Sam koncept menadžmenta radni kapital» definira se kao promjena veličine i strukture obrtnih sredstava u skladu sa određenim ciljevima. Istovremeno, očigledno je da se svaki uticaj na vrednost obrtnog kapitala preduzeća može izvršiti na tri načina - kroz obrtna sredstva, kroz kratkoročne obaveze, kroz obe ove poluge istovremeno. Dakle, preduzeće upravlja svojim obrtnim kapitalom uspostavljanjem određenog obima i strukture ulaganja u obrtna sredstva i odabirom izvora njihovog finansiranja.

Osnovni cilj kompanije je dugoročno povećanje vrijednosti za vlasnike. Sa stanovišta finansijskog menadžmenta, ovaj cilj se u suštini svodi na povećanje osnovne vrednosti kapital kompanije. Upravo u ovoj formulaciji ovaj cilj se koristi u radu kao cilj prvog nivoa upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća.

Odnos između temeljne vrijednosti vlasničkog kapitala preduzeća i rezultata upravljanja obrtnim kapitalom prikazan je na slici (6).

Slika 6. Odnos između rezultata upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća i temeljne vrijednosti kapitala

Gornji dijagram se može komentirati na sljedeći način.

Prema modelu rezidualnog operativnog prihoda, osnovna vrijednost kapitala je određena njegovom knjigovodstvenom vrijednošću u trenutku procjene, kao i sadašnjom vrijednošću toka rezidualnog poslovnog prihoda. Iznos preostalog poslovnog prihoda određen je, posebno, profitabilnošću imovine kompanije.

Povrat na sredstva, zauzvrat, je mjera operativne efikasnosti kompanije. Stoga se povećanje prinosa na sredstva može smatrati ciljem drugog nivoa upravljanja obrtnim kapitalom. Potreba da se obezbedi prihvatljiv nivo likvidnosti preduzeća deluje kao ograničenje za povećanje prinosa na sredstva.

Cilj trećeg nivoa je planirana vrijednost određenog pokazatelja rezultata upravljanja obrtnim sredstvima, postavljena u skladu sa ciljevima viših nivoa.

Sistem upravljanja obrtnim kapitalom je skup upravljačkih radnji koje imaju za cilj poboljšanje efikasnosti korišćenja finansijskih sredstava preusmjerenih u obrtni kapital preduzeća, povećanje profitabilnosti njegovih sredstava i likvidnosti uz održavanje nesmetanog poslovanja. Ovi zadaci se svode na smanjenje trajanja radnog i proizvodnog ciklusa preduzeća eliminacijom svih neefikasnih i neproduktivnih faza i procesa, što vam omogućava da povećate obrt obrtnog kapitala i smanjite njegov obim. Sistem upravljanja obrtnim kapitalom sastoji se od četiri međusobno povezane faze, prikazane na sljedećoj slici (7):

Slika 7. Sistem upravljanja obrtnim kapitalom

Racioniranje je prvi i neophodan korak u izgradnji efikasnog sistema upravljanja obrtnim kapitalom. To je proces određivanja ekonomski opravdanog iznosa sredstava imobilisanih u svim fazama operativnog ciklusa u prosjeku u svakom trenutku planiranog perioda, na osnovu zadatih (planom utvrđenih) obima proizvodnje, prodaje, nabavke, i uslove poravnanja sa dobavljačima i kupcima. Važnost racionalizacije je zbog činjenice da se u ovoj fazi identifikuju glavni odnosi između nivoa obrtnog kapitala i uslova u kojima preduzeće posluje. Tako se gradi model obrtnih sredstava sa određenim zadatim parametrima, faktorima. U narednim fazama nakon normalizacije, ovi faktori se mogu optimizovati i uz pomoć generisanog modela odrediti novi, efikasniji nivo obrtnog kapitala.

Metodologija racioniranja pretpostavlja da se norma izračunava množenjem norme sa obimom indikatora u planskom periodu, u odnosu na koji se norma izračunava. Istovremeno, norma je ekonomski opravdana izračunata vrijednost koja odražava jedan od sljedeća dva fenomena: trajanje perioda tokom kojeg se sredstva imobiliziraju u određenoj fazi operativnog ciklusa (u ovom slučaju izraženo u danima); obim resursa imobiliziranih u određenoj fazi operativnog ciklusa, po obračunskoj jedinici (u ovom slučaju, izraženo u novčanim ili prirodnim izrazima po jedinici računa).

Na primjer, kod racioniranja zaliha (zaliha i materijala) po tradicionalnoj metodologiji, stopa u danima za osnovne materijale, komponente i kupljene poluproizvode (koji čine veliki udio zaliha u preduzeću) određuje se učestalošću zaliha i/ili otpisa materijala (tekućih zaliha); trajanje izvedenih operacija sa materijalima za njihov prijem, istovar (prijemno-istovarni zalihi), tehnološka priprema za proizvodnju (tehnološka zaliha); trajanje perioda od trenutka prenosa vlasništva robe i materijala do momenta njihovog dolaska u skladište u slučaju njihove neusklađenosti (transportne zalihe); trajanje perioda obezbeđenog sa dodatnim zalihama materijala u slučaju neispunjavanja rokova isporuke od strane dobavljača (sigurnosne zalihe). Norme za druge vrste robe i materijala mogu se utvrditi na osnovu analize njihovih stanja u prošlim periodima i vrijednosti odabrane obračunske baze koja se razvila u prošlim periodima - pokazatelja prema kojem se norma izračunava (izražena u rubljama za odabrana baza za obračun).

Stopa nedovršene proizvodnje (WIP) za proizvod je definirana kao proizvod trajanja proizvodnog ciklusa i faktora eskalacije troškova. Ovaj koeficijent je procjena prirode povećanja troškova u proizvodnom procesu ili stepena uključenosti materijalnih i radnih resursa u različitim fazama proizvodnog ciklusa.

Normativ za gotove proizvode (FP) zasniva se na dužini perioda potrebnog za pripremu proizvoda za otpremu (pakovanje, označavanje, odabir i branje proizvoda, itd.) i direktnu otpremu.

Stopa potraživanja kupaca i kupaca (potraživanja kupaca) zasniva se na prosječnoj dužini grejs perioda plaćanja koji se odobrava kupcu nakon isporuke proizvoda; za avanse izdate dobavljačima i izvođačima - u prosječnom periodu prijevremene otplate za resurse kupljene na osnovu unaprijed plaćenih sredstava.

Tradicionalna metodologija za normalizaciju obrtnog kapitala prikazana je na slici (8).

Slika 8. Tradicionalni metod racionalizacije obrtnog kapitala

Razmatrani pristup racioniranju je univerzalan za različita mašinska preduzeća. Za preduzeća sa dugim proizvodnim ciklusom, ova metodologija se može menjati i precizirati uzimajući u obzir njihove specifičnosti i karakteristike njihovog funkcionisanja u tržišnoj ekonomiji.

Upravljanje obrtnim kapitalom preduzeća kao osnovna funkcija određuje organizaciju obrtnih sredstava, uključujući:

• - utvrđivanje sastava i strukture obrtnih sredstava;
• - utvrđivanje potreba preduzeća za obrtnim sredstvima;
• - utvrđivanje izvora formiranja obrtnog kapitala;

Ciljna postavka upravljanja obrtnim kapitalom je da se utvrdi obim i struktura obrtnih sredstava, izvori njihovog obuhvata i odnos između njih, dovoljan da se obezbedi dugoročna proizvodnja i efikasna finansijska delatnost preduzeća.

Izvori formiranja obrtnih sredstava mogu biti i sopstvena sredstva (na primer, obrtna sredstva, dobit i tako dalje), i privučena (na primer, pozajmljena (kratkoročni bankarski krediti); državni kredit i tako dalje) .

U teoriji finansijskog upravljanja razvijeni su različiti kriterijumi za efikasno upravljanje obrtnim kapitalom i izvori njegovog formiranja. Glavni su sljedeći:

• 1) minimiziranje obaveza prema tekućim računima. Ovakav pristup smanjuje mogućnost gubitka likvidnosti. Međutim, takva strategija zahtijeva korištenje dugoročnih izvora i kapitala za finansiranje većine obrtnog kapitala;
• 2) minimiziranje ukupnih troškova finansiranja. U ovom slučaju, fokus je na pretežnoj upotrebi kratkoročnih obaveza kao izvora pokrića imovine. Ovaj izvor je najjeftiniji, međutim, karakteriše ga visok nivo rizika od neizvršenja obaveza, za razliku od situacije kada se finansiranje obrtnih sredstava vrši uglavnom iz dugoročnih izvora;
• 3) maksimiziranje ukupne vrijednosti firme. Ova strategija uključuje proces upravljanja obrtnim kapitalom u ukupnu finansijsku strategiju firme. Njegova suština je u tome da se sve odluke u oblasti upravljanja obrtnim kapitalom koje doprinose povećanju ekonomske vrednosti preduzeća prepoznaju kao odgovarajuće.

Modeli finansiranja obrtnih sredstava razvijeni u teoriji finansijskog menadžmenta, s jedne strane, polaze od činjenice da politika upravljanja treba da obezbedi kompromis između rizika gubitka likvidnosti i efikasnosti rada, s druge strane, pri izboru izvora finansiranja. finansiranja, donosi se odluka koja uzima u obzir period njihovog privlačenja i troškove korišćenja.

Dakle, politika Brigama Yu. je da postoje tri opcije za politiku formiranja obrtnog kapitala preduzeća:

• - "Zatišje", u kojem postoji relativno veliki nivo zaliha, potraživanja i gotovine. Povezan je sa minimalnim nivoom rizika i profita;
• - "Ograničavanje", u kojem je nivo obrtnog kapitala minimiziran. U stanju je da donese najveći profit, ali i najrizičniji;
• - "Umjereno" - prosječna opcija.

Nivo obrtnog kapitala u implementaciji ovih strategija ilustruje grafikon (linearni odnos između obrtnog kapitala i prihoda od prodaje je uslovljen) (Slika 9):

Slika 9. Y. Brighamov model

Stoyanova E.S. u svojim radovima razmatra politiku integrisanog operativnog upravljanja obrtnom imovinom (u daljem tekstu TA) i tekućim obavezama (u daljem tekstu TA), koja kombinuje politiku upravljanja TA sa politikom upravljanja TA. Njena suština se sastoji, s jedne strane, u utvrđivanju dovoljnog nivoa i racionalne strukture tehničke pomoći, s druge strane, u određivanju veličine i strukture izvora finansiranja tehničke pomoći.

Ovisno o veličini udjela obrtne imovine u sastavu cjelokupne imovine, razlikuju se sljedeće opcije politike upravljanja obrtnom imovinom, u stvari, slične onima koje su gore opisane:

• - agresivno. Glavne karakteristike su održavanje visokog udjela obrtnih sredstava i, shodno tome, njihov nizak obrt. Obezbeđuje dovoljan nivo likvidnosti, ali nizak prinos na sredstva.
• - konzervativno. Njegova glavna karakteristika je ograničenje rasta i nizak nivo obrtnih sredstava, ali nosi visok rizik od gubitka likvidnosti zbog desinhronizacije primanja i plaćanja, stoga se sprovodi ili u uslovima dovoljne predvidljivosti primanja i plaćanja, obima prodaje i dionice, ili uz strogu štednju.
• - umjereno - kompromisna opcija. Njeni parametri su na prosječnom nivou.

Svaki tip takve politike treba da bude praćen politikom finansiranja. U zavisnosti od veličine udela kratkoročnih obaveza, kao deo svih obaveza izdvajaju se sledeće opcije politike za upravljanje kratkoročnim obavezama.

• - agresivno. Njegova glavna karakteristika je prevlast kratkoročnih obaveza.
• - konzervativno. Glavna karakteristika je niska specifična težina.
• - umjereno - kompromisna opcija. Prosječan nivo kratkoročnog kredita.

Kompatibilnost različitih tipova politika upravljanja TA i TP je ilustrovana matricom odabira politike za integrirano operativno upravljanje TA i TP (Tabela 1) .

Tabela 1. Matrica integrisanog operativnog upravljanja obrtnom imovinom i obavezama (integrisana politika upravljanja (u daljem tekstu CMP))

Politika upravljanja TA Politika upravljanja TP	Agresivno	Umjereno	konzervativan
Agresivno	Agresivno	Umjereno	Ne podudaraju
Umjereno	Umjereno	Umjereno	Umjereno
konzervativan	Ne podudaraju	Umjereno	konzervativan

Analiza matrice CSP-a pokazuje da određene vrste politika upravljanja tekućim sredstvima nisu kompatibilne sa određenim vrstama politika upravljanja tekućim obavezama. Ovo se odnosi na agresivnu politiku upravljanja tekućim sredstvima koja nije kompatibilna sa konzervativnom politikom upravljanja tekućim obavezama, i obrnuto. Prije svega, to je zbog činjenice da su mjere upravljanja obrtnom imovinom u direktnom sukobu sa metodama upravljanja tekućim obavezama.

Ova matrica ima praktično značenje pri donošenju odluka o politici integrisanog upravljanja obrtnom imovinom i tekućim obavezama. Firma može napraviti pravi izbor u ovom fundamentalnom pitanju, imajući sve informacije (nužno pouzdane) o internom okruženju preduzeća i o glavnim parametrima eksternog okruženja.

Iz navedenog možemo zaključiti da izvori formiranja obrtnih sredstava mogu biti i sopstvena i pozajmljena sredstva. U zavisnosti od strukture finansiranja obrtnog kapitala, postoje različite politike upravljanja obrtnim kapitalom.

Efikasnost korišćenja obrtnih sredstava je sastavni deo efikasnosti celokupne delatnosti preduzeća. Indikatori kao što su materijalne vrijednosti, osnovna sredstva, radni resursi, finansijska sredstva itd. mogu zavisiti od stepena efikasnosti u pogledu obrtnog kapitala. iz tog razloga, preduzeće treba da teži poboljšanju efikasnosti korišćenja obrtnih sredstava, što je neophodno kako bi se maksimizirao nivo ekonomske aktivnosti preduzeća u celini.

U praksi, racionalizaciji obrtnih sredstava prethodi analiza obrtnog kapitala i njegovih glavnih elemenata. Za sprovođenje analize u cilju povećanja likvidnosti preduzeća, autor predlaže kriterijume za utvrđivanje nepotraženih rezervi i dospjelih i sumnjivih potraživanja. Na primjer, da bi se identifikovali suvišni i nelikvidni materijali, potrebno je analizirati vrijeme u kojem su materijali na zalihama od trenutka kada su kupljeni do trenutka kada je analiza izvršena, relativnu stopu njihove potrošnje. Za nedovršene proizvode i gotove proizvode, osnov za priznavanje zaliha kao nepotraženih može biti izostanak (raskid) ugovora sa kupcem i odsustvo novog kupca, odsustvo kretanja po ovoj nomenklaturi u određenom periodu. Za identifikaciju sumnjivih potraživanja potrebno je analizirati starost duga i uporediti ga sa uslovima predviđenim ugovorima. Organizacija rada za smanjenje obima nepotraženih rezervi (na primjer, prodaja) i vraćanje dospjelih dugova može doprinijeti primanju sredstava u kratkom roku i, shodno tome, povećati likvidnost preduzeća.

U cilju normalizacije i povećanja efikasnosti korišćenja obrtnih sredstava u srednjem roku, dinamika obima obrtnih sredstava koja su se razvila u preduzeću i njegovom pojedinačni elementi, kao i dinamiku parametara (ili faktora) koji se koriste za izračunavanje standarda. Na primjer, u odnosu na materijale potrebno je analizirati planirane rokove njihove upotrebe u proizvodnji i za ekonomske potrebe u momentu analize, učestalost nabavki i otpisa u proizvodnju. Za nedovršeni rad zanimljivi su trajanje proizvodnog ciklusa proizvoda, priroda povećanja troškova u procesu proizvodnje. Za gotove proizvode - vrijeme provedeno u skladištu gotovih proizvoda od završetka proizvodnje do trenutka otpreme. Za potraživanja se analiziraju glavni uslovi poravnanja sa kupcima i kupcima.

DIPLOMSKI RAD

na temu:

Upravljanje obrtnim kapitalom preduzeća

(na primjeru doo Agro-Invest)

UVOD

1.3 Karakteristike izvora formiranja obrtnog kapitala

2.1 Organizacione karakteristike Agro-Invest doo

Poglavlje 3. NAČINI UNAPREĐENJA EFIKASNOSTI OBRTNOG KAPITALA AGRO-INVEST-a

3.2 Formiranje računovodstvenih upravljačkih informacija u sistemu racionalnog i efektivnog upravljanja obrtnim sredstvima

ZAKLJUČCI I PONUDE

Upravljanje obrtnim kapitalom je hitan zadatak koji svaki poduzetnik rješava svakodnevno.

Prema ekonomska teorija, obrtna sredstva (obrtna sredstva) su sredstva koja se mogu pretvoriti u gotovinu u roku od jedne godine. Kako statistika pokazuje, obrtna sredstva u proseku čine od 58 do 75% ukupne imovine preduzeća svih oblika svojine u zapadnoj Evropi.

Sastav i struktura obrtnog kapitala takođe odražavaju industrijske specifičnosti. Statistički podaci za Rusku Federaciju ukazuju da najveći udio zaliha svih vrsta u sastavu obrtnih sredstava ima poljoprivreda (71,9%), na drugom mjestu je industrija (28,6%), udio zaliha u obrtnim sredstvima trgovinskih preduzeća znatno niže (17,6%).

Obrtna sredstva su dio imovine organizacije, čije stavke učestvuju u jednom ciklusu proizvodnje i prometa robe, dosljedno prenose svoju vrijednost iz jedne faze ciklusa u drugu i nadoknađuju je iz prihoda tekućeg perioda.

Poboljšanje korišćenja obrtnih sredstava ima za cilj ubrzanje obrta, tj. povećati broj obrta i skratiti period obrta.

Da biste to učinili, optimizirajte vrijeme isporuke, odaberite disciplinovane, pouzdane dobavljače, primijenite progresivne metode organizacije proizvodnih procesa kako biste smanjili njihovo trajanje, istražite tržište i stimulirajte prodaju kako biste spriječili prevelike zalihe. U okviru upravljanja dugom potrebno je procjenjivati ​​bonitet kupaca, kontrolisati blagovremenost plaćanja. Glavni uslov za upravljanje dugom je da promet potraživanja bude veći od prometa obaveza prema dobavljačima.

Zadatak utvrđivanja potreba za obrtnim kapitalom nikada nije izgubio na važnosti. Za preduzeća je trgovina jedna od glavnih u sistemu upravljanja finansijskim rezultatom i efikasnog korišćenja sredstava. Njegovu složenost određuju specifičnosti poslovanja.

Tako, na primjer, za kompaniju AD „Agro-Invest“, pored klasičnog skupa uticaja okoline, značajnu ulogu igraju dodatni faktori rizika: sezonalnost (ograničeni rokovi prodaje za tipologije konzerviranih proizvoda), kvalitet itd.

Ključ uspeha u rešavanju problema utvrđivanja potreba za obrtnim sredstvima leži na preseku optimizacije poslovnih procesa operativnih i finansijskih aktivnosti preduzeća. U operativnim aktivnostima, ovo je pojednostavljen proces upravljanja prodajom (duž cijelog lanca vrijednosti). U finansijskom sektoru – dokazani algoritmi za finansijsko planiranje i predviđanje, operativno upravljanje novčanim tokovima.

Osnovna svrha ovog rada je sistematizacija teorijskih znanja stečenih na predmetima privrednog ciklusa iz oblasti upravljanja obrtnim kapitalom, kao i njihova primjena u praksi.

Osnovni ciljevi ovog rada su pregled literature, organizacione, ekonomske i pravne karakteristike preduzeća, pokrivanje teorijskih pitanja na izabranu temu, kritička procena i analiza prakse upravljanja obrtnim kapitalom i izrada preporuka za njegovo unapređenje na osnovu otkrivanje nedostataka u upravljačkom računovodstvu i upravljanju.

Potreba za proučavanjem ovih faktora u posebnom preduzeću dovela je do izbora teme diplomskog rada, izgrađene prema postojećem računovodstvu i izvještavanju Agro-Invest doo.

Metodološka osnova Studija je zasnovana na principu sistematskog pristupa, kao i na regulatornim dokumentima, ekonomskoj literaturi ruskih i stranih autora, kao i primarnim, izvještajnim i drugim dokumentima Agro-Invest doo.

Rad se sastoji od uvoda, tri poglavlja i zaključka, uključujući zaključke i sugestije na osnovu rezultata studije, spisak korištenih izvora.

U prvom poglavlju predstavljene su teorijske osnove upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća: reflektovana je njegova uloga u tržišnoj ekonomiji, istaknuta su pitanja organizovanja obrtnih sredstava u preduzeću, kao i karakteristike njihovog funkcionisanja u savremenim ruskim uslovima.

Drugo poglavlje diplomskog rada posvećeno je metodološkim aspektima analize i upravljanja obrtnim kapitalom: opisane su metode za utvrđivanje potreba preduzeća za obrtnim sredstvima; obelodanila suštinu modela upravljanja obrtnim kapitalom i izvore njihovog finansiranja; opisuje kako upravljati neto obrtnim kapitalom i trenutnim finansijskim potrebama preduzeća.

U trećem poglavlju razvijen je niz praktičnih predloga za unapređenje mehanizma upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća u granicama postavljenih zadataka.

U radu su korištene statističke, monografske, ekonomsko-matematičke i druge metode istraživanja.

U zaključku se sumiraju rezultati izrade diplomskog rada.

Poglavlje 1. TEORIJSKE I METODOLOŠKE OSNOVE UPRAVLJANJA OBRTNIM KAPITALOM

1.1 Uloga efektivnog upravljanja obrtnim kapitalom u tržišnoj ekonomiji

Obrtni kapital je jedna od komponenti imovine preduzeća. Stanje i efikasnost njihovog korišćenja jedan je od glavnih uslova za uspešno poslovanje preduzeća. Razvoj tržišnih odnosa određuje nove uslove za njihovo organizovanje.

Inflacija, neplaćanja i druge krizne pojave primoravaju preduzeća da menjaju politiku u odnosu na obrtna sredstva, traže nove izvore dopune i proučavaju problem efikasnosti njihovog korišćenja. Materijalna osnova proizvodnje su proizvodna sredstva u obliku sredstava rada.

