الفصل 20. مشاكل الاقتصاد الكلي لاقتصاد مفتوح

القسم الخامس. الاقتصاد المفتوح

يعكس ميزان المدفوعات النطاق الكامل للتجارة الدولية والمعاملات المالية لبلد ما مع البلدان الأخرى وهو السجل النهائي لجميع المعاملات الاقتصادية (المعاملات) بين بلد معين والبلدان الأخرى خلال العام. يميز النسبة بين أرباح النقد الأجنبي في الدولة والمدفوعات التي تقدمها الدولة إلى البلدان الأخرى.

يستخدم ميزان المدفوعات مبدأ القيد المزدوج ، لأن أي معاملة لها جانبان - الخصم والائتمان. يعكس الخصم تدفق القيم (الأصول الحقيقية والمالية) إلى البلد ، والتي يجب أن تدفع الدولة مقابلها بالعملة الأجنبية ، لذلك يتم تسجيل معاملات الخصم بعلامة ناقص ، لأنها تزيد من المعروض من العملة الوطنية وتخلق الطلب على العملات الأجنبية (هذه معاملات شبيهة بالاستيراد). المعاملات التي تعكس التدفق الخارج للقيم (الأصول الحقيقية والمالية) من الدولة ، والتي يجب على الأجانب الدفع مقابلها ، يتم تسجيلها بعلامة الجمع وتكون شبيهة بالتصدير. أنها تخلق الطلب على العملة الوطنية وتزيد من المعروض من العملات الأجنبية.

ميزان المدفوعات هو الأساس لتطوير السياسة النقدية والمالية ، وسياسة الصرف الأجنبي والتجارة الخارجية للبلاد وإدارة الدين الخارجي العام.

يشتمل ميزان المدفوعات على ثلاثة أقسام:

· الحساب الحالي، والتي تعكس مجموع كل عمليات معين

البلدان مع البلدان الأخرى المرتبطة بالتجارة في السلع والخدمات والتحويلات ، وبالتالي تشمل:

أ) تصدير واستيراد البضائع (المرئية)

يتم تسجيل تصدير البضائع بعلامة "+" ، أي الائتمان لأنه يزيد من احتياطيات النقد الأجنبي. الاستيراد مكتوب بعلامة "-" ، أي المدين ، لأنه يقلل من مخزون العملات الأجنبية. يشكل تصدير واستيراد البضائع الميزان التجاري.

ب) تصدير واستيراد الخدمات (غير المرئية) ، على سبيل المثال ، السياحة الدولية. هذا القسم مع ذلك يستثني خدمات الائتمان.

ج) صافي الدخل من الاستثمارات (يسمى بخلاف ذلك صافي دخل العامل أو صافي الدخل من خدمات الائتمان) ، وهو الفرق بين الفوائد وأرباح الأسهم التي يتلقاها مواطنو الدولة من الاستثمارات الأجنبية ، والفوائد والأرباح التي يتلقاها الأجانب من الاستثمارات في هذه الدولة.

د) صافي التحويلات وتشمل المساعدات الخارجية والمعاشات والهبات والمنح والتحويلات

ميزان الحساب الجاري في نماذج الاقتصاد الكلي

تم الإبلاغ عنها كصافي الصادرات:

مثال - Im \ u003d Xn \ u003d Y - (C + I + G)

حيث Ex هو الصادرات ، Im هو الواردات ، Xn هو صافي الصادرات ، Y هو الناتج المحلي الإجمالي للبلد ، ومجموع الإنفاق الاستهلاكي والإنفاق الاستثماري والمشتريات الحكومية (C + I + G) يسمى استيعابويمثل الجزء من الناتج المحلي الإجمالي المباع لوكلاء الاقتصاد الكلي المحليين - الأسر والشركات والدولة.

يمكن أن يكون رصيد الحساب الجاري إما موجبًا ، والذي يتوافق مع فائض الحساب الجاري ، أو سلبيًا ، والذي يتوافق مع عجز الحساب الجاري. إذا كان هناك عجز ، يتم تمويله إما من خلال القروض الخارجية أو من خلال بيع الأصول المالية ، وهو ما ينعكس في القسم الثاني من ميزان المدفوعات - حساب رأس المال.

· حساب رأس المال، وهو ما يعكس جميع المعاملات الدولية مع

الأصول ، أي التدفقات الداخلة والخارجة لرأس المال (تدفقات رأس المال الداخلة والخارجة) للعمليات طويلة الأجل والعمليات قصيرة الأجل (بيع وشراء الأوراق المالية ، وشراء العقارات ، والاستثمارات المباشرة ، والحسابات الجارية للأجانب في بلد معين ، والقروض من الأجانب ومن الاجانب اذون الخزانة ... الخ).

يمكن أن يكون رصيد حساب رأس المال موجبًا (صافي

تدفق رأس المال إلى الدولة) والسالب (صافي تدفق رأس المال الخارج من الدولة).

· حساب الاحتياطي الرسمي، بما في ذلك مخزونات العملات الأجنبية والذهب

ووسائل الدفع الدولية ، مثل ، على سبيل المثال ، حقوق السحب الخاصة (حقوق السحب الخاصة). حقوق السحب الخاصة (تسمى الذهب الورقي) هي احتياطيات على شكل حسابات لدى صندوق النقد الدولي (صندوق النقد الدولي). في حالة وجود عجز في ميزان المدفوعات ، يمكن لأي بلد أن يأخذ احتياطيات من حساب صندوق النقد الدولي ، وفي حالة وجود فائض ، زيادة احتياطياته في صندوق النقد الدولي.

إذا كان ميزان المدفوعات سلبيًا ، أي هناك عجز

يجب أن تمول. في هذه الحالة ، يقلل البنك المركزي من الاحتياطيات الرسمية ، أي يحدث تدخل قضائي(تدخل - تدخل) البنك المركزي. التدخل هو بيع وشراء العملات الأجنبية من قبل البنك المركزي مقابل العملة الوطنية. مع وجود عجز في ميزان المدفوعات نتيجة تدخل البنك المركزي ، يزداد المعروض من العملات الأجنبية في السوق المحلية ، وينخفض ​​المعروض من العملة الوطنية. هذه العملية شبيهة بالتصدير وتؤخذ في الاعتبار بعلامة "+" ، أي إنه قرض. منذ انخفاض كمية العملة الوطنية في السوق المحلية ، يرتفع سعر الصرف ، وهذا له تأثير مقيد على الاقتصاد.

إذا كان ميزان المدفوعات موجبًا ، أي هناك فائض ، هناك زيادة في الاحتياطيات الرسمية في البنك المركزي. ينعكس هذا بعلامة "-" ، أي هذه معاملة مدين (صفقة شبيهة بالاستيراد) ، حيث يتم تقليل المعروض من العملات الأجنبية في السوق المحلية ، ويزداد المعروض من العملة الوطنية ، وبالتالي ينخفض ​​سعر الصرف ، وهذا له تأثير محفز على الاقتصاد.

نتيجة لهذه العمليات ، يصبح ميزان المدفوعات مساوياً للصفر.

BP = Xn + CF - DR = 0أو BP = Xn + CF = DR

تُستخدم العمليات ذات الاحتياطيات الرسمية بموجب نظام أسعار الصرف الثابتة بحيث يظل سعر الصرف دون تغيير. إذا كان سعر الصرف عائمًا ، فعندئذٍ يتم تعويض العجز في ميزان المدفوعات عن طريق تدفق رأس المال إلى الدولة (والعكس صحيح) ، ويتم تسوية ميزان المدفوعات (بدون تدخل ، أي تدخل البنك المركزي).

دعونا نثبت ذلك من هوية الاقتصاد الكلي.

ص = C + I + G + Xn

نطرح القيمة (C + G) من جزأي الهوية ، نحصل على:

Y - C - G \ u003d C + I + G + Xn - (C + G)

في الجانب الأيسر من المعادلة حصلنا على قيمة المدخرات الوطنية من هنا: S = أنا + Xn

أو إعادة التجميع ، نحصل على: (I - S) + Xn = 0

تمثل القيمة (I - S) فائض الاستثمار المحلي على المدخرات المحلية وليست أكثر من رصيد حساب رأس المال ، و Xn هو رصيد الحساب الجاري. دعنا نعيد كتابة المعادلة الأخيرة:

Xn = S - أنا

هذا يعني أن رصيد الحساب الجاري الإيجابي يتوافق مع تدفق رأس المال الخارج (رصيد حساب رأس مال سلبي) ، نظرًا لأن المدخرات الوطنية تتجاوز الاستثمار المحلي ، فإنها تذهب إلى الخارج ، وتعمل الدولة كدائن. إذا كان رصيد الحساب الجاري سلبيًا ، فلن يكون هناك ما يكفي من المدخرات الوطنية لدعم الاستثمار المحلي ، لذلك من الضروري تدفق رأس المال من الخارج ، وتعمل الدولة كمقترض. إذا كان هناك تدفق لرأس المال إلى البلاد ، فإن العملة الوطنية تصبح أكثر تكلفة ، وإذا كان هناك تدفق لرأس المال من الدولة ، تصبح العملة الوطنية أرخص. تدخل البنك المركزي في ظل نظام سعر الصرف العائم غير مطلوب.

يجب أن تكون سلطات أي بلد ، من أجل اختيار السياسة النقدية والضريبية الصحيحة ، وسياسة الصرف الأجنبي على دراية جيدة بآليات تفاعل مؤشرات الاقتصاد الكلي على المستوى الدولي. من الضروري مراقبة التغيرات في العلاقات الاقتصادية الدولية من أجل تحديد المشاكل الناشئة في الوقت المناسب. معلومات عن هذا يعطي ميزان المدفوعات.
ميزان المدفوعات هو سجل منظم لجميع المعاملات الاقتصادية بين سكان بلد معين وبقية العالم خلال فترة زمنية محددة ، عادة ما تكون سنة.
المعاملة الاقتصادية هي عملية تبادل يتم فيها نقل ملكية سلعة ما أو تقديم خدمة من قبل مقيم في بلد ما إلى مقيم في بلد آخر. أي معاملة لها جانبان - الائتمان والخصم.
من وجهة نظر بلد معين ، يتم تعريف أطراف الصفقة على النحو التالي: حركة البضائع والخدمات في الخارج ،
أسس نظرية الاقتصاد العالمي 479
مصحوبًا بالحركة القادمة للأموال (التصدير) ، وبالتالي تدفق رأس المال من البلدان الأخرى ، هو قرض (يأتي النقد بعلامة زائد) ؛ حركة البضائع والخدمات من الخارج ، والتي يجب على سكان البلد دفع (الواردات) من أجلها ، وبالتالي ، فإن تدفق رأس المال إلى الخارج هو خصم (يأتي النقد بعلامة ناقص).
يتكون ميزان المدفوعات من مسارين: أ) الموارد الحقيقية - الصادرات والواردات من السلع والخدمات ؛ ب) الموارد المالية المقابلة لها ، وهي مدفوعات لاقتناء أو دفع مقابل بيع موارد مالية.
لفهم وتحليل ميزان المدفوعات ، من الضروري أولاً وقبل كل شيء تذكر المبادئ الأساسية لتكوينه:
تنعكس كل معاملة دولية تلقائيًا في ميزان المدفوعات مرتين: مرة كرصيد ومدين. مبدأ المحاسبة هذا لميزان المدفوعات صحيح لأن كل معاملة لها جانبان: إذا اشتريت شيئًا من أجنبي ، فيجب أن تدفع له بطريقة أو بأخرى ، وهذا بالتأكيد سينعكس على ميزان مدفوعات بلدك. لا يمكن للمرء أبدًا أن يكون متأكدًا مسبقًا من المكان الذي ستظهر فيه "النهاية الحرة" لصفقة معينة نفسها ، ولكن في مكان ما ستظهر بالتأكيد نفسها ؛
إنشاء منطقة اقتصادية مهم لميزان المدفوعات. المنطقة الاقتصادية هي منطقة جغرافية تخضع لولاية حكومة بلد معين ، حيث تتحرك العمالة والسلع ورأس المال بحرية. بالإضافة إلى المناطق التي تحددها حدود الدولة ، فهي تشمل: الجزر المجاورة (إذا كان اقتصادها يخضع لنفس السلطات النقدية والمالية مثل اقتصاد البر الرئيسي) ؛ المياه الإقليمية التي يحق للبلد فيها حصريًا صيد الأسماك واستخراج الموارد الطبيعية ؛ الجيوب الإقليمية الواقعة في بلدان أخرى (على سبيل المثال ، المناطق الاقتصادية الحرة) ؛
يعكس ميزان المدفوعات المعاملات التي يقوم بها المقيمون في بلد معين. يُعتبر المقيمون أسرًا أو كيانات قانونية موجودة في الدولة منذ أكثر من عام ولها مركز اهتمام اقتصادي بها. لا يمكن احتساب السياح وموظفي المنظمات الدولية وموظفي السفارات الأجنبية والعسكريين وعائلاتهم والطلاب الأجانب من بينهم. في المقابل ، يعتبر رواد الأعمال الأجانب والعمال الأجانب مقيمين ؛
480 العنوان الرابع
4) للتسجيل في ميزان المدفوعات ، يتم استخدام أسعار السوق فقط ، أي الأسعار التي يتم بها إبرام المعاملات بين مشترٍ مستقل وبائع مستقل. يجب تمييز هذه الأسعار عن أسعار الصرف وأسعار السوق العالمية وأي مؤشرات أسعار عامة أخرى ؛
من الضروري أن يتزامن وقت تسجيل سجلات الائتمان والخصم ؛
عند إعداد ميزان المدفوعات ، يجب على الدولة استخدام وحدة الحساب التي تستخدمها في التسويات الداخلية والمحاسبة. للتحويل إلى عملة أجنبية ، يتم استخدام سعر صرف العملة الوطنية ، والذي يعمل بالفعل في السوق في تاريخ تجميع ميزان المدفوعات.
مصادر المعلومات لتجميع ميزان المدفوعات هي:
إحصاءات الجمارك (المعاملات مع البضائع المسجلة من قبل السلطات الجمركية) ؛
إحصاءات قطاع النقد (بيانات عن الأصول والخصوم الأجنبية للبنوك المركزية والتجارية) ؛
إحصاءات الديون الخارجية (بيانات عن المخزونات والتدفقات والمدفوعات الخاصة بالديون الخارجية العامة والخاصة للمقيمين لغير المقيمين ، والتي جمعتها وزارة المالية أو البنك المركزي) ؛
المسوح الإحصائية (بيانات عن التجارة الدولية في الخدمات ، ودخل العمل ، وتحويلات المهاجرين ، ومعلومات عن الاستثمار المباشر واستثمار الحافظة) ؛
إحصاءات العمليات بالعملات الأجنبية.
تنقسم المعاملات بين الدول وبقية العالم إلى مجموعتين: المعاملات الجارية والمعاملات الرأسمالية. تنعكس هذه المجموعات في ميزان المدفوعات في الحساب الجاري وحساب رأس المال.
المعاملات المسجلة في الحساب الجاري هي بيع وشراء السلع والخدمات (الميزان التجاري) ، وكذلك المدفوعات الأحادية (التحويلات) التي يقوم بها بلد إلى آخر دون الحصول على سلعة أو خدمة في المقابل (على سبيل المثال ، التحويلات المالية التي مواطن دولة ما ، ذهب للعمل في دولة أخرى ، أرسل عائلته ، أو معونة خارجية).
يسجل حساب رأس المال بيع وشراء الأصول ، وكذلك الاقتراض والإقراض.
يوجد أيضًا حساب احتياطي رسمي. يعكس التغيير في الأصول الاحتياطية لحكومة بلد معين والحكومات الأجنبية.
أسس نظرية الاقتصاد العالمي 481
كل حساب في ميزان المدفوعات له رصيد. إذا كانت القيمة المطلقة للقرض أكبر من القيمة المطلقة للخصم ، فسيكون الرصيد موجبًا ، وإذا كان العكس بالعكس سيكون سالبًا. الميزان التجاري مهم. إذا تجاوزت عائدات التصدير تكاليف الاستيراد ، فسيكون للميزان التجاري رصيد إيجابي ، وإلا فسيكون سالبًا.
يوجد ارتباط بين موازين حسابات المدفوعات. الحساب الجاري وحساب رأس المال هو انعكاس لبعضهما البعض. يشير عجز الحساب الجاري إلى أن صادرات الدولة من السلع والخدمات غير كافية لدفع ثمن واردات السلع والخدمات. كيف تمول هذا العجز؟ يجب على الدولة إما الاقتراض من شريك أجنبي أو التخلي عن ملكية بعض الأصول ، والتي ستنعكس في حساب رأس المال بعلامة زائد.
مثال. لنفترض أنه في فترة زمنية معينة ستتجاوز نفقاتك دخلك. لتمويل العجز ، يمكنك بيع بعض الأصول (على سبيل المثال ، مركز الموسيقى) أو الاقتراض. وكذلك الحال بالنسبة لبلد: لتمويل عجز الحساب الجاري ، فإنه يبيع الأصول أو يقترض. هذا ما يجد تعبيره في الرصيد الإيجابي لحساب رأس المال.
في الحالة المعاكسة ، عندما يكون للبلد رصيد حساب جاري إيجابي ، أي تتجاوز عائدات تصديرها تكاليف استيرادها ، ويمكنها إقراض (ليس بدون فائدة لنفسها) الأموال إلى بلدان أخرى ، مما يعني تدفق رأس المال إلى الخارج ويجد التعبير في الرصيد السلبي لحساب رأس المال.
نتيجة لذلك ، يجب أن يعطي مجموع رصيد الحساب الجاري وحساب رأس المال صفرًا. ومع ذلك ، من الناحية العملية ، غالبًا ما يكون لميزان مدفوعات البلدان رصيد سلبي أو إيجابي. العجز يعني صافي تدفق الأموال من بلد ما ، والفائض أو الفائض يعني صافي تدفق الأموال من الخارج. في هذا الصدد ، يبرز السؤال: هل العجز دائمًا أمر سيئ ، والإفراط دائمًا شيء جيد؟ لا توجد إجابة واحدة ، كل هذا يتوقف على الظروف المحددة.
مثال. كان لليابان أكبر فائض في الحساب الجاري في العالم في منتصف عام 1990 ، ونما بنسبة 5٪ ، ونما بنصف معدل البلدان الصناعية الأخرى ، لكن الين ضعيف وهوت سوق الأسهم. كانت المشكلة هي حالة الميزانية العمومية الأساسية للبلاد. وقوبل فائض الحساب الجاري في ميزان المدفوعات إلى حد كبير بتدفقات رأس المال الخارجة. كانت بريطانيا العظمى في نفس الفترة في أسوأ وضع بين جميع البلدان الصناعية ، منذ أن تفاقم عجز الحساب الجاري لديها-
482 العنوان الرابع
شيا تدفق رأس المال ، مما أدى إلى ميزان مدفوعات سلبي بلغ 10 ٪ من الناتج القومي الإجمالي - وهذا هو أعلى رصيد عجز في مجموعة البلدان المتقدمة صناعيا. تمت موازنة عجز الحساب الجاري للولايات المتحدة من خلال تدفقات رأس المال ، والتي لم تحل المشكلة على المدى الطويل. كانت ألمانيا في أفضل وضع ، حيث كان لديها فائض كبير في الحساب الجاري مقارنة بالدول الأخرى (مثل اليابان) وتدفق رأس مال منخفض إلى الخارج ، لذلك كان فائض ميزان مدفوعاتها هو الأكبر في العالم.
هناك ثلاث طرق رئيسية للقضاء على فائض أو عجز ميزان المدفوعات:
وقف تدفق التجارة ورأس المال ؛
تصحيح التشوهات الاقتصادية المحلية ؛
قسري أو يسمح بإحداث تغيير في سعر الصرف.
نظام حسابات ميزان المدفوعات مشابه إلى حد ما لكاميرا الأفلام: كلاهما لا يستطيع أن يوضح لنا ما يجري بشكل جيد وما هو سيئ ، فهم ببساطة يسجلون ما يحدث ، وبالتالي يساعدون في استخلاص النتائج (في حالتنا ، حول السياسة الاقتصادية ).
هناك ثلاث حالات تكون فيها المعلومات الواردة في ميزان المدفوعات مطلوبة بشكل خاص:
تسهل سجلات نتائج التبادلات بين البلدان الحكم على استقرار نظام سعر الصرف العائم ؛ يساعد ميزان المدفوعات في الكشف عن تراكم العملة من قبل الأشخاص المهتمين بامتلاكها (سكان عملة بلد معين) ، وأولئك الذين يميلون إلى التخلص من هذه العملة (الأجانب) ؛
في ظروف أسعار الصرف الثابتة ، يساعد ميزان المدفوعات على تحديد حجم العملة المتراكمة في أيدي الأجانب من أجل اتخاذ قرار في الوقت المناسب بشأن الحفاظ على سعر صرف ثابت إذا كانت مهددة بأزمة ؛
توفر حسابات ميزان المدفوعات معلومات عن الديون المتراكمة ، والفوائد والمدفوعات الرئيسية ، وقدرة الدولة على كسب العملة للمدفوعات المستقبلية. هذه المعلومات تجعل من الممكن تقدير مدى صعوبة (أو أكثر تكلفة) بالنسبة للبلد المدين لسداد الديون إلى الدائنين الأجانب.
ميزان مدفوعات جمهورية بيلاروسيا هو تقرير إحصائي يحتوي بطريقة منهجية على بيانات عن العمليات الاقتصادية الخارجية للبلد خلال الفترة المشمولة بالتقرير. يتم تجميع ميزان المدفوعات من قبل البنك الوطني لجمهورية بيلاروسيا على أساس ربع سنوي وفقًا للمنهجية التي وضعها صندوق النقد الدولي.
أسس نظرية الاقتصاد العالمي 483
أساس المعلومات لميزان المدفوعات في جمهورية بيلاروسيا هو بيانات الإبلاغ عن جميع المعاملات الاقتصادية الخارجية للمقيمين في جمهورية بيلاروسيا ، المقدمة من وزارة الإحصاء والتحليل ، ووزارة المالية ، ووزارة الشؤون الداخلية ، لجنة الجمارك الحكومية ، السكك الحديدية البيلاروسية ، تهم "Belenergo" ، "Belneftekhim" ، المؤسسة الحكومية "Beltransgaz" ، بالإضافة إلى تقديرات البنك الوطني.
في الوقت الحاضر ، يتم ممارسة العرض التحليلي والموحد لميزان المدفوعات.

