ve dezavantajlarıyla bahsediyor. Burada grafik, bilgisayar, şamdan ve dalga sistemlerinden bahsediyoruz. Gerekli tüm kavramları, yöntemleri ve teknikleri içerir ve göstergeler ve sistemler hakkında bilmeniz gereken her şeyi size anlatır. Yazar ne gibi hatalar yapılabileceğinden, ne gibi tuzaklarla karşılaşılabileceğinden bahsediyor. Elbette riskleri yönetme yeteneğinden, tahminlerin yanlış olabileceği durumlardan bahsediyor. Örnekler veriyor, bir tüccarın faaliyetlerini planlama hakkında konuşuyor ve tavsiyeler veriyor.

Bu kitap sayesinde finansal piyasaların teknik analizi, her şeyi adım adım yaparsanız ve hiçbir yere acele etmezseniz çok karmaşık görünmüyor. Kitap hem profesyonel yatırımcılar hem de yeni başlayanlar için uygundur. Teknik analiz hakkında eksiksiz ve genel bilgi verebildiği gibi, çalışma sırasında ortaya çıkabilecek spesifik sorulara da yanıt verir.

Web sitemizde Jack D. Schwager'in "Teknik Analiz. Komple Kurs" kitabını ücretsiz ve kayıt olmadan fb2, rtf, epub, pdf, txt formatında indirebilir, kitabı çevrimiçi okuyabilir veya kitabı çevrimiçi mağazadan satın alabilirsiniz. .

Jack Schwager'ın teknik analiz hakkındaki kitabı, finansal piyasalarda işlem yaparken teknik sinyallerin otomatikleştirilmesiyle ilgilenenler için faydalı olabilir.
Kitapta temel kavramlar, yöntemler, ticaret teknikleri, göstergeler ve sistemler özetleniyor. Ve bu onun yararlılığıdır - belirli varsayımlardan uygulamaya kadar.

Ama bana göre kitap ikinci planda. Murphy'nin kitaplarını teknik analiz alanında daha yüksek derecelendiriyorum.

Schwager

19 Ağustos 2018, 12:00
Dmitry Shirokov
61 kitap, sıralamada 3. sırada

Bazıları teknik analizin yatırımlarda uygulanamayacağını söylese de ben hala bunu çalışmalarımda kullanıyorum: Boğalar veya ayılar için tuzaklar, seviye veya trendlerdeki su birikintisi kırılmaları gibi yanlış sinyallerle ilgili çok ilginç bir konu. vb. Muhtemelen teknik analiz üzerine okuduğum tüm kitaplardan ve bunlardan epeyce var, bu muhtemelen iyi bir derecelendirmeyi hak ediyor Okuması kolay, bu yüzden herkese tavsiye ederim))

Teknik analiz yiyebilirsiniz)

13 Mart 2018 16:51
Vladimir Kaçanov
6 kitap, sıralamada 64. sırada

Teknik analizle ilgili bu kitap normal dilde yazılmıştır: yani sıfır temeli olan bir kişi bile bir şeyi anlayacaktır ve deneyimli bir tüccar (teknik analizi iyi bilen) onu okumaktan keyif alacaktır. Bu kitabı okuduğumda Viktor Tarasov'dan ders aldığım için bir oturuşta okudum.

Teknik analiz el kitabı

03 Şubat 2018, 16:59
Vladimir
4 kitap

süper kitap herkese tavsiye ederim

28 Mart 2017, 13:48
Vladimir Takhtarov
6 kitap, sıralamada 56. sırada

Pratik kısmını, yani ne yapacağınıza dair gerçek örnekleri ve önerileri beğendim, çünkü grafiğin sağında hiçbir şey yoktu, yani bunlar onun gerçek hataları ve başarılarıydı ve elbette farklı bir örnek. stratejiler, beyni hareket etmeye zorladı ve daha önce kendi stratejimin veya ticaret sistemimin benim için sadece kelimelerden ibaret olduğunu ortaya çıkardı, bu kitabı okuduktan sonra bir günlük, bir tüccarın günlüğü tutmaya başladım, herkesin bir an önce okumasını şiddetle tavsiye ediyorum olabildiğince

Belirsiz sonuç.