U procesu funkcionisanja, sredstva rada i predmeti rada prenose svoju vrijednost na vrijednost proizvoda proizvedenog na različite načine iu različitom stepenu. To je razlog podjele proizvodnih sredstava na stalna i obrtna. Prometna proizvodna sredstva služe sferi proizvodnje i u potpunosti prenose svoju vrijednost na trošak gotovih proizvoda, mijenjajući svoj izvorni oblik u procesu jednog proizvodnog ciklusa. U svom prometu obrtna sredstva dosledno poprimaju novčane, proizvodne i robne forme, što odgovara njihovoj podeli na proizvodna sredstva i fondove za promet.

Prometna proizvodna sredstva su zalihe sirovina, osnovnog i pomoćnog materijala, kupljenih poluproizvoda i komponenti, goriva, rezervnih dijelova za popravke, nedovršene proizvodnje, neophodnih za proizvodnju.

Sredstva opticaja obuhvataju: gotove proizvode, gotovinu i sredstva u obračunima.

Prometna proizvodna sredstva i opticajni fondovi, u stalnom kretanju, obezbeđuju nesmetan promet sredstava. Promet sredstava preduzeća počinje predujamom vrijednosti u gotovini za nabavku sirovina, materijala, goriva i drugih sredstava za proizvodnju – prva faza kola. Kao rezultat toga, gotovina poprima oblik zaliha, izražavajući prijelaz iz sfere prometa u sferu proizvodnje. U ovom slučaju, vrijednost se ne troši, već se unaprijedi, jer se nakon završetka kruga vraća. Druga faza kola odvija se u procesu proizvodnje, gdje radna snaga vrši produktivnu potrošnju sredstava za proizvodnju, stvarajući novi proizvod koji u sebi nosi prenesenu i novostvorenu vrijednost.

Napredna vrijednost opet mijenja svoj oblik, iz proizvodne prelazi u robnu. Treća faza cirkulacije je prodaja gotovih proizvoda (radova, usluga) i prijem sredstava. U ovoj fazi obrtni kapital ponovo prelazi iz sfere proizvodnje u sferu prometa. Nastavlja se prekinuti robni promet i vrijednost prelazi iz robnog oblika u novčani oblik. Razlika između iznosa novca utrošenog na proizvodnju i prodaju proizvoda (radova, usluga) i primljenog od prodaje proizvedenih proizvoda (radova, usluga) je novčana ušteda preduzeća.

Nakon završetka jednog kruga, obrtni kapital ulazi u novi. Upravo je stalno kretanje obrtnih sredstava osnova za neprekidan proces proizvodnje i prometa. To je najvažnija funkcija obrtnog kapitala – proizvodnja.

Provodeći analizu obrtnog kapitala, potrebno je identifikovati glavne faktore koji utiču na brzinu obrta obrtnih sredstava.

Obrtna sredstva su jedna od glavnih finansijskih kategorija koje imaju značajan uticaj na sferu proizvodnje, sferu prometa, stanje naselja u nacionalne ekonomije a samim tim i na novčanom opticaju u zemlji, obavljaju svoju drugu funkciju – plaćanje i obračun.

Član 8 Federalnog zakona od 21. novembra 1996. br. 129-FZ "O računovodstvu" predviđa da se imovina u vlasništvu organizacije obračunava odvojeno od imovine drugih pravnih lica u vlasništvu ove organizacije. To je razlog potrebe da se uzme u obzir sastav obrtnih sredstava u preduzećima, a po potrebi i njihovo grupisanje prema sastavu i lokaciji.

U računovodstvu se knjiženje materijalnih sredstava odražava na zaduženju pripadajućeg računa knjigovodstva imovine i u kreditu računa 60 ili 76 upravo u trenutku kada nastaje vlasništvo nad primljenim vrijednostima.

Ako pravo svojine nije preneto na kupca, a zalihe su pristigle u njegovo skladište, tada se moraju evidentirati na vanbilansnom računu 002 "Zalihe primljene na čuvanje".

Ako se prenos vlasništva izvrši nakon uplate, tada se prvo osiguravaju uslovi za plaćanje robe od strane kupca. U tom slučaju kupac, prije prenosa vlasništva na njega, nema pravo prodati (prenijeti) robu na druga lica niti raspolagati njome na bilo koji drugi način. Inventarna sredstva koja pripadaju organizaciji, ali su u tranzitu, prihvataju se na računovodstvo po trošku utvrđenom ugovorom. Nakon prijema vrijednosti i obračunskih dokumenata dobavljača, razjašnjava se njihov stvarni trošak.

Savremeno računovodstvo određuje način vrednovanja, obračun obrtne imovine, kao i rashode organizacije koji se priznaju kao rezultat otuđenja imovine.

U sadašnjoj fazi, za većinu privrednih subjekata, iz niza objektivnih razloga, nije moguće riješiti probleme optimizacije korištenja obrtnih sredstava. To je odsustvo tipičnog ciljnog softverskog proizvoda u odnosu na uslove organizacije, koji se mora razviti ili kupiti od kompanija koje implementiraju sistemska rješenja i prenose preduzeća na nove metode rada.

Dakle, sinhronizacija informacija i finansijskih tokova treba da se postigne korišćenjem akumuliranog iskustva u savremenom menadžmentu.

Obrtna sredstva služe tekućim aktivnostima preduzeća, kontinuitet proizvodnog i komercijalnog ciklusa zavisi od njihovog stanja i prometa, pa je stoga proučavanje promena u strukturi obrtnih sredstava, njihovih industrijskih karakteristika neophodno za rešavanje praktičnih problema obrtnih sredstava. menadžment.

U sistemu upravljanja obrtnim kapitalom, pristup ekonomiste iz oblasti bankarskog poslovanja D.P. Dodon, koji u upravljanju finansijskim i logističkim tokovima vidi sljedeće osnovne komponente - optimizaciju obrtnog kapitala, nabavnog i marketinškog toka i odnosa sa svim učesnicima u procesu i finansiranju toka nabavke i marketinga.

Glavnom i važnom komponentom koju treba uzeti u obzir u svrhu poboljšanja i implementacije upravljanja finansijskim i logističkim tokovima, D.P. Dodon smatra softverom, odnosno „platformom na osnovu koje se odvijaju svi informacioni i finansijski tokovi. biće optimizovan i sinhronizovan”.

Potrebe firme za obrtnim kapitalom nisu fiksne. Razlozi za njegovu promjenu mogu biti sljedeći:

Povećanje obima aktivnosti, kada kapitalna ulaganja u stalna sredstva moraju biti usklađena sa dodatnim ulaganjima u obrtna sredstva; izvori finansiranja za potrebe dodatnih obrtnih sredstava uključeni su u plan finansiranja investicioni projekat;

Kratkoročne promene tržišnih uslova, na koje preduzeće mora fleksibilno da reaguje, povećanjem ili smanjenjem obima prodaje, što zahteva odgovarajuću promenu u iznosu utrošenog obrtnog kapitala;

Sezonska kolebanja potreba za obrtnim kapitalom, karakteristična za niz privrednih grana. Nestalna potreba za obrtnim sredstvima karakteristična je za niz vrsta proizvodnje i komercijalne aktivnosti povezana uglavnom s prirodnim faktorima, smjenom godišnjih doba. Element sezonskog karaktera najoštrije je uočen u industrijama koje su direktno povezane s prirodom, na primjer, u industriji konzervi;

Promena uslova za snabdevanje faktorima proizvodnje i plasman proizvoda; na primjer, potreba za povećanjem obrtnog kapitala može se promijeniti zbog promjene učestalosti isporuka (pošilja), sastava i broja dobavljača (kupaca), oblika plaćanja roba, radova, usluga;

Tržišna strategija firme, koja može, na primer, da obezbedi akumulaciju zaliha za ulazak na tržište u najpovoljnijem trenutku za firmu;

Prekomjerno preusmjeravanje sredstava u potraživanja;

Potreba da se nadoknadi obrtni kapital nagrizla inflacija.

Potrebe preduzeća za dodatnim obrtnim kapitalom mogu se finansirati iz sopstvenih izvora, ali je najveća fleksibilnost tekućeg finansiranja obezbeđena korišćenjem kratkoročnog kredita. Da bi se utvrdile potrebe za izvorima tekućeg finansiranja, obrtni kapital se deli na dva dela:

Trajna obrtna sredstva (sistemski dio obrtnih sredstava) - potreba za njima je relativno nepromijenjena tokom cijelog ciklusa poslovanja;

Varijabilni obrtni kapital (promjenjivi dio obrtnih sredstava) - potreba za njim se neznatno mijenja do njegovog potpunog odsustva.

Obrtni kapital i politika u pogledu upravljanja ovom imovinom važni su prvenstveno sa stanovišta obezbjeđivanja kontinuiteta i efikasnosti tekućih aktivnosti preduzeća. Budući da je u velikom broju slučajeva promena obrtne imovine praćena i promenom kratkoročnih obaveza (obaveza), oba predmeta računovodstva se, po pravilu, zajednički razmatraju u okviru politike upravljanja neto obrtnim kapitalom, vrednost koji se obračunava kao razlika između obrtnih sredstava i kratkoročnih obaveza. Upravljanje obrtnim kapitalom, „je proces kojim kompanija upravlja svojim potraživanjima (AR) i obavezama (KZ), kao i zalihama (TMZ) kako bi poboljšala period obrta svog novčanog toka, smanjila troškove finansiranja rada. kapitala i pronalaženje internih rezervi za povećanje interne stope prinosa.“Ovo mišljenje se poklapa sa mišljenjima drugih ekonomista koji se bave problemima efikasnosti korišćenja obrtnih sredstava.

Upravljanje neto obrtnim kapitalom podrazumeva optimizaciju njegove vrednosti, kao i odnosa vrednosti pojedinih faktora njegove promene. Što se tiče ukupnog iznosa neto obrtnog kapitala, obično se razumno povećanje smatra pozitivnim trendom. Međutim, mogu postojati izuzeci, na primjer, njegov rast zbog povećanja loših dužnika vjerovatno neće zadovoljiti finansijskog menadžera. Sa pozicije faktorske analize, uobičajeno je da se izdvajaju faktorske komponente neto obrtnog kapitala kao što su zalihe, potraživanja, gotovina, kratkoročne obaveze.

Ciljna postavka politike upravljanja neto obrtnim kapitalom je da se utvrdi obim i struktura obrtnih sredstava, izvori njihovog pokrivanja i odnos između njih, dovoljan da se obezbedi dugoročna proizvodnja i efikasna finansijska delatnost preduzeća.

Za svako preduzeće, optimalan nivo likvidnosti je jedna od najvažnijih karakteristika stabilne ekonomske aktivnosti.

Dakle, politika upravljanja obrtnim kapitalom treba da obezbedi kompromis između rizika gubitka likvidnosti i operativne efikasnosti. Ovo se svodi na dva važna pitanja.

1. Osiguranje solventnosti. Takav uslov nema kada preduzeće nije u stanju da plaća račune, da izmiruje obaveze i, eventualno, je na ivici bankrota. Preduzeće koje nema dovoljan nivo neto obrtnog kapitala može postati nesolventno.

2. Osiguranje prihvatljivog obima, strukture i profitabilnosti imovine. Poznato je da različiti nivoi obrtnih sredstava različito utiču na dobit. Na primjer, visok nivo zaliha će zahtijevati značajne operativne troškove, dok širok spektar gotovih proizvoda može dodatno promovirati prodaju i povećati prihode. Svaku odluku koja se odnosi na utvrđivanje nivoa gotovine, potraživanja i zaliha treba posmatrati sa stanovišta kako optimalne vrijednosti ove vrste imovine, tako i optimalne strukture obrtnih sredstava uopšte.

Dakle, obrtni kapital je predujmljena vrednost u novcu za sistematsko formiranje i korišćenje obrtnih i obrtnih sredstava u minimalno potrebnom iznosu da bi se obezbedila realizacija proizvodnog programa od strane preduzeća i blagovremenost obračuna. Pošto obrtni kapital obuhvata i materijalne i novčane resurse, od njihove organizacije i efikasnosti korišćenja zavisi ne samo proces materijalne proizvodnje, već i finansijska stabilnost preduzeća.

Organizacija obrtnih sredstava je fundamentalna u opštem kompleksu problema povećanja njihove efikasnosti. Organizacija obrtnih sredstava uključuje:

Utvrđivanje sastava i strukture obrtnih sredstava;

Utvrđivanje potreba preduzeća za obrtnim sredstvima;

Utvrđivanje izvora formiranja obrtnih sredstava;

Raspolaganje i manevrisanje obrtnim sredstvima;

Odgovornost za sigurnost i efikasnost korišćenja obrtnih sredstava.

Pod sastavom obrtnih sredstava podrazumeva se skup elemenata koji formiraju obrtna sredstva i obrtna sredstva.

Elementi obrtnog kapitala su: sirovine; osnovni materijali i kupljeni

poluproizvodi; pomoćni materijali; gorivo i gorivo; kontejneri i kontejnerski materijali; dijelovi za popravak; alati; kućni inventar i ostalo;

nedovršena proizvodnja i poluproizvodi vlastite proizvodnje;

Budući troškovi; gotovi proizvodi; otpremljena roba; gotovina; dužnici; drugi.

U praksi planiranja, računovodstva i analize obrtna sredstva se grupišu prema sledećim kriterijumima:

1. zavisno od funkcionalne uloge u proizvodnom procesu -

prometna proizvodna sredstva (fondovi) i prometna sredstva;

2. zavisno od prakse kontrole, planiranja i upravljanja -

standardizovana obrtna sredstva i nestandardizovana obrtna sredstva;

3. zavisno od izvora formiranja obrtnog kapitala -

sopstveni obrtni kapital i pozajmljeni obrtni kapital;

4. zavisno od likvidnosti (brzina konverzije u gotovinu

sredstva) - apsolutno likvidna sredstva, brzo ostvariva obrtna sredstva, sporo ostvariva obrtna sredstva;

5. u zavisnosti od stepena rizika ulaganja kapitala - obrtna sredstva sa minimalnim rizikom ulaganja, obrtna sredstva sa niskim rizikom ulaganja, obrtna sredstva sa srednjim rizikom ulaganja, obrtna sredstva sa visokim rizikom ulaganja;

6. u zavisnosti od standarda računovodstva i odražavanja u bilansu stanja preduzeća - obrtna sredstva u zalihama, potraživanja, kratkoročna finansijska ulaganja, gotovina, ostala obrtna sredstva;

7. zavisno od materijalnog sadržaja - predmeti rada, gotovi proizvodi i roba, gotovina i sredstva u obračunima.

Pod strukturom obrtnih sredstava podrazumeva se odnos između elemenata u ukupnom iznosu obrtnih sredstava.

Sastav i struktura obrtnih sredstava nisu isti u različitim sektorima i podsektorima privrede. Njih određuju mnogi faktori industrijskog, ekonomskog i organizacionog poretka.

Dakle, za industrijska preduzeća karakteristično je da većinu njihovog obrtnog kapitala zauzimaju zalihe i potraživanja.

Jedan od osnovnih principa organizacije obrtnih sredstava je racionalizacija. Implementacijom ovog principa moguće je ekonomski opravdati potreban iznos vlastitih obrtnih sredstava i na taj način osigurati uslove za uspješno ostvarivanje njihove proizvodne i platne i obračunske funkcije. Pogrešna praksa našeg vremena odustajanja od racionalizacije obrtnih sredstava jedan je od razloga krize platne i obračunske discipline.

Najvažniji princip pravilnu organizaciju obrtna sredstva je da se koriste isključivo za njihovu namjenu. Kršenje ovog principa preusmjeravanjem predujmi obrtnih sredstava iz proizvodnog prometa za pokriće gubitaka, gubitaka zbog lošeg upravljanja, za plaćanje prenapuhanih bankarskih kamata na kredite, za plaćanje poreza u budžet, dovelo je do krize platne i obračunske discipline, povećanja u ogromnim dugovanjima prema dobavljačima za isporučene sirovine i gotove proizvode,proizvode,radnicima i namještenicima za plate,budžet za plaćanje poreza.

Važan princip organizacije obrtnih sredstava je osiguranje njihove sigurnosti, racionalne upotrebe i ubrzanja obrta. Organizacija obrtnih sredstava preduzeća obavezno uključuje sistematsko praćenje sigurnosti i efikasnosti korišćenja putem revizija i istraživanja na osnovu statističkih podataka, operativnih i računovodstvenih izveštaja.

Jedan od važnih razloga za nedostatak obrtnih sredstava za mnoga preduzeća je nedostatak stabilnog snabdevanja sirovinama. To dovodi do činjenice da se ponekad odjednom kupuje 30-50 puta više od dnevne potrošnje sirovina. Dobijaju se dobrovoljne isplate, stoga su potrebna ogromna obrtna sredstva.

Problem neplaćanja čini neophodnim razvrstavanje povjerilaca prema starosti dospjelih obaveza i ovisno o tome kome sada treba platiti, ko još može čekati, a kome nikako. Na prvom mjestu u ovom redu su plaćanja po kreditima i kamatama za njih poslovnim bankama i porezi u savezni budžet.

Zakašnjela plaćanja se ovdje pretvaraju u kazne u takvom iznosu da lako mogu dovesti kompaniju do bankrota. Međutim, treba napomenuti da je u ruskoj ekonomskoj praksi ova prijetnja prilično uslovna. Trenutno je mogućnost stečaja obrnuto proporcionalna veličini preduzeća, dok je za nekadašnja državna preduzeća ova inverzna veza još jača.

Osiguravanje dovoljnog obrtnog kapitala, koji omogućava preduzeću da plati sirovine i radnu snagu, snosi troškove vezane za proizvodne i marketinške aktivnosti, u praksi se svodi na potrebu rješavanja nekoliko vrlo teških zadataka.

Prvi od njih, čije rješenje može značajno dopuniti obrtni kapital preduzeća, je upravljanje zalihama. Prema zapadnim udžbenicima finansijskog menadžmenta, sa stanovišta adekvatnosti obrtnog kapitala, nijedan faktor nije toliko važan kao brzina obrta zaliha.

Najčešći metod u našoj zemlji do sada je bio metod procene rezervi po stvarnoj ceni nabavke. Međutim, kada se koristi u uslovima dugotrajnog skladištenja zaliha, što je tipično za mnoga preduzeća, prvo, troškovi proizvodnje su potcenjeni, a drugo, cena zaostalih materijala je značajno potcenjena, što znači da je njihov promet manji. veštački precenjen.

Korištenje metode vrednovanja materijala po trošku zadnjih nabavki (LIFO) dovodi do narušavanja vrijednosti bilansa materijala u pravcu njihovog smanjenja, a samim tim i do precjenjivanja koeficijenta obrta. Ova metoda se koristila u ruskom računovodstvu do 2007. godine, ali je u skladu sa Naredbom Ministarstva finansija Ruske Federacije ukinuta.

Procjena zaliha po trošku prvih nabavki (FIFO metoda) dovodi do toga da se trošak prodane robe formira na osnovu najnižih cijena materijala, a njihova stanja se vrednuju po maksimalnom trošku.

Stoga će obrt obrtnih sredstava u ovom slučaju biti objektivno manji nego kada se koriste prethodno razmatrane metode procjene rezervi. Izlaz je jednostavan - realizacija u magacinu i u računovodstvu po prosečnoj ceni, što je predviđeno uputstvom Ministarstva finansija.

Drugi aspekt problema povećanja obrtnog kapitala je unapređenje sistema naselja. Za ubrzanje namirenja, prije svega, potrebno je poznavati sve platiše - potreban je registar koji sadrži podatke o ugovorenim iznosima, rokovima i drugim parametrima vezanim za prijem uplata. Istovremeno, vrijedi razmisliti ko će i za koliko odgoditi plaćanja, a ko uopće neće platiti.

U uslovima tranzicije na tržišnu ekonomiju, stanje obrtnih sredstava većine preduzeća ozbiljno se pogoršalo ne samo zbog lokalnih, već i opštih razloga: uništenja jedinstvenog ekonomskog prostora, pada nivoa proizvodnje, rasta. cijene itd. Nove modele upravljanja obrtnim kapitalom treba „uhodati“, preduzeća dobrovoljno usvojiti.

1.2 Ekonomski standardi za upravljanje finansijskim ciklusom organizacije

Poznato je da se strateški cilj povećanja vrijednosti poslovanja ostvaruje u procesu upravljanja finansijskim tokovima organizacije uz minimiziranje finansijskog ciklusa.

Finansijski ciklus je period opticaja gotovine, vrijeme tokom kojeg se sredstva povlače iz opticaja, prosječni interval između trenutka tekućih ulaganja (odliva) i trenutka prijema (priliva). Ključne tačke finansijskog ciklusa prikazane su na Sl. jedan.

Rice. 1 Radni ciklus

Na dijagramu ciklusa proizvodnje i prometa robe na sl. 1 označeno:

1. Trenutak prijema sirovina i prateće dokumentacije.

2. Trenutak plaćanja sirovina.

3. Trenutak otpreme gotovih proizvoda.

4. Trenutak prijema uplate od kupaca.

Koncept finansijskog ciklusa je neodvojiv od koncepta obrtnih sredstava – sredstava uloženih u obrtna sredstva. Komponente obrtnog kapitala u procesu cirkulacije mijenjaju svoj materijalni i materijalni oblik, prelaze iz jedne faze u drugu, nadoknađujući trošak iz prihoda. Promet obrtnih sredstava je šematski prikazan na sl. 2 - za industrijska preduzeća i na sl. 3 - za komercijalne organizacije (brojevi 1, 2, 3 označavaju stepen likvidnosti; 1 - apsolutna likvidnost).

Rice. 2 Promet obrtnih sredstava za proizvodna preduzeća

Rice. 3 Promet obrtnih sredstava za privredne organizacije

Trajanje finansijskog ciklusa zavisi kako od eksternih faktora (situacije na tržištu prodaje i nabavke, poreski sistemi, oblici finansiranja), tako i od upravljačkih odluka (aktivnost i profesionalnost menadžera). Postupci menadžera u svim fazama procesa upravljanja osiguravaju ukupni uspjeh aktivnosti.