تنعكس العلاقة بين الحركة الدولية للسلع والخدمات والمعرفة ورأس المال والعمالة مع معايير الاقتصاد الكلي لتنمية البلدان الفردية في ميزان مدفوعاتها.

رصيد المدفوعاتهو تقرير إحصائي عن جميع المعاملات الدولية للمقيمين في بلد معين مع غير المقيمين لفترة زمنية معينة. يعكس النسبة بين حجم السلع والخدمات التي يتلقاها بلد معين من الخارج والتي يقدمها في الخارج ، وكذلك التغيرات في مركزه المالي فيما يتعلق بالخارج.

لاحظ أن ميزان المدفوعات يتعامل مع التدفقات ، وليس مع الأسهم ، مع التغيرات في الأصول والخصوم الحقيقية والمالية التي تحدث خلال فترة الأساس ، وليس مع المبالغ الإجمالية للأصول والخصوم الاقتصادية للبلد الموجودة في وقت معين .

يتم تجميع ميزان المدفوعات لغرض أداء المهام المحاسبية والتحليلية ، والتي ترتبط ارتباطًا وثيقًا. يسمح لنا تحليل ميزان المدفوعات باستخلاص استنتاجات حول كيفية توافق ديناميكيات التدفقات الاقتصادية الخارجية لعوامل الإنتاج مع أهداف سياسات الاقتصاد الكلي والسياسات النقدية والنقدية والضريبية.

منهجية لتجميع ونظرية ميزان المدفوعات

نظام الدخول المزدوج

من الأمور الأساسية لتجميع ميزان المدفوعات طريقة القيد المزدوج للمعاملات الدولية. تعتمد هذه الطريقة على حقيقة أن كل معاملة مسجلة تتوافق مع دفعة بشكل أو بآخر ، ويجب أن يتقارب ميزان المدفوعات والإيصالات. نظام القيد المزدوج المستخدم في تجميع ميزان المدفوعات يعني أن كل معاملة يتم تمثيلها بإدخالين لهما نفس القيمة. تم تسجيل أحدهما كـ "ائتمان" وله علامة موجبة ، والآخر - كـ "خصم" بعلامة سلبية ، ويجب أن يكون مجموع قيمهما صفرًا.

تتعلق معظم القيود في ميزان المدفوعات بالمعاملات التي يتم فيها توفير قيم اقتصادية معينة أو الحصول عليها مقابل قيم أخرى. الجزء الآخر من الإدخالات هو إدخالات سداد الدائن والمدين المطلوبة من قبل نظام التسجيل (تمثل إدخالين لقيم متساوية لكلا عنصري التبادل). على سبيل المثال ، يتم تسجيل تصدير منتج معين في إحصاءات السلع ، ويتم تسجيل الدفع مقابل هذا التصدير في إحصاءات العمليات المصرفية عن طريق التغيرات في الأصول والخصوم.

على سبيل المثال ، لنأخذ المصدر الذي حصل على عملات أجنبية مقابل بضاعته. في هذه الحالة ، سيشير إدخال واحد (في هذه الحالة ، "دائن") إلى تسجيل تصدير البضائع ، وسيسجل الإدخال الآخر (في هذه الحالة ، "المدين") زيادة في حساب عملة المصدر بنفس الشيء مقدار:

الخصم من الائتمان

تصدير ... 100 -

لا يغطي تجميع ميزان المدفوعات في وقت التسوية سوى المعاملات التي تتضمن مدفوعات نقدية. وبالتالي ، فإنه يأخذ في الاعتبار فقط المدفوعات والإيصالات التي تم سدادها بالفعل. لهذا السبب ، فإن هذا النهج له قيود معينة: فهو لا يأخذ في الاعتبار المعاملات التي تتم بدون تسويات نقدية ، وكذلك القروض المستلمة والممنوحة.

يأخذ النهج القائم على المعاملات في الاعتبار المراحل المختلفة للعمليات الخارجية ، مما يعكس جميع مطالبات والتزامات الدولة تجاه الأجانب ، بما في ذلك المطالبات المعلقة. المعيار في هذه الحالة هو نقل الملكية من المقيمين إلى غير المقيمين والعكس صحيح. توفر هذه الطريقة فهمًا أكثر اكتمالاً للمعاملات الاقتصادية بين المقيمين وغير المقيمين ، بما في ذلك المعاملات غير النقدية في ميزان المدفوعات.

دعونا نوضح ما قيل بمثال افتراضي. لذلك ، يقوم المستورد بشراء البضائع في الخارج ، وجذب قرض أجنبي لهذا الغرض. في هذه الحالة ، لا يتلقى المستورد العملة من المصدر غير المقيم. نتيجة لذلك ، عند تجميع ميزان المدفوعات باستخدام طريقة العمليات ، ستنعكس هذه المعاملة في الإدخال التالي:

الخصم من الائتمان

السلع ....................... ………………… - 100

في الوقت نفسه ، عند تجميع ميزان المدفوعات باستخدام طريقة التسوية ، لن يتم الإدخال إلا في لحظة سداد القرض ، والذي يمكن تحويله بشكل كبير بالنسبة إلى لحظة المعاملة.

في الظروف الحديثة ، في معظم البلدان ، يتم تصنيف ميزان المدفوعات وفقًا لطريقة العمليات. ساد هذا النهج نتيجة للمناقشات ويتماشى حاليًا مع توصيات صندوق النقد الدولي.

الأخطاء والسهو

يشير نظام القيد المزدوج إلى غياب رسمي للتناقضات بين أرصدة بنود الائتمان والخصم. في الممارسة العملية ، هذه الحالة غير قابلة للتحقيق. نظرًا لتعقيد التغطية الكاملة لجميع المعاملات ، وعدم تجانس الأسعار ، والاختلاف في وقت تسجيل المعاملات ، وما إلى ذلك ، فإن التشوهات المختلفة أمر لا مفر منه. هذا هو سبب إدخال بند خاص "الأخطاء والسهو" (أو "صافي الأخطاء والسهو") في ميزان المدفوعات. بشكل عام ، تعتبر القيمة الموضحة في هذه المقالة صغيرة ومستقرة نسبيًا ، ولكنها ترتفع بشكل حاد ويمكن أن تصل إلى قيم كبيرة في البلدان التي لا تتمتع إلا بقدر ضئيل من التحكم في التقارير من قبل الوكلاء الاقتصاديين الأجانب لإحصاءات ميزان المدفوعات. في هذه الحالة ، يعطي حجم الفجوات والأخطاء فكرة عن التدفق الخارج غير المسجل (أو التدفق الداخلي) لرأس المال.

تصنيف بنود ميزان المدفوعات

من خلال نشر دليل ميزان المدفوعات بشكل دوري ، طور صندوق النقد الدولي إطاره الموحد ، والذي يسمح بإجراء مقارنات بين الدول. المعطى في الجدول. 38.1 تم تجميع ميزان مدفوعات روسيا على أساس المكونات القياسية وفقًا للمنهجية المنصوص عليها في الإصدار الخامس من دليل ميزان المدفوعات الخاص بصندوق النقد الدولي ، والذي دخل حيز التنفيذ منذ عام 1993.

الجدول 38.1. ميزان مدفوعات الاتحاد الروسي للفترة 1994-1998 (عرض محايد): الإجماليات الرئيسية ، مليون دولار

يعتمد تصنيف بنود ميزان المدفوعات وفقًا لمنهجية صندوق النقد الدولي على الفرق بين قسمين رئيسيين: 1. الحساب الجاري (ميزان المدفوعات الجاري) والثاني. حساب العمليات مع رأس المال والأدوات المالية (ما يسمى بالبنود الرأسمالية).

في المقابل ، ينقسم الحساب الجاري إلى ثلاث فئات عريضة: السلع والخدمات ، ودخل الاستثمار والأجور ، والتحويلات الجارية. يعكس الحساب الجاري المعاملات مع الموارد الحقيقية (السلع والخدمات والدخل) ، ويظهر حساب رأس المال تمويل حركة تدفقات الموارد الحقيقية. في الوقت نفسه ، يتم تضمين التحويلات في الحساب الجاري ، لأنها موازنة لبنود للعمليات الجارية ، وليس شكلاً من أشكال تمويلها. ميزان مدفوعات الحساب الجاري يساوي مجموع الميزان التجاري (تصدير - استيراد) وميزان "المعاملات غير المرئية" (الخدمات والمعاملات غير التجارية ، بما في ذلك الدخل والمدفوعات على الاستثمارات والتحويلات).

الجدول 38-2 ميزان مدفوعات الاتحاد الروسي لعام 1998 ، مليون دولار (عرض تحليلي)

المناهج النظرية لميزان المدفوعات

وفقًا لمبادئ بناء ميزان المدفوعات ، فهو دائمًا متوازن. لا ينطبق مفهوم التوازن السلبي أو الإيجابي إلا على أجزائه الفردية. في الوقت نفسه ، تجدر الإشارة إلى أن الميزانية العمومية نفسها لا يمكن أن يكون لها تفسير واضح من حيث تأثيرها على الاقتصاد الوطني. اعتمادًا على أهداف السياسة الاقتصادية ، يمكن اعتبار كل من الأرصدة السلبية والإيجابية للعناصر الفردية إيجابًا وسلبًا.

عادة ، يتم تخصيص الميزان التجاري وميزان العمليات الجارية وميزان تحركات رأس المال وميزان التسويات الرسمية ضمن الميزان العام للمدفوعات.

الميزان التجارييتشكل على أنه الفرق بين الصادرات والواردات من السلع فقط (باستثناء الخدمات). تعتمد التعليقات على التغيير في الميزان التجاري على العوامل التي تسببت في هذا التغيير. على سبيل المثال ، إذا تم تكوين رصيد سلبي نتيجة انخفاض الصادرات ، فقد يشير ذلك إلى انخفاض القدرة التنافسية للاقتصاد الوطني ويعتبر ظاهرة سلبية. ولكن إذا كان هذا الوضع ناتجًا عن زيادة الواردات بسبب تدفق الاستثمار المباشر إلى البلاد ، فلا يمكن بأي حال من الأحوال اعتبار ذلك بمثابة إضعاف للاقتصاد الوطني.