14 Şubat 2017, 16:06
KirillVlad
7 kitap, sıralamada 49. sırada

Kitap güzel, ilginç düşünceler var. Ancak okuduktan sonra analitik yeteneklerimin geliştiğini ve yeni bir seviyeye taşındığını söyleyemem. (Belki de sadece benim)))
Materyal çok abartılı olmadan net bir şekilde sunulmaktadır.

Kitabın (IMHO) iki dezavantajını göz önünde bulunduracağım: pratik için okunamayan grafikler içeren büyük bir bölüm (benim için sadece resimler, gerçek zamanlı pratik yapmalısınız) ve ikinci nokta, kitaba yeterli sayıda sayfanın ayrılmış olmasıdır. hesaplamaların otomatikleştirilmesi ve mekanik sistemlerin oluşturulması konusu. (D. Schwager robotların destekçisidir)
Genel olarak kitap iyi. Yeni başlayanlar için okumanızı tavsiye ederim; deneyimli yatırımcılar için ise önceden öğrenilmiş gerçeklerin yeniden anlatılması olacaktır.

En iyilerinden biri

26 Temmuz 2016, 19:52
Arizona
2 kitap

Jack Schwager'ın “Teknik Analiz”i son okuduğum kitaplardan biri. Benim için özellikle yararlı olan teknik fikirlerden biri de iç trend çizgileridir. Yeni başlayan yatırımcılar için mükemmel ve ayrıntılı bir rehber.

Grafik analizle ilgili favori alıntı:

“Sonuç olarak, Akademisyen Pavlov'un deneylerinde hayvanların reflekslerine benzer şekilde grafik sinyallere verilen düşüncesiz bir tepkinin borsada başarıya yol açmayacağını iddia eden şüphecilerin muhtemelen haklı olduklarını belirtiyoruz. Ancak bu, yukarıda tartışıldığı gibi grafiklerin ustaca kullanılmasının gerçekten de etkili bir ticaret planının özü olabileceği gerçeğiyle hiçbir şekilde çelişmez. Her neyse
Grafiksel analiz, başarının veya başarısızlığın öncelikle yatırımcının becerisine ve deneyimine bağlı olduğu oldukça bireysel bir yöntem olmaya devam etmektedir. Biraz pratik yapmadan ve doğal bir yetenek olmadan kemanı iyi çalmayı beklemenin hiçbir nedeni yok. Aynı şey içinde geçerli
acemi uygulayıcıların iğneleyici sözlerine rağmen grafiksel analiz konusunda.” Jack Schwager ©

Jack Schwager Teknik Analizi

12 Ocak 2016, 20:11
Babil
3 kitap

Kuşkusuz kitap çok faydalı ve ilginç. Net öneriler ve iyi, net bir sunum tarzı, kitabı okumayı bir zevk haline getiriyor.
Kitap boyunca Jack Schwager, her şeye grafiklerle eşlik ederek okuyucuya teknik analizin temellerini tanıtıyor.
Kitaptaki bu kuralların özellikle kendim için yararlı olduğunu vurguladım.

RİSK YÖNETİMİ KURALLARI

1. Ticaret kötü gittiğinde:
(a) konum boyutunuzu azaltın
(b) yakın savunma duraklarını kullanın
(c) yeni anlaşmalara başlamak için acele etmeyin
2. Ticaret kötü gittiğinde, pozisyon kazanmak yerine pozisyon kaybetmeyi ortadan kaldırarak riski azaltın. Bu gözlem aynı zamanda
Edwin Lefebvre'nin Bir Hisse Senedi Kumarbazının Anıları adlı eserinde ifade ettiği gibi: “Bütün yanlış şeyleri yaptım. Pamukta kayıp pozisyonumu korudum, buğdayda ise karlı pozisyonu kapattım. Kaybedilen bir pozisyonun ortalamasını almaya çalışmaktan daha kötü bir şey yoktur. Kâr gösteren pozisyonları korurken daima zarar eden işlemleri kapatın.
3. Kâr elde ettikten sonra işlem yapma yöntemlerini değiştirmemeye dikkat edin.
4. İşlem programının en başında çok riskli görünen işlemlere girmeyin.
5. Tipik bir işlemde sözleşme sayısını beklenmedik bir şekilde artırmayın. (Ancak varlıklar büyüdükçe kademeli artışlar yaşanması oldukça normaldir.
6. Küçük pozisyonlara, büyük pozisyonlarla aynı sağduyuyla yaklaşın. Asla "Bu sadece bir tane ya da
iki sözleşme."