Proces kontrole uključuje niz uzastopnih blokova:

planiranje;

organizacija i koordinacija;

stimulacija i kontrola.

Prilikom planiranja tekućih aktivnosti, strategija razvoja utvrđena u fazi marketing istraživanja pretvara se u planove aktivnosti za svaku jedinicu. Taktike za postizanje strateških ciljeva razvijaju se kao odgovor na pitanje: šta svaki odjel treba učiniti da bi postigao strateški cilj povećanja vrijednosti poslovanja.

Istovremeno se konkretizuju utvrđeni strateški parametri, formira sistem međusobno povezanih privatnih tehničkih i ekonomskih indikatora za naknadnu organizaciju i koordinaciju aktivnosti.

Za organizovanje sistema podsticaja i tekuće kontrole potrebno je utvrditi odgovarajuće standarde upravljanja funkcijama zaposlenih i odeljenja, tj. zadaci, indikatori od čije realizacije zavise komponente finansijskih tokova.

Razmotrite ekonomske standarde za upravljanje finansijskim ciklusom u kontekstu tri glavne oblasti preduzeća: nabavka, proizvodnja, marketing.

1. Za sektor nabavke, na osnovu navedenih stopa potrošnje materijala, goriva i komponenti, utvrđuje se potreba za materijalnim resursima, donosi se odluka o tome koliko dana će se stvoriti zalihe, biraju se dobavljači i oblici plaćanja, vremenski rokovi Optimiziraju se i veličina nabavnih partija, procjenjuje se trošak skladišnih zaliha. Za materijalnu kontrolu aktivnosti službi - tehnička podrška stopa zaliha se utvrđuje u danima, a zaposleni u finansijskoj službi odgovorni za obračune sa dobavljačima - stopu odn. prosječan nivo dugovanja.

2. U procesu planiranja aktivnosti u proizvodnji potrebno je procijeniti tehnološku poziciju, odabrati opremu, odrediti proizvodni kapacitet i izraditi dijagrame toka proizvodnje. Ovdje se koriste metode organizacije proizvodnih procesa, planiranje radnih mjesta, razvijaju se šeme kretanja materijala i poluproizvoda, transportne rute. Istovremeno, važno je spriječiti rizik neiskorišćenosti proizvodnih kapaciteta i njegove ekonomske posljedice. Uzimaju se u obzir parametri kao što su produktivnost opreme, raspoloživi prostori, skladišni prostori, način rada itd. Generalizirajući standard za kontrolu finansijskih tokova u sferi proizvodnje je trajanje proizvodnog ciklusa.

Za sektore i rukovodioce – proizvodne radnike potrebno je postaviti planirani nivo ključnih indikatora učinka na osnovu specifičnosti industrije i odgovornosti posla. Ove metrike uključuju:

stepen iskorišćenosti proizvodnih kapaciteta;

faktor opterećenja opreme;

granica praznog hoda automobila;

potrošnja materijala;

napornost;

povrat na imovinu ili prihod po 1 sq. m prostora;

košta 1 rub. proizvodi itd.

3. U oblasti marketinga proces upravljanja je povezan, prije svega, sa sprječavanjem zaliha i blagovremenosti otpreme i obračuna. To zahtijeva marketinško istraživanje, utvrđivanje kruga potrošača, sklapanje dugoročnih ugovora o nabavci. U fazi planiranja finansijskih tokova određuju se prosječni rok trajanja gotovih proizvoda u skladištu (stopa zaliha gotovih proizvoda) i grejs period za plaćanje (stopa potraživanja).

Navedeni ekonomski (upravljački) standardi (trajanje proizvodnog ciklusa, normativi zaliha i dugovanja) omogućavaju izračunavanje standardnih koeficijenata obrta i služe kao osnova za obračun potrebnih obrtnih sredstava.

Glavni indikator koji karakteriše potrebu preduzeća za kapitalnim izdacima za finansiranje obrtnih sredstava - neto obrtna sredstva - zavisi od uslova nabavke resursa i prodaje proizvoda. Njegova vrijednost se procjenjuje kao razlika između iznosa obračunatog potrebnog obrtnog kapitala i planiranih obaveza prema dobavljačima. Što je manji neto obrtni kapital, to je kraći finansijski ciklus organizacije, značajniji je finansijski učinak, definisan kao razlika između priliva i odliva sredstava. Finansijski ciklus može biti negativan. Ovakva situacija omogućava, na primjer, u supermarketima da izvrše prodaju nakupljene robe po niskim cijenama zbog dogovorenog šestomjesečnog odlaganja plaćanja dobavljačima; dok se glavna pažnja poklanja kontroli standarda skladišnih zaliha.

Obrtni kapital je često nekoliko puta veći od osnovnog kapitala, pa se uz upravljanje njegovom vrijednošću na osnovu ekonomskih standarda nalaze velike rezerve za povećanje efikasnosti proizvodnje i privredne aktivnosti. Shodno tome, značaj pomenutih standarda upravljanja je takođe veliki, jer svako odstupanje procesa proizvodnje i prometa robe od plana, povezano sa pogoršanjem uslova nabavke i marketinga, poremećajima u proizvodnji, smanjuje obrt sredstava. , dovodi do narušavanja likvidnosti, tj. na neravnotežu finansijskih tokova. Kao rezultat toga, organizacija doživljava hroničnu nestašicu finansijskih sredstava, primorana je da koristi skupe kratkoročne kredite, dodatna kapitalna ulaganja. Ubrzanje prometa omogućava vam da oslobodite dio kapitala vezanog u dionice i iskoristite ga kao interni izvor finansiranja za razvoj poslovanja.

Na izvore formiranja obrtnih sredstava odnosi se i samostalnost preduzeća u organizovanju sopstvene proizvodno-privredne delatnosti. Racionalna organizacija formiranja obrtnih sredstava utiče na brzinu njihovog obrta i efikasnost korišćenja. Pored toga, finansijsko stanje organizacije direktno zavisi od toga koliko se pravilno sprovodi finansijska politika u odnosu na izvore formiranja obrtnog kapitala.

Izvori formiranja obrtnih sredstava i njihova veličina imaju značajan uticaj na stepen efikasnosti korišćenja obrtnih sredstava. Višak obrtnog kapitala znači da dio kapitala preduzeća miruje i ne ostvaruje prihod. Istovremeno, nedostatak obrtnog kapitala će usporiti tok proizvodnog procesa, usporavajući stopu ekonomskog obrta sredstava preduzeća.

Pitanje izvora formiranja obrtnog kapitala važno je sa druge tačke gledišta. Uslovi na tržištu se konstantno menjaju, pa su potrebe preduzeća za obrtnim sredstvima nestabilne. Te potrebe postaje praktično nemoguće pokriti samo na račun vlastitih izvora. Stoga je glavni zadatak upravljanja procesom formiranja obrtnog kapitala osigurati efikasnost privlačenja pozajmljenih sredstava.

Izvor formiranja u ovom slučaju su investiciona sredstva osnivača organizacije. Ubuduće se minimalne potrebe organizacije za obrtnim kapitalom pokrivaju iz sopstvenih izvora: dobiti, odobrenog kapitala, dodatnog kapitala, rezervnog kapitala, akumulacionog fonda i ciljanog finansiranja.

Međutim, zbog niza objektivnih razloga (inflacija, rast obima proizvodnje, kašnjenje u plaćanju računa od strane kupaca itd.), organizacija ima privremene dodatne potrebe za obrtnim sredstvima. Kada je nemoguće pokriti ove potrebe sopstvenim izvorima, finansijska podrška privredne aktivnosti se vrši na račun pozajmljenih izvora: bankarskih i komercijalnih kredita, kredita, poreskih kredita na investicije, odloženih poreskih obaveza, investicionih doprinosa zaposlenih u organizaciji. , privučeni izvori - obaveze prema dobavljačima, kao i izvori izjednačeni sa sopstvenim sredstvima, tzv. stabilne obaveze.

Dakle, izvori formiranja obrtnog kapitala su:

Sopstvena sredstva;

Sredstva ekvivalentna sopstvenom;

pozajmljena sredstva;

Uključena sredstva.

Razmotrimo sadržaj svakog od ovih izvora u skladu sa savremenim domaćim i stranim radovima o finansijskoj analizi.

Na teret sopstvenih izvora, po pravilu se formira minimalni stabilan deo obrtnih sredstava. Prisustvo sopstvenog obrtnog kapitala omogućava organizaciji da slobodno manevrira, povećava efektivnost i održivost svojih aktivnosti.

Ovlašteni kapital je skup doprinosa (izračunatih u novčanom smislu) akcionara u imovinu prilikom osnivanja preduzeća kako bi se osigurale njegove aktivnosti u iznosima utvrđenim konstitutivnim dokumentima.

Rezervni kapital su sredstva koja idu za pokrivanje ukupnih bilansnih gubitaka u nedostatku drugih mogućnosti za njihovu nadoknadu. Visina rezervnog kapitala, visina obaveznih doprinosa u njega iz neto dobiti utvrđuju se važećim zakonodavstvom i statutom društva.

Formiranje drugih fondova u preduzeću, posebno akumulacionog fonda (iznos odbitaka, postupak njegovog korišćenja), može se predvideti statutom ili računovodstvenom politikom preduzeća.

Dodatni kapital iskazuje povećanje vrijednosti imovine kao rezultat revalorizacije osnovnih sredstava i izgradnje u toku organizacije, izvršene odlukom Vlade: primljena gotovina i imovina u iznosu viška njihove vrijednosti nad vrijednošću dionice prenijete za njih. Dodatni kapital se može iskoristiti za povećanje odobrenog kapitala, isplatu bilansnog gubitka za izvještajnu godinu, a može se i raspodijeliti među osnivače preduzeća i sl. U ovom slučaju postupak korištenja dodatnog kapitala utvrđuje se vlasnici, po pravilu, u skladu sa konstitutivnim dokumentima prilikom razmatranja rezultata izvještajne godine.

Zadržana dobit je neto dobit (ili njen dio) koja se ne raspoređuje u obliku dividende između dioničara (osnivača) i ne koristi se u druge svrhe. Obično se ova sredstva koriste za akumulaciju imovine privrednog subjekta ili dopunu njegovog obrtnog kapitala u obliku slobodnog novca, tj. spreman za novi zaokret u svakom trenutku.

Ciljano finansiranje su sredstva dobijena od drugih organizacija i pojedinaca, budžetska sredstva namijenjena za realizaciju ciljanih aktivnosti.

Pored toga, postoje različita gledišta o postupku obračuna sopstvenih obrtnih sredstava.

N.P. Lyubushin, V.B. Leshcheva, V.G. Dyakova ukazuju da se sopstveni obrtni kapital "formiraju na teret sopstvenog kapitala preduzeća (autorizovani kapital, rezervni kapital, akumulirana dobit, itd.)" i da su definisani "kao razlika između rezultata odeljka III bilansa stanja "Kapital i rezerve" i rezultat odjeljka I bilansa "Osnovna sredstva".

Dugoročne obaveze se takođe uključuju u sopstveni obrtni kapital. Tada se izračunavanje pravi kao razlika između ukupnog zbira sec. III i IV saldo i rezultat st. I bilans stanja". Drugim riječima, predlaže se da se kao vlastiti izvori smatraju sredstva odobrenog, dodatnog, rezervnog kapitala, ciljano finansiranje i primici, zadržana dobit prethodnih godina i izvještajne godine, kao i dugoročno pozajmljena sredstva. prikazano u odjeljku "Kapital i rezerve".

I.A. Blank napominje da se u praksi finansijskog upravljanja razlikuju koncepti „vlastiti obrtni kapital“ i „neto obrtni kapital“. Prvi karakterišu onaj njihov deo koji se formira na teret sopstvenog kapitala preduzeća. Obračun se vrši prema formuli: obrtna sredstva minus dugoročni pozajmljeni kapital, za formiranje obrtnih sredstava, minus kratkoročne obaveze preduzeća. Pojam neto obrtnih sredstava odnosi se na onaj njihov dio koji se formira na teret sopstvenog i dugoročno pozajmljenog kapitala. Obračun se vrši kao razlika između iznosa obrtne imovine i kratkoročnih kratkoročnih obaveza. Istovremeno, ako preduzeće ne koristi dugoročni pozajmljeni kapital za finansiranje obrtnih sredstava, iznosi neto i sopstvenih obrtnih sredstava su isti.

A.P. Zudilin, karakterišući metodologiju za analizu razvijenih inostranih zemalja, napominje da se sopstveni obrtni kapital izračunava kao zbir potraživanja i zaliha minus obaveze prema dobavljačima (odnosno, kratkoročni krediti i zajmovi se ne uzimaju u obzir), dok se neto mobilna sredstva - razlika između obrtne imovine i svih kratkoročnih obaveza.

V.V. Kovalev napominje da je pojam "sopstvena obrtna sredstva" analog indikatora neto obrtnog kapitala u domaćoj praksi, a njegov obračun se vrši kao razlika između obrtne imovine i tekućih obaveza (prema bilansu stanja - razlika između odjeljaka II. i V).

Zaista, u praksi finansijske analize indikatori neto obrtne imovine i sopstvenih obrtnih sredstava često se smatraju sinonimima. Međutim, na primjer, O.V. Efimova napominje da postoji suštinska razlika između njih: „Sopstvena obrtna sredstva je iznos vlasničkog kapitala koji se može usmjeriti na formiranje obrtnih sredstava, odnosno mogućnost financiranja obrtnih sredstava na račun vlasničkog kapitala, dok je vrijednost neto tekućeg kapitala imovine karakteriše potrebu za finansiranjem“.

U domaćoj i stranoj literaturi obračun ovih pokazatelja je sljedeći:

Neto obrtna imovina \u003d Obrtna imovina - Tekuće obaveze;

Vlastiti obrtni kapital = Sopstveni kapital + Dugoročne obaveze - Dugotrajna imovina.

Međutim, pri izračunavanju ovih pokazatelja prema podacima bilance njihove digitalne vrijednosti se poklapaju, dok O.V. Efimova ukazuje na mogućnost njihovog neslaganja.

Dakle, pokazatelj neto obrtne imovine će odražavati stvarnu solventnost preduzeća u slučaju da se obrtna sredstva uzmu u obzir po ceni moguće prodaje.

AT Metodološke odredbe prema ocjeni finansijskog stanja organizacije i utvrđivanju nezadovoljavajuće strukture bilansa stanja, metodom za obračun sopstvenih obrtnih sredstava kao razlika od čl. III i I balans.

Poseban stav po pitanju obračuna sopstvenih obrtnih sredstava je rad A.D. Šeremeta i E.V. Negasheva, u kojoj je ovaj pokazatelj jednak razlici između realnog kapitala, dugotrajne imovine i dugoročnih potraživanja.

Prikazani stavovi se razlikuju kako u suštinskoj interpretaciji tako i u matematičkom proračunu.

U ekonomskoj literaturi se kategoriji vlastitih izvora dodaje koncept izvora izjednačenih sa vlastitim izvorima. Osnova za ovakav prijedlog bilo je proučavanje iskustva naše nauke i prakse u planiranju finansiranja obrtnih sredstava.

Neki resursi, iako ne pripadaju preduzeću, zbog uslova poravnanja su stalno u njegovom opticaju i predstavljaju stabilne obaveze. Takva sredstva služe kao izvor formiranja obrtnih sredstava u visini njihovog minimalnog stanja. To uključuje, posebno:

Zaostale minimalne plate zaposlenima u organizaciji;

Minimalni dug za doprinose za socijalne potrebe (jedinstveni socijalni porez);

Minimalni dug za poreze i naknade;

Minimalni saldo rezerve za buduće troškove;

Minimalni dug po avansima kupcima.

Minimalni dug prema zaposlenima preduzeća na obračunate plate nastaje zbog činjenice da postoji vremenski jaz između obračuna plate i njeno plaćanje. Iznos ovog duga se konstantno mijenja tokom mjeseca, ali svako preduzeće formira iznos ispod kojeg se dug ne smanjuje. Visina minimalnog duga zavisi od fonda zarada i utvrđenih uslova njegove isplate zaposlenima u preduzeću. Stoga, kao dio preliminarne analize, obračun minimalnog duga na obračunate plaće (Z) treba izvršiti prema formuli:

Z = -------, (1.1.)

gdje je FZP planirani fond zarada za obračunski period, na primjer, za kvartal;

D - broj dana od početka mjeseca do dana isplate zarada u konačnom obračunu (ili između kraja obračunskog perioda i dana isplate zarada). Na primjer, ako je rok za isplatu plata 5. u mjesecu, tada će broj dana (D) biti 4 dana;

H - broj dana u obračunskom periodu.

Na primjer, sa platnim spiskom za kvartal od 2.700 hiljada rubalja. i datuma isplate 5. dana, zaostale minimalne (održive) plate će biti:

3 \u003d 2700 x 4: 90 \u003d 120 hiljada rubalja.

Na sličan način može se izračunati i minimalni dug za socijalne doprinose, ali umjesto fonda plata treba uzeti planirani iznos doprinosa. Ili se ovaj iznos može dobiti množenjem zaostalih minimalnih plata sa procentom socijalnih doprinosa.

Minimalni dug za poreze i naknade je zbir stanja pojedinačnih poreza i naknada koje plaća preduzeće (za porez na dohodak, PDV, itd.).

Za svaki od poreza odgovarajuću vrijednost održivih obaveza (H) treba odrediti po formuli:

H \u003d VN --, (1.2.)

gdje je VN - iznos poreza u ovom periodu;

PV - periodičnost plaćanja ovog poreza u danima;

D je trajanje perioda u danima.

Minimalni saldo rezerve za buduće troškove treba odrediti u zavisnosti od prirode rezervi stvorenih u preduzeću. Na primjer, uobičajeno je stvoriti rezervu za predstojeće isplate godišnjih odmora zaposlenima. U tom slučaju, veličinu stabilnog stanja rezerve treba odrediti u visini minimalnog stanja prema izvještajnim podacima za posljednjih 12 mjeseci koji prethode obračunskom periodu, uzimajući u obzir promjene u fondu zarada u obračunskom periodu. . Na primjer, ako je minimalni saldo, prema izvještajnim podacima, 120 hiljada rubalja. a planirano je povećanje zarada za 10%, tada će stabilno stanje rezerve za obračunski period biti jednako:

120 x 1,1 \u003d 132 hiljade rubalja.

Mnoga preduzeća koriste sistem avansnih plaćanja u obračunima sa kupcima i kupcima. Minimalni dug po avansima kupaca može se izračunati na osnovu minimalnog stanja prema izvještajnim podacima za godinu, uzimajući u obzir planirano povećanje obima poslova i usluga. Ako je za izvještajni period minimalni dug po predujmovima od kupaca bio 20 hiljada rubalja. i planira se povećanje obima usluga za 10%, tada će u obračunskom periodu stabilna obaveza po ovoj stavci iznositi 22 hiljade rubalja. (20 x 1,1 = 22 hiljade rubalja).

U literaturi posljednjih godina izvori koji se izjednačavaju sa vlastitim nazivaju se bilansima rezervi za buduće rashode i odgođene prihode, što se ogleda u čl. V stanje u redovima 650 i 640. U ovom slučaju se uzima u obzir cjelokupni iznos bilansnog stanja ovih stavki na odgovarajuće datume poravnanja. Korekciju vlastitih izvora za navedene linije preporučuje A.D. Šeremet, E.V. Negašev i drugi.

Pozajmice su prvenstveno bankarski krediti i pozajmice za ispunjavanje privremenih dodatnih zahtjeva za obrtnim kapitalom.

Bankarski krediti se daju u obliku investicionih (dugoročnih) ili kratkoročnih kredita. Svrha bankarskih kredita je finansiranje troškova vezanih za nabavku osnovnih i obrtnih sredstava, kao i finansiranje sezonskih potreba organizacije, privremeno nadopunjavanje nedostatka obrtnih sredstava, poravnanja i plaćanja poreza.

Uz bankarske kredite, izvori finansiranja obrtnih sredstava su i komercijalni krediti drugih organizacija, izdati u vidu kredita, mjenica, robnih kredita i avansa.

Investicioni poreski kredit daju organizaciji javne vlasti i predstavlja privremeno odlaganje plaćanja poreza organizacije.

Odgođena poreska obaveza je onaj dio odgođenog poreza na dobit koji treba da dovede do povećanja poreza na dobit koji se plaća u budžet u narednom izvještajnom periodu ili u narednim izvještajnim periodima.

Investicioni doprinos (doprinos) zaposlenih je novčani doprinos zaposlenog razvoju privrednog subjekta u određenom procentu.

Sredstva prikupljena u vidu obaveza prema dobavljačima daju se preduzeću na privremeno korišćenje od strane dobavljača i izvođača radova.

Prilikom analize izvora formiranja obrtnih sredstava potrebno je razmotriti načine finansiranja obrtnih sredstava, od kojih su glavni: samofinansiranje, finansiranje kroz mehanizme tržišta kapitala, bankarski krediti, budžetski krediti i međusobno finansiranje privrednih subjekata.

Samofinansiranje - finansiranje aktivnosti na teret sopstvenih sredstava koja su na raspolaganju organizaciji. To je dobit koja ostaje na raspolaganju organizaciji i amortizacija osnovnih sredstava i nematerijalne imovine. Međutim, finansiranje aktivnosti iz vlastitih izvora nije uvijek moguće i prikladno. Stoga je za razvoj poslovanja i izdvajanje sredstava za formiranje i efikasno korišćenje obrtnih sredstava potrebno privući dodatne izvore finansiranja. Ovaj izvor je tržište kapitala. U ovom slučaju, opcije za mobilizaciju resursa su:

Vlasnički kapital (organizacija vrši dodatnu prodaju dionica i na taj način povećava broj vlasnika ili postojeći vlasnici daju dodatne doprinose);

Finansiranje duga (organizacija prodaje oročene hartije od vrednosti (obveznice) koje svojim vlasnicima daju pravo na dugoročne tekuće prihode i povrat obezbeđenog kapitala u skladu sa uslovima ovog obvezničkog zajma).

Ovaj izvor finansiranja može dugoročno obezbijediti investicione resurse za organizaciju, pod uslovom da investitori dobiju predvidljive povrate na kapitalna ulaganja.