رصيد حسابك الحالي(الرصيد الأكثر ذكرًا) يعتبر ، كقاعدة عامة ، ميزان مدفوعات مرجعي ، لأنه يحدد حاجة البلد إلى التمويل ، وهو في الوقت نفسه عامل من عوامل القيود الاقتصادية الخارجية في السياسة الاقتصادية المحلية. يعني رصيد الحساب الجاري الإيجابي أن الدولة هي دائن صاف فيما يتعلق بالدول الأخرى ، والعكس بالعكس ، يعني عجز الحساب الجاري أن البلد يصبح مدينًا صافًا ، ملزمًا بدفع صافي الواردات من السلع والخدمات والتحويلات المالية. في الواقع ، تستثمر الدولة التي لديها فائض في الحساب الجاري جزءًا من مدخراتها الوطنية في الخارج بدلاً من زيادة تراكم رأس المال المحلي.

ميزان حركات رأس المال والتمويلفي الواقع ، إنها صورة طبق الأصل عن حالة الميزان الحالي ، حيث تُظهر تمويل تدفق الموارد الحقيقية. صحيح أن جزءًا من هذه الصورة المتطابقة يقع عادةً في مقالة "الأخطاء والسهو المحض".

ميزان التسويات الرسميةهو التعريف الأكثر شيوعًا لميزان المدفوعات الإجمالي (النهائي) ويشير إلى زيادة (نقص) في المطالبات السائلة للدولة من غير المقيمين أو زيادة (نقص) في الاحتياطيات الرسمية للبلاد من الأصول السائلة الأجنبية. تذكر أن هذا الرصيد يغطي جميع البنود ، باستثناء بند "الأصول الاحتياطية".

نظريات ميزان المدفوعات

تنظم الدولة ميزان مدفوعات الدولة. في الوقت نفسه ، يعتمد إلى حد كبير على نظرية ميزان المدفوعات. لقد قطعت هذه النظريات شوطا طويلا. سادت في القرن التاسع عشر وأوائل القرن العشرين. في ظل ظروف المعيار الذهبي ، أصبحت النظرية الكلاسيكية للتوازن التلقائي التي وضعها الأسكتلندي د. هيوم (1711-1776) شيئًا من الماضي جنبًا إلى جنب مع المعيار الذهبي. ومع ذلك ، في العقدين أو الثلاثة عقود الماضية ، زاد الاهتمام بهذه النظرية مرة أخرى. إذا كان دور المنظم التلقائي في الظروف السابقة قد اتخذ من خلال بند "الأصول الاحتياطية" ، الآن ، في ظروف أسعار الصرف العائمة ، سعر الصرف العائم للعملة الوطنية ، والذي ينخفض ​​عندما تكون حالة ميزان المدفوعات يتدهور ويزداد عندما يتحسن ، ويصبح منظمًا تلقائيًا ، مما يؤدي تلقائيًا إلى تغييرات في العديد من العمليات الحالية وجزئيًا في حركة رأس المال.

ثم تم تشكيل نهج مرن كلاسيكي جديد ، تم تطويره بشكل أساسي بواسطة J.Robinson و A. Lerner و L.Metzler. يشير هذا النهج إلى أن جوهر ميزان المدفوعات هو التجارة الخارجية ويتم تحديد الميزان التجاري بشكل أساسي من خلال نسبة مستوى السعر للسلع المصدرة Pe إلى مستوى سعر السلع المستوردة Pi ، مضروبًا في سعر الصرف r ، أي . ومن هنا تم التوصل إلى الاستنتاج: أنجع وسيلة لضمان توازن ميزان المدفوعات هو تغيير سعر الصرف.

بعد كل شيء ، خفض قيمة العملة الوطنية يقلل من أسعار التصدير بالعملة الأجنبية ، وإعادة التقييم يجعل شراء البضائع من هذا البلد أكثر تكلفة للمشترين الأجانب ويجعل من الأرخص بالنسبة لسكانها استيراد البضائع الأجنبية.

ولكن الأهم من ذلك أن درجة هذه التغيرات في الطلب الأجنبي لبلد ما على الصادرات وفي الطلب المحلي على الواردات يتحدد بمعامل مرونة الطلب على الصادرات والواردات. يجب أن يؤخذ ذلك في الاعتبار عند تغيير سعر الصرف. وبالتالي ، فإن واردات السلع التي يحتاجها البلد ولكن لا يتم إنتاجها فيها تتمتع بمرونة قليلة مقارنة بالواردات التي تتنافس مع السلع المحلية.

شكلت أعمال إس إس ألكسندر بناءً على أفكار جي ميد وج. يسعى هذا النهج إلى ربط ميزان المدفوعات (بشكل أساسي الميزان التجاري) بالعناصر الرئيسية للناتج المحلي الإجمالي ، وبشكل أساسي مع إجمالي الطلب المحلي (يُستخدم مصطلح "الاستيعاب" لتعيينه). يشير نهج الاستيعاب إلى أن التحسن في حالة ميزان المدفوعات (بما في ذلك من خلال تخفيض قيمة العملة الوطنية) يزيد من دخل الدولة ، ونتيجة لذلك ، الاستيعاب بشكل عام ، أي كل من الاستهلاك والاستثمار. من هذا ، استنتج الكينزيون: من الضروري تحفيز الصادرات ، وتقييد الواردات ، وقبل كل شيء من خلال زيادة القدرة التنافسية للسلع والخدمات المحلية بشكل عام (وليس فقط عن طريق خفض قيمة العملة الوطنية).

تم وضع النهج النقدي لميزان المدفوعات في أعمال العديد من المؤلفين ، وخاصة H. Johnson و J. Pollack. يتم إيلاء الاهتمام الرئيسي هنا ، بالطبع ، للعوامل النقدية ، وفي المقام الأول تأثير ميزان المدفوعات النهائية على تداول الأموال في البلاد. يعتقد علماء النقد أن عدم التوازن في سوق المال في البلاد هو الذي يحدد عدم توازن ميزان المدفوعات ككل.

ومن هنا جاءت توصيتهم الرئيسية للحكومة: عدم التدخل بشكل جذري ليس فقط في التداول النقدي ، ولكن أيضًا في التسويات الدولية للبلاد. بعد كل شيء ، إذا كان هناك أموال متداولة أكثر من اللازم ، فإنهم يحاولون التخلص منها ، بما في ذلك شراء المزيد من السلع والخدمات والممتلكات الأجنبية والأصول الأخرى. للقضاء على عجز ميزان المدفوعات ، كل ما هو مطلوب هو رقابة صارمة على المعروض من النقود. بشكل عام ، يجب التعامل مع هذه المشكلة على أنها مشكلة ثانوية ، كما يعتقد علماء النقد ، لأن عجز ميزان المدفوعات يساعد الاقتصاد على التخلص من فائض الأموال المتداولة بشكل أسرع.

تحليل ميزان المدفوعات: حالة روسيا

تحليل ميزان مدفوعات روسيا للفترة 1992-1998. يجعل من الممكن تحديد عدد من الاتجاهات المستقرة في دينامياتها وهيكلها ، المحددة مسبقًا من خلال عملية تحرير العلاقات الاقتصادية الخارجية وسياسة الاقتصاد الكلي للحكومة خلال فترة إصلاحات السوق. بادئ ذي بدء ، تجدر الإشارة إلى:

• نمو الميزان التجاري الإيجابي ، وبالتالي ، ميزان العمليات الجارية (ميزان الحساب الجاري) ؛
• التوازن السلبي المستدام للخدمات ؛
• الرصيد السلبي المتزايد باستمرار للدخل من الاستثمارات نتيجة لزيادة مدفوعات خدمة الدين الخارجي ؛
• المبالغ الضخمة من المتأخرات على التزامات البلدان النامية تجاه روسيا والمدفوعات المؤجلة لخدمة الدين الخارجي لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية السابق ؛
• مبالغ سلبية كبيرة من المعاملات غير المسجلة المسجلة تحت بند "صافي الأخطاء والسهو".

ويرجع الاتجاه التصاعدي في الفائض التجاري إلى زيادة كبيرة في الصادرات ، وخاصة منتجات الوقود والطاقة في سياق "انفتاح" الاقتصاد واستمرار انخفاض إجمالي العرض والطلب في السوق المحلية. في الوقت نفسه ، نمت واردات السلع بوتيرة أبطأ. وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن أكثر من 20٪ من الواردات يتم توفيرها من خلال "التجارة المكوكية".

يُعزى الرصيد السلبي المستقر للخدمات غير القائمة على العوامل بشكل أساسي إلى الرصيد السلبي في بند "الرحلات (السياحة)". بعد "انفتاح" الاقتصاد ، زاد عدد المواطنين الروس الذين يسافرون إلى الخارج لقضاء الإجازات ورحلات العمل بشكل كبير. نتيجة لذلك ، في 1994-1998. تجاوزت النفقات السنوية للمواطنين الروس في الخارج بمقدار 2-3 أضعاف نفقات غير المقيمين لهذه الأغراض في روسيا.

ميزان الدخل من الاستثمارات والأجور سلبي تقليديا. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن مدفوعات الفائدة السنوية على القروض التي تجتذبها روسيا تتجاوز دخل الفوائد على القروض التي تمنحها روسيا بأكثر من 1.5 مرة.

فيما يتعلق بالزيادة في مدفوعات خدمة الدين الخارجي لروسيا في 1997-1998. كان هناك انخفاض حاد في فائض الحساب الجاري.

يشير رصيد الحساب الجاري الإيجابي ، للوهلة الأولى ، إلى أنه لا توجد حاجة لجذب موارد النقد الأجنبي الخارجية لتمويل العمليات الجارية. يتيح حساب رأس المال والأدوات المالية تحليل هيكل وديناميكيات هذه الاستثمارات في كل من الخارج وفي روسيا.

لا يزال حجم الاستثمارات المباشرة التي تم جذبها في السنوات الأخيرة عند مستوى منخفض نسبيًا - 0.4-0.5 مليار دولار لكل ربع ، وهو نتيجة لمناخ الاستثمار غير المواتي في روسيا. ويوجه الانتباه إلى الحجم الكبير وهيكل استثمارات الحافظة التي تم جذبها في الفترة 1996-1998. بعد فتح سوق GKO في عام 1996 للعمليات من قبل غير المقيمين ، بلغ الحجم الإجمالي لاستثمارات الاستيراد في هذا النوع من الأوراق المالية 19.9 مليار دولار بنهاية الربع الأول من عام 1998. وخلال نفس الفترة ، استثمارات غير المقيمين في سندات اليوروبوند للسلطات الفيدرالية والمحلية بلغت 10. 8 مليار دولار (باستثناء السندات الصادرة بموجب اتفاقية مع نادي لندن).

وبالتالي ، على مدى السنوات الثلاث الماضية ، كان من المفترض أن تكون استثمارات الحافظة هي المصدر الرئيسي لتمويل العمليات الجارية. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أنه ، أولاً ، كان هذا التمويل بشكل أساسي (بنسبة 2/3) قصير الأجل ، وثانيًا ، أصبحت أهميته للعمليات الجارية أقل أهمية على خلفية تدفق رأس المال قصير الأجل من خلال قنوات عمليات التصدير والاستيراد واستيراد العملات الأجنبية إلى البلاد.

عدم إعادة عائدات الصادرات والسلع مقابل سلف الواردات في 1996-1998. بقي عند مستوى 8.6-11.5 مليار دولار سنويًا ، وزاد حجم النقد الأجنبي نقدًا خلال نفس الفترة في الاقتصاد الروسي بمقدار 21 مليار دولار ، وهو ما يتجاوز حجم استثمارات غير المقيمين في GKO-OFZ.

عندما تم تشكيل سوق GKO وتجاوز العائد على هذا الضمان من الروبل عدة مرات العائد على الأصول بالعملة الأجنبية ، توقفت عمليا الزيادة في الأموال بالعملة الأجنبية للمقيمين الروس على الحسابات الجارية والودائع.

ميزان حركة الأموال على القروض الممنوحة في 1994-1998. كان تقليديا إيجابيا ، وتغير حجمه فقط. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن المدينين لدينا في القطاع الحكومي العام قد تجاوزوا بشكل كبير الجدول الزمني لسداد الدين الرئيسي على توفير قروض جديدة.

يعتبر رصيد القروض التي تم جذبها في القطاع الحكومي العام موجبًا ويتم تحديده وفقًا لجدول السداد ومقدار المبالغ المحولة والقروض التي تم جذبها حديثًا اللازمة لتمويل عجز الموازنة وميزان المدفوعات.

وشهدت الأصول الاحتياطية تقلبات كبيرة: في عام 1995 زادت بمقدار 10.4 مليار دولار ، وفي عام 1998 انخفضت بمقدار 5.3 مليار دولار. وبصفة عامة ، ظل حجم الاحتياطيات عند مستوى غير كافٍ ولا يمكن أن يكون مصدرًا خطيرًا لتمويل المعاملات الجارية أو الرأسمالية.

يعني وجود رصيد سلبي كبير تحت بند "صافي الأخطاء والسهو" أن قدرًا كبيرًا من رأس المال المصدر لا يزال غير محسوب. يمكن تفسير ذلك من خلال النقص في القاعدة الإحصائية والمعلوماتية لميزان المدفوعات الروسي. الاتجاهات الرئيسية لتحسينها واضحة: محاسبة أكثر اكتمالا لحركة العملة النقدية ، والعمليات في إطار التجارة "المكوكية" ، وإدخال نظام أكثر صرامة لمحاسبة الجمارك والعملات والرقابة على عمليات استيراد السلع الأساسية والتصدير - عمليات الاستيراد في قطاع الخدمات.

تحليل الأصول والخصوم الخارجية للبلد: حالة روسيا

تُستخدم المكونات القياسية لميزان المدفوعات أيضًا لتحديد الوضع الدولي والاستثماري لبلد ما ، وهو تقرير إحصائي عن قيمة الأصول والخصوم الخارجية في بداية ونهاية فترة التقرير.

مجموعات التصنيف الرئيسية المستخدمة لتحديد وضع الاستثمار الصافي للبلد هي الأصول والخصوم الأجنبية للمقيمين ، والفرق بينهما يعطي القيمة المطلوبة.

يحتوي وضع الاستثمار الدولي على معلومات مهمة لتحليل الحالة الاقتصادية للبلد. يميز وضع الاستثمار الدولي الصافي لدولة ما حالة علاقاتها الاقتصادية الخارجية واتجاهاتها التنموية مع بقية العالم. اعتمادًا على ما إذا كان هذا الموقف إيجابيًا أم سلبيًا ، يمكن للمرء أن يقول ما إذا كانت الدولة "دائن صافي" أو "مدين صافٍ".

بشكل عام ، يعد تحليل مؤشرات ميزان المدفوعات وموقف الاستثمار الدولي مهمًا في تطوير السياسة الاقتصادية للبلد ، على سبيل المثال ، في التطوير والتنفيذ العملي لبرامج الاستقرار الاقتصادي ، وتقييم الحاجة إلى التمويل المرتبط تنفيذ مثل هذه البرامج.

حتى الآن ، لا توجد إحصاءات منشورة رسميًا حول وضع الاستثمار الدولي لروسيا ككل. منذ عام 1996 ، بدأ البنك المركزي للاتحاد الروسي في نشر بيانات عن وضع الاستثمار الدولي ، باستثناء Vnesheconombank of Russia ، وهو وكيل الحكومة لخدمة الدين الخارجي ويحتفظ بسجلات لجميع فئات الأصول والخصوم المتعلقة به.

لا يجعل وضع الاستثمار الصافي للقطاع المصرفي وحده من الممكن الحكم على وضع الاستثمار الصافي للبلد ككل ، حيث لا يزال هناك عدد من المعلمات غير المعروفة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن التصدير غير القانوني لرأس المال ، والذي لم يتم تسجيله خلال السنوات الخمس الماضية ، يعقد بشكل كبير الوضع الحقيقي مع تحديد وضع الاستثمار الدولي لروسيا.