Teknik Analiz: Kursu Tamamla Jack Schwager

(Henüz derecelendirme yok)

Başlık: Teknik analiz: Kursu tamamlayın

Jack Schwager'ın "Teknik Analiz: Tam Kurs" kitabı hakkında

"Teknik Analiz: Kursun Tamamı" Jack D. Schwager'in yabancı bir yazarın iş dünyası literatürü olan bir çalışmasıdır. Çalışma ileri düzey ve acemi yatırımcıların ilgisini çekecek. Size yatırımlar ve menkul kıymetlerle ilgili genel olarak alım satımı tanıtacak ve döviz ticaretinin nasıl yapıldığı, döviz işinin ve borsanın ne olduğu konusunda size bir anlayış verecektir. Çalışmanın temel avantajı, yalnızca bir bütün olarak finans sektörü hakkında basit bilgiler içermemesi, aynı zamanda bilginin uygulanmasına yönelik pratik tavsiye ve öneriler de içermesidir.

Finansal piyasalar ve borsalar üzerinde çalışmayı denemek istiyorsanız, Jack D. Schwager'in pratik öneriler sunduğu çalışmalarına aşina olmalısınız: rtf, txt, fb2. , epub.

Yazar, seviyesi ne olursa olsun her yatırımcının eserinin okunması gerektiğine inanıyor. Bunu yapmak için yazdığı kitabın her satırı üzerinde detaylı bir şekilde çalıştı ve bu kitabın, uzmanların ve uzman olmayanların bilgilerinin pratiğe uygulanması için en kapsamlı ders olmasını sağladı.

Jack D. Schwager'in çalışması teknik analiz alanındaki en kapsamlı çalışmalardan biridir. Teknikleri, kavramları, ticaret tekniklerini, sistemleri ve göstergeleri özetlemektedir. Kitapta en büyük vurgu, açıklanan tüm yöntemlerin pratikte, yani finansal borsalar ve piyasalar üzerinde çalışırken nasıl doğru bir şekilde uygulanacağını açıklamaya yöneliktir.

Finans sektörü ve piyasalar ve borsalar üzerinde çalışma hakkında nereden pratik bilgi edineceğinizi bilmiyorsanız, Schwager'in yazarının “Teknik Analiz: Tam Kurs” kitabında verilen tavsiyeleriyle tanışmaya başlamalısınız. aşağıdaki dosya türlerinden biri: rtf , txt, fb2, epub - ve ticaret dünyasını tanımaya başlayın.

Teknik analizde uzmanlaşma yolculuğuna zaten başlamış olan birçok kişi, yeni başlayanların çalışmaları hakkında not almasını tavsiye eder. Bunun Jack D. Schwager'in kitabının daha iyi algılanmasına katkıda bulunacağından eminler çünkü hacmi oldukça önemli. Her durumda, kitap yararlı olacaktır, özellikle de sadece yararlı bilgileri okumakla kalmayıp, finansal piyasalar, borsalar, ticaret ve bir bütün olarak finans endüstrisi hakkında mevcut veya edinilmiş bilgileri pratik olarak nasıl uygulayacağınızı öğrenmeyi planlıyorsanız. Okumanın tadını çıkar!

Jack D. Schwager Teknik Analiz: Kursu Tamamla

* * *

Önsöz

Şükran sözleri

Bölüm I Grafik Analizi

1. Grafikler: tahmin aracı mı yoksa halk sanatı mı?

Schwager

Teknik analiz yiyebilirsiniz)

Teknik analiz el kitabı

süper kitap herkese tavsiye ederim

Belirsiz sonuç.

En iyilerinden biri

Jack Schwager Teknik Analizi

Jack Schwager'ın "Teknik Analiz: Tam Kurs" kitabı hakkında

İlgini çekebilir

Jack D. Schwager
Teknik Analiz: Kursu Tamamla

Bölüm I
Grafik Analizi