Bankarski krediti su jedan od najčešćih izvora finansiranja aktivnosti. Dobijanje bankarskog kredita uglavnom zavisi od ispravnosti obrazloženja potrebe za dobijanjem kredita od strane zajmoprimca. Bankarski krediti mogu se provoditi za finansiranje tekućih, finansijskih i investicionih aktivnosti.

U ekonomskoj literaturi, problem odnosa izvora obrtnih sredstava je diskutabilan i nije u potpunosti riješen. Na primjer, S.B. Barngolts smatra da "udio vlastitih sredstava treba biti toliko značajan da neispunjavanje plana njihovog rasta ili njihovo povlačenje iz prometa ima značajan uticaj na finansijsko stanje preduzeća".

V.N. Fashchevsky smatra da je svrsishodno "da se za svako preduzeće različito utvrde ekonomski opravdane granice (gornje i donje) za učešće pozajmljenih sredstava u formiranju obrtnog kapitala i uvesti ove pokazatelje u analitičku praksu. Ako iznos pozajmljenih sredstava prelazi gornju granicu, to znači da preduzeće (izuzev pojedinih slučajeva) ne poklanja dovoljno pažnje korišćenju sopstvenih obrtnih sredstava. Ukoliko donja granica nije dostignuta, to po pravilu ukazuje na prisustvo u prometu preduzeća privučenih sredstava. izvori obrtnih sredstava u vidu obaveza prema dobavljačima, što slabi pažnju na racionalno korišćenje obrtnih sredstava, kao i prekomerno kreditiranje.

M.N. Kreinina napominje da „očigledno, vlastita sredstva kao najpouzdaniji izvor treba da obezbede zalihe sirovina i materijala, troškove u toku rada. Preostali elementi obrtne imovine mogu se pokriti pozajmljenim sredstvima. Međutim, praktične mogućnosti podele izvora pokrića obrtnih sredstava zavisi od stanja namirenja sa dužnicima i poveriocima“.

Dakle, pitanje se može formulisati na dva načina: koja su sredstva u opticaju sopstvena? A koji dio vlastitih sredstava se ulaže u tekući promet? Odgovori su izraženi u dva analitička koeficijenta.

Odgovor na prvo pitanje je u koeficijentu (K1) obezbeđenja sopstvenih obrtnih sredstava (drugi naziv mu je koeficijent finansijske nezavisnosti u formiranju obrtnih sredstava). Odgovor na drugo pitanje je u koeficijentu (K2) manevarske sposobnosti (pokretljivosti).

K1 \u003d SOS / OBA (1.3.); K2 = SOS / SK (1.4.)

gdje SOS - vlastiti obrtni kapital;

OA - vrednost obrtnih sredstava preduzeća;

SC - vrijednost sopstvenog kapitala kompanije.

Pored obezbeđivanja svih obrtnih sredstava sopstvenim izvorima, veliku pažnju treba posvetiti i proceni dovoljnosti sopstvenih sredstava za formiranje rezervi. Kao što je ranije napomenuto, rezerve treba obezbijediti sopstvenim sredstvima kao najpouzdanijim izvorom, jer od toga zavisi mogućnost nesmetanog i ritmičnog rada preduzeća.

Shodno tome, u praksi analize, indikator raspoloživosti rezervi sa sopstvenim izvorima (K3) postao je široko rasprostranjen:

K3 \u003d Vlastiti obrtni kapital / Zalihe (1.5.)

Opći normalni izvori formiranja zaliha (IFZ) nazivaju se i iznos vlastitih obrtnih sredstava, kratkoročnih kredita i bankarskih kredita za ove namjene i dozvoljenih obaveza po osnovu robnih transakcija (dobavljačima i izvođačima, dugovanja računa, primljenih avansa). Rezerve se moraju obezbijediti iz svih ovih normalnih izvora njihovog formiranja, što omogućava procjenu odgovarajućeg omjera rezervi po svim normalnim izvorima njihovog formiranja (K4):

K4 = ------.(1.6.)

Studija je pokazala da u praksi finansijske analize postoji značajan broj koeficijenata koji se odnose na procjenu sigurnosti obrtne imovine sa vlastitim i drugim normalnim izvorima, ulaganje vlastitih izvora u promet i koji se koriste za analizu finansijske stabilnosti i solventnosti preduzeća. preduzeće. Međutim, da bi se efikasno upravljalo aktivnostima preduzeća, potrebno je izračunati normativnu potrebu za obrtnim sredstvima, a na osnovu toga i normativne vrijednosti koeficijenata. Svako preduzeće u procesu svog formiranja i razvoja mora da odredi koliko sopstvenog kapitala treba uložiti u promet. Inače, finansijski pokazatelji mogu samo odgovoriti na pitanje: kakvo je stvarno stanje, a ne kakvo bi trebalo da bude. Prisustvo normativnih indikatora povećava efikasnost analize i naučnu validnost njenih rezultata.

Sumirajući navedeno, potrebno je obratiti pažnju na značaj analitičke utemeljenosti procesa finansiranja obrtnih sredstava. Kvalitet rješenja ovaj problem ima direktan uticaj na finansijsko stanje i mogućnost „opstanka“ preduzeća. Odsustvo u ekonomskoj literaturi jasno formulisanih kriterijuma za procenu procesa formiranja obrtnih sredstava, naravno, otežava praktičan rad analize u preduzećima. Stoga je u procesu analize izvora formiranja obrtnih sredstava potrebno proceniti potrebu preduzeća za obrtnim sredstvima i uporediti je sa visinom raspoloživih finansijskih izvora. Osim toga, analiza izvora formiranja obrtnog kapitala treba uključivati ​​ne samo ocjenu njihove dinamike, već i razmatranje njihove strukture, kako općenito po vrstama izvora, tako i u detalje. unutrašnja struktura pojedinačni izvori za komponente. Prilikom utvrđivanja svrsishodnosti privlačenja određenog izvora finansiranja potrebno je uporediti isplativost ulaganja ove vrste i trošak (cijenu) ovog izvora.

Potreba preduzeća za sopstvenim i pozajmljenim sredstvima je predmet planiranja i tu veliku ulogu ima racionalizacija obrtnih sredstava. Stoga su aktuelna pitanja analize potreba preduzeća za obrtnim sredstvima i izvora njihovog formiranja na osnovu sveobuhvatno opravdanih normi i standarda.

Poglavlje 2. ANALIZA UPOTREBE OBRTNIH SREDSTAVA U AGRO-INVEST DOO

2.1 Organizacione karakteristike Agro-Invest doo

Agro grupa kompanija je vertikalno integrisani holding koji je već dvije godine lider na tržištu konzerviranog povrća u južnoj Rusiji, kako po obimu tako i po kvalitetu.

Preduzeća holdinga obezbeđuju sprovođenje "zatvorenog" proizvodnog ciklusa - od uzgoja i prerade povrća, do prodaje konzerviranih proizvoda potrošaču. Delatnost holdinga obuhvata, uz proizvodnju širokog asortimana konzerviranog povrća u sopstvenom pogonu, kao i direktan uzgoj poljoprivrednih sirovina korišćenjem uvozne poljoprivredne mehanizacije koja pripada holdingu uz korišćenje savremenih tehnologija.

Danas je Agro holding jedini ruski proizvođač BIO proizvoda u oblasti konzerviranog povrća.

Na kraju sezone 2009. obim konzerviranih proizvoda koje je proizveo Agro premašio je 30 miliona standardnih konzervi u asortimanu od 17 artikala, što je omogućilo holdingu da zauzme mjesto koje mu pripada među liderima industrije u Ruskoj Federaciji.

Osnove holdinga su postavljene u avgustu 2005. godine kupovinom i radikalnom rekonstrukcijom fabrike konzervi koja se nalazi u regionu Urvan u Kabardino-Balkarskoj Republici - tradicionalnoj zoni uzgoja povrća. Istovremeno, menadžment Agro se kladio, prije svega, na stvaranje vlastite sirovinske baze za voće i povrće, koja će osigurati uzgoj visokokvalitetnog i ekološki prihvatljivog povrća sa plodnih polja kavkaskog podnožja. i njihovu blagovremenu, ritmičnu isporuku u proizvodne radnje. Plus - kompletno tehničko preopremanje pogona savremena oprema i istovremeno stvaranje vertikalno integrisanog holdinga.

Uključeni su stručnjaci iz Italije, Njemačke i Mađarske kako bi se ovladale naprednim tehnologijama u biljnoj proizvodnji koje osiguravaju konstantno visoke prinose povrtarskih kultura. Uz njihovu pomoć uvedeno je napredno iskustvo u uzgoju krastavaca na rešetkama na poljima gazdinstva, korištenjem sistema za navodnjavanje kap po kap koji istovremeno obezbjeđuje doziranu dovod vode i potrebnih đubriva direktno u korijenski sistem svake biljke. U procesu uzgoja i prerade povrća koristi se voda iz arteških bunara.

Na njivama holdinga korišteno je isključivo uvozno elitno sjeme, a za kvalitetnu sjetvu i berbu kupljeni su kombajni za grašak holandske kompanije Ploeger i precizne sejalice francuskog Kuhna.

Ukupna površina zemljišta u upotrebi je 2.053 ha, uključujući:
zeleni grašak - 1500, pasulj (crveni, beli) - 200, paradajz - 240, krastavci (rešetka) - 53, biber - 40, kopar, ren - 20.

Vrijeme od berbe do trenutka obrade ne prelazi dva sata. Daljnji koraci ka proširenju udjela na ruskom tržištu konzerviranih proizvoda pod robnim markama Agro holdinga, kao i razvoj segmenta premium klase, bili su stvaranje vlastite trgovačke kuće u strukturi holdinga i sticanje prava na korištenje poznatog ruskog žiga Dovgan.
Neposredni planovi menadžmenta holdinga su dalji razvoj i proširenje saradnje sa zainteresovanim učesnicima na tržištu na promociji biljnih konzervi robnih marki Agro i Dovgan. Prema proračunima menadžera, konkurentske prednosti holdinga su: sopstvene ekološki prihvatljive sirovine koje dolaze sveže direktno sa terena za preradu; savremena visokotehnološka oprema i tehnologija konzerviranja uz minimalnu upotrebu BIO sirćeta, bez konzervansa, boja i stabilizatora, čime se stvara ukus što bliži kućnom. U praksi holdinga "Agro" u svom pogonu isporučuje narudžbe kupaca za proizvodnju proizvoda pod privatnim robnim markama. Glavni kriteriji za odabir proizvođača među kupcima su: kvalitet proizvoda koje proizvodi holding i dugoročna perspektiva zajedničke saradnje.

Za 2007-2009, finansijsko-ekonomske aktivnosti akcionarskog društva karakterišu sledeći podaci: u 2009. godini obim prodaje proizvoda povećan je za 22,9% u odnosu na 2007. godinu. Zahvaljujući potrazi za novim načinima smanjenja troškova proizvodnje, proizvodni trošak proizvodnje u odnosu na planirane troškove smanjen je u 2009. godini za 3,7% ili 4103 hiljade rubalja.

Tabela 1. Dinamika proizvodnje tržišnih proizvoda i profitabilnost u Agro-Invest doo za 2007-2009. (hiljadu rubalja.)

Iznos dobiti ostvarenog u posmatranom periodu ima tendenciju smanjenja. Ovo se može objasniti ne samo kao rezultat proizvodnih propusta, već kao željom da se učvrsti na tržištu, koristeći obračunske cijene za ranije sklopljene ugovore.

Profitabilnost u 2009. godini iznosila je 17,8% sa planiranim proračunima od 14,3% i ostvarena viška dobiti od 6248 hiljada rubalja.

2.2 Računi potraživanja i upravljanje gotovinom

Finansijsko stanje, likvidnost i solventnost organizacije u većoj meri zavise od nivoa poslovne aktivnosti, optimalnog korišćenja obrtnog kapitala, procene njegove veličine i strukture.

Što je manji obrt obrtnih sredstava, to je veća potreba za privlačenjem dodatnih izvora finansiranja, budući da organizacija nema sopstvena sredstva za obavljanje poslovnih aktivnosti. Dakle, pokazatelji obrtnog kapitala su usko povezani sa solventnošću i likvidnošću strukture bilans.

U praksi analize koriste se različiti koeficijenti obrta za procjenu obrtnih sredstava, koji se mogu odrediti kako za cjelokupna obrtna sredstva preduzeća u cjelini, tako i za pojedine komponente ovih elemenata kapitala ili njihove grupe.

Dostupnost i efektivnost obrtnih sredstava utvrđuje se i analizira direktno prema podacima iz bilansa stanja.

Promjena bilansa obrtnog kapitala u cjelini i za njegove pojedine grupe i elemente posljedica je kontinuiteta proizvodnog ciklusa u kojem se zalihe troše, a njihovo obnavljanje i dopunjavanje moguće je samo kao rezultat prodaje proizvodi (radovi, usluge) i prijem sredstava. Kao dio obrtnih sredstava, bitna komponenta sredstava opticaja su potraživanja i gotovina.

Zbog specifičnosti oblika, brzine kretanja, obrazaca nastanka, ove vrste obrtnih sredstava ne mogu se unapred izračunati i uzeti u obzir kao normalizovana obrtna sredstva. Upravljanje ovim elementima obrtnih sredstava vrši se na druge načine i metode. Privredni subjekti (iu javnom sektoru - država) imaju mogućnost upravljanja ovim sredstvima i uticaja na njihovu vrijednost kroz sistem kreditiranja i poravnanja.

Preduzeća koja posluju na komercijalnoj osnovi su zainteresovana za smanjenje iznosa potraživanja, jer to podrazumeva ubrzanje obrta obrtnih sredstava u sferi prometa, a samim tim i efikasnije korišćenje obrtnih sredstava uopšte. Smanjenje, na primjer, veličine potraživanja za robne transakcije poboljšava performanse ugovornog plana nabavke, ciljeve profita i profitabilnost. Smanjenje obrtnih sredstava u drugim obračunima znači njihovo potpunije korištenje za njihovu namjenu, jer ne napuštaju sferu proizvodnje.

Dakle, zadatak svakog preduzeća je da iskoristi sve rezerve maksimalnog mogućeg smanjenja obima obrtnog kapitala u sferi prometa. Ove rezerve obuhvataju jačanje obračunske i platne discipline, razvoj direktnih ekonomskih odnosa između preduzeća, jačanje ugovorne discipline i odgovarajuće ispunjavanje ugovornih obaveza, te proširenje prakse primjene progresivnih oblika plaćanja.

Važan faktor stimulisanje smanjenja sredstava u sferi prometa je bankarski kredit za dopunu obrtnih sredstava, koji doprinosi racionalnom korišćenju ne samo standardizovanih, već i nestandardizovanih obrtnih sredstava. Sredstva u potraživanjima ukazuju na privremeno preusmjeravanje sredstava iz prometa preduzeća, što uzrokuje dodatnu potrebu za resursima i može dovesti do napetog finansijskog stanja.

Potraživanja mogu biti prihvatljiva, odnosno zbog postojećeg sistema poravnanja, i neprihvatljiva, što ukazuje na nedostatke i finansijske i ekonomske aktivnosti. U cilju sprečavanja gubitaka i priznanja preduzeća kao nesolventnog, svaki privredni subjekt treba da nastoji da na svaki mogući način smanji potraživanja.

Postoje različite vrste potraživanja:

isporučena roba; poravnanja sa dužnicima za robu i usluge; poravnanja primljenih računa; naselja sa podružnice, sa budžetom, sa osobljem za druge poslove; avansi dati dobavljačima i izvođačima; dug učesnika (osnivača) po ulozima u osnovni kapital; poravnanja sa drugim dužnicima.

Sredstva u isporučenoj robi čine značajan udio svih potraživanja kod preduzeća koja proizvode proizvode. Sredstva u isporučenoj robi se neminovno formiraju, budući da se gotovi proizvodi u magacinu isporučuju potrošačima u rokovima utvrđenim ugovorom. Međutim, u sastavu isporučene robe nalaze se sredstva različite vrijednosti. Neki od njih padaju na udio isporučene robe, čiji uslovi plaćanja nisu došli. Nakon što ovi rokovi prođu, a neplaćanja i dalje postoje, sredstva kompanije su u obliku otpremljene robe, koju kupac nije platio na vrijeme, ili robe koja je na sigurnom čuvanju od strane kupca. Posljednje dvije grupe ukazuju na nedostatak sredstava od strane kupca ili odbijanje potonjeg da plati dokumente za poravnanje, što neminovno uzrokuje neplaniranu preraspodjelu obrtnih sredstava od dobavljača i kršenje platne i obračunske discipline. Veliki udio neplaćenih računa i drugih vrsta dugova, dok su otplate dužnika trenutno jedan od glavnih izvora sredstava kompanije, dovodi do potrebe donošenja odgovarajućih odluka o upravljanju potraživanjima. Razmotrite strukturu potraživanja u tabeli 2.

Tabela 2. Struktura potraživanja po dospijeću u Agro-Invest doo

		Dužnici po dospijeću, dani
						Preko 120 dana

Podaci pokazuju da je u odnosu na prethodni period učešće potraživanja sa rokom dospijeća preko 120 dana smanjeno sa 36% na 22,0%, što treba pripisati pozitivnom trendu u efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom Društva.

Analiza treba, prije svega, ocijeniti prirodu postojećih potraživanja. Istovremeno se analizira sastav dužnika, u njihovom sastavu se identifikuju loša potraživanja. Ovakva procjena se vrši za grupe dužnika sa različitim periodima nastanka. U ovom slučaju, dijagram prikazan na Sl. jedan.

Rice. 1. Procjena stanja potraživanja u Agro-Invest doo

Trend potraživanja tokom vremena pokazuje kako teče proces starenja duga i koliki je stepen rizika od nelikvidnosti kupaca. Prema dijagramu može se prosuditi u kom periodu je kompanija oslabila pažnju prema dužnicima, usled čega je iznos duga povećan ili ostao na istom nivou.

Analiza dijagrama pokazuje potrebu efikasnog rada na naplati potraživanja koja imaju više od 120 dana od trenutka formiranja.

Proučavanje istorije nastanka potraživanja, grupisanih prema vremenu njihovog nastanka. Nešto više od 1/3 potraživanja nastaje tokom izvještajnog mjeseca i više od 77% duga na računovodstvenim računima za 2008. godinu. i imaju period nastajanja do 120 dana, a samo 23% dugova prelazi četvoromjesečni period njihovog nastanka. Od 1. januara 2009. ovaj iznos dostiže 6333 hiljade rubalja. Podaci o stanju potraživanja u Agro-Invest doo su sažeti u tabeli. 5.

Dužnici do roka pojava,	Iznos potraživanja	Udio u ukupnom iznosu,	Vjerovatnoća loši dugovi,	loši dugovi,	Real iznos duga

Podaci u tabeli 1 pokazuju da preduzeće neće dobiti 3498,8 hiljada rubalja, odnosno 12,18% (3498,8 x 100/28735) od ukupnog iznosa potraživanja.

Loša potraživanja mogu se pokriti iz posebno formiranih sredstava, posebno iz ispravke vrijednosti sumnjivih dugova.

2.3 Analiza prometa potraživanja i obaveza

U strukturi obrtnog kapitala, zalihe i potraživanja često čine oko 80% i oko 30% ukupne imovine preduzeća.

Na visinu potraživanja utiču mnogi faktori: usvojeni sistem poravnanja u preduzeću, vrsta proizvoda, radova, usluga i dr. U uslovima inflacije i nestabilne ekonomije, avansna otplata postaje glavni oblik plaćanja.

Upravljanje potraživanjima podrazumeva, pre svega, kontrolu prometa sredstava u obračunima. Ubrzanje prometa u dinamici se smatra pozitivnim trendom. Više pažnje treba posvetiti odabiru potencijalnih kupaca i određivanju uslova plaćanja radova navedenih u ugovorima.

Preporučljivo je birati kupce koristeći kriterijume kao što su: nivo finansijske stabilnosti, trenutna solventnost, usklađenost sa platnom disciplinom u prošlosti, prediktivne finansijske mogućnosti klijenta da plati za traženi obim ili obim posla, ekonomski i finansijski uslovi poslovanja. preduzeće prodavca (stepen potrebe za gotovinom, itd. P.). Za procjenu prometa potraživanja (sredstva u obračunima) koriste se indikatori prometa izračunati po formulama:

Broj okretaja = (2.1.)

Prosječno potraživanje se izračunava pomoću formule srednje aritmetičke: polovina iznosa na početku godine plus polovina iznosa na kraju godine.

Period otplate

potraživanja = (2.2.)

dug

U tabeli 3 prikazani su obračuni pokazatelja prometa sredstava u obračunima. Kao što se vidi iz ove tabele, promet u 2007. godini u odnosu na 2009. godinu povećan je tri puta, period otplate potraživanja je smanjen za 4 dana. Međutim, promet sredstava u obračunima u 2009.g. u odnosu na 2008. godinu, ima tendenciju pada. Tako je promet smanjen 12 puta, rok otplate potraživanja je povećan za 39 dana. Ova tendencija u uslovima inflacije ka opštoj nelikvidnosti će se nastaviti. Stoga bi trebalo pojačati kontrolu nad potraživanjima.

Tabela 3. Analiza prometa potraživanja u Agro-Invest doo za 2007-2009.

Razmotriti uticaj faktora na promjenu prometa potraživanja. Da bismo to učinili, koristimo formulu:

(2.3) , gdje

B - period otplate potraživanja.

DZ - prosječna potraživanja.

D - kalendarski dani.

BP - prihod od prodaje.

Dvdz = D31 x D _ D30 x D (2.4),

DBBP = DZ0 x D _ DZ0 x D (2.5) ,

DV = DVVR + DVd3

Izračunavamo uticaj prosečnih potraživanja na period otplate (2007 - 2009).

Dvdz = 86945,5 x 360 _ 91486 x 360= - 1 dan

Izračunavamo uticaj proizvodnje na period otplate potraživanja (2007 - 2009).

DBBP = 91486 x 360 _ 91486 x 360= - 3 dana

DB = (-1) + (-3) = - 4 dana

Izračunajmo uticaj prosječnih potraživanja na period otplate (1996. - 1997.).

Dvdz = 258231 x 360 _ 86945,5 x 360= 40 dana

Izračunajmo uticaj proizvodnje na period otplate potraživanja ((2007 - 2009).