يفسر عدم وضوح قضية الأصول الأجنبية المتراكمة عدم اكتمال عملية إعادة إصدار التزامات ديون البلدان النامية إلى الاتحاد السوفيتي السابق لروسيا. في الوقت الحاضر ، يقترب إجمالي ديون الدول الأجنبية على القروض الممنوحة بموجب الاتفاقيات الحكومية الدولية من 100 مليار روبل ، والتي ، من حيث سعر الصرف لبنك الدولة لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية ، نقلت من قبل بنك روسيا للدفع والتسوية والاتفاقيات التجارية الخاصة بـ الاتحاد السوفياتي السابق ، أكثر من 150 مليار دولار. ومع ذلك ، للإشارة إلى مشروطية إعادة الحساب هذه ، حيث تم تقديم القروض بالروبل والروبل القابل للتحويل والعملة القابلة للتحويل بحرية (العملة الصعبة) وإمدادات السلع والخدمات على أساس المقاصة ، ولم يتم حل مشكلة الاعتراف بسعر الصرف لبنك الدولة لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية مع بعض البلدان المدينة.

من بين 57 دولة مدينة حاليًا ، 18 دولة مسؤولة عن 94٪ من إجمالي الديون ، بما في ذلك كوبا - 18.4٪ ، منغوليا - 11.4 ، فيتنام - 10.6 ، الهند - 8.7 ، سوريا - 7.6 ، أفغانستان - 5.5 ، العراق - 3.9٪ ، إثيوبيا. - 3.6٪. من إجمالي عدد الدول المدينة ، فإن أقل من ثلث الدول تفي بالتزاماتها المتعلقة بالديون بدرجة أو بأخرى ، ولا يتجاوز الحجم الإجمالي للمدفوعات الفعلية 15-20٪ من تلك المستحقة وفقًا للجدول الزمني.

بناءً على الممارسات العالمية ، فإن ديون العديد من الدول المصنفة حسب تصنيف الأمم المتحدة على أنها أقل البلدان نمواً تعتبر غير قابلة للاسترداد. لذلك ، من وجهة نظر آفاق السداد ، يمكن تصنيف جزء كبير من ديون الدول الأجنبية لروسيا على أنها ديون معدومة ، حيث أن مجموعة كبيرة من الدول المدينة لروسيا هي الدول النامية في أفريقيا ، وبعضها لديه عمليا لم يبدأوا في خدمة ديونهم ، في حين أن الآخرين لديهم نسبة عالية من القروض المتأخرة. كما يفسر عدم سداد روسيا لجزء من الديون الحالية لعدد من الدول المدينة النامية بالطبيعة العسكرية السياسية لعلاقات الائتمان مع الاتحاد السوفيتي السابق.

لا تتجاوز القيمة السوقية الحقيقية لأصول الاتحاد السوفيتي السابق بالعملة الصعبة ، وفقًا لتقديرات الخبراء المختلفة ، 30 مليار دولار ، وهو أقل بكثير من المطلوبات الخارجية لروسيا.

إن الموقف مع الديون الخارجية لروسيا للدول الأجنبية أكثر وضوحًا إلى حد ما. في عام 1994 ، بلغ إجمالي التزاماتها الخارجية (بما في ذلك ديون الاتحاد السوفياتي السابق) 120 مليار دولار. ويتيح لنا ميزان المدفوعات حساب أنه بحلول نهاية عام 1998 ، زادت الخصوم الخارجية لروسيا بأكثر من 30 مليار دولار فقط من خلال الوكالات الحكومية.

من 103.0 مليار دولار من ديون الاتحاد السوفيتي السابق ، التي تشكلت في نهاية عام 1995 ، 40.4 ٪ - لنادي باريس (يوحد الدول الدائنة) ، 32.0 ٪ - لنادي لندن (يوحد البنوك الدائنة). مع الأخذ في الاعتبار قرب آجال استحقاق هذه الالتزامات (كان لا بد من سداد معظمها في 1992-1995) ونقص احتياطيات النقد الأجنبي الكافية ، اضطرت الحكومة للبحث عن طرق لإعادة هيكلة هذا الدين. كانت الخطوة الأولى نحو تحقيق هذا الهدف عبارة عن سلسلة من الاتفاقيات المؤقتة مع نادي باريس للدائنين ، ثم تلاها اتفاقية إعادة هيكلة كاملة للديون أبرمت عام 1996. وبموجب هذه الاتفاقية ، سيتم سداد 45٪ من الدين في غضون 25 عامًا ، بينما 55٪ المتبقية خلال 21 سنة القادمة. في كلتا الحالتين ، يجب سداد المديرين المعاد هيكلته على أقساط إضافية ابتداء من عام 2002. كما تم التوصل إلى اتفاق بشأن إعادة هيكلة كاملة لديون الاتحاد السوفيتي السابق مع أعضاء نادي لندن للدائنين. في ديسمبر 1997 ، تم إصدار سندات بقيمة الدين الرئيسي (22.1 مليار دولار) والفائدة المتأخرة (6.1 مليار دولار) ، وتم تمديد السداد على مدى 25 عامًا ، بدءًا من عام 2002.

اعترفت الحكومة الروسية أيضًا بديون الاتحاد السوفيتي السابق للدول الأعضاء السابقة في CMEA وبدأت في سدادها. يرجع الانخفاض في الديون بشكل رئيسي إلى الاتفاقات التي تم التوصل إليها مع بلغاريا وبولندا بشأن إلغاء الديون المتبادلة. كما أبرمت حكومة الاتحاد الروسي اتفاقيات مع دول أخرى أعضاء سابقين في CMEA لتنظيم الالتزامات المتبادلة. يجب دفع ما يقرب من 30٪ من الالتزامات نقدًا ، وسيتم سداد الباقي على شكل سلع.

جدول خدمة الدين الخارجي ، مع مراعاة الشروط التي تحققت لإعادة هيكلتها في الفترة 1996-1997. افترضت زيادة تدريجية في المدفوعات السنوية تصل إلى 12-15 مليار دولار بحلول عام 2005 مع انخفاضها لاحقًا حتى عام 2020. وهكذا ، كان من المفترض أن إعادة هيكلة الدين الخارجي ستسمح لروسيا بتحرير نفسها من وضع الدولة المعسرة وتثبيت الديون. المدفوعات على مدى فترة طويلة بما يكفي وفقًا للإمكانيات الحقيقية للاقتصاد لخدمة هذا الدين.

ومع ذلك ، في نفس الفترة ، زاد حجم استثمارات الحافظة الأجنبية التي اجتذبت في الأصول قصيرة الأجل (GKO-OFZ) بشكل حاد. بعد 17 أغسطس 1998 ، أصبح من الواضح أن روسيا لم تعد تتناسب مع جدول السداد المتفق عليه مسبقًا للديون المعاد هيكلتها. كانت الدولة على وشك التخلف عن السداد. أصبحت الحاجة إلى إعادة هيكلة جديدة للديون واضحة.

تنظيم ميزان المدفوعات

تأثير ميزان المدفوعات على الوضع الاقتصادي الداخلي والخارجي للبلاد

تظهر الإحصاءات الدولية أن ميزان مدفوعات دول العالم في حالة اختلال مستمر ، أي عادة ما يكون رصيد الحساب الجاري والميزانية الختامية غير صفرية وبالتالي يتم موازنتها بحركات رأس المال والمعاملات الحكومية والتغيرات في الاحتياطيات لموازنة ميزان المدفوعات.

أصبح عدم توازن ميزان المدفوعات ، الذي كان في السابق استثناءً ، سمة مميزة لعصرنا. في النصف الثاني من القرن العشرين. ربما كان معدل النمو الاقتصادي للمجتمع العالمي هو الأعلى في تاريخ البشرية. على هذه الخلفية ، أصبح التطور الاقتصادي غير المتكافئ للبلدان الفردية أكثر وضوحًا. وبالتالي ، فإن تقوية موقعي اليابان وألمانيا في الاقتصاد العالمي مصحوبة بميزان حساب جاري إيجابي لهذين البلدين. بعبارة أخرى ، يؤدي عدم التوازن الحاد في الاقتصاد العالمي إلى اختلال توازن حاد في ميزان المدفوعات.

يؤدي عدم توازن ميزان مدفوعات الدولة ، باعتباره منظمًا في المقام الأول للعمليات الاقتصادية الداخلية ، إلى عدد من العواقب على اقتصادها.

يقوي رصيد الحساب الجاري الإيجابي المستقر وضع العملة الوطنية ويسمح لك في نفس الوقت بالحصول على قاعدة مالية صلبة لتصدير رأس المال من الدولة ؛ إن استمرار التوازن السلبي يضعف موقف العملة الوطنية ويدفع البلاد إلى جذب المزيد والمزيد من رأس المال الأجنبي. إذا لم يتم تنفيذ هذه التدفقات الرأسمالية من خلال الاستثمار طويل الأجل في ريادة الأعمال (أي المباشر والمحافظ) ، ولكن من خلال القروض المصرفية طويلة الأجل العامة والخاصة وخاصة من خلال التمويل الطارئ ونمو المطلوبات الخارجية ، فإن هذا يؤدي إلى زيادة سريعة في الدين الخارجي للدولة والمدفوعات عليه. تبدأ الدولة في العيش على الائتمان.

تؤدي التقلبات القوية في ميزان الحساب الجاري (في كلا الاتجاهين) إلى عواقب وخيمة على الدولة. وبالتالي ، فإن الزيادة الحادة في الرصيد الإيجابي تخلق الأساس لنمو سريع في عرض النقود وبالتالي تحفيز التضخم ، وتؤدي الزيادة الحادة في الرصيد السلبي إلى انخفاض "انهيار" في سعر الصرف ، مما يؤدي إلى حدوث فوضى في البلاد. العمليات الاقتصادية الخارجية. لذلك ، عندما يتعلق الأمر بتوازن ميزان المدفوعات ، ينصب التركيز بشكل أساسي على عجز ميزان المدفوعات الحالي (إذا كان قد تشكل) والتقلبات القوية في ميزانه.

طرق تنظيم الدولة لميزان المدفوعات

هناك عدة طرق رئيسية لتأثير الدولة على حالة ميزان المدفوعات.

الطريقة الأولى هي الرقابة المباشرة ، بما في ذلك تنظيم الواردات (على سبيل المثال ، من خلال القيود الكمية) ، والجمارك والرسوم الأخرى ، وفرض حظر أو قيود على تحويل دخل الاستثمار الأجنبي والتحويلات النقدية للأفراد إلى الخارج ، وانخفاض حاد في المساعدات المجانية ، تصدير رأس المال قصير الأجل وطويل الأجل وغير ذلك. عادة ما تسبب تدابير الرقابة المباشرة هذه صعوبات شديدة للعديد من الشركات في البلاد ، وبالتالي ، يُنظر إليها بعدوانية.

على المدى القصير ، يكون للرقابة المباشرة تأثير إيجابي (يعتمد إلى حد ما على مستوى امتثال الشركات لقوانين الأعمال وقدرة الحكومة على تنفيذ قراراتها). على المدى الطويل ، يكون تأثير هذه التدابير متناقضًا ، حيث يتم إنشاء "نظام الاحتباس الحراري" للمنتجين المحليين ، يتم تقليل اهتمام المستثمرين الأجانب في البلاد بسبب حظر تحويل دخلهم ، تنشأ صعوبات في جذب متخصصون أجانب ، ويتم خلق عقبات لتوسيع البضائع في الخارج ، وشبكة خدمات للمصدرين المحليين.

إنه لا يسبب العداء ، ولكن على العكس من ذلك ، فإن مثل هذا الإجراء المباشر مثل دعم الصادرات يلقى ترحيبًا من الشركات المحلية. لكنها باهظة الثمن ، وبالتالي يرتبط استخدامها عادة بحالة ميزانية الدولة. وبالتالي ، من غير المرجح أن تسمح حالة ميزانية الدولة الروسية لها بدعم الصادرات بنشاط في المستقبل القريب.

الطريقة الثانية هي الانكماش (أي مكافحة التضخم) ، والتي تهدف إلى حل المشاكل الاقتصادية المحلية ، في حين أن التأثير الجانبي هو تحسين حالة ميزان المدفوعات. من المعتقد أن العواقب التقليدية لسياسة الانكماش - انخفاض في الإنتاج والاستثمار والدخل - تؤدي إلى انخفاض في الواردات وزيادة في الطاقة الفائضة لزيادة الصادرات. رفع سعر الفائدة الحقيقي ، وهو أمر شائع للانكماش ، يجذب رأس المال قصير الأجل إلى البلاد ، بشرط ، بالطبع ، أن يكون هناك نظام مصرفي متطور ومستوى منخفض من المخاطر السياسية.

ومع ذلك ، هناك وجهة نظر أخرى: الانكماش يقلل من التقرير ويزيد من الواردات. أثناء الانكماش ، يرتفع سعر صرف العملة الوطنية ، مما يزيد من فرص تقصير الأسعار. بالنسبة للمصدرين ، فإن ارتفاع سعر صرف الليو الوطني لديهم يعني أنهم يتلقون عملة وطنية أقل عند تبادل عائدات التصدير ، وهذا لا يحفز الصادرات على الإطلاق.

الطريقة الثالثة هي تغيير سعر الصرف. مع كل من سعر الصرف الثابت والمتغير ، فإنهما يخضعان لسيطرة وتأثير قويين من الدولة. لذلك ، حتى في سعر الصرف العائم ، غالبًا ما تسعى الدولة (التي يمثلها عادةً البنك المركزي للبلاد) إلى إبقاء هذه التقلبات ضمن حدود معينة ، مع التركيز على ما يسمى بأهداف سعر الصرف لتجنب الصدمات الاقتصادية القوية.

تساعد التغييرات في سعر الصرف الدولة على تنظيم توازن ميزان المدفوعات ، ولكن يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن تأثير إعادة التقييم / تخفيض قيمة العملة يضعف بسبب مرونة الصادرات والواردات ، وكذلك الجمود في التجارة الخارجية يطفو. لذلك ، يتم تمييز التأثيرات قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل للتغيرات في سعر الصرف على ميزان المدفوعات.

وبالتالي ، فإن الجمود في تدفقات التجارة الخارجية غالبًا ما يؤدي إلى حقيقة أنه في الأشهر الأولى بعد انخفاض قوي في قيمة العملة الوطنية ، لا يتغير الميزان التجاري ، ومن الغريب أنه قد يزداد سوءًا. بعد كل شيء ، يحتاج المصدرون إلى وقت لزيادة صادراتهم ، ويحتاج المستوردون إلى وقت لتقليل عدد العقود الجديدة. في غضون ذلك ، تتم تدفقات التجارة الخارجية بموجب عقود مبرمة سابقًا ، ولا تنخفض قيمة الصادرات والواردات بالدولار ، وفي السوق المحلية تظل قيمة السلع المصدرة بالروبل كما هي ، بينما تزداد قيمة السلع المستوردة. صحيح ، بعد فترة من الوقت يتغير الوضع مع الميزان التجاري عادة: زيادة الصادرات وانخفاض الواردات.

تميل مرونة الواردات في الظروف الحديثة إلى الانخفاض ، لأنه بسبب المشاركة المتزايدة لجميع البلدان في التقسيم الدولي للعمل ، فإن حصة تلك السلع في الواردات الوطنية ، التي يعد استيرادها ضروريًا من الناحية الموضوعية ، تتزايد باستمرار. لذلك ، على المدى المتوسط ​​والطويل ، يؤدي تخفيض قيمة العملة إلى انخفاض طفيف في الواردات الوطنية ، في حين أن إعادة التقييم تزيدها بشكل كبير. عادة ما تكون الصادرات أكثر مرونة وبالتالي فهي أكثر استجابة للعملة الوطنية على المدى المتوسط ​​والطويل. وبالتالي ، كان المارك المقوم بأقل من قيمته والين حافزًا قويًا لصادرات ألمانيا الغربية واليابانية في العقود الأولى بعد الحرب.

يختلف تأثير التغيرات في سعر الصرف على حركة رأس المال. يتم تحديد استيراد رأس المال طويل الأجل إلى البلاد من خلال أهداف طويلة الأجل ، وبالتالي ينعكس بشكل سيء من خلال التغيرات في سعر الصرف. بالنسبة لاستيراد رأس المال قصير الأجل إلى بلد بعملة قابلة للتحويل بحرية ، على العكس من ذلك ، فإن هذا له أهمية كبيرة ، حيث من الممكن هنا اللعب على تغيرات أسعار الصرف. يزيد الاستيراد قبل إعادة تقييم محتملة ، وبعد ذلك يزيد تصدير رأس المال.