DBBP = 86945,5 x 360 _ 86945,5 x 360= - 1 dan

DB = 40 - 1 = 39 dana

U procesu analize potrebno je identifikovati sumnjiva dugovanja, njihovo učešće u ukupnom obimu potraživanja. Potrebno je otkriti razloge njegovog nastanka.

Udio sumnjivih sumnjivih potraživanja

dug = dug _ x 100% (2.6)

Potraživanja

Računovođa, kako bi spriječio dospjele dugove, mora obaviti određene poslove: slati pisma, voditi telefonske razgovore, lične posjete, prodavati dugove posebnim organizacijama, provjeriti realnost iznosa potraživanja.

Potraživanja su imobilizacija sopstvenih obrtnih sredstava kompanije. Kao rezultat toga, kompanija ima gubitke iz sljedećih razloga:

1. u uslovima inflacije, novac koji vraćaju dužnici

sredstva depresiraju;

2. što je duži period otplate potraživanja

duga, manji je prinos na sredstva uložena u potraživanja. Za procjenu prometa obaveza prema dobavljačima koriste se indikatori prometa koji se izračunavaju po formulama:

Broj= Prihodi od prodaje za minimalno PDV, akcize (2.7)

promet Prosječne obaveze prema dobavljačima

Prosječne obaveze prema dobavljačima izračunavaju se korištenjem formule aritmetičkog prosjeka ili hronološkog prosjeka:

Period otplate

dugovanja = Period kalendarski dani (2.8)

promet duga

U tabeli 4 prikazani su obračuni pokazatelja prometa obaveza prema dobavljačima.

Tabela 4. Analiza prometa obaveza prema dobavljačima u Agro-Investu doo za 2007-2009.

№	Indikatori				odstupanja
	Prihod od prodaje proizvoda, radova, usluga, hiljada rubalja
	Prosječna dugovanja, hiljada rubalja
	Promet u vremenima (red 1: red 2)
	Rok otplate obaveza, dana (kalendarski dani: broj prometa)

Razmotriti uticaj faktora na promjenu obaveza prema dobavljačima.

B = KZ x D, gdje

B - period otplate obaveza prema dobavljačima.

KZ - prosječne dugove.

D - kalendarski dani.

VP - izlaz.

DVkz = KZ1 X D _ KZ0 x D ,

DBBP = KZ0 x D _ DZ0 x D ,

DB = DBc + DBvr

Izračunavamo uticaj prosječne obaveze prema dobavljačima na period otplate (1995. - 1996.).

DVkz = 332518,5 x 360 _ 280914 x 360= 14 dana

Izračunavamo uticaj outputa na period otplate obaveza prema dobavljačima.

DBBP = 280914 x 360 _ 280914 x 360= - 8 dana

Izračunavamo kumulativni uticaj faktora:

DB = 12 + (-8) = 4 dana

Izračunajmo uticaj prosječne obaveze prema dobavljačima na period otplate (2007. - 2009.).

Dvdz = 532283 x 360 _ 332518,5 x 360= 45 dana

Izračunajmo uticaj outputa na period otplate obaveza prema dobavljačima.

DBBP = 332518,5 x 360 _ 332518,5 x 360= - 1 dan

Izračunajmo kumulativni uticaj faktora:

DB = 45 + (-1) = 44 dana

Izračunajmo kumulativni uticaj faktora:

DB = 47 + (-3) = 44 dana

Kao što se vidi iz podataka u tabeli, obrt obaveza prema dobavljačima ima tendenciju usporavanja. Tako je promet u 2008. godini u odnosu na 2007. godinu smanjen za 0,25 puta, a rok otplate je povećan za 4 dana. Takođe, promet obaveza prema dobavljačima u 2009. godini u odnosu na 2008. godinu smanjen je za 1,68 puta, pa je rok otplate povećan za 44 dana.

3.1 Procjena ulaganja u obrtna sredstva preduzeća

Zakon o investicionim aktivnostima u Ruskoj Federaciji, koji se sprovode u obliku kapitalnih ulaganja, definiše kapitalna ulaganja kao "ulaganja u osnovni kapital (stalna sredstva) preduzeća". Tako je u ovom konceptu proces vezivanja kapitala u proizvodnji, jednokratna ulaganja finansijskih sredstava u proizvodna sredstva predstavljena donekle jednostrano.

Za organizaciju proizvodnih aktivnosti preduzeće traži izvore finansiranja, vlasnički i pozajmljeni kapital, koji ulaže u imovinu – u stalna i obrtna sredstva. Ovi procesi finansiranja i ulaganja su neraskidivo povezani jedni sa drugima i odražavaju se u bilansu stanja preduzeća. Dakle, po definiciji, kapitalni izdaci, za razliku od tekućih, su oni koji utiču na stavke bilansa stanja.

Ukupan iznos kapitalnih troškova u smislu ulaganja izračunava se na osnovu potrebe za osnovnim sredstvima i potrebe stvaranja (povećanja) rezervi obrtnih sredstava. A najveća greška u proračunima investicija je zanemarivanje u procjeni potrebnog obrtnog kapitala, jer njegova vrijednost može višestruko premašiti troškove nabavke mašina, opreme i drugih komponenti osnovnih sredstava.

Poznato je da obrtni kapital osigurava kontinuitet procesa proizvodnje i prometa dobara, svake njegove komponente u svojoj fazi.

Dakle, zalihe se stvaraju u skladištima preduzeća zbog učestalosti isporuke sirovina (na primjer, nakon 10 dana), materijala (5 dana), kupljenih i komponentnih proizvoda (20 dana), goriva (20 dana). U vrijednosnom smislu, ove dionice u početku zahtijevaju ulaganje određenog kapitala i, kao dio obrtnih sredstava, vlasništvo su poslovnog preduzeća.

Ulaganja u nedovršena proizvodnja povezana su sa tokom proizvodnih procesa – što je proizvodni ciklus duži (u našem primjeru 15 dana), potrebno je više kapitala da bi se osigurao njegov kontinuitet uz pomoć zaostataka u svim njegovim fazama.

Ako skladište akumulira gotove proizvode u iščekivanju pakovanja, papirologije, formiranja transportnih partija i otpreme (na primjer, 5 dana), onda to znači i kapitalni izdatak. Slično, obrazloženje se može nastaviti za proizvode otpremljene ali neplaćene, potraživanja i novčana sredstva preduzeća.

Gore navedene stavke - zalihe (sirovine, materijal, gorivo, nedovršena proizvodnja, gotovi proizvodi na zalihama), proizvodi otpremljeni a nenaplaćeni, potraživanja, gotovina - u ukupnom obliku proizvodnje - neophodna obrtna sredstva. Potreba za tim je djelimično pokrivena obavezama, koje nastaju kao rezultat odlaganja plaćanja datih preduzeću prilikom kupovine sirovina, materijala, komponenti, goriva (u prosjeku 30 dana). Stoga se u proračunima investicija koristi vrijednost neto obrtnih sredstava NWC (neto obrtna sredstva) - to je proizvodnja - neophodna obrtna sredstva minus obaveze prema dobavljačima.

Primjer obračuna obrtnih sredstava dat je u tabeli. 1, a kao početni podaci služe odgovarajući elementi troškova iz planirane procjene (tabela 2). Da bi se odredila potrebna obrtna sredstva za svaku stavku, procijenjeni trošak se dijeli sa brojem dana u periodu i množi sa utvrđenom stopom zaliha u danima.

Tabela 5 Obračun obrtnih sredstava (Broj dana u planskom periodu - 90)

	Stopa zaliha, dana	Broj obrtaja godišnje
			Q3 2009
Proizvodne rezerve
materijala
Kupljena i dodatna oprema
Nepovratna ambalaža
Nedovršena proizvodnja
Gotovi proizvodi na lageru
Potraživanja
Cash
Ukupan potreban obrtni kapital
Obveze
Neto obrtni kapital
Broj obrtaja NWC (NWC) godišnje (kontrola)
Dobitak obrtnog kapitala
Povećanje zaliha (dugova)
materijala
Kupljena i dodatna oprema
Nepovratna ambalaža
Nedovršena proizvodnja
Gotovi proizvodi na lageru
Proizvodi su poslati ali nisu plaćeni
Potraživanja
Obveze

Tabela 6. Procijenjeni troškovi proizvodnje i prodaje proizvoda

Naziv indikatora	III kvartal	IV kvartal
Prodaja proizvoda
Varijabilni troškovi:
materijala
Kupljena dodatna oprema
Nepovratna ambalaža
Platni spisak za stalno proizvodno osoblje
Obračun stalnog proizvodnog osoblja na masu zarada
fiksni troškovi
FZP administrativnog i rukovodećeg osoblja
Obračuni na masu plata administrativnog i rukovodećeg osoblja
Usluge kompanije treće strane.
Troškovi prodaje
Amortizacija
Troškovi reprezentacije
Troškovi obuke
Revizija, konsultacije
fond osiguranja
% na pozajmljena sredstva u rubljama
Ostali troškovi
Cijena, kada.

Ustanovljena stopa zaliha ili duga postavlja standardni koeficijent obrta.

U našem primjeru (pretpostavlja se da je stopa zaliha sirovina 10 dana), promet sirovina je 36 obrta godišnje:

Minimalni potrebni trošak zaliha (minimalni dug) za svaku stavku obrtnih sredstava može se odrediti i dijeljenjem godišnjeg troška procjene koeficijentom obrta.

Dakle, uz godišnju potrošnju sirovina od 5200 novčanih jedinica, potrebno je 144,4 jedinice zaliha: 5200: 36 = 144,4.

Konvencionalnost, aproksimacija, obračun obrtnih sredstava povezana je prvenstveno sa izborom stope zaliha (stope duga). Pri tome je važno uzeti u obzir industrijske specifičnosti, preovlađujuće uslove nabavke i marketinga, te karakteristike tehnološkog ciklusa.

Koliko dana za zalihe? - važnost ove strateške odluke je u činjenici da ako igrate na sigurno, onda će prekomjerno vezivanje finansijskih sredstava smanjiti efikasnost (rentabilnost) aktivnosti. Uštede na obrtnim sredstvima mogu rezultirati poremećajem proizvodnje, snabdijevanjem gotovim proizvodima, neizvršavanjem obaveza prema poveriocima, nedostatkom sredstava na računu preduzeća za isplatu zarada i sl. I na kraju – dovesti do neravnoteže novčanih tokova – kršenje likvidnost kompanije.

Dakle, za poziciju "Potraživanja" stopa duga se obično uzima jednaka prosječnom periodu otplate, stopa zaliha u nedovršenoj fazi je trajanje proizvodnog ciklusa, stopa obaveza (potraživanja) je odlaganje plaćanja. za sirovine, materijale itd. koje se daju preduzeću.

Stopa zaliha sirovina, materijala, goriva, gotovih proizvoda u skladištu određuje se strateški, fokusirajući se na učestalost i pouzdanost zaliha, stepen oskudice robe.

1. Sirovine, osnovni i pomoćni materijali. Pošto je obim ponude na domaćim robnim tržištima veliki, dovoljno je stvoriti rezervu za pola mjeseca (500 x 15: 360 = 21). Za uvozne materijale planirane su zalihe koje pokrivaju potrebe od šest mjeseci (800:2 = 400).

2. Pribor i rezervni dijelovi. Pošto su rezervni dijelovi prilično oskudni, zalihe se stvaraju za pola godine (200:2 = = 100, 100:2 = 50).

3. Radovi u toku. Trajanje proizvodnog ciklusa nakon dostizanja punog proizvodnog kapaciteta je 7,6 dana (u prva dva proizvodna perioda - duže: pretpostavlja se 12,6 i 8 dana). Kapital vezan u nedovršenu proizvodnju jednak je polovini troškova proizvodnje: (3550 x 0,5: 28,6 = 62).

4. Gotovi proizvodi. Ovde je veličina skladišnih zaliha data u obimu mesečne proizvodnje, dok se kapital povezan sa ovim proizvodom obračunava po ceni proizvodnje (3550 x 30: 360 = 296, odnosno 3550: 12).

5. Potraživanja. Tipično za industriju je pružanje odgođenih plaćanja kupcima koji kupuju proizvode u prosjeku 10 dana. Da biste stimulirali prodaju, preporučljivo je slijediti ovo pravilo. Udio prometa koji pada na ovaj vremenski period se tako ostvaruje u vidu potraživanja, a ne u vidu sredstava primljenih na račun preduzeća (4500:36=125).

6. Gotovina / ili sredstva na računu kompanije. Nivo blagajne treba da pokrije fabričke troškove minus sirovine, komponente za 6 dana (4200 - 500 - 800 - 200): 60 = 45.

7. Obaveze. Prilikom kupovine sirovina, osnovnog i pomoćnog proizvodnog materijala, komponenti, kao i prilikom plaćanja usluga (popravki), preduzeću se odobrava odloženo plaćanje na 1 mesec (500 + 800 + 200 + + 100 + 100): 12 = 142.

Dakle, proizvodno - potrebni obrtni kapital uključuje sljedeće stavke:

zalihe sirovina, materijala, rezervnih dijelova i komponenti;

zalihe poluproizvoda i proizvoda koji su u procesu proizvodnje (u toku);

zalihe gotovih proizvoda u skladištu;

potraživanja;

minimalni nivo sredstava preduzeća (gotovina, sredstva na računu).

A budući da kompanija dobija zajam od dobavljača prilikom kupovine početnih proizvoda (na primjer, ugovorni rok plaćanja je 1 mjesec), formira se dugovanja. Dakle, dio potreba za obrtnim kapitalom pokrivaju obaveze prema dobavljačima.

Stoga se pri planiranju kapitalnih zahtjeva koristi vrijednost neto obrtnog kapitala - razlika između iznosa obrtnih sredstava potrebnih za proizvodnju i obaveza prema dobavljačima:

Neto obrtni kapital (neto obrtni kapital) = obrtni kapital - obaveze prema dobavljačima.

3.2 Formiranje računovodstvenih informacija za upravljanje u sistemu racionalno i efikasno upravljanje obrtnim kapitalom

Industrijske zalihe predstavljaju materijalnu osnovu proizvodnih sredstava preduzeća. Kao predmeti rada služe sferi proizvodnje i potpuno se troše, prenoseći svoju vrijednost na trošak novonastalog proizvoda. Ukupna materijalna sredstva koja obezbeđuju proizvodne procese čini grupu zaliha i troškova neophodnih preduzeću, tj. količina sirovina i materijala sadržanih u skladištima, materijalna sredstva u proizvodnji (zaostaci, nedovršena proizvodnja), ostaci gotovih proizvoda.

Količina materijalnih vrijednosti potrebnih preduzeću, njihov sastav i struktura zavise od prirode i složenosti organizirane proizvodnje, trajanja proizvodnog ciklusa, cijene ubranih sirovina i materijala, uslova za njihovu isporuku, prihvaćena procedura za obračun itd. Utvrđivanje potreba za zalihama, njihovog sastava, strukture, izvora formiranja je važna faza u regulisanju i upravljanju proizvodnim procesom i troškovima proizvodnje posebno.

Posebno važan i težak uslov ovde je potreba njihovog održavanja na račun sopstvenih izvora obrtnog kapitala preduzeća.

Tako su se sredstva formirala u visini stalnih, nesmanjivih zaliha i troškova u većini preduzeća Prehrambena industrija pet puta premašiti obim formiran na teret sopstvenih sredstava, tj. Od toga 4/5 nastaje na teret pozajmljenih i privučenih izvora. A ovo je dodatni trošak. Sa stanovišta efektivnog upravljanja privredom preduzeća, obim zaliha i troškovi treba da budu dovoljni i da obezbede kontinuitet procesa proizvodnje i prodaje proizvoda u količini i asortimanu koje zahteva tržište, a na nivou istovremeno minimalan, isključujući povećanje troškova proizvodnje zbog stvaranja zaliha, zaostataka, proizvoda, prekomjernih potreba.

Upravljanje zalihama je važna grana cjelokupnog sistema internog (upravljačkog) računovodstva i kontrole proizvodnih i privrednih aktivnosti preduzeća na osnovu kvalitetnog predviđanja i planiranja upravljačkih i privrednih aktivnosti.

Čini se da se najracionalnije i najefikasnije, naučno i tehnički potkrijepljene menadžerske odluke donose na nivou uske povezanosti proizvodnje, finansijskog računovodstva i marketing menadžmenta. Dakle, upravljanje zalihama zahteva ne samo efikasan sistem računovodstva i kontrole unutar proizvodnje, već i koordinisane akcije svih službi i odeljenja preduzeća.

Pojavom strukturnih neravnoteža, kršenjem odnosa između različitih odjela i industrija, njihovom finansijskom destabilizacijom i organizacijskom slabošću, efikasnost upravljanja materijalnim rezervama preduzeća naglo opada, a mogućnosti njihovog formiranja u potrebnom obimu i asortimanu su ograničene. Slaba kontrola kvaliteta i obima zaliha neminovno dovodi do smanjenja konkurentnosti proizvođača, povećanja troškova i složenosti marketinga proizvoda, što na finansijskom nivou znači gubitak izvora za formiranje obrtnih sredstava.

Raskid ekonomskih veza, kriza neplaćanja, inflacija negativno su uticali na efikasnost korišćenja obrtnih sredstava preduzeća, doveli su do deficita sopstvenih obrtnih sredstava, smanjenja obezbeđenja potrebnog dela. rezerve i troškovi.

U postojećim uslovima, posebnu ulogu treba da ima razvoj efikasnih mera za upravljanje obrtnim kapitalom preduzeća, posebno u pogledu zaliha i troškova neophodnih preduzeću da obezbedi kontinuitet proizvodnih procesa i njegovo održavanje.

Zalihe i troškovi kao dio obrtnog kapitala preduzeća mogu se okarakterisati sa različitih pozicija. Međutim, njihova glavna karakteristika je minimalna dovoljnost, obim i struktura koji osiguravaju nesmetan rad proizvodnih jedinica preduzeća.

U procesu proizvodne aktivnosti dolazi do stalne transformacije zaliha. Sirovine koje kupuje preduzeće, po pravilu se prenose u proizvodnju, od njih se prave proizvodi koji se prodaju, a zalihe se kupuju dobijenim novcem. I što su rezerve manje, što se brže okreću, to je manje sredstava potrebno za njihovo održavanje.

Kao dio potrebnih rezervi i troškova, zalihe i zaostaci su najmanje likvidni. Više likvidnih zaliha gotovih proizvoda na zalihama. Što se tiče obima i strukture zaliha, one su u velikoj meri determinisane specifičnostima preduzeća. Njihova vrijednost najčešće ovisi o potrebama proizvodnog procesa.

Politika upravljanja zalihama treba da se zasniva na određivanju njihovog minimalnog obima i strukture dovoljne da osigura neprekinute i efikasne proizvodne aktivnosti. Uticaj ovih faktora na rezultirajuće pokazatelje učinka preduzeća je sasvim očigledan.

Dakle, na nivou jednog preduzeća, složeni lanac međusobno povezanih i međusobno zavisnih problema upravljanja proizilazi od veličine potreba za svakim tipom zaliha do identifikacije rezultata njihove potrošnje. Proučavanje i razvijanje pravaca za unapređenje ekonomskih metoda upravljanja strukturom i obimom obrtnog kapitala koji obezbeđuju efikasno funkcionisanje preduzeća, razvoj strategije i taktike za upravljanje zalihama bez rentabilnosti u postojećim ekonomskim uslovima su prioritetne oblasti za efikasno korišćenje kvalitetne računovodstvene informacije upravljanja u fazi nabavke, uštede i racionalnog korišćenja materijalnih resursa.

Racionalno upravljanje zalihama osigurava konkurentnost privredni subjekt. Konkurencija kao glavni alat za regulisanje ekonomskih odnosa doprinosi opstanku i daljem razvoju preduzetničke aktivnosti zasnovane na unapređenju ekonomskih oblika i metoda upravljanja preduzećima. Razvoj tržišnih odnosa pruža preduzećima dodatne mogućnosti u izboru efektivnih oblika i metoda upravljanja obrtnim kapitalom. Poznato je da prisustvo preduzeća u dovoljnoj meri novčanih sredstava u opticaju omogućava nesmetan proces proizvodnje i prodaje proizvoda. A kako se sredstva uložena u potrebne rezerve i troškove minimiziraju i efikasno koriste, zavisi njihov obrt i finansijska i ekonomska situacija preduzeća. Ovdje je zadatak omogućiti i potrebno održavanje preduzeća sa minimalnim sredstvima.

Racionalno i efikasno upravljanje zalihama podrazumeva, pre svega, određivanje njihove dovoljne veličine, kao i obezbeđivanje minimalnih troškova u procesu nabavke i uštedu materijalnih resursa. Istovremeno, naučno, tehnički i tehnološki opravdano regulisanje stvarne potrebe preduzeća za materijalnim resursima u savremenim uslovima je glavni element celokupnog sistema upravljanja zalihama. Ovdje se radi o trajanju i stabilnosti nastalih ekonomskih veza sa dobavljačima i izvođačima, čije korištenje kapitala može smanjiti potrebu za izvorima obezbjeđivanja obrtnog kapitala preduzeća, tako i što potpunije i racionalnije korištenje cjelokupnog skupa vlastitih sredstava. , važni su.

Ispravnost donesenih menadžerskih odluka u potpunosti zavisi od kvaliteta informacija, njihove pouzdanosti i relevantnosti. Nedostatak u takvim informacijama može se eliminisati upotrebom efikasnih metoda upravljačkog računovodstva i kontrole zaliha u fazi nabavke, štednje i efikasnog korišćenja u procesu proizvodnje i privredne aktivnosti preduzeća. Stoga je najrelevantnija organizacija informacijskog podsistema proizvodnje i finansijskog upravljanja materijalnim rezervama preduzeća u uslovima formiranja i stabilizacije tržišnih odnosa, postojećih neravnoteža i nestabilnosti ekonomskih veza.

Trenutno, u cilju efikasnog pružanja pouzdanih informacija donosiocima odluka, postoji funkcionalna diferencijacija upravljačkog i finansijskog računovodstva u razvijen informacioni podsistem. Štaviše, zalihe kao predmet upravljačkog računovodstva su važne ne samo na nivou njihove proizvodne potrošnje, već i na nivou nabavke, skladištenja i finansiranja kao dijela obrtnih sredstava preduzeća. Pažnju administrativnog aparata treba usmjeriti na višedimenzionalnost zaliha evidentiranih u registrima analitičkog i sintetičkog računovodstva, uzimajući u obzir oskudne, skupe, povećane, smanjene obrte materijalnih sredstava.

Dokumenti i registri koji odražavaju promet materijalnih resursa na farmi su važni u osiguravanju kontrole troškova od trenutka kada nastanu do analize konačnih rezultata. Obavezna dokumentacija odnosa između strukturnih podjela preduzeća sa stanovišta osiguranja kvaliteta primljenih računovodstvenih informacija o korištenju zaliha značajno povećava ulogu upravljačkog računovodstva, osigurava upravljanje materijalnim resursima u različitim fazama njihovog prometa, predviđanje ulaganja u zalihe i izvore obrtnih sredstava, što im omogućava da se ubrza promet i poveća rentabilnost proizvodnje.

Za dobijanje tačnih i pravovremenih informacija koje doprinose donošenju optimalnih upravljačkih odluka i razvoju preporuka za unapređenje finansijskih mogućnosti i pokazatelja učinka, preduzeću je neophodan jedinstven sistem računovodstva, regulacije, planiranja i predviđanja.

Upravljačko računovodstvo materijalnih i proizvodnih resursa treba da se zasniva na izveštaju o kretanju i upotrebi zaliha kako po mestima troškova tako i po centrima njihovog nastanka i odgovornosti. Pouzdanost tako važnog pokazatelja kao što je trošak proizvedenog proizvoda ovisi o pravilnom sastavljanju izvještaja o kretanju i korištenju materijalnih resursa.

Pravovremeno i kvalitetno prikupljanje informacija o kretanju i upotrebi materijalnih resursa u preduzeću može se obezbediti sastavljanjem različitih vrsta materijalnih bilansa koji vam omogućavaju da kontrolišete dostupnost, kretanje i korišćenje materijalnih i proizvodnih resursa u preduzeću skoro skoro bilo koji period izveštavanja.

Stvaranje efikasnog sistema internog upravljačkog računovodstva obrtnih sredstava u preduzeću podrazumeva:

Izrada seta primarnih dokumenata koji zadovoljavaju zahteve i specifičnosti preduzeća;

Razvoj kompleksa oblika internog izvještavanja proizvodnje;

Modernizacija sistema dokumenata i toka rada;

Osiguravanje efektivnog uticaja primljenih informacija na stanje zaliha i njihovu upotrebu na proizvodne procese i rezultate.

Iskustvo korištenja objedinjenih oblika primarne računovodstvene dokumentacije koje je predložio Državni komitet za statistiku Rusije otkrilo je mnoge poteškoće specifične za industriju u njihovom korištenju u računovodstvenom procesu. Važan pravac u stvaranju efikasnog sistema primarnog računovodstva u preduzeću je razuman odraz računovodstva zaliha kako po vrsti ubranih sirovina i materijala, tako i po uvoznim partijama, koje često imaju značajne razlike u troškovima. Obrasci primarnih dokumenata, pored glavnih detalja, trebaju sadržavati informacije o smjeru upotrebe sirovina, što vam omogućava kontrolu kretanja i potrošnje materijalnih i proizvodnih resursa po mjestima troškova i mjestima troškova. Istovremeno, upotreba različitih metoda procene je važan uslov ako preduzeće ima različite industrije i usluge sa različitim specifičnim delatnostima, što isključuje dobijanje istih pokazatelja. Dakle, u rješavanju problema racionalnog korištenja materijalnih resursa, značajnu ulogu igra stvaranje efikasnog sistema upravljanja zalihama, čija su bitna komponenta računovodstvene informacije dobijene u računovodstvenom sistemu. On treba da pruži menadžmentu preduzeća operativne, pouzdane i detaljne analitičke informacije kako o napretku uspešne implementacije proizvodnog programa, tako i o odstupanjima od utvrđenih normi korišćenja materijalnih resursa u svim fazama procesa reprodukcije, uzroci gubitaka i njihovi izvršioci, trošak proizvedenih proizvoda, izvršenih radova i usluga, te rezultati rada. Tržišni odnosi nalažu potrebu naučnog razvoja pitanja prirode, vrednovanja, klasifikacije i značaja materijalnih rezervi, kao i efektivne organizacije računovodstva i kontrole njihove nabavke i korišćenja.

Povećanje analitičnosti, kvaliteta, pouzdanosti i efikasnosti računovodstvenih informacija o dostupnosti, kretanju i korišćenju materijalnih resursa od posebnog je značaja u savremenim uslovima preduzetničke delatnosti.

ZAKLJUČCI I PONUDE

Obrtna sredstva su predujmljena vrijednost u novcu za sistematsko formiranje i korištenje obrtnih i prometnih sredstava u minimalno potrebnom iznosu radi obezbjeđivanja realizacije proizvodnog programa od strane preduzeća i blagovremenosti obračuna.

Obrtna sredstva su jedna od glavnih finansijskih kategorija koje imaju značajan uticaj na sferu proizvodnje, sferu prometa, stanje naselja u nacionalnoj privredi, a samim tim i na promet novca u zemlji, obavljaju svoju drugu funkciju. - plaćanje i obračun. Upravljanje obrtnim kapitalom je glavna funkcija menadžmenta, čiji kvalitet određuje konačni finansijski rezultat.

Upravljanje obrtnim kapitalom je direktno povezano sa mehanizmom utvrđivanja planiranih potreba preduzeća za njima, njihovog racionalizacije. Za preduzeće je važno da pravilno odredi optimalnu potrebu za obrtnim kapitalom, što će omogućiti da uz minimalne troškove dobije planiranu dobit za dati obim proizvodnje.

Podcjenjivanje iznosa obrtnih sredstava povlači nestabilno finansijsko stanje, prekide u proizvodnom procesu i, kao rezultat, smanjenje proizvodnje i profita. Zauzvrat, precenjivanje veličine obrtnog kapitala smanjuje sposobnost preduzeća da izvrši kapitalne izdatke za proširenje proizvodnje.

Utvrđivanje potrebe preduzeća za obrtnim sredstvima prema izvorima finansiranja treba da se utvrđuje modelom koji je nezavisan od utvrđivanja potrebe za obrtnim sredstvima. Osnova za obračun ovdje je kategorija "neto obrtna sredstva" (sopstvena obrtna sredstva). U toku proučavanja problematike i rešavanja problema na temu završnog rada, uočeni su sledeći nedostaci u aktivnostima menadžmenta osoblja preduzeća u oblasti upravljanja obrtnim kapitalom:

· poboljšati kvalitet normalizacije obrtnih sredstava, obuhvatajući ne samo glavne komponente materijalnih obrtnih sredstava, već i sredstva u naseljima, u toku;

Povećati zahtjevnost prema disciplini namirenja i plaćanja za preusmjeravanje sredstava u potraživanja:

· korištenjem različitih finansijskih instrumenata za preduzimanje mjera za smanjenje potraživanja;

Optimizirajte operativne finansijske potrebe.

U toku praktičnog dela rada u ovim oblastima dati su sledeći predlozi za unapređenje organizacije obračuna Agro-Invest doo i smanjenje potraživanja:

· Mjere u cilju jačanja ugovorne discipline u obračunima sa dobavljačima i izvođačima i kupcima;

uticaj na netačne platiše korišćenjem akreditivnih oblika plaćanja ili prenosom neisplaćenih vrednosti na čuvanje;

· Mere za unapređenje štetnog rada preduzeća, dosledno poštovanje utvrđenih rokova plaćanja, uvođenje najnaprednijih oblika plaćanja, koji odgovaraju karakteristikama delatnosti analiziranog preduzeća i iznalaženje načina da se ubrza obrt obrtnih sredstava u sferi cirkulacije.

Za upravljanje potraživanjima za preduzeća mogu se koristiti sljedeće aktivnosti:

· Isključivanje dužnika sa visokim nivoom rizika iz broja partnera preduzeća.

Periodični pregled limit iznosa zajam. Određivanje maksimalnog iznosa datih kredita treba da se zasniva na finansijskim mogućnostima preduzeća, predviđenom broju primalaca kredita i proceni nivoa kreditnog rizika. Fiksni maksimalni iznos duga može se razlikovati po grupama budućih dužnika, na osnovu finansijskog stanja pojedinih klijenata.

· Korišćenje mogućnosti plaćanja potraživanja menicama, hartijama od vrednosti, jer čekanje na naplatu u "živom novcu" može biti znatno skuplje.

BIBLIOGRAFIJA

1. Federalni zakon br. 129-FZ od 21. novembra 1996. (sa izmjenama i dopunama od 23. novembra 2009.) "O računovodstvu" (usvojen od strane Državne dume Federalne skupštine Ruske Federacije 23. februara 1996.)

2. Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije od 6. oktobra 2008. br. 106n (sa izmjenama i dopunama od 11. marta 2009.) "O odobravanju računovodstvenih propisa" (zajedno sa "Računovodstvenim pravilnikom" Računovodstvena politika organizacije " (PBU 1/2008)", "Uredba o računovodstvu "Promjene procijenjenih vrijednosti" (PBU 21/2008)") (Registrovana u Ministarstvu pravde Ruske Federacije 27. oktobra 2008. br. 12522)

3. Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije od 06.10.2008. br. 107n "O odobravanju Uredbe o računovodstvu "Računovodstvo rashoda zajmova i kredita" (PBU 15/2008)" (registrovano u Ministarstvu pravde Ruske Federacije 27.10.2008. br. 12523)

4. Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije od 6. oktobra 2008. br. 106n (sa izmjenama i dopunama od 11. marta 2009.) "O odobravanju računovodstvenih propisa" (zajedno sa "Računovodstvenim pravilnikom" Računovodstvena politika organizacije " (PBU 1/2008)", "Pravilnik o računovodstvu "Promjene procijenjenih vrijednosti" (PBU 21/2008)") (Registrovan u Ministarstvu pravde Ruske Federacije 27. oktobra 2008. br. 12522)

5. Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije od 19. novembra 2002. godine br. 114n (sa izmjenama i dopunama od 11. februara 2008.) "O odobravanju računovodstvene uredbe "Računovodstveno obračunavanje poreza na dobit" PBU 18/02" ( Registrirano u Ministarstvu pravde Ruske Federacije 31. decembra 2002. godine br. 4090)

6. Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije od 09.06.2001. br. 44n (sa izmjenama i dopunama od 26.03.2007.) "O odobravanju Pravilnika o računovodstvu "Računovodstvo zaliha" PBU 5/01" (registrirano u Ministarstvu pravosuđa Ruske Federacije od 19.07.2001. br. 2806)

7. Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije od 30. marta 2001. br. 26n (sa izmjenama i dopunama od 27. novembra 2006.) "O odobravanju računovodstvene uredbe "Računovodstvo osnovnih sredstava" PBU 6/01" (registrirano u Ministarstvo pravde Ruske Federacije 28. aprila 2001. br. 2689)

8. Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije od 6. maja 1999. br. 33n (sa izmjenama i dopunama od 27. novembra 2006.) "O odobravanju računovodstvene uredbe "Organizacijski troškovi" PBU 10/99" (registrirano u Ministarstvu pravosuđa Ruske Federacije 31. maja 1999. br. 1790)

9. Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije od 06.05.1999. br. 32n (sa izmjenama i dopunama od 27.11.2006.) "O odobravanju Uredbe o računovodstvu "Prihodi organizacije" PBU 9/99" (registrirano u Ministarstvo pravde Ruske Federacije od 31.05.1999. br. 1791)

10. Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije od 19. novembra 2002. godine br. 115n (sa izmjenama i dopunama od 18. septembra 2006.) "O usvajanju računovodstvene uredbe" Računovodstvo troškova istraživanja, razvoja i tehnološkog rada "PBU 17/ 02" (registrovano u Ministarstvu pravde RF 11.12.2002. br. 4022)

11. Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije od 16. oktobra 2000. br. 92n (sa izmjenama i dopunama od 18. septembra 2006.) "O odobravanju računovodstvenih propisa" Računovodstvo državne pomoći "PBU 13/2000"

12. Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije od 6. jula 1999. br. 43n (sa izmjenama i dopunama od 18. septembra 2006.) "O odobravanju Pravilnika o računovodstvu "Računovodstveni izvještaji organizacije" (PBU 4/99) "

13. Antsiferova I.V. Računovodstveno finansijsko računovodstvo: Udžbenik / I.V. Antsiferova. - 4. izd., revidirano. i dodatne - M.: Izdavačko-trgovinska korporacija "Daškov i Co", 2009.- 800 str.

14. Analiza finansijskih izvještaja: br. dodatak / Ed. O.V. Efimova, M.V. Miller. - M.: Omega-L, 2004. - 408 str.

15. Babaev Yu.A., Petrov A.M. Međunarodni standardi finansijsko izvještavanje: udžbenik. - M.: TK Velby, Izdavačka kuća Prospekt, 2007. -352 str.

16. Basovskii L.E., Basovskaya E.N. Sveobuhvatna ekonomska analiza privredne delatnosti: Proc. Benefit. - M.: INFRA - M, 2009. - 366 str.

17. Blank I.A. Osnove finansijskog menadžmenta. T. 1. - K.: Nika-Centar, 1999.

18. Računovodstvo: Udžbenik / A. S. Bakaev, P. S. Bezrukikh, N. D. Vrublevsky i drugi; ed. P. S. Bezrukikh - 4. izd., Rev. i dodatne - M.: Računovodstvo, 2004.

19. Breil R., Myers S. Principi korporativnih finansija: TRANS. sa engleskog. N. Baryshnikova. - M.: CJSC "Olimp-Business", 2007. - 1008 str.

20. Vasiljeva L.S., Petrovskaja M.V. Finansijska analiza. - M.: KNORUS, 2006.

21. Vakhrushina M.A. Analiza menadžmenta: izbor optimalnog rješenja. - M.: Omega-L, 2005.

22. Getman V.G., Terekhova V.A. Računovodstveno finansijsko računovodstvo: Udžbenik - M.: Izdavačko-trgovinska korporacija "Dashkov and Co", 2009. - 496 str.

23. Gorelik O.M., Paramonova L.A., Nizamova E.Sh. Upravljačko računovodstvo i analiza. / Tutorial. – M.: KNORUS, 2007. -256 str.

24. Damodaran A. Procjena ulaganja. Alati i metode za procjenu bilo koje imovine. - M.: Alpina Business Books, 2007. - 1340 str.

25. Dodon D.P. Upravljanje finansijskim i logističkim tokovima u modernim realnostima // Međunarodno bankarstvo. 2009. br. 6.

26. Esipov V.E., Makhovikova G.A., Terekhova V.V. Procjena vrijednosti poslovanja. 2nd ed. - Sankt Peterburg: Peter, 2008. - 464 str.

27. Efimova O.V. Finansijska analiza. - 4. izd., revidirano. i dodatne - M.: Izdavačka kuća "Računovodstvo", 2002. - 528 str.

28. Efimova O. V. Analiza obrtne imovine organizacije // Računovodstvo - 2000. - Br. 10.

29. Zudilin A.P. Analiza privredne aktivnosti preduzeća u razvijenim kapitalističkim zemljama. - M.: Izdavačka kuća Univerziteta RUDN, 1995.

30. Ivaškevič VV, Semenova IM Računovodstvo i analiza potraživanja i obaveza. - M.: Izdavačka kuća "Računovodstvo", 2003.

31. Ionova A.F., Selezneva N.N. Finansijska analiza. - M.: TK Velby, Izdavačka kuća Prospekt, 2006.

32. Kalinina E. M., Lapina O. G., Ryabova R. I., Shnaiderman T. A. Preporuke za primjenu PBU 18/02 "Računovodstvo obračuna poreza na dobit". - M.: IPB Rusije: Informaciona agencija "IPB-BIPFA", 2004.

33. Kovalev V.V. Finansijski menadžment: teorija i praksa. - M.: TK Velby, Izdavačka kuća Prospekt, 2007. - 1024 str.

34. Kovalev V.V. Finansijska analiza: Upravljanje novcem. Izbor investicija. Analiza izvještavanja. - M.: Finansije i statistika, 2000

35. Copeland T., Kohler T., Murin J. Troškovi kompanija: procjena i upravljanje: Per. sa engleskog. - 3. izd., revidirano. i dodatne - M.: CJSC "Olimp-Business", 2005. - 576 str.

36. Kreinina M.N. Finansijsko stanje preduzeća. Metode ocjenjivanja. - M.: ICC "DIS", 1997.

37. Lyubushin N.P., Leshcheva V.B., Dyakova V.G. Analiza finansijske i ekonomske aktivnosti preduzeća. - M.: UNITI-DANA, 2001.

38. Radionov R.A. Upravljanje logistikom: racionalizacija i upravljanje zalihama i obrtnim kapitalom u komercijalnom preduzeću. - M.: Izdavačka kuća "A-Prior", 2007.

39. Radionov R.A. Ruske karakteristike upravljanja zalihama i obrtnim kapitalom // Logistika. - 2003. - N 4.

40. Fashchevsky V.N. O analizi obrtnih sredstava // Računovodstvo. - 1997. - N 2.

41. Khorin A.N. Strateška analiza: Proc. dodatak / A.N. Khorin, V.E. Kerimov. - M.: Eksmo, 2006. - 288 str.

42. Henessman F. Primjena matematičkih metoda u upravljanju proizvodnjom i zalihama: TRANS. od eng. - M.: Progres, 1966.

43. Sheremet A.D., Negashev E.V. Metode finansijske analize. - M.: INFRA-M, 2000.

Finansijski menadžment: Udžbenik / Ed. e. n., prof. A.M. Kovaleva. - M.: INFRA - M, 2007.

Financije. Udžbenik / Ed. A.M. Kovaleva. 4th ed. // M.: Finansije i statistika, 2000.

Upravljanje organizacijom. Enciklopedijski rječnik / Ed. A.G. Porševa, A.Ya Kibanova, V.N. Gunin. // M.: INFRA - M, 2001.

Federalni zakon br. 129-FZ od 21. novembra 1996. (sa izmjenama i dopunama 23. novembra 2009.) "O računovodstvu" (usvojen od strane Državne dume Federalne skupštine Ruske Federacije 23. februara 1996.)

Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije od 31. oktobra 2000. br. 94n (sa izmjenama i dopunama od 18. septembra 2006.) "O odobravanju Kontnog plana za računovodstvo finansijskih i ekonomskih aktivnosti organizacija i Uputstva za njegovu primjenu"

Van Horn J.K. Osnove finansijskog menadžmenta: Per. sa engleskog. / Glavni urednik. serija Ya.V.Sokolov. - M.: Finansije i statistika, 1997. -800s.

Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije od 09.06.2001. br. 44n (sa izmjenama i dopunama od 26.03.2007.) "O odobravanju računovodstvene uredbe "Računovodstvo zaliha" PBU 5/01" (registrirano u Ministarstvu pravde Ruska Federacija 19.07.2001. br. 2806)

Federalni zakon od 26. jula 2006. br. 135-FZ "O investicionim aktivnostima u Ruskoj Federaciji, koje se sprovode u obliku kapitalnih ulaganja"

Upravljanje obrtnim kapitalom je najobimniji dio finansijskog upravljanja u cjelokupnom sistemu upravljanja kapitalom preduzeća. To je zbog postojanja velikog broja elemenata imovine, formiranih na teret obrtnih sredstava, što je potrebno individualizacijom upravljanja. Značaj se manifestuje i visokom dinamikom transformacije vrsta obrtnih sredstava; visoka uloga u osiguranju solventnosti, profitabilnosti i drugih ciljnih rezultata finansijske aktivnosti preduzeća. Ciljna postavka politike upravljanja obrtnim kapitalom je da se utvrdi obim i struktura obrtnih sredstava, izvori njihovog pokrivanja i odnos između njih, dovoljan da se obezbedi dugoročna proizvodnja i efikasna finansijska delatnost preduzeća. Odnos između ovih faktora i pokazatelja učinka je prilično očigledan. Hronično neispunjavanje obaveza prema poveriocima može dovesti do raskida ekonomskih veza sa svim posledicama koje proizilaze.

Formulisano postavljanje cilja je strateške prirode; Ne manje važno je održavanje obrtnih sredstava u iznosu koji optimizuje upravljanje tekućim aktivnostima. Sa stanovišta svakodnevnih aktivnosti, najvažnija finansijsko-ekonomska karakteristika preduzeća je njegova likvidnost, tj. mogućnost otplate kratkoročnih obaveza na vrijeme. Za svako preduzeće, dovoljan nivo likvidnosti je jedna od najvažnijih karakteristika stabilnosti ekonomske aktivnosti. Gubitak likvidnosti prepun je ne samo dodatnih troškova, već i povremenih zaustavljanja u proizvodnom procesu.

Ako se gotovina, potraživanja i zalihe drže relativno niskim, onda je vjerovatnoća nelikvidnosti ili nedostatka sredstava za obavljanje profitabilnih aktivnosti velika. Kako se neto obrtni kapital povećava, rizik likvidnosti se smanjuje. Naravno, odnos je složeniji, jer ne utiču sva obrtna sredstva podjednako pozitivno na nivo likvidnosti.

Ipak, moguće je formulisati najjednostavniju verziju upravljanja obrtnim kapitalom, koja minimizira rizik od gubitka likvidnosti: što je veći višak obrtnih sredstava nad tekuće obaveze, što je manji stepen rizika; stoga treba težiti izgradnji neto obrtnog kapitala.

Uz nizak nivo obrtnih sredstava, proizvodne aktivnosti nisu adekvatno podržane, a samim tim i mogući gubitak likvidnosti, periodični prekidi u radu i niska dobit. Na nekom optimalnom nivou obrtnog kapitala, profit postaje maksimalan. Dalje povećanje iznosa obrtnih sredstava dovešće do toga da će kompanija imati na raspolaganju privremeno slobodna, neaktivna obrtna sredstva, kao i prevelike troškove finansiranja, što će dovesti do smanjenja dobiti. S tim u vezi, gore formulisana varijanta upravljanja obrtnim kapitalom, povezana sa smanjenjem rizika likvidnosti, nije sasvim tačna.