الاستنتاجات

1. ميزان المدفوعات هو تقرير إحصائي عن جميع المعاملات الدولية للمقيمين في بلد ما مع غير المقيمين لفترة زمنية معينة. يعكس النسبة بين حجم السلع والخدمات التي يتلقاها بلد معين من الخارج والمقدمة في الخارج ، وكذلك التغيرات في المركز المالي للبلد فيما يتعلق بالخارج. تعتبر ديناميات ميزان المدفوعات مؤشرا هاما لحكومة أي بلد في تسيير السياسة الاقتصادية ، وخاصة في مجالات العملة والنقد والضرائب.

2. وفقًا لمبادئ بناء ميزان المدفوعات ، فهو دائمًا متوازن. لا ينطبق مفهوم التوازن السلبي أو الإيجابي إلا على أجزائه الفردية. عادة ، يتم تخصيص الميزان التجاري وميزان العمليات الجارية وميزان تحركات رأس المال وميزان التسويات الرسمية ضمن الميزان العام للمدفوعات.

3. تحليل ميزان مدفوعات روسيا للفترة 1994-1998. يجعل من الممكن تحديد عدد من الاتجاهات المستقرة في دينامياتها ، المحددة مسبقًا من خلال عملية تحرير العلاقات الاقتصادية الخارجية وسياسة الاقتصاد الكلي للحكومة خلال فترة إصلاحات السوق:

• ميزان تجاري إيجابي كبير:
• التوازن السلبي المستدام للخدمات:
• الرصيد السلبي المتزايد باستمرار لدخل الاستثمار نتيجة لزيادة مدفوعات خدمة الدين الخارجي:
• كميات ضخمة من المدفوعات المحولة لخدمة الدين الخارجي لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية السابق والمدفوعات المتأخرة على التزامات البلدان النامية تجاه روسيا:
• التقلبات الحادة في ميزان تحركات رأس المال والأصول الاحتياطية ؛
• مبالغ سلبية كبيرة في بند "صافي الأخطاء والسهو"

المصطلحات والمفاهيم

رصيد المدفوعات
سكان
غير المقيمين
صافي موقف الاستثمار الدولي للبلاد
العمليات الحالية
رصيد الحساب الجاري (رصيد الحساب الجاري)
الرصيد النهائي (ميزان التسويات الرسمية)
موقف الاستثمار الدولي للبلاد
نهج مرن
نهج الامتصاص
نهج Monetarist

أسئلة للفحص الذاتي

1. ما الإجابة الصحيحة: 1) يغطي ميزان المدفوعات جميع المدفوعات الاقتصادية الخارجية للبلد. 2) هل يغطي ميزان المدفوعات جميع المعاملات الاقتصادية الخارجية للدولة؟

2. أي من الكيانات القانونية المدرجة هو مقيم في روسيا:

أ) مكتب تمثيلي لشركة جنرال موتورز في موسكو ؛

ب) مؤسسة مسجلة في موسكو بمشاركة 100٪ من جنرال موتورز ؛

ج) مكتب تمثيلي لـ Inkombank في الولايات المتحدة الأمريكية ؛

د) فرع Inkombank في قبرص؟

3. أي من المعاملات التالية ستؤدي إلى زيادة فائض الحساب الجاري في ميزان المدفوعات:

أ) تقوم شركة KamAZ JSC بتوريد الشاحنات إلى الصين مقابل السلع الاستهلاكية (بالمقايضة) ؛

ب) تقوم شركة "Exportkhleb" باستيراد الحبوب من الولايات المتحدة الأمريكية على حساب القرض المقدم.

ج) تستورد VEO "Prodintorg" الشاي من الهند لسداد الفوائد على القروض التي تم الحصول عليها سابقًا من روسيا:

د) هل تقوم شركة JSC Atomenergoexport بتوريد مكونات لمحطة طاقة قيد الإنشاء في الخارج على أساس الدفع بالتقسيط؟

4. كيف ستنعكس العمليات التالية في ميزان مدفوعات روسيا:

أ) زيادة حجم الأموال في حسابات العملات الأجنبية للمقيمين في البنوك التجارية الروسية ؛

ب) المدفوعات على الجزء الرئيسي من الدين متأخرة فيما يتعلق بجدول السداد:

ج) تلقي مساعدات إنسانية على شكل أغذية وأدوية.

د) قام المصدر ، بالمخالفة للتشريع الحالي ، بإعادة عائدات التصدير من الخارج.

هـ) هل جلب المقيم نقودًا واستبدلها بالروبل في مكتب صرافة؟

5. شرح العلاقة بين ديناميات ميزان الحساب الجاري لميزان مدفوعات الدولة وديناميكيات سعر صرف العملة الوطنية.

1. المفهوم العام والخصائص ومبدأ بناء ميزان المدفوعات.

تتم موازنة حركة السلع والخدمات عبر الحدود الوطنية ، كما كانت ، بالحركة في الاتجاه المعاكس للتدفقات المالية ، وهي مدفوعات للسلع والخدمات. يتم تسجيل هذه التدفقات وتلخيصها في بنود ميزان المدفوعات.

يُفهم ميزان المدفوعات على أنه سجل إحصائي لجميع المعاملات أو الالتزامات الاقتصادية المنفذة خلال فترة زمنية معينة بين المقيمين في بلد معين والمقيمين في أي دولة أخرى في العالم.

يسجل ميزان المدفوعات حالة المدفوعات والإيصالات لبلد معين. يصف صندوق النقد الدولي ميزان المدفوعات بأنه "سجل إحصائي لجميع المعاملات الاقتصادية خلال فترة معينة بين المقيمين في البلدان المبلغة".

هذه الصياغة تحتاج إلى بعض الإيضاح. أولاً ، اعتبر بونتيوس "مقيمًا". الدبلوماسيون والجنود والسياح ، حتى لو كانوا خارج أراضي بلدهم ، يعملون كمقيمين في الدولة التي هم من مواطنيها. هذا ينطبق أيضا على الشركة. تعمل كمقيمة في الولاية التي تم تسجيلها فيها ، ولكن ليس في المكان الذي تعمل فيه.

الاستثناء هو المنظمات الدولية التي ليست مقيمة في البلد الذي توجد فيه.

ثانيًا ، من الضروري توضيح أن الرصيد لا يعكس معاملات فردية ، بل معاملات مجمعة بين بلد معين ودول أخرى. المدة أو الفترة المعتادة التي يغطيها ميزان المدفوعات هي سنة واحدة.

يشير مصطلح "معاملة" إلى أي تبادل تنتقل فيه سلعة أو خدمة اقتصادية أو ملكية أحد الأصول من مقيم في بلد ما إلى مقيم في بلد آخر.

أساس ميزان المدفوعات هو تجميع لجميع أنواع المعاملات ، ترتبط نتائجها بزيادة الطلب على السلع والخدمات أو تدفق العملات الأجنبية.

الجمع بين الصادرات والواردات من السلع والخدمات والفوائد وأرباح الأسهم والتحويلات والتحويلات من جانب واحد والقروض طويلة الأجل وقصيرة الأجل المستلمة والمقدمة ، بالإضافة إلى التدفق الداخلي والخارجي للاحتياطيات الحكومية ، نحصل على وثيقة تسمى في الاقتصاد الدولي الأدب "ميزان المدفوعات".

يمكن تصنيف أنواع المعاملات تقليديًا في ثلاث مجموعات: معاملات الحساب الجاري ، والتي تشمل في المقام الأول معاملات التصدير والاستيراد ؛ المعاملات المتعلقة بحركة رأس المال ؛ حسابات الاحتياطي الرسمية.

المجموعة الأولى من المعاملات تسجل المعاملات المتعلقة بنقل ملكية السلع والخدمات ، المجموعة الثانية - مع نقل ملكية رأس المال ؛ المجموعة الثالثة تسجل شراء الاحتياطيات الرسمية في بنك الدولة المركزي للبلاد. بالنسبة للدول التي تشكل عملاتها نفسها جزءًا من الاحتياطيات الحكومية للدول الأخرى ، تعكس المجموعة الثالثة استحواذ الدول الأخرى على العملات.

هيكل ميزان المدفوعات.

تعود المحاولات الأولى لمراعاة حجم المعاملات الاقتصادية الدولية وتقييم نتائجها إلى نهاية القرن الرابع عشر. بحلول بداية القرن العشرين. تم تطوير طرق تجميع ميزان المدفوعات بشكل كامل في الولايات المتحدة الأمريكية وإنجلترا. تم إعداد أول إصدار رسمي لميزان المدفوعات في عام 1923 على أساس أرقام عام 1922.

وفقًا لطبيعة المعاملات ، تشتمل أرصدة المدفوعات المنشورة على قسمين رئيسيين:

أولاً - "ميزان المدفوعات للعمليات الجارية":

أ) المدفوعات والإيرادات على عمليات التجارة الخارجية أو الميزان التجاري ؛

ب) ميزان الخدمات (النقل الدولي ، والشحن ، والتأمين ، وما إلى ذلك) ، والدخل والمدفوعات على الاستثمارات ؛

II. "ميزان تحركات رأس المال (العمليات قصيرة الأجل وطويلة الأجل) والائتمانات".

ويتبع رصيد تدفقات رأس المال والائتمان بند "الأخطاء والسهو" ، والذي يوضح الحركة غير المسجلة لرأس المال قصير الأجل. يعكس التغيير في احتياطيات النقد الأجنبي عمليات الصرف الأجنبي الدولية للبنوك المركزية المرتبطة بمعادلة ميزان المدفوعات والحفاظ على العملة الوطنية.

تم إنشاء مخطط ميزان المدفوعات في عام 1947 ، وتم نشره كوثيقة للأمم المتحدة كانت بمثابة الأساس لصندوق النقد الدولي لتطوير شكل ومبادئ لتجميع ميزان المدفوعات. واصل صندوق النقد الدولي ، بنشر دليل ميزان المدفوعات ، تطوير توحيد مخططه ، والذي يكرر بشكل عام نظام إنشاء بنود ميزان المدفوعات في البلدان المتقدمة المتقدمة مع بعض التغييرات. هذه التغييرات تجعل المخطط أكثر عالمية ، مما يجعل من الممكن مقارنة الميزانيات العمومية للبلدان المتقدمة والنامية.

تصنيف بنود ميزان المدفوعات وفق منهجية صندوق النقد الدولي.

أ. العمليات الحالية

دخل الاستثمار

خدمات ودخل أخرى

تحويلات خاصة باتجاه واحد

المجموع أ: رصيد الحساب الجاري

ب- الاستثمار المباشر ورؤوس الأموال الأخرى طويلة الأجل

الاستثمارات المباشرة

استثمارات المحفظة

رأس مال آخر طويل الأجل

المجموع: أ + ب (يتوافق مع مفهوم التوازن الأساسي في الولايات المتحدة ، ساري المفعول حتى عام 1958)

جيم رأس المال الحالي الآخر

D. الأخطاء والسهو

المجموع: أ + ب + ج + د (يتوافق مع مفهوم السيولة في الولايات المتحدة ، الذي تم تقديمه منذ عام 1958)

E. موازنة البنود

إعادة تقييم احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية وتوزيع واستخدام حقوق السحب الخاصة

حركة احتياطي الذهب والعملات الأجنبية

مصادر غير عادية لتغطية الرصيد

الخصوم التي تشكل احتياطيات النقد الأجنبي للسلطات الأجنبية

المجموع: A + B + C + D + E (يتوافق مع مفهوم المستوطنات الرسمية في الولايات المتحدة منذ عام 1965)

و. مجموع التغير في الاحتياطيات

موقف الاحتياطي في صندوق النقد الدولي

عملة أجنبية

متطلبات اخرى

قروض صندوق النقد الدولي

مبادئ بناء ميزان المدفوعات.

وفقًا للممارسة المقبولة ، يتم تجميع ميزان المدفوعات على أساس مبدأ الحساب المزدوج. يتمثل الأخير في حقيقة أن كل معاملة يتم تسجيلها في وقت واحد على حسابين: أحدهما مدين ، والذي يشير إلى استلام البضائع أو الأموال إلى هذا الحساب ، والآخر الائتماني ، الذي يميز توفير السلع أو دفع الأموال من هذا الحساب.

تتضمن كل عملية يتم تنفيذها طرفين ، على سبيل المثال ، استلام البضائع ودفعها. بعد استلام البضاعة ، عليك أن تدفع ثمنها. تقليديا ، يتم إدخال إدخالات الخصم في الميزانية العمومية المعدة بعلامة ناقص ("-") ، وإدخالاتها الائتمانية بعلامة الجمع ("+").

لحل مشكلة الحساب أو الخصم أو الائتمان ، يجب أن تُنسب معاملة معينة إليه ، يجب أن يؤخذ في الاعتبار: إدخالات الائتمان التي تحمل علامة "+" تتعلق بالمعاملات ، ونتيجة لذلك تدخل الأموال إلى البلد الذي يقوم بإجراء فوق الميزان إدخالات الخصم التي تحمل علامة "-" تتعلق بالمعاملات التي ينفق فيها البلد العملة.

تصدير السلع والخدمات والهدايا. تدفقات رأس المال - يتم تسجيل كل هذا في الحساب الدائن لميزان المدفوعات بعلامة "+". واردات السلع أو الاستثمارات الأجنبية ، والقروض والائتمانات المرسلة إلى الخارج ، والهدايا والمعاشات التقاعدية المحولة من قبل الأجانب - كل هذا ينعكس في الحساب المدين بعلامة "-".

هناك مفهوم خاطئ شائع مفاده أن تصدير البضائع وتصدير رأس المال يعتبران نوعين متجانسين من المعاملات. ومع ذلك ، في الجوهر هم عكس ذلك. تصدير البضائع يعني تدفق العملات الأجنبية إلى الدولة التي تزود الدولة بالسلع في الخارج ، ويسجل بعلامة "+". تصدير رأس المال ، على العكس من ذلك ، يعني تدفق الأموال إلى الخارج ويجب تسجيله بعلامة "-" ، لأنه يستلزم تدفق العملة من حسابات المقيمين.

مبدأ العد المزدوج يعني المساواة أو التوازن الصفري. هناك منطق معين هنا. المحاسبة لجميع المعاملات كحركة للسلع أو كحركة لرأس المال تعطي نتيجة تساوي الصفر.

إذا كان مالك الشركة أو الدولة ينفق أكثر مما يكسب ، فيجب أن يؤخذ الفائض في الأموال المستهلكة في الاعتبار بطريقة أو بأخرى. للقيام بذلك ، يتم استخدام المدخرات ، أو يتم أخذ قرض من الأصدقاء أو من أحد البنوك. يجب أن يكون رصيد النفقات والدخل دائمًا مساويًا للصفر.

يشير الرصيد السلبي (المطلوب) أو الموجب (الأصول) إلى وجود خلل في أحد الأقسام التالية من ميزان المدفوعات:

- التجارة "المرئية" المرتبطة ببيع البضائع ؛

- التجارة "غير المرئية" ، والتي تشمل على وجه الخصوص مختلف الخدمات والمواصلات ؛

حركة رأس المال من دولة إلى أخرى.

يتضمن مبدأ الحساب المزدوج المستخدم في ميزان المدفوعات إجراءين (معاملات) يتوافقان مع الإدخالات. عمل واحد يكمل أو يكون نتيجة لعمل آخر. على سبيل المثال ، عند شراء منتج ، يدفع المشتري ثمنه بالمال. في الوقت نفسه ، من المهم أن يكون القرار الأساسي هو شراء البضائع ، ونتيجة لذلك ، يتم تحويل الأموال إلى البائع ، وليس العكس. وبالمثل ، عند استيراد السلع أو الخدمات ، فإن الأولوية ستكون الرغبة في استخدام الخدمات والثانوي سيكون الدفع مقابل الخدمات.

هذا يتوافق مع تقسيم جميع المواد إلى مستقلة وتعويضية. النقطة الرئيسية التي تحدد نوع المعاملة هي أسبقية أو اشتقاق حدوثها.