Dakle, politika upravljanja obrtnim kapitalom treba da obezbedi da se pronađe kompromis između rizika gubitka likvidnosti i operativne efikasnosti. Ovo se svodi na dva važna pitanja:

1) osiguranje solventnosti. Ne postoji takav uslov ako preduzeće nije u mogućnosti da plaća račune, izmiruje obaveze i eventualno proglasi bankrot. Preduzeće koje nema dovoljan nivo obrtnog kapitala može se suočiti sa rizikom od nesolventnosti;

2) obezbeđivanje prihvatljivog obima, strukture i rentabilnosti sredstava. Poznato je da različiti nivoi različitih obrtnih sredstava imaju različite efekte na profit. Na primjer, visok nivo zaliha zahtijevat će odgovarajuće velike operativne troškove, dok širok spektar gotovih proizvoda može dodatno povećati obim prodaje i povećati prihode. Svaku odluku koja se odnosi na utvrđivanje nivoa gotovine, potraživanja i zaliha treba razmatrati kako sa stanovišta isplativosti ove vrste sredstava, tako i sa stanovišta optimalne strukture obrtnih sredstava.

Dostupnost komercijalna organizacija sopstveni obrtni kapital, njegov sastav i struktura, stopa obrta i efikasnost korišćenja obrtnih sredstava u velikoj meri određuju finansijsko stanje preduzeća i stabilnost njegove pozicije na finansijskom tržištu, čiji su glavni pokazatelji:

Solventnost, tj. sposobnost da na vrijeme otplate svoje dugove;

Likvidnost - mogućnost da se u bilo kom trenutku naprave potrebni troškovi;

Mogućnosti dalje mobilizacije finansijskih sredstava.

Efikasno korišćenje obrtnog kapitala igra važnu ulogu u obezbeđivanju normalizacije preduzeća, povećanju nivoa profitabilnosti proizvodnje i zavisi od mnogih faktora. U savremenim uslovima, faktori kriznog stanja privrede imaju ogroman negativan uticaj na efikasnost korišćenja obrtnih sredstava i usporavanje njihovog obrta:

Smanjenje obima proizvodnje i potražnje potrošača;

Visoke stope inflacije;

Razbijanje ekonomskih veza;

Kršenje ugovorne i platne discipline;

Visok nivo poreskog opterećenja;

Smanjen pristup kreditu zbog visokih bankarskih kamata.

Svi ovi faktori utiču na korišćenje obrtnog kapitala, bez obzira na interese preduzeća.

Postoji posebno razvijena lista faza upravljanja obrtnim kapitalom.

Prije svega (faza 1), potrebno je analizirati korištenje obrtnih sredstava u procesu poslovanja preduzeća u prethodnom periodu. Za to se uzima u obzir dinamika ukupnog obima obrtnog kapitala, dinamika sastava obrtnih sredstava kompanije formiranih na teret obrtnih sredstava. Analiza sastava obrtnih sredstava preduzeća po pojedinačnim vrstama omogućava nam da procenimo nivo njihove likvidnosti.

Rezultati nam omogućavaju da utvrdimo opšti nivo efikasnost upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća i identifikovati glavne pravce njegovog povećanja u narednom periodu.

U sljedećoj, 2. fazi, utvrđuju se osnovni pristupi formiranju obrtnih sredstava na račun operativnog kapitala preduzeća.

U teoriji finansijskog upravljanja postoje tri pristupa formiranju obrtnih sredstava preduzeća i izvora njihovog finansiranja: konzervativni, agresivni i umjereni.

Konzervativnom politikom, formiranjem obrtnih sredstava, kompanija sputava njihov rast i nastoji minimizirati obim. Učešće obrtne imovine u ukupnom obimu imovine je stoga malo, a period obrta je kratak, što obezbeđuje visok prinos na imovinu. Ova politika je usmjerena na odsustvo ili nisko učešće kratkoročnih kredita i zajmova u izvorima finansiranja.

Cjelokupna potreba za obrtnim kapitalom pokrivena je samo vlasničkim kapitalom i dugoročnim obavezama. Preduzeće može voditi konzervativnu politiku u dva slučaja: ili ako je potrebno uštedjeti sve vrste resursa za održavanje i jačanje finansijski položaj preduzeća; ili u uslovima potpune sigurnosti na tržištima kapitala, sredstava za proizvodnju i tržištima roba.

Međutim, ako se pojave nepredviđene okolnosti na robnim i finansijskim tržištima, može postojati rizik od tehničke nelikvidnosti (kašnjenje ili greška u proračunima koja dovodi do kršenja vremena prijema i plaćanja sredstava).

Agresivna politika formiranja obrtnih sredstava dovodi do povećanja njihove veličine, gomilanja zaliha sirovina, materijala, gotovih proizvoda, povećanja potraživanja i novčanih sredstava na bankovnim računima. Udio obrtnih sredstava u imovini je visok, a period obrta je prilično dug, što osigurava njihovu relativno nisku isplativost. Potreba za obrtnom imovinom finansira se kroz veliki obim kratkoročnih kredita i pozajmica, koji čine značajno učešće u ukupnom iznosu obaveza. Fiksni troškovi kompanije rastu zbog troškova servisiranja kredita, a samim tim se povećava i uticaj finansijske i operativne poluge, što ukazuje na visok poduzetnički rizik.

Takvu politiku preduzeće može sebi priuštiti u slučaju monopolskog položaja na tržištu ili vrlo visokog nivoa rentabilnosti prodaje i proizvodnje zbog ekskluzivnosti roba ili usluga i uz stabilnu makroekonomsku situaciju: nisku inflaciju i kamatne stope na kredite, stabilnost bankarskog i finansijskog sistema, kurs nacionalne valute i dr.

Umjerenu politiku formiranja obrtnih sredstava karakterizira prosječan nivo takvih pokazatelja kao što su težina obrtnih sredstava u imovini, ekonomska isplativost obrtnih sredstava, period njihovog obrta itd. Potrebe za finansiranjem potiču od prosječnog nivoa kratkoročnih i dugoročni krediti i krediti u ukupnom iznosu izvora.

Umerena politika se može primeniti u bilo kom stanju tržišta preduzeća, jer omogućava vam da smanjite rizike.

Konačno, svi ovi pristupi određuju visinu ovog kapitala i nivo njegovog kapitalnog intenziteta u odnosu na obim poslovnih aktivnosti.

U 3. fazi optimizira se obim obrtnog kapitala. Ovakva optimizacija treba da se zasniva na izabranom tipu politike formiranja obrtnih sredstava, obezbeđujući zadati nivo odnosa efikasnosti i rizika korišćenja obrtnih sredstava.

Optimizacija omjera konstantnih i varijabilni dijelovi obrtni kapital koji se koristi u operativnom procesu, odnosi se na fazu 4. Ovo je osnova za upravljanje njegovim prometom tokom upotrebe.

U sledećoj, 5. fazi, obezbeđuje se neophodna likvidnost korišćenih sredstava formiranih na teret obrtnih sredstava.

U završnoj fazi osigurava se povećanje profitabilnosti obrtnog kapitala. Njegova veličina mora generirati određeni profit kada se koristi u proizvodnim i marketinškim aktivnostima.

Sastavni dio procesa upravljanja obrtnim kapitalom je obezbjeđivanje blagovremenog korišćenja privremeno slobodnog stanja novčanih sredstava za formiranje efektivnog portfelja kratkoročnih finansijskih ulaganja. Ciljevi i priroda upravljanja određenim vrstama obrtnih sredstava, formiranih na teret obrtnog kapitala, imaju značajne karakteristične karakteristike. Stoga preduzeće sa velikim iznosom iskorišćenog obrtnog kapitala razvija samostalnu politiku upravljanja određenim vrstama obrtnih sredstava (zalihe robe i materijala, potraživanja i novčana sredstva).

Uzimajući u obzir glavnu svrhu korišćenja obrtnih sredstava u procesu obavljanja delatnosti, formira se odgovarajuća finansijska politika.

Postoje sljedeće glavne metode za određivanje optimalne potrebe za obrtnim kapitalom:

analitička metoda;

Metoda koeficijenata;

Metoda direktnog brojanja.

Analitički metod podrazumeva utvrđivanje potreba za obrtnim sredstvima u visini njihovih prosečnih stvarnih stanja, uzimajući u obzir rast obima proizvodnje.

Da se ne bi otklonili nedostaci prošlih perioda u organizaciji obrtnih sredstava, potrebno je analizirati stvarna stanja zaliha kako bi se identifikovale nepotrebne, suvišne, nelikvidne, kao i sve faze rada u toku na identifikaciji rezervi za smanjiti trajanje proizvodnog ciklusa, proučiti razloge nagomilavanja gotovih proizvoda u skladištu i utvrditi stvarne potrebe za obrtnim sredstvima. U ovom slučaju potrebno je uzeti u obzir specifične uslove poslovanja preduzeća u prethodnoj godini (na primer, promene cena).

Metodom koeficijenata zalihe i troškovi se dijele na one koji direktno zavise od promjene obima proizvodnje (sirovine, materijal, troškovi nedovršene proizvodnje, gotovi proizvodi na zalihama) i one koji ne ovise o tome (zalihe, odgođeni troškovi ). Za prvu grupu, potreba za obrtnim sredstvima utvrđuje se na osnovu veličine u baznoj godini i stope rasta proizvodnje u narednoj godini.

Ako preduzeće analizira promet obrtnih sredstava i traži načine da ga ubrza, onda se prilikom utvrđivanja potreba za obrtnim sredstvima mora uzeti u obzir stvarno ubrzanje prometa u planiranoj godini. Za drugu grupu obrtnih sredstava koja nema proporcionalna zavisnost od rasta obima proizvodnje, tražnja se planira na nivou njihovih prosječnih stvarnih stanja tokom niza godina.

Ako je potrebno, možete koristiti analitičku i koeficijentnu metodu u kombinaciji. Prvo analitičkom metodom utvrditi potrebu za obrtnim kapitalom u zavisnosti od obima proizvodnje, a zatim metodom koeficijenata uzeti u obzir promjenu obima proizvodnje.

Direktna metoda brojanja je najpreciznija, opravdana, ali u isto vrijeme prilično naporna.

Obezbeđuje razuman obračun rezervi za svaki element obrtnog kapitala, uzimajući u obzir sve promene u nivou organizaciono-tehničke razvijenosti preduzeća, transport zaliha i praksu obračuna između preduzeća. Ova metoda zahtijeva visokokvalifikovane ekonomiste, uključivanje u racioniranje zaposlenih u mnogim službama preduzeća (nabavka, pravna, marketing proizvoda, proizvodni odjel, računovodstvo, itd.). Ali to vam omogućava da najpreciznije izračunate potrebu kompanije za obrtnim kapitalom.

Metoda direktnog računa se koristi prilikom organizovanja novog preduzeća i periodičnog razjašnjavanja potreba za obrtnim kapitalom postojećih preduzeća. Glavni uslov za njegovu upotrebu je temeljno proučavanje pitanja nabavke i plana proizvodnje preduzeća. Stabilnost ekonomskih veza je važna, jer učestalost i pouzdanost snabdijevanja leži u osnovi izračunavanja standarda zaliha.

Metoda direktnog računa podrazumeva racionalizaciju obrtnog kapitala uloženog u zalihe i troškove, gotovih proizvoda na zalihama. Općenito, njegov sadržaj se može predstaviti na sljedeći način:

Izrada standarda zaliha za pojedine glavne vrste inventara svih elemenata normiranih obrtnih sredstava;

Utvrđivanje standarda u novčanom smislu za svaki element obrtnih sredstava i ukupne potrebe preduzeća za obrtnim sredstvima.

Uz planiranje (racioniranje) potreba za obrtnim sredstvima i obračun ukupnog standarda, rade se i prognostički proračuni koji modeliraju kako budući finansijski položaj preduzeća tako i stanje sopstvenih obrtnih sredstava.

Analitičke i koeficijentne metode primjenjuju se u onim preduzećima koja posluju duže od godinu dana, koja su u osnovi formirala proizvodni program i organizovala proizvodni proces, posjedujući dovoljno kvalifikovane ekonomiste u oblasti upravljanja obrtnim kapitalom.

U praksi je najčešći metod direktnog brojanja. Prednost ove metode je njena pouzdanost, koja omogućava najtačnije proračune privatnih i agregatnih standarda.

Efikasnost korišćenja obrtnog kapitala karakterišu pokazatelji njegovog prometa i profitabilnosti. Stoga se efikasnost upravljanja može postići smanjenjem vremena obrta i povećanjem profitabilnosti smanjenjem troškova i povećanjem prihoda. Ubrzanje obrta obrtnih sredstava ne zahtijeva kapitalne izdatke i dovodi do povećanja obima proizvodnje i prodaje proizvoda. Međutim, inflacija brzo devalvira obrtna sredstva, preduzeća ih sve više troše na nabavku sirovina i energenata, neplaćanja kupaca preusmjeravaju značajan dio sredstava iz opticaja.

Obrtna sredstva se koriste kao obrtna sredstva u preduzeću. Sredstva koja se koriste kao obrtni kapital prolaze kroz određeni ciklus. Tekuća sredstva se koriste za kupovinu sirovina koje se pretvaraju u gotove proizvode; proizvodi se prodaju na kredit, stvarajući račune potraživanja; potraživanja se plaćaju i naplaćuju, pretvarajući se u likvidna sredstva. Sredstva koja se ne koriste za potrebe obrtnih sredstava mogu se koristiti za plaćanje obaveza. Osim toga, mogu se koristiti za kupovinu osnovnog kapitala ili isplaćeni kao prihod vlasnicima.

Jedan od načina da se uštedi obrtni kapital, a samim tim i poveća njegov obrt, je poboljšanje upravljanja zalihama. Budući da kompanija ulaže u formiranje zaliha, troškovi skladištenja su povezani ne samo sa troškovima skladištenja, već i sa rizikom od propadanja i zastarelosti robe, kao i sa vremenskom vrednošću kapitala, tj. sa stopom prinosa koja bi se mogla zaraditi od drugih mogućnosti ulaganja sa ekvivalentnim stepenom rizika.

Ekonomski i organizacioni i proizvodni rezultati skladištenja određene vrste obrtnih sredstava u ovom ili onom obimu su specifični za ovu vrstu sredstava. Velika zaliha gotovih proizvoda, s jedne strane, smanjuje mogućnost nestašice proizvoda u slučaju neočekivano velike potražnje, s druge strane ne omogućava ekonomično vođenje proizvodnje. Povećanje obrta obrtnog kapitala svodi se na identifikaciju rezultata i troškova u vezi sa skladištenjem zaliha, i sažimanje razumne ravnoteže zaliha i troškova. Da bi se ubrzao obrt obrtnog kapitala u preduzeću, preporučljivo je:

Planiranje nabavke potrebnog materijala;

Uvođenje krutih proizvodnih sistema;

Korištenje modernih skladišta;

Poboljšanje predviđanja potražnje;

Brza isporuka sirovina i materijala.

Drugi način da se ubrza obrt obrtnih sredstava je smanjenje potraživanja. Visinu potraživanja određuju mnogi faktori: vrsta proizvoda, kapacitet tržišta, stepen zasićenosti tržišta ovim proizvodom, usvojeni sistem namirenja u preduzeću itd. Upravljanje potraživanjima podrazumeva, pre svega, kontrolu nad promet sredstava u obračunima. Ubrzanje prometa u dinamici se smatra pozitivnim trendom. Od velikog značaja su izbor potencijalnih kupaca i određivanje uslova plaćanja za robu predviđenu ugovorima.

Selekcija se vrši uz pomoć formalnih kriterijuma: poštovanje platne discipline u prošlosti, prediktivne finansijske mogućnosti kupca da plati količinu robe koju traži, nivo tekuće solventnosti, nivo finansijske stabilnosti, ekonomska i finansijska sposobnost kupca. uslovi preduzeća prodavca (prekomernost, stepen potrebe za gotovinom, itd.) .

Plaćanje robe stalnim kupcima se najčešće vrši na kredit, a uslovi kredita zavise od mnogo faktora. U ekonomski razvijenim zemljama, shema “2/10 punih 30” je široko rasprostranjena, što znači da:

1) kupac ostvaruje popust od dva odsto u slučaju plaćanja primljene robe u roku od deset dana od početka perioda kreditiranja;

2) kupac plaća punu cenu robe ako je plaćanje izvršeno između 11. i 30. dana kreditnog roka;

3) u slučaju neplaćanja u roku od mesec dana, kupac će biti primoran da plati dodatnu kaznu, čiji iznos može varirati u zavisnosti od trenutka plaćanja.

Najčešći načini uticaja na dužnike u cilju otplate dugova su slanje pisama, poziva, lične posete, prodaja dugova posebnim organizacijama (faktoring).

Treći način smanjenja troškova obrtnog kapitala je bolje korištenje gotovine. Sa stanovišta teorije ulaganja, gotovina je jedan od posebnih slučajeva ulaganja u zalihe. Stoga se na njih primjenjuju opći zahtjevi.

Prvo, potrebna vam je osnovna zaliha gotovine za obavljanje tekućih obračuna.

Drugo, potrebna su određena sredstva za pokrivanje nepredviđenih troškova.

Treće, preporučljivo je imati određenu količinu slobodnog novca kako bi se osiguralo moguće ili predvidljivo proširenje aktivnosti.

Dakle, modeli razvijeni u teoriji upravljanja zalihama i koji omogućavaju optimizaciju količine gotovine mogu se primijeniti na gotovinu. Radi se o evaluaciji:

Ukupan iznos gotovine i gotovinskih ekvivalenata;

Koji udio treba zadržati na tekućem računu, a koji u obliku tržišnih hartija od vrijednosti;

Kada i u kojoj mjeri izvršiti međusobnu transformaciju gotovine i tržišne imovine.

Bankovni računi na kojima firme drže svoja likvidna sredstva ne plaćaju kamatu. Međutim, druga likvidna sredstva (kratkoročne državne hartije od vrijednosti, potvrde o depozitu, vrsta jednokratnog kredita koji se zove ugovor o otkupu) ostvaruju prihod u obliku kamate.

U zapadnoj praksi se najviše koriste Baumolov model i Miller-Or model. Direktna primjena ovih modela u domaćoj praksi je i dalje otežana zbog jake inflacije, abnormalnih diskontnih stopa, nerazvijenosti tržišta hartija od vrijednosti itd., stoga je u nastavku dat samo kratak teorijski opis ovih modela.

Baumol model. Pretpostavlja se da preduzeće počinje sa radom, imajući za to maksimalan i svrsishodan nivo sredstava, a zatim ih konstantno troši tokom određenog vremenskog perioda. Sva pristigla sredstva od prodaje roba i usluga kompanija ulaže u kratkoročne hartije od vrijednosti. Čim se zaliha gotovine iscrpi, tj. postane jednaka nuli ili dostigne određeni unaprijed određeni nivo sigurnosti, preduzeće prodaje dio hartija od vrijednosti i na taj način dopunjava gotovinske rezerve do prvobitne vrijednosti. Dakle, dinamika stanja sredstava na tekućem računu je „pilasti“ graf (slika 1.3).

Slika 1.3 - Grafikon promjene stanja sredstava na tekućem računu prema Baumol modelu

Baumolov model je jednostavan i sasvim prihvatljiv za preduzeća čiji su gotovinski troškovi stabilni i predvidljivi. U stvarnosti, to se retko dešava; stanje sredstava na tekućem računu se nasumično mijenja, a moguće su značajne fluktuacije.

Model koji su razvili Miller i Ohr predstavlja kompromis između jednostavnosti i stvarnosti. Pomaže da se odgovori na pitanje: kako kompanija treba da upravlja svojim novčanim zalihama ako je nemoguće predvidjeti dnevni odliv i priliv gotovine?

Logika radnji za upravljanje stanjem sredstava na tekućem računu prikazana je na slici 1.4.

Stanje sredstava na tekućem računu se nasumično mijenja sve dok ne dostigne gornju granicu. Čim se to dogodi, preduzeće počinje da kupuje dovoljno hartija od vrednosti da bi vratilo zalihe gotovine na neki normalan nivo (tačka povrata). Ako gotovinska rezerva dostigne donju granicu, tada kompanija u tom slučaju prodaje svoje hartije od vrijednosti i tako dopunjava gotovinsku rezervu do normalnog limita.

Prilikom odlučivanja o rasponu varijacije (razlika između gornje i donje granice), preporučuje se pridržavati se sljedeće politike: ako je dnevna volatilnost novčanih tokova velika ili su fiksni troškovi vezani za kupovinu i prodaju vrijednosnih papira visoki, tada kompanija treba da poveća opseg varijacija i obrnuto. Takođe se preporučuje smanjenje raspona varijacija ukoliko postoji mogućnost ostvarivanja prihoda zbog visoke kamatne stope na vrijednosne papire.

Slika 1.4 - Model Miller - Orr

Što se tiče obaveza prema dobavljačima (jedne od najvažnijih komponenti tekućih obaveza), zlatno pravilo za njihovo postupanje (i njihov promet) je da se rok dospijeća ovog duga produži što je više moguće bez prejudiciranja postojećih poslovnih odnosa. Ako kompanija povjerilac mirno sagledava odloženo plaćanje, onda su sve radnje ispravne. Slično pravilo: plaćajte na vrijeme, ali ne ranije - odnosi se na ostale komponente tekućih obaveza: predujmove klijenata, kratkoročne kredite, poreze. Zapravo, od ovakvih kompromisa ili traženja optimalnog - "ne plaćajte dobavljaču što je duže moguće, ali ga nemojte ljutiti", "imajte minimum novca (zalihe, roba na zalihama), ali zapamtite da mora postojati rezerva osiguranja" - a umjetnost upravljanja obrtnim kapitalom sastoji se od kapitala. Što je manji iznos (bez štete po likvidnost i kontinuitet poslovanja) obrtnog kapitala koji je potreban kompaniji, to će se više novca osloboditi za druge svrhe. U sve težim uslovima ruskog tržišta, uloga finansiranja iz internih rezervi raste.

Dakle, da bi se osigurala solventnost, profitabilnost i drugi ciljni rezultati finansijske aktivnosti preduzeća, neophodno je unaprediti proces upravljanja obrtnim kapitalom. Upotreba metoda upravljanja obrtnim kapitalom u sistemu finansijskog upravljanja zauzima značajno mesto među merama koje imaju za cilj poboljšanje performansi preduzeća i jačanje njegove finansijske discipline.