أفضل قاعدة للإشارة إلى أي نوع من المعاملات هي تحديد دوافعها. من المستحيل عمليا القيام بذلك.

تشمل العناصر الرئيسية (المستقلة) العناصر التي تعكس حركة السلع أو رأس المال ، والتي تشرحها الاعتبارات التجارية العادية ؛ إلى الموازنة (التعويض) - البنود التي تعكس تحويل الأموال لضمان حركة البضائع ورأس المال.

تشمل البنود الرئيسية الصادرات والواردات من السلع والخدمات ، حيث إنها عمليات أولية تتم على أساس المفاوضات وتقييم جودة السلع. وبالمثل ، فإن الاستثمارات في إنشاء فروع الإنتاج ستكون أولية (رئيسية). يمكن الاستنتاج أن العناصر الرئيسية تسجل العمليات الحالية وحركة رأس المال على المدى الطويل.

رصيد العناصر الرئيسية ، الذي يشير إلى تدفق الأموال الأجنبية ورأس المال إلى الدولة ("+") ، وعلى العكس من ذلك ، تدفقها الخارجي ("-") ، أي "ميزان المدفوعات" ، والذي يتم اعتباره في المؤلفات الاقتصادية والوثائق الرسمية.

تعكس بنود الموازنة طرق ومصادر تسوية ميزان المدفوعات ، بما في ذلك حركة احتياطيات النقد الأجنبي ، والتغيرات في حجم الأصول قصيرة الأجل ، والمساعدة الحكومية ، والقروض الحكومية والائتمانات من المنظمات المالية الدولية.

بمعنى آخر ، يشمل ميزان المدفوعات المعاملات التي لا تستلزم تعويضًا مناسبًا بشكل أو بآخر (مثل السلع أو الخدمات أو الأصول). يتم تصنيف هذه المعاملات على أنها تحويلات ، أي التحويلات والإيصالات من جانب واحد.

في هذه الحالة ، سيتم تسجيل جانب واحد فقط من المعاملة تلقائيًا ، ومن أجل الحصول على التعويض اللازم في ميزان المدفوعات ، يجب إجراء الإدخالات تحت بند التحويلات. تظهر التحويلات كرصيد عندما تكون الإدخالات التي تلغيها عبارة عن ديون وكخصم عندما تكون هذه الإدخالات بمثابة ائتمانات.

على سبيل المثال ، تنعكس المساعدات الإنسانية التي يتلقاها بلد ما في ميزان المدفوعات على النحو التالي:

	تنسب إليه	مدين
استيراد (مساعدات انسانية)	-
التحويلات (التحويلات الجارية)		-

وتجدر الإشارة إلى أن تقسيم المواد إلى مواد رئيسية ومتوازنة ، على الرغم من المعايير الواضحة ظاهريًا ، قد لا يكون كذلك في الممارسة. على سبيل المثال ، قد تثير الحكومة مسألة الحصول على قرض طويل الأجل فيما يتعلق بميزان المدفوعات السلبي. في هذه الحالة ، سيتم التعامل مع القرض طويل الأجل ، في جوهره ، كبند موازنة. وبالمثل ، فإن إدخال "نظام ضمان" من قبل الحكومة الوطنية لدفع ثمن السلع يعني الإقراض قصير الأجل ، والذي سيكون في البنود الرئيسية في ميزان المدفوعات.

في الممارسة العملية ، قد يعكس بند الميزانية العمومية كلاً من المعاملات المستقلة والمعاملات المقاصة. أخيرًا ، يمكن اعتبار المقالات نفسها مقالات رئيسية وموازنة ، اعتمادًا على الأهداف التي يتم تحديدها عند الموازنة.

1. ميزان المدفوعات هو تقرير إحصائي عن جميع المعاملات الدولية للمقيمين في بلد ما مع غير المقيمين لفترة زمنية معينة. يعكس النسبة بين حجم السلع والخدمات التي يتلقاها بلد معين من الخارج والمقدمة في الخارج ، وكذلك التغيرات في المركز المالي للبلد فيما يتعلق بالخارج. تعتبر ديناميات ميزان المدفوعات مؤشرا هاما لحكومة أي بلد في تسيير السياسة الاقتصادية ، وخاصة في مجالات العملة والنقد والضرائب.

2. وفقًا لمبادئ بناء ميزان المدفوعات ، فهو دائمًا متوازن. لا ينطبق مفهوم التوازن السلبي أو الإيجابي إلا على أجزائه الفردية. عادة ، يتم تخصيص الميزان التجاري وميزان العمليات الجارية وميزان تحركات رأس المال وميزان التسويات الرسمية ضمن الميزان العام للمدفوعات.

2. خصائص المواد وأنواع العمليات الاقتصادية لميزان المدفوعات.

تنشأ علاقات العملات عند شراء وبيع العملات لتصدير واستيراد السلع والخدمات ، والاستثمارات ، والتحويلات المالية إلى الخارج ، إلخ. يتم إجراء المحاسبة الإحصائية لأنواع مختلفة من المعاملات للمقيمين في بلد معين مع جميع البلدان الأخرى باستخدام الحسابات المحاسبية لميزان المدفوعات. المبدأ الرئيسي في بنائها هو انعكاس جميع مصادر الأموال واتجاه استخدامها وفقًا للعناصر القياسية.

يميز ميزان المدفوعات النسبة بين أرباح النقد الأجنبي في الدولة والمدفوعات التي تقوم بها الكيانات الاقتصادية في الخارج لفترة زمنية معينة. في هذه الحالة ، فإن أصعب مهمة هي حساب جميع العمليات دون استثناء. تؤثر حالة ميزان المدفوعات بشكل فعال على سعر الصرف الحالي في السوق للعملة الوطنية ، والذي يؤثر ، من خلال التغذية الراجعة ، على تدفقات الصادرات والواردات ، وحركة رأس المال ، وهيكل الاقتصاد ككل.

هناك ثلاثة أجزاء لميزان المدفوعات:

1. رصيد (حساب) العمليات الجارية.

2. حساب العمليات مع رأس المال والأدوات المالية.

3. رصيد (حساب) حركة الأصول الاحتياطية.

العمليات في السوق الأجنبية ، التي تؤدي إلى تدفق الأموال إلى سوق الصرف الأجنبي للبلد ، يتم حسابها بعلامة "زائد" ، في الحالة المعاكسة - بعلامة "ناقص". النتيجة النهائية للأجزاء الثلاثة من ميزان المدفوعات تضيف ما يصل إلى الصفر. هذا يرجع إلى حقيقة أن كل اتجاه من أموال الإنفاق يجب أن يتوافق مع المصدر.

يعكس الحساب الجاري معاملات أموال النقد الأجنبي المرتبطة بالحركة الحالية أو السابقة للأصول الملموسة وغير الملموسة. أولاً ، تؤخذ صادرات وواردات السلع في الاعتبار. ثانياً ، يسجل الحساب الجاري المعاملات غير التجارية - الصادرات والواردات من مختلف أنواع الخدمات. وتشمل هذه السياحة والتأمين والشحن ونقل الركاب والاتصالات والاتصالات والبناء والخدمات المالية والدفع مقابل الإجازات ورحلات العمل للمقيمين في الخارج. الاتجاه الثالث للمحاسبة عن الأموال في الحساب الجاري يشمل المقبوضات النقدية أو نفقات المدفوعات في الخارج - الدخل من الاستثمارات والأجور والتحويلات الجارية. يتكون دخل الاستثمار من توزيعات الأرباح والأرباح من المشاركة في رأس المال المصرح به ، والفوائد على الودائع والأوراق المالية ، والفوائد على القروض التي تجتذبها الهيئات الحكومية والقطاع المصرفي. يعكس رصيد التحويلات الجارية مقدار المساعدة الإنسانية المتلقاة والمقدمة ، والمساهمات والمدفوعات من وإلى المنظمات الدولية.

صافي دخل الاستثمار هو فائض الفوائد ومدفوعات الأرباح التي يدفعها الأجانب على رأس المال المستثمر من قبل المقيمين بالخارج على المدفوعات المقابلة المدفوعة في الدولة للمستثمرين الأجانب. وبالتالي ، فإن حجم الرصيد بموجب هذه المادة يعتمد على المبلغ الإجمالي لرأس المال المصدر واستثمارات الأجانب.

إذا قمنا بتلخيص جميع العمليات على الحساب الجاري ، فإننا نحصل على ميزان المدفوعات الحالي لعمليات التجارة الخارجية. يعني رصيدها الإيجابي أن واردات الحساب الجاري قد خلقت طلبًا على أقل مما يمكن أن يوفره قطاع التصدير في الاقتصاد.

يعكس حساب رأس المال والأدوات المالية المعاملات النقدية المتعلقة بشراء وبيع الأصول المالية واستلام القروض والسلفيات. يوضح حساب رأس المال التحويلات المستلمة والمدفوعة المتعلقة بخدمات الهجرة والإسكان. تنقسم العمليات التي تستخدم الأدوات المالية إلى استثمارات مباشرة واستثمارات حافظة في القطاع المصرفي والمؤسسات غير المالية ، واستثمارات أخرى: شراء وبيع العملات الأجنبية ، والإقراض التجاري ، والقروض من قبل السلطات الحكومية ، والقطاع المصرفي والشركات غير المالية ، والتأخر في السداد دَين.

وفقًا لوقت وضع الأصول ، يمكن التمييز بين تدفقات رأس المال قصيرة الأجل وطويلة الأجل. يشمل الاتجاه الأول الحسابات الجارية للأجانب في بلد معين ، فضلاً عن الأصول عالية السيولة الخاصة بهم. والثاني هو شراء الأوراق المالية للشركات والمؤسسات الوطنية والقروض طويلة الأجل والاستثمارات المباشرة واستثمارات المحافظ. تدفقات رأس المال إلى الداخل يشار إليها بعلامة زائد وتشير إلى حيازة الأجانب للأصول المالية المحلية. إنه مطابق لتدفق العملات الأجنبية. تدفق رأس المال هو عملية الاستحواذ على الأصول الأجنبية من قبل الشركات والأسر. يؤدي إلى تسرب العملة من الدولة. يحدث الفائض في ميزان تحركات رأس المال عندما تتجاوز تدفقات رأس المال تدفقات رأس المال الخارجة. هذا يؤدي إلى تدفق العملة.

عادة ما تكون الأرقام المطلقة لحساب رأس المال الموضحة في ميزان مدفوعات الدولة أصغر بكثير من المبالغ المنسوبة إلى العمليات الجارية. ويفسر ذلك حقيقة أن مؤشرات الحساب الجاري تُحسب على أساس الاستحقاق ، وتعطى المعاملات المتعلقة بحركة رأس المال في وحدات صافية. حجم هذه العمليات كبير. يمكن أن يكون لتدفق رأس المال المضارب تأثير قوي على سعر الصرف.

الجزء الثالث من ميزان المدفوعات هو حساب الاحتياطي الرسمي. وفقًا لمنهجية ميزان المدفوعات الحالي ، تظهر الأصول الاحتياطية كحساب منفصل في العرض التحليلي وبنود في حساب رأس المال والأدوات المالية في الاتجاه المحايد. على أي حال ، فإن الأهمية الاقتصادية لهذه المقالة تختلف عن غيرها من المقالات.

تشمل الأصول الاحتياطية الذهب النقدي وحقوق السحب الخاصة والمركز الاحتياطي في صندوق النقد الدولي وأصول الصرف الأجنبي الأخرى.

يعكس حساب الأصول الاحتياطية معاملات بيع وشراء العملات الأجنبية والذهب والأصول الأخرى التي يقوم بها البنك المركزي والهيئات الحكومية. الغرض من هذه العمليات ليس تحقيق ربح ، ولكن لتسوية الاختلالات في ميزان المدفوعات ، والحفاظ على أسعار صرف عملات معينة ، ولأغراض أخرى. على حساب الاحتياطيات الرسمية ، يتم تغطية العجز أو الرصيد السلبي من خلال البندين السابقين لميزان المدفوعات - الحساب الجاري وحركة رأس المال. يحدث هذا من خلال بيع البنك المركزي للاحتياطيات المتراكمة للأصول الاحتياطية أو استلام الدولة قروضًا بالعملة الأجنبية من البنوك الأخرى. يؤدي الانخفاض في احتياطيات البنك المركزي إلى زيادة المعروض من العملات الأجنبية في السوق وينعكس في الميزانية العمومية بعلامة زائد. يؤدي الفائض في الحسابات الجارية والرأسمالية إلى زيادة احتياطيات النقد الأجنبي الرسمية ويتم عرضه في الميزانية العمومية بعلامة ناقص.

دائمًا ما يساوي إجمالي رصيد الحساب الجاري لعمليات التجارة الخارجية وحركات رؤوس الأموال والتسويات على حسابات الاحتياطي الرسمية للبنك المركزي صفرًا. الفرق بين جميع التدفقات المسجلة للداخل والخارج للأموال يشكل تناقضًا إحصائيًا. ينشأ نتيجة حقيقة أنه لم يتم تسجيل جميع تدفقات الأموال رسميًا. يعكس المستوى المرتفع نسبياً من "الأخطاء والسهو" الحجم الكبير لهروب رأس المال ومعاملات الحساب الجاري غير المسجلة (التهريب). يرجع جزء من التناقض الإحصائي إلى عدم الدقة والأخطاء في مجموعات البيانات الأصلية.

في الحياة الواقعية ، غالبًا ما يتحدث الاقتصاديون والسياسيون عن حقيقة أن ميزان المدفوعات يرتبط برصيد إيجابي أو سلبي. تشير هذه النتيجة إلى رصيد حسابين: الحساب الجاري وحركة رأس المال. يوضح اتجاه حركة العملة (داخل أو خارج الدولة) من إجراء التجارة الدولية والمعاملات المالية. إذا كان ميزان المدفوعات في حالة عجز ، فإن الدولة تتلقى عملة أجنبية أقل مما أنفقته. حجم العجز يساوي الانخفاض في الاحتياطيات الرسمية. يعني الفائض أن الحكومة كسبت عملة أكثر مما أنفقته ، مما أدى إلى زيادة احتياطيات النقد الأجنبي.

أنواع المعاملات الاقتصادية.

الأنواع الرئيسية من إجراءات الكيانات الاقتصادية التي يمكن العثور عليها في الميزانية العمومية ليست المدفوعات ، على الرغم من اسم الميزانية العمومية ، ولكن المعاملات الاقتصادية أو المعاملات التي قد لا تكون مصحوبة بدفع نقدي على الإطلاق. يعتبر حساب مثل هذه المعاملات في نظام ميزان المدفوعات هو الاختلاف الرئيسي بينه وبين ميزان المدفوعات الدولية للبلد. يميز صندوق النقد الدولي الأنواع التالية من المعاملات الاقتصادية التي تنعكس في ميزان المدفوعات:

1) الصرف. عادة ما تشكل هذه المعاملات غالبية المعاملات المسجلة في ميزان المدفوعات. تتكون معاملة التبادل من توفير القيمة الاقتصادية من قبل طرف مقابل لآخر مقابل قيمة معادلة في شكل آخر. في الوقت نفسه ، تُعرّف القيمة الاقتصادية بالمعنى الواسع على أنها موارد حقيقية (سلع ، خدمات ، دخل) أو أدوات مالية ، عملات وأسواق مالية.

2) التحويلات.وهي تختلف عن المعاملات التبادلية من حيث أن الطرف المقابل لا يقدم ما يعادله مقابل القيمة المستلمة.

3) الهجرة.تحدث الهجرة عندما تنتقل الأسرة لفترة طويلة إلى بلد آخر. هذه الظاهرة مهمة لميزان المدفوعات بسبب حقيقة أن بعض أنواع الأصول تتحرك أيضًا جنبًا إلى جنب مع الأسرة ، والتي ، كما كانت ، يتم استيرادها إلى البلد الذي ينتقل فيه الكيان الاقتصادي.

4) العمليات "المنسوبة".في بعض الحالات ، قد يأخذ ميزان المدفوعات في الاعتبار ما يسمى بالمعاملات الاقتصادية "المنسوبة" التي لا تصاحبها حركة للقيمة من مقيم إلى غير مقيم والعكس صحيح. مثال على ذلك هو إعادة استثمار الأرباح التي حققها مساهم أجنبي في مؤسسة ما.

في الختام ، بالنظر إلى المبادئ الأساسية لتجميع ميزان المدفوعات ، من الضروري التركيز على الوحدات النقدية التي يتم فيها الاحتفاظ بالسجلات. من وجهة نظر صندوق النقد الدولي ، يجب أن تكون وحدة الحساب القياسية مستقرة بدرجة كافية بحيث لا تنعكس التغييرات في سعر الصرف خلال الفترة المحاسبية في المجاميع ، ويجب أن تكون وحدة الحساب مستقرة على مدار العديد من الفترات المحاسبية ممكن لضمان المقارنة وتحليل دينامياتهم. وبالتالي ، لا توجد وحدة حساب مثالية ، ومن أجل تقديم تقرير إلى صندوق النقد الدولي ، يتعين على البلدان إعداد ميزان مدفوعات في تلك الوحدات التي تمت الموافقة عليها في الدولة لهذا الغرض. ولكن تجدر الإشارة إلى أنه في معظم البلدان ، تتم المحاسبة ونشر مؤشرات ميزان المدفوعات بالعملة الأمريكية.

وهكذا ، في الوقت الحاضر ، تقوم معظم دول العالم بتجميع ميزان مدفوعاتها وفقًا للمنهجية والمبادئ التي وضعها صندوق النقد الدولي. يسهل هذا النهج إلى حد كبير مقارنة وتحليل ميزان مدفوعات البلدان المختلفة لفترات زمنية مختلفة ، كما يسمح لك بتوحيد عملية تجميع ميزان المدفوعات.

3. اختلالات في ميزان المدفوعات وأسباب ظهورها.

الأقسام الرئيسية الثلاثة لميزان المدفوعات ، كما ذكرنا سابقًا ، هي: العمليات الجارية ، وحركات رأس المال ، والاحتياطيات الرسمية. يعطي مجموع أرصدة الحساب الجاري وتدفقات رأس المال رصيد الاحتياطيات الرسمية.

نظرًا لحقيقة أن ميزان المدفوعات مبني على مبدأ الحساب المزدوج ، فهو دائمًا متوازن. هذا لا يعني أن أرصدة الحساب الجاري وتدفقات رأس المال لا يمكن أن تحدث عجزًا.

يشير وجود رصيد موجب أو سلبي إلى اختلالات معينة في ميزان المدفوعات.

وبدرجة معينة من التوافق ، يمكن تقسيمها إلى 4 مجموعات: تغيرات الأسعار ؛ اختلالات هيكلية تغيير في مستوى الدخل ؛ حركة مستقلة لجماهير كبيرة من رأس المال.

ترتبط التغيرات في الأسعار ، والتفاوتات السعرية في الغالب بزيادة التكاليف التضخمية ، وزيادة تكلفة عوامل الإنتاج (العمالة ، ورأس المال ، والأرض).

يمكن أن يؤدي عدم التوازن الناجم عن الاختلالات الهيكلية في الإنتاج العالمي إلى انخفاض الصادرات. والسبب أن هيكل الإنتاج الصناعي لا يلبي احتياجات السوق العالمية. هذا هو الحال بالنسبة للبلدان النامية عندما. على سبيل المثال ، تحل المنافسة على المنتجات الاصطناعية محل إنتاج المواد الخام الطبيعية ، مما يؤدي إلى انخفاض عائدات الصادرات في البلدان التي تنتج هذه المواد الخام.

يتمثل الاختلال الشائع في المدفوعات الخارجية في التغيير في مستوى الدخل ، والأولويات الوطنية متعددة الاتجاهات للبلدان الفردية ، عندما تحاول قيادة الدولة حل المشكلات الداخلية والخارجية في آن واحد.

ميزان المدفوعات في عدد من الحالات "يضحي" بسياسة النمو الاقتصادي والتوسع في العمالة. إن البرنامج التضخمي الذي يضمن نمو الإنتاج والتوظيف سيؤدي في نفس الوقت إلى زيادة الاختلالات في ميزان مدفوعات الدولة.

نادرًا ما يكون هناك موقف مرتبط بالتوازن السلبي للحركة المستقلة لرأس المال. على سبيل المثال ، عندما يتم دفع تعويضات كبيرة عن الحرب أو يتم دفع نفقات صيانة القواعد العسكرية في الخارج.

تقليديا ، تسعى جميع البلدان جاهدة لضمان توازن إيجابي ، مما يعكس نهجًا تجاريًا لتقييم التوازن الإيجابي كوسيلة لتراكم الأشياء الثمينة ، وخاصة الذهب. في الأساس ، يعني ميزان المدفوعات الإيجابي تسليم بضائع خارج الحدود الوطنية أكثر من إيصالها ، بينما في المقابل ، تتراكم الالتزامات النقدية بالعملة الأجنبية.

من الضروري هنا تحديد مقدار الالتزامات الخارجية التي ستحتاجها الدولة بشكل عاجل لتحقيق الاستقرار في وضعها في حالة حدوث كوارث طبيعية ، وفشل مؤقت في المحاصيل ، وانخفاض الإنتاج ، وما إلى ذلك. يمكن مقارنة هذا الوضع بالوضع الذي يعاني فيه طالب يتلقى منحة دراسية صغيرة من عدة عشرات من الروبلات من سوء التغذية ، بل إنه يعطي نصف أمواله لشركة تأمين لتلقي مليون قسط تأمين في حالة الطوارئ.

تصبح مثل هذه الظواهر غير مرغوب فيها بشكل خاص عندما تنخفض قيمة العملة المتراكمة في الخارج القريب ، على سبيل المثال ، الروبل الروسي ، بسبب السياسة التضخمية للحكومة. تقرض روسيا باستمرار لجيرانها ، وتتلقى في المقابل التزامات مالية مخفضة.

دفع عدم الرغبة في الحفاظ على فوائض النقد الأجنبي لفترة طويلة عددًا من البلدان إلى التحول إلى برنامج إنفاق الأموال الفائضة المتراكمة.

ميزان المدفوعات السلبي ، بحكم التعريف ، يُنظر إليه بشكل سلبي. والنتيجة المباشرة للوضع الذي يعيش فيه البلد "على أساس الائتمان" هي ظواهر مثل إجمالي الدين ، ونقص المخزون الآمن المطلوب من العملات الأجنبية ، وانخفاض قيمة العملة الوطنية ، والانخفاض العام في مستويات المعيشة.

في معظم الحالات ، يعني العجز أن الدولة تستورد سلعًا وخدمات أكثر مما تصدر ، وتدفع ثمنها بالتزامات مالية ، مثل مالك مهمل يعيش على الديون.

كقاعدة عامة ، تسعى الحكومات الوطنية ، بعد أن اكتشفت عجزًا ، إلى القضاء عليه بسرعة ، باستخدام جميع الوسائل المتاحة. في هذا الصدد ، تبدو محاولات روسيا للتخلص من العجز من خلال جذب قروض ضخمة ، ولا سيما من صندوق النقد الدولي ، واعدة.

في الآونة الأخيرة ، فقد تنظيم ميزان المدفوعات أهميته باعتباره مهمة ذات أولوية بالنسبة للحكومات الغربية. ساهم عدد من الظروف في ذلك.

أولاً ، كفل إدخال أسعار الصرف العائمة "تسوية" التفاوتات الناشئة في المدفوعات الدولية. في اقتصاد شديد التدويل ، يفضل قادة جميع البلدان الاحتفاظ بمبالغ كبيرة من المال بجميع العملات الرئيسية. فكرة أن الدولار هو العملة المفضلة على وسائل الدفع الأخرى بدأت تتلاشى تدريجياً في الماضي.

ثانيًا ، كان لتوزيع المفهوم النقدي لميزان المدفوعات ، والذي بموجبه يمكن للدولة أن تزيد الالتزامات قصيرة الأجل عن عمد بهدف استخدامها كموجودات نقدية ، تأثير كبير بنفس القدر. وبالتالي ، فإن الزيادة في الأصول الرسمية على شكل مطالبات أمريكية هي إلى حد كبير نتيجة رغبة الحكومات الأجنبية في زيادة أصولها بالدولار. وكان من بين الأسباب ارتفاع أسعار عقود النفط المحسوبة بالدولار.

وبالتالي ، من الضروري إجراء تقييم شامل للوضع في كل حالة محددة من أجل التأكد من أسباب التغييرات في الاحتياطيات والأصول النقدية الأخرى. من المهم جدًا مراعاة جميع المعايير الاجتماعية والسياسية. على أساس مثل هذا التحليل ، يمكن تحديد نظام الإجراءات الذي يهدف إلى القضاء على عجز ميزان المدفوعات أو الحد منه أو الحفاظ عليه بشكل نهائي ، اعتمادًا على حل المهام البديلة لضمان النمو الاقتصادي ، وزيادة التوظيف ، ومكافحة التضخم ، إلخ. .

4. الأساليب الأساسية لتنظيم ميزان المدفوعات.

لطالما كان ميزان المدفوعات أحد أهداف تنظيم الدولة. هذا يرجع إلى الأسباب التالية.

أولاً ، أرصدة المدفوعات غير متوازنة بطبيعتها ، وتتجلى في عجز طويل وكبير في بعض البلدان وفوائض مفرطة في بلدان أخرى. عدم استقرار ميزان المدفوعات الدولية على ديناميكيات سعر الصرف ، وهجرة رأس المال ، وحالة الاقتصاد. على سبيل المثال ، من خلال تغطية عجز الحساب الجاري بالعملة الوطنية ، ساهمت الولايات المتحدة في تصدير التضخم إلى بلدان أخرى ، وخلق فائض من الدولارات في التداول الدولي ، مما قوض نظام بريتون وودز في منتصف السبعينيات.

ثانيًا ، بعد إلغاء معيار الذهب في الثلاثينيات. القرن ال 20 الآلية العفوية لمعادلة ميزان المدفوعات من خلال تنظيم الأسعار ضعيفة. لذلك ، تتطلب مواءمة ميزان المدفوعات إجراءات حكومية مستهدفة.

ثالثًا ، في سياق تدويل العلاقات الاقتصادية ، ازدادت أهمية ميزان المدفوعات في نظام تنظيم الدولة للاقتصاد. تندرج أهمية موازنتها في دائرة المهام الرئيسية للسياسة الاقتصادية للدولة ، إلى جانب ضمان وتيرة النمو الاقتصادي ، والحد من التضخم والبطالة.

الأساس المادي لتنظيم ميزان المدفوعات هو:

· ممتلكات الدولة ، بما في ذلك الذهب الرسمي واحتياطيات النقد الأجنبي.

· زيادة نصيب (حتى 40-50٪) من الدخل القومي المعاد توزيعه من خلال ميزانية الدولة.

· المشاركة المباشرة للدولة في العلاقات الاقتصادية الدولية كمصدر لرأس مال الدائن والضامن والمقترض.

· تنظيم العمليات الاقتصادية الأجنبية بمساعدة الأنظمة وأجهزة الرقابة الحكومية.

تنظيم الدولة لميزان المدفوعات هو مجموعة من التدابير الاقتصادية ، بما في ذلك الصرف الأجنبي والتدابير المالية والنقدية والائتمانية للدولة التي تهدف إلى تكوين البنود الرئيسية لميزان المدفوعات ، وكذلك تغطية الرصيد الجاري. هناك ترسانة متنوعة من الأساليب لتنظيم ميزان المدفوعات ، تهدف إما إلى تحفيز الصادرات أو تقييد العمليات الاقتصادية الخارجية ، اعتمادًا على الوضع النقدي والاقتصادي وحالة التسويات الدولية للبلاد.

عادة ما تتخذ البلدان التي تعاني من عجز في ميزان المدفوعات الإجراءات التالية لتحفيز الصادرات ، والحد من استيراد السلع ، وجذب رأس المال الأجنبي ، والحد من تصدير رأس المال:

1. سياسة الانكماش. مثل هذه السياسة التي تهدف إلى خفض الطلب المحلي تشمل الحد من الإنفاق في الميزانية للأغراض المدنية بشكل أساسي ، وتجميد الأسعار والأجور. من أهم أدواته التدابير المالية والنقدية: تقليل عجز الميزانية ، تغيير معدل الخصم للبنك المركزي (سياسة الخصم) ، قيود الائتمان ، وضع حدود لنمو المعروض النقدي. في حالة الانكماش الاقتصادي ، مع وجود جيش كبير من العاطلين عن العمل واحتياطيات الطاقة الإنتاجية غير المستخدمة ، تؤدي سياسة الانكماش إلى مزيد من التراجع في الإنتاج والتوظيف. وهو يرتبط بالاعتداء على مستويات المعيشة ويهدد بتفاقم الصراعات الاجتماعية إذا لم يتم اتخاذ تدابير تعويضية.

2. التخفيض. يهدف انخفاض قيمة العملة الوطنية إلى تحفيز الصادرات ودعم واردات السلع. يحفز تخفيض قيمة العملة على تصدير السلع فقط إذا كانت هناك إمكانية لتصدير سلع وخدمات تنافسية وحالة مواتية في السوق العالمية.

زيادة تكلفة الواردات ، يمكن أن يؤدي تخفيض قيمة العملة إلى زيادة تكاليف إنتاج السلع المستوردة ، وزيادة الأسعار في البلاد وما يتبعها من خسارة للمزايا التنافسية المكتسبة من خلال مساعدتها في الأسواق الخارجية. لذلك ، على الرغم من أنه قد يمنح دولة ما مزايا مؤقتة ، إلا أنه في كثير من الحالات لا يقضي على أسباب عجز ميزان المدفوعات.

3. قيود العملة. يهدف منع عائدات المصدرين من النقد الأجنبي ، والترخيص ببيع العملات الأجنبية للمستوردين ، وتركيز معاملات الصرف الأجنبي في البنوك المرخصة إلى القضاء على عجز ميزان المدفوعات عن طريق الحد من تصدير رأس المال وتحفيز تدفقه ، والحد من استيراد السلع.

4. السياسة المالية والنقدية. لتقليل عجز ميزان المدفوعات ، يتم استخدام دعم الميزانية للمصدرين ، وزيادة حمائية في رسوم الاستيراد ، وإلغاء الضريبة على الفوائد المدفوعة لحاملي الأوراق المالية الأجانب من أجل تدفق رأس المال إلى البلاد ، والسياسة النقدية.

5. المقاييس الخاصة لنفوذ الدولةعلى ميزان المدفوعات أثناء تكوين عناصره الرئيسية - الميزان التجاري ، المعاملات "غير المرئية" ، تدفقات رأس المال.

الميزان التجاري. في الظروف الحديثة ، لا يغطي تنظيم الدولة مجال التداول فحسب ، بل يشمل أيضًا إنتاج سلع التصدير. يتم تحفيز الصادرات في مرحلة بيع البضائع من خلال التأثير على الأسعار (توفير مزايا ضريبية وائتمانية للمصدرين ، وتغيير سعر الصرف ، وما إلى ذلك). لخلق مصلحة طويلة الأجل للمصدرين في تصدير السلع وتنمية الأسواق الخارجية ، تقدم الدولة قروض التصدير المستهدفة ، وتؤمنها ضد المخاطر الاقتصادية والسياسية ، وتدخل نظامًا تفضيليًا لاستهلاك رأس المال الثابت ، وتوفر لهم المزايا المالية والائتمانية الأخرى مقابل الالتزام بتنفيذ برنامج تصدير معين.

من أجل تنظيم المدفوعات والإيصالات على العمليات "غير المرئية" لميزان المدفوعات ، يتم اتخاذ التدابير التالية:

تقييد معدل تصدير العملة من قبل السياح في بلد معين ؛

· المشاركة المباشرة أو غير المباشرة للدولة في إنشاء البنية التحتية للسياحة من أجل جذب السياح الأجانب.

· تعزيز بناء السفن البحرية على حساب أموال الميزانية لتقليل تكلفة البند "النقل".

· التوسع في الإنفاق العام على البحث والتطوير من أجل زيادة عائدات التجارة في براءات الاختراع والتراخيص والمعرفة العلمية والتقنية وما إلى ذلك ؛

تنظيم هجرة اليد العاملة. على وجه الخصوص ، تقييد دخول المهاجرين للحد من تحويلات العمال الأجانب.

يهدف تنظيم حركة رأس المال ، من ناحية ، إلى تشجيع التوسع الاقتصادي الأجنبي للاحتكارات الوطنية ، ومن ناحية أخرى ، إلى موازنة ميزان المدفوعات عن طريق تحفيز تدفق رأس المال الأجنبي إلى الوطن وإعادة توطينه. يخضع هذا الهدف لنشاط الدولة كمصدر لرأس المال ، مما يخلق ظروفًا مواتية للاستثمار الأجنبي الخاص وتصدير السلع. توفر ضمانات الاستثمار الحكومية تأمينًا ضد المخاطر التجارية والسياسية.

بحثًا عن مصادر سداد عجز ميزان المدفوعات ، تقوم البلدان الصناعية بتعبئة الأموال في سوق رأس المال العالمي في شكل قروض من اتحادات مصرفية وإصدارات سندات. في هذا الصدد ، تشارك البنوك التجارية (خاصة البنوك الأوروبية) بنشاط في تغطية عجز ميزان المدفوعات. تتمثل ميزة القروض المصرفية مقارنة بالقروض من المؤسسات النقدية والمالية الدولية في توفرها بشكل أكبر وعدم اشتراط برامج التثبيت. ومع ذلك ، فإن القروض المصرفية باهظة الثمن نسبيًا ويصعب الوصول إليها بالنسبة للبلدان ذات الديون الخارجية الكبيرة.

تشمل الطرق المؤقتة لتغطية عجز ميزان المدفوعات أيضًا القروض الميسرة التي تتلقاها الدولة من خلال المساعدات الخارجية.

الطريقة الأخيرة لموازنة ميزان المدفوعات هي استخدام احتياطيات النقد الأجنبي الرسمية.

في ظل ظروف الشيطنة الجزئية ، يتم استخدام الذهب كوسيلة عامة للدفع: أولاً ، بكمية محدودة وأخيراً فقط ، عندما يتم استنفاد جميع الاحتمالات الأخرى ؛ ثانياً ، بشكل غير مباشر عن طريق البيع الأولي في أسواق الذهب العالمية مقابل أموال الائتمان الوطنية ، حيث من المعتاد إبرام اتفاقيات التجارة والائتمان وتنفيذ التسويات الدولية.

الوسيلة الرئيسية للموازنة النهائية لميزان المدفوعات هي احتياطيات العملات الأجنبية القابلة للتحويل.

المساعدات الخارجية في شكل إعانات وهدايا أيضا بمثابة وسيلة نهائية لسداد عجز ميزان المدفوعات. على سبيل المثال ، في عام 1947 ، تمت تغطية 75٪ من إجمالي العجز في ميزان مدفوعات دول أوروبا الغربية بالمساعدات الأمريكية على حساب الامتيازات الاقتصادية والسياسية. في الظروف الحديثة ، يعتبر جذب المساعدة سمة خاصة لمعظم البلدان النامية ، التي يعاني ميزان مدفوعاتها ، كقاعدة عامة ، من عجز.

مع وجود فائض ، تهدف اللوائح الحكومية إلى القضاء على الفائض غير المرغوب فيه من الفائض. تحقيقا لهذه الغاية ، يتم استخدام الأساليب التي تمت مناقشتها أعلاه - المالية والائتمانية والعملة وغيرها ، وكذلك إعادة تقييم العملات لتوسيع الواردات والحد من تصدير السلع ، وزيادة تصدير رأس المال (بما في ذلك القروض والمساعدات للبلدان النامية) والحد من استيراد رأس المال. عادة ما يتم تطبيق اللوائح التعويضية لميزان المدفوعات ، بناءً على مجموعة من مجموعتين متعارضتين من التدابير: التقييد (قيود الائتمان ، بما في ذلك رفع أسعار الفائدة ، والحد من نمو المعروض النقدي ، وواردات السلع ، وما إلى ذلك) والتوسعية ( تحفيز تصدير السلع والخدمات وتحركات رأس المال وتخفيض قيمة العملة وما إلى ذلك). لا تنظم الدولة المواد الفردية فحسب ، بل تنظم أيضًا ميزان المدفوعات.

تستخدم الدولة فائض ميزان المدفوعات لسداد (بما في ذلك مبكرًا) الدين الخارجي للبلد ، وتقديم قروض للدول الأجنبية ، وزيادة احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية الرسمية ، وتصدير رأس المال من أجل إنشاء اقتصاد ثانٍ في الخارج.

كانت الظاهرة الجديدة هي التنظيم المشترك بين الولايات لميزان المدفوعات من منتصف السبعينيات. لقد نشأ نتيجة لتدويل العلاقات الاقتصادية والفعالية غير الكافية للتنظيم الوطني. مع تزايد دور العوامل الخارجية للتكاثر ، يؤدي عدم التوازن طويل الأجل في ميزان المدفوعات إلى زيادة التفاوتات في اقتصادات البلدان الفردية وفي الاقتصاد العالمي. لذلك ، تعمل الدول الرائدة على تطوير أساليب التنظيم الجماعي لميزان المدفوعات. تشمل الوسائل المشتركة بين الولايات لتنظيم ميزان المدفوعات ما يلي: مواءمة شروط ائتمان الدولة للصادرات ؛ القروض الحكومية الثنائية ، والقروض المشتركة قصيرة الأجل للبنوك المركزية بالعملات الوطنية بموجب اتفاقيات المبادلة ؛ قروض من المنظمات النقدية والمالية الدولية ، وعلى رأسها صندوق النقد الدولي.

تشير التجربة العالمية في تنظيم ميزان المدفوعات إلى صعوبة تحقيق التوازن الخارجي والداخلي للاقتصاد الوطني في آن واحد. وهذا يعزز اتجاهين - الشراكة والخلاف - في علاقة البلدان التي لديها ميزان مدفوعات نشط وسلبي.

المستعمرة هي دولة أو إقليم يخضع لحكم دولة أجنبية ، محروم من الاستقلال السياسي أو الاقتصادي ويحكم على أساس نظام خاص. اعتبارًا من بداية عام 2003 ، امتلكت بريطانيا العظمى عشر مستعمرات ، والولايات المتحدة ست ، وهولندا اثنتان ، وما إلى ذلك.

التخصص هو تطوير إنتاج معين.

التدخل في العملات الأجنبية هو عملية يقوم بها البنك المركزي في أسواق الصرف الأجنبي لشراء وبيع العملة الوطنية مقابل العملات الرئيسية الرئيسية.

التحوط هو إبرام صفقة آجلة لضمان السعر أو الربح.

ميزان مدفوعات الدولة- نسبة المدفوعات النقدية الواردة إلى الدولة من الخارج وجميع مدفوعاتها في الخارج خلال فترة زمنية معينة (سنة ، ربع ، شهر). ميزان المدفوعات هو جدول المطابقة بين الدخل والنفقات الخارجية للبلد. يجد تعبيرا قيما لجميع العمليات الاقتصادية الخارجية للبلاد.

ميزان المدفوعات هو تقييم منهجي للمعاملات الاقتصادية بين المقيمين في الدولة وغير المقيمين فيما يتعلق باستلام ودفع الأموال. عمليات الاستلام الرئيسية هي المتحصلات من تصدير السلع والخدمات ، والدخل من الاستثمارات الأجنبية وحيازة الشركات الأجنبية للأصول المحلية للبلاد ، وعمليات الدفع الرئيسية هي الدفع مقابل استيراد السلع والخدمات ، ودفع الدخل من الخارج. الاستثمارات في هذا البلد وحيازة المقيمين للأصول الأجنبية.

المقيمون هم كيانات قانونية وأفراد يعملون في بلد معين. يتم استخدام المعلومات الواردة في ميزان المدفوعات لتقييم الجدارة الائتمانية للبلد ، والتنبؤ بتأثير العلاقات الاقتصادية الخارجية على سوق الصرف الأجنبي وسعر الصرف ، وتنظيمها ، وتقييم حالة اقتصاد البلد ، والتنبؤ بالإمكانات الاقتصادية والمالية و السياسات النقدية ، وحساب الناتج المحلي الإجمالي ، وما إلى ذلك.

عند تجميع ميزان المدفوعات ، يتم استخدام مبدأ القيد المزدوج المعتمد في المحاسبة. تنعكس كل معاملة في الخصم والائتمان للحساب ، ويجب أن يكون إجمالي مبلغ الخصم مساويًا لمبلغ الائتمان الإجمالي. تتكون مبالغ القروض (الدخل) نتيجة لتصدير السلع والخدمات وتدفق رأس المال ، مما يؤدي إلى تدفق العملة الأجنبية إلى الحساب ، تنعكس بعلامة زائد. تتكون مبالغ الدين (المصروفات) نتيجة لواردات السلع والخدمات وتدفقات رأس المال الخارجة ، مما يؤدي إلى إنفاق العملات الأجنبية. يتم عرضها بعلامة ناقص. في ميزان المدفوعات ، يتم تسجيل المعاملات الاقتصادية بأسعار السوق ، أي بالأسعار التي تم بها تبادل القيم الاقتصادية بالفعل.

الفرق بين الدخل والنفقات هو ميزان المدفوعات. يمكن أن تكون إيجابية أو سلبية. في الحالة الأخيرة ، هناك عجز في ميزان المدفوعات. الدولة تنفق في الخارج أكثر مما تحصل عليه من الخارج. قد يؤثر ذلك سلبًا على استقرار سعر الصرف.

يتم تمويل ميزان المدفوعات ، أي أنه يتم سداده (إذا كان سالبًا) أو توزيعه (إذا كان إيجابيًا) ويرجع ذلك أساسًا إلى صافي التغير في الذهب والعملات الأجنبية في البلاد والاحتياطيات الرسمية الأخرى.

من المعتاد تجميع ميزان المدفوعات بالعملة الوطنية للبلدان المعنية ، مع إعادة حساب البيانات بأسعار صرف السوق التي يتم تشكيلها في تاريخ المعاملات. إذا كانت العملة الوطنية غير مستقرة ، فقد يتم تحرير ميزان المدفوعات بالعملة الصعبة لبلد ما.

يوجد قسمان (حسابات) في الميزانية العمومية:

1) الحساب الجاري ؛

2) حساب العمليات برأس المال والأدوات المالية.

في إطار العمليات الحالية يشير إلى المعاملات مع السلع والخدمات والدخل.

يشمل رصيد الحساب الجاري:

تصدير البضائع

استيراد البضائع

تصدير الخدمات

استيراد الخدمات

صافي الدخل من الاستثمارات ؛

صافي التحويلات.

يعتبر الميزان التجاري جزءًا لا يتجزأ من الحساب الجاري ، ويُعرّف بأنه الفرق بين قيمة الصادرات والواردات من السلع. إذا تجاوزت الصادرات الواردات ، يكون الميزان التجاري إيجابيًا (نشط). إذا تجاوزت الواردات الصادرات ، يكون الميزان التجاري سلبيًا (سلبي).

تشمل التجارة في الخدمات الدفع مقابل النقل الخارجي ، والسياحة ، وشراء براءات الاختراع والتراخيص وبيعها ، والتأمين الدولي.

بالإضافة إلى الميزان التجاري والخدمات ، يشمل قسم العمليات الحالي تحويلات الأموال ، وحركة الدخل من الممتلكات في الخارج (٪ ، توزيعات الأرباح ، الأرباح). عنصر آخر في ميزان الحساب الجاري هو مدفوعات الفائدة على القروض والائتمانات الأجنبية.

يميز ميزان المعاملات مع رأس المال والأدوات المالية المعاملات المتعلقة بالأنشطة الاستثمارية. يتكون هذا القسم من تحويلات الأموال للاستثمار في المؤسسات وشراء الأسهم. يعكس شراء وبيع الأصول الأجنبية ، وتوفير واستلام القروض.

الميزانية العمومية لرأس المال تشمل:

تدفق رأس المال

تدفق رأس المال.

أقسام ميزان المدفوعات فيما بينها. يتم تحقيق التوازن من خلال احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية (بيعها) وتأجيل مدفوعات القروض. يظهر وجود قسمين أن التدفقات الدولية للأموال لتمويل تراكم رأس المال وتدفقات السلع والخدمات هما وجهان لعملة واحدة.

يجب أن يكون ميزان العمليات الجارية وميزان العمليات مع رأس المال والأصول المالية متساويين في القيمة المطلقة وله علامات معاكسة. عجز الحساب الجاري يعني أن الدولة تنفق المزيد من العملات الأجنبية على السلع والخدمات والمعاملات الجارية الأخرى أكثر مما تنفقه من بيعها. يتم تمويله من خلال بيع الأصول لغير المقيمين ومن خلال القروض الخارجية. مع محدودية الأصول وصعوبة الحصول على القروض ، تضطر البلدان التي تعاني من عجز مستمر في الحساب الجاري إلى خفض الواردات وزيادة الصادرات.

أولا الحساب الجاري
1. تصدير البضائع	2. استيراد البضائع
ميزان التجارة الخارجية
3. تصدير الخدمات	4. خدمات الاستيراد
5. صافي الدخل من الاستثمارات
6. صافي التحويلات الجارية
رصيد حسابك الحالي
II. حساب رأس المال والأدوات المالية
7. صافي تحويلات رأس المال
8. استلمت على المدى الطويل	9. قدمت على المدى الطويل
والقروض قصيرة الأجل	والقروض قصيرة الأجل
10. تنظيف السهو والأخطاء
ميزان التسويات الرسمية
	11. صافي الزيادة في الرسمية
	إحتياطات النقد الأجنبي

يعني الرصيد الحالي الإيجابي زيادة في صافي الأصول الأجنبية. يكون الميزان الإجمالي لمدفوعات الدولة موجبًا إذا كان ميزان العمليات الجارية ، جنبًا إلى جنب مع ميزان العمليات مع رأس المال والأدوات المالية ، يشكل رصيدًا إيجابيًا. هذا يؤدي إلى تدفق العملات الأجنبية إلى البلاد وزيادة احتياطيات النقد الأجنبي. في حالة وجود رصيد سلبي ، يوجد عجز في ميزان المدفوعات ، ويضطر البنك الوطني للبلاد إلى خفض احتياطيات النقد الأجنبي. لا يمكن لدولة ما أن تنفق على شراء السلع والخدمات والأصول الأجنبية لفترة طويلة أكثر مما تنفقه من بيع سلعها وخدماتها وأصولها. لذلك ، فإن ميزان المدفوعات هو أهم مفهوم تحليلي له.

يسمى ميزان المدفوعات نشطًا عندما يكون مبلغ الأموال المستلمة من البلدان الأخرى أقل من مبلغ المدفوعات. خلاف ذلك ، يكون الرصيد غير فعال.

مع وجود ميزان مدفوعات نشط ، تنخفض أسعار الصرف الأجنبي في سوق الصرف الأجنبي لبلد معين ، ويزداد معدل العملة الوطنية. يحدث العكس عندما يكون لدولة ما ميزان مدفوعات سلبي.

يتم تخفيض ميزان المدفوعات إلى رصيد إيجابي عندما يعطي الرصيد الحالي في مبلغ رصيد تدفق رأس المال نتيجة إيجابية ، أي صافي أرباح النقد الأجنبي إيجابية.

يتم تخفيض ميزان المدفوعات إلى عجز عندما يكون صافي إيصالات النقد الأجنبي للقسمين سالبًا.

مع وجود عجز في ميزان المدفوعات ، يقلل البنك المركزي من احتياطياته من العملات الأجنبية ، مع وجود رصيد إيجابي ، فإنه يشكل احتياطيات. يتم تمويل عجز الحساب الجاري بشكل رئيسي من صافي تدفقات رأس المال في حساب رأس المال. على العكس من ذلك ، يكون أصل الحساب الجاري مصحوبًا بتدفق صافٍ لرأس المال. في الحالة الأخيرة ، سيتم استخدام أموال الحساب الجاري الزائدة لشراء عقارات أو إقراض دول أخرى. نتيجة لذلك ، يجب دائمًا موازنة ميزان المدفوعات.

تؤدي الزيادة الحادة في ميزان المدفوعات الإيجابي إلى نمو سريع في عرض النقود وبالتالي تحفيز التضخم. يمكن أن تؤدي الزيادة الحادة في الرصيد السلبي إلى انخفاض سعر الصرف.

سابق