Obrtni kapital (obrtni kapital) je dio kapitala preduzeća uloženog u njegova obrtna (obrtna) sredstva, koja se s određenom redovnošću obnavljaju radi osiguranja tekućih aktivnosti i okreću se najmanje jednom u toku godine ili jednog proizvodnog ciklusa.

Obrtna sredstva se dele, u zavisnosti od mogućnosti da se manje ili više lako pretvore u novac, na sporohodna - zalihe, brzoprodajna - potraživanja i najlikvidnija - kratkoročna finansijska ulaganja (tržišne hartije od vrednosti) i gotovinu.

Vrijednost svake komponente obrtnog kapitala zavisi od učinka pojedinih odjela preduzeća. Proizvodnja, distribucija, marketing, finansijske odluke, cijene i nadnice - ovo je najkraća lista aktivnosti koje utiču ne samo na iznos obrtnog kapitala, već i na brzinu transformacije pojedinačnih sredstava u novac. Na obim i brzinu promena obrtnog kapitala utiče i eksterno okruženje preduzeća (tržišta roba, tržišta kapitala i finansijske institucije). Tipičan primjer su snažne fluktuacije nivoa zaliha u sezonskim industrijama. Kada potražnja za proizvodima takvih industrija počne rasti, zalihe gotovih proizvoda se smanjuju, a potraživanja rastu. Ciklus se može smatrati završenim kada se potraživanja (neplaćene fakture za isporučenu robu) pretvore u novac.

Obrtna sredstva su bitna prvenstveno sa stanovišta obezbjeđivanja kontinuiteta i efikasnosti tekućih aktivnosti preduzeća. Budući da je u velikom broju slučajeva promjena vrijednosti obrtne (obrtne) imovine praćena i promjenom kratkoročnih (tekuće) obaveza, oba ova računovodstvena objekta se, po pravilu, zajednički razmatraju u okviru neto obrtnih sredstava. politika upravljanja, čija se vrijednost izračunava kao razlika između obrtnih sredstava i kratkoročnih obaveza.

Proizvodnu aktivnost prati kontinuirano kretanje sredstava iz jednog oblika imovine u drugi. Sredstva su finansijski termin koji se odnosi na sredstva uložena u imovinu preduzeća u obliku gotovine, potraživanja, zaliha i opreme ili primljena od strane preduzeća u obliku bankarskih zajmova i kredita, obveznica i kapitala. Sve menadžerske odluke uzrokuju promjene u veličini i obrascu tokova zaliha. Ovo se odnosi i na utrošena sredstva (investicije) i na primljena sredstva (izvori). Kao rezultat ispravnih upravljačkih odluka, kumulativni efekat ovih kretanja dovodi do povećanja tržišne vrednosti preduzeća. Pod određenim okolnostima, kretanje sredstava izaziva promenu novčanih tokova, koji pod uticajem svih odluka određuju finansijsku održivost preduzeća na duži rok.

Kretanje sredstava prikazano je na sl. 3.1. Njihovo vrijeme obrade odražava prosječno vrijeme ulaganja za zalihe i potraživanja. U interesu preduzeća - maksimalno moguće smanjenje trajanja ovog prometa.

U savremenim uslovima, jedna od najvažnijih oblasti finansijskog upravljanja je obezbeđivanje likvidnosti, odnosno održavanje sposobnosti preduzeća da blagovremeno izmiruje rashode i obaveze po osnovu duga. Ako je u uslovima ekonomske stabilnosti akcenat na rastu preduzeća i njegovoj profitabilnosti, onda u uslovima ekonomske neizvesnosti, inflacije, visokih kamatnih stopa, finansijski menadžer mora stalno da brine o opstanku i održavanju likvidnosti.

Likvidnost i novčani tok su usko povezani. Ali koncepti toka novca i toka fondova imaju različito porijeklo i primjenu u finansijama i računovodstvu. Koncepti profitabilnosti, neto obrtnog kapitala, neto prihoda i toka sredstava kojima se bave računovođe nisu zasnovani na konceptu novčanog toka. Fokus ovih koncepata su prihodi i rashodi evidentirani od strane računovodstva, čije je značenje fiksiranje rashoda i primitaka za određene periode. Menadžeri novca, bankari, zajmodavci i investitori su više zainteresirani za sadašnje i buduće tokove gotovine jer moraju znati šta imaju (ili će moći imati) za reinvestiranje, isplatu dividende, kamate i glavnice na kredite.

Profit mjeri odnos prihoda i rashoda u određenom periodu, pa se čini da je povezan sa konceptom novčanog toka. Ali budući da prihodi uključuju prodaju na kredit i odložena primanja, a troškovi uključuju obaveze prema dobavljačima i dugove, koncept profita je povezan sa konceptom tokova sredstava.

Neto obrtni kapital je takođe povezan sa konceptom kretanja fondova. Ova vrijednost je razlika između obrtne imovine i tekućih obaveza u određenom trenutku. Neto obrtni kapital je isključivo kvantitativni koncept koji ne sadrži podatke o kvalitetu obrtnih sredstava ili obaveza. Pošto je koncept neto obrtnog kapitala povezan sa obrtnim sredstvima koja će se na kraju pretvoriti u gotovinu, postoji odnos između neto obrtnog kapitala preduzeća i njegovog novca. Međutim, ovaj odnos nije rigidan i u funkciji je vremena kada je imovina prodata i novac primljen (dakle, govori se o kretanju, odnosno protoku sredstava). Tek kada počnemo da razmatramo vrijeme pretvaranja imovine u novac ili vrijeme plaćanja tekućih obaveza, možemo govoriti o planiranju novčanih tokova, budući da je ovaj koncept dinamičan.

Finansijski menadžer mora razumjeti razliku između toka novca (finansijski koncept) i kretanja sredstava (računovodstveni koncept).

Glavni ciljevi planiranja novčanih tokova su:

1. predviđanje buduće potražnje preduzeća za gotovinom;
2. procjenu finansijskih implikacija ove potražnje;
3. identificiranje mogućih pravaca djelovanja i odabir najboljeg da zadovolji potražnju.

Planiranje može početi nakon što se završi analiza različitih scenarija i procjena novčanih tokova. Rezultat planiranja novčanih tokova je, s jedne strane, ulaganje slobodnog (viška) gotovine, as druge strane primanje kratkoročnih kredita za pokrivanje manjka slobodnog novca. S obzirom na raznovrsnost instrumenata tržišta novca u koje se može uložiti višak gotovine, te brojne izvore kratkoročnih kredita, menadžer mora riješiti problem odabira instrumenata koji obezbjeđuju najveći prinos uz minimalan rizik (za ulaganje) i najnižu kamatu. (za zaduživanje).

Vrijeme koje je potrebno novcu da se kreće kroz račune obrtnog kapitala i ponovo postane novac može se izmjeriti i naziva se ciklus novčanih tokova. Na početku ciklusa preduzeće ulaže novac u obrtna sredstva, a ciklus se završava kada se novac vrati kao plaćanje za isporučena dobra i usluge. Trajanje ciklusa novčanog toka jednako je prosječnom trajanju obrta zaliha plus prosječno kašnjenje u plaćanju isporučenih dobara i usluga (potraživanja) minus prosječno kašnjenje u plaćanju obaveza. Proračun trajanja ciklusa novčanog toka i pronalaženje načina da se ubrza priliv sredstava i uspori njihov odliv najvažniji je zadatak za menadžera obrtnih sredstava.

Ciklus novčanog toka je definisan na sljedeći način:

Ciklus novčanog toka = prosječno vrijeme obrta zaliha + prosječan datum dospijeća potraživanja - prosječan datum dospijeća obaveza = broj dana u planskom periodu x dug: trošak prodane robe].

Istovremeno, prosječni obim zaliha, potraživanja i obaveza jednak je aritmetičkoj sredini indikatora na početku i na kraju planskog perioda.

Na primjer, prosječni obim zaliha, potraživanja i obaveza je 1500 CU, 2000 i 833 hiljade CU, respektivno. Prihod od prodaje je 15,000 hiljada CU, trošak prodate robe je 10,000 hiljada CU. Tada je novčani tok ciklusa jednak:

Dakle, vrijeme potrebno za pretvaranje zaliha u gotovu robu je 54 dana, potrebno je još 48 dana za naplatu potraživanja, međutim, potreba za gotovinom ili period opticaja gotovine nije 102 dana, već 30 dana kraći zbog perioda odgode plaćanja. o obavezama. U roku od 72 dana kompanija će morati da finansira proizvodnju. Ova sredstva se moraju naći. Da bi se procijenili troškovi finansiranja ovog ciklusa novčanog toka, koristi se kratkoročna kamata finansiranja, pod pretpostavkom da svo finansiranje dolazi iz duga (npr. 20% godišnje). onda:

Troškovi finansiranja = Prosječna investicija x Trajanje investicije x (Procenat: 360).

Cilj menadžera je da ovi troškovi budu što niži (vidi tabelu 3.1).

Tabela 3.1. Troškovi finansiranja ciklusa novčanog toka

Komponente neto obrtnog kapitala	Prosječna investicija (CU'000)	Prosječno trajanje ulaganja (dana)	Troškovi finansiranja (000 CU)
Dionice	1500	54	45
Potraživanja	2000	48	53
Obveze	833	30	14

Otuda ukupni troškovi finansiranja ciklusa:

45 + 53 - 14 = 84 hiljade CU

Takav obračun troškova finansiranja organizacije novčanih tokova je koristan jer omogućava menadžeru da proceni koliko se efektivno koriste sredstva preduzeća. Ova procjena, zauzvrat, služi kao polazna tačka za procjenu odnosa između troškova održavanja datog ciklusa novčanog toka i ostvarene dobiti. Ako, na primjer, menadžment kompanije smatra da su troškovi potraživanja pretjerani, može promijeniti uslove kreditne politike kako bi smanjio iznos novca koji se očekuje da će biti primljen.

Svaka kompanija nastoji da što više skrati ciklus novčanog toka, ali bez štete po proizvodnju. To dovodi do povećanja profita, između ostalog, jer se smanjenjem perioda opticaja sredstava smanjuje potreba za eksternim izvorima finansiranja, a samim tim i finansijski troškovi, čime se smanjuju troškovi prodate robe.

Ciklus novčanog toka, ili period gotovine, može se skratiti:

1. smanjenje perioda prometa zaliha zbog brže proizvodnje i prodaje robe;
2. smanjenje perioda kruženja potraživanja ubrzanjem namirenja;
3. produženje perioda opticaja obaveza prema dobavljačima usporavanjem plaćanja za stečena sredstva. Ove radnje treba provoditi sve dok ne dovode do povećanja troškova proizvodnje ili smanjenja prihoda od prodaje.

Dakle, odluke o upravljanju zalihama, potraživanja i obaveze utiču kako na dužinu perioda opticaja sredstava, tako i na politike u pogledu eksternih izvora finansiranja.

Zalihe obuhvataju sirovine i materijale, nedovršenu proizvodnju, gotove proizvode. Ulaganja u dionice podrazumijevaju ne samo njihove troškovne karakteristike, već i troškove skladištenja, troškove zbog zastarjelosti i fizičkog habanja, imputirani trošak kapitala, odnosno stopu prinosa koja bi se mogla dobiti drugim ulaganjem sredstava uloženih u dionice, sa jednak stepen rizika. Dovoljna zaliha sirovina i materijala štedi preduzeće u slučaju neočekivanog nedostatka odgovarajućih zaliha od zaustavljanja proizvodnog procesa ili kupovine skupljih zamjenskih materijala. Narudžba za veliku seriju materijalnih resursa, iako dovodi do formiranja velikih zaliha, ima koristi od popusta na nabavnu cijenu. Velika zaliha gotovih proizvoda eliminira mogućnost nestašice proizvoda u slučaju neočekivano velike potražnje. Osim toga, preduzeće, koje ima dovoljne zalihe gotovih proizvoda, može pružiti popust kupcima, stimulirajući prodaju svojih proizvoda. Zadatak finansijskog menadžera je da identifikuje i uporedi troškove i koristi povezane sa posedovanjem zaliha.

Potraživanja su neplaćene fakture za isporučene proizvode (potraživanja), kao i računi potraživanja. Zadaci upravljanja potraživanjima su utvrđivanje stepena rizika nelikvidnosti kupaca, izračunavanje predviđene vrijednosti rezerve za sumnjiva dugovanja, razvijanje i blagovremeno preispitivanje uslova kreditne politike i povećanje efikasnosti postupka naplate potraživanja (naplate). politika).

Gotovina i gotovinski ekvivalenti su najlikvidniji dio obrtnog kapitala. Gotovina uključuje novac u blagajni, na računima za poravnanje i depozite. Novčani ekvivalenti - likvidna kratkoročna finansijska ulaganja: hartije od vrijednosti drugih preduzeća, državne blagajničke zapise, državne obveznice i hartije od vrijednosti koje izdaju lokalne vlasti. Birajući između gotovine i likvidnih hartija od vrijednosti, finansijski menadžer rješava problem sličan problemu upravljanja zalihama. Postoje prednosti povezane sa stvaranjem velike gotovinske rezerve: smanjen je rizik od nestanka gotovine i dug se plaća na vrijeme. S druge strane, troškovi držanja privremeno slobodnog novca veći su od troškova vezanih za kratkoročno ulaganje novca u hartije od vrijednosti (mogu se uslovno uzeti u visini izgubljene dobiti uz moguće kratkoročno finansiranje). Dakle, finansijski menadžer treba da odluči o optimalnom stanju gotovine.

Kratkoročne obaveze su obaveze preduzeća prema dobavljačima, zaposlenima, bankama, državi i drugima, a glavni udio u njima otpada na bankarske kredite i neplaćene račune preduzeća dobavljača. U tržišnoj ekonomiji, komercijalne banke su glavni izvor kredita. Zbog toga postaje uobičajena obaveza banke da da kredite sa zalihama. Alternativni način prikupljanja gotovine je da entitet proda dio svojih potraživanja finansijskoj instituciji kako bi mogao naplatiti dug. Shodno tome, neka preduzeća svoje probleme kratkoročnog finansiranja mogu da reše zalaganjem postojeće imovine, druga - delimičnom prodajom.

Neto obrtni kapital se može prikazati kao dio trajnog (sopstvenog i dugoročno pozajmljenog) kapitala koji je namijenjen finansiranju obrtnog kapitala. Može se izračunati na sljedeći način:

Neto obrtni kapital = (Kapital + Dugoročne obaveze) - Dugotrajna imovina.

S druge strane, neto obrtni kapital se može smatrati dijelom obrtnog kapitala koji nije pokriven kratkoročnim obavezama, pa stoga i njegov obračun:

Neto obrtna sredstva \u003d Obrtna imovina - Kratkoročne obveze.

Ciljna postavka politike upravljanja neto obrtnim kapitalom je da se utvrdi obim i struktura obrtnih sredstava, izvori njihovog pokrivanja i odnos između njih, dovoljan da se obezbedi dugoročna proizvodnja i efikasna finansijska delatnost preduzeća. Za postizanje ovog cilja potrebni su sljedeći zadaci:

Vidljiva je neusklađenost prvog i drugog zadatka: što je veći neto obrtni kapital, to je veća likvidnost, ali je manja isplativost sredstava. I obrnuto. Dakle, politika upravljanja obrtnim kapitalom treba da obezbedi ravnotežu između rizika gubitka likvidnosti i gubitka profitabilnosti.

Prema izvoru nastanka, rizici se uslovno dijele na lijevostrane, zbog promjena obrtne imovine smještene na lijevoj strani analitičkog obrasca bilansa stanja, i desnostrane, zbog promjene obaveza (desna strana od bilans stanja).

Razmotrimo stanje imovine, koje nosi lijevostrane rizike.

1. Nedovoljan iznos obrtne imovine:

1. gotovina – povezana sa rizikom prekida proizvodnog procesa, mogućim neispunjenjem obaveza ili gubitkom mogućeg dodatnog profita;
2. vlastite kreditne mogućnosti - dovodi do previše krute i nekonkurentne kreditne politike, opterećene gubitkom klijenata i njihovih prihoda;
3. zalihe - povezane s rizikom dodatnih troškova ili zaustavljanja proizvodnje.

1. Višak obrtne imovine:

1. višak slobodnog novca dovodi do neprimanja dobiti od ulaganja na tržištu kratkoročnog kapitala;
2. „naduvana“ potraživanja praćena su povećanjem gubitaka po nenaplativim potraživanjima;
3. prekomjerna zaliha povećava troškove skladištenja i rizik od zastarjelosti; održavanje viška sredstava zahtijeva prevelike troškove finansiranja, što također smanjuje prihode.

Opisane opcije za stanje obrtne imovine odgovaraju dvije vrste politika upravljanja obrtnom imovinom: restriktivnom i opreznom (vidi tabelu 3.2).

Tabela 3.2. Znakovi i rezultati restriktivnih i opreznih politika upravljanja imovinom

Indikatori	restriktivna politika	oprezna politika
Obim prodaje, k.u.	1000	1000
Zarada prije kamata i poreza, CU'000	200	200
Obrtna sredstva, hiljada CU	400	600
Dugotrajna imovina, hiljada CU	500	500
Ukupna imovina, CU'000	900	1100
Udio obrtne imovine u ukupnoj imovini, %	44,4	54,5
Obrt imovine (obim prodaje / ukupna imovina)	1,11	0,91
Povrat na imovinu, %	22,2	18,2

U uslovima izvesnosti, kada su obim prodaje, troškovi, vreme isporuke, rokovi plaćanja itd. tačno poznati, svako preduzeće bi radije održavalo samo minimalno potreban nivo obrtnog kapitala. Prekoračenje ovog minimuma dovodi do povećanja potrebe za eksternim izvorima finansiranja obrtnih sredstava bez adekvatnog povećanja dobiti. Neopravdano povlačenje obrtnog kapitala rezultira sporijim beneficijama zaposlenih, manjim obimom prodaje i neefikasnošću proizvodnje zbog manjka zaliha koji su rezultat previše restriktivnih politika.

Situacija se mijenja sa pojavom faktora neizvjesnosti. U tom slučaju, kompaniji će biti potreban minimalno potreban iznos gotovine i zaliha, plus dodatni iznos - zaliha osiguranja u slučaju nepredviđenih odstupanja od očekivanih vrijednosti. Slično, nivo potraživanja zavisi od uslova datog kredita, a najstroži uslovi za dati obim prodaje daju najniži nivo potraživanja. Ako se preduzeće pridržava restriktivne politike obrtnog kapitala, ono će održavati minimalni nivo sigurnih zaliha gotovine i zaliha i voditi strogu kreditnu politiku, uprkos činjenici da to može dovesti do smanjenja prodaje.

Restriktivna politika obrtnog kapitala imala bi koristi od relativno manjeg iznosa finansijskih sredstava koji stagniraju u obrtnom kapitalu, ali sa sobom nosi i najveći rizik. Obrnuto važi za opreznu strategiju. U odabiru omjera očekivanog nivoa rizika i prinosa, umjerena politika se drži "centrističke pozicije".

Sa stanovišta uticaja na period opticaja sredstava, restriktivna politika dovodi do ubrzanja prometa zaliha i potraživanja, pa je njen rezultat relativno kratak period cirkulaciju sredstava. Suprotan trend je razborita politika koja omogućava veći nivo zaliha i potraživanja, a time i duži novčani tok. Kao rezultat umjerene politike, trajanje perioda opticaja sredstava je na srednjem nivou između dva gore opisana.

Rizici sa desne strane nastaju pod sljedećim okolnostima.

Visok nivo obaveza prema dobavljačima. Kada preduzeće kupuje zalihe na odloženoj osnovi, obaveze se formiraju sa fiksnim rokom dospeća. Moguće je da je entitet kupio više zaliha nego što mu je potrebno u bliskoj budućnosti, i stoga, sa značajnim kreditom i neaktivnim viškom zaliha, entitet neće generirati dovoljno gotovine da plati račune, što će dovesti do neizvršenja obaveza.

Suboptimalna kombinacija između kratkoročnih i dugoročnih izvora zaduživanja. Iako su dugoročni izvori obično skuplji, u nekim slučajevima mogu pružiti manji rizik likvidnosti i veću ukupnu efikasnost.

Visok udio dugoročno pozajmljenog kapitala. U stabilnoj ekonomiji, ovaj izvor sredstava je relativno skup. Njegovo relativno visoko učešće u ukupnom iznosu izvora sredstava takođe zahteva velike izdatke za njegovo održavanje, odnosno dovodi do smanjenja dobiti. Ako prevelike kratkoročne obaveze povećavaju rizik od gubitka likvidnosti, onda preveliki udio dugoročnih izvora povećava rizik od gubitka profitabilnosti.

Traganje za načinima postizanja kompromisa između rizika gubitka likvidnosti, rentabilnosti i stanja obrtnih sredstava i izvora njihovog pokrića dovodi, s jedne strane, do povećanja obrtnih sredstava i učešća fiksnog kapitala u njihovom finansiranju. (smanjuje se rizik od nelikvidnosti, ali raste rizik pada profitabilnosti sredstava), a s druge strane, do smanjenja obrtnih sredstava kao manje isplativih sredstava i povećanja udjela jeftinijih kratkoročnih izvora finansiranja ( rizik od gubitka profita se smanjuje, ali se povećava rizik od nelikvidnosti i, kao rezultat, nesolventnosti preduzeća). U svakoj konkretnoj situaciji, najboljoj u datim finansijskim uslovima, utvrđuje se razumna kombinacija ovih vrsta rizika.

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod

Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.

Objavljeno na http:// www. sve najbolje. en/

Ministarstvo obrazovanja i nauke Ruske Federacije

Federalna državna budžetska obrazovna ustanova

visoko stručno obrazovanje

"Istočnosibirski državni univerzitet za tehnologiju i menadžment"

Katedra za "finansije i kredit"

Diplomski rad

Na temu: Upravljanje obrtnim kapitalom preduzeća

Izvršilac:

redovni student

Novolodskaya O.M.

Rukovodilac posla:

Kandidat ekonomskih nauka, vanredni profesor

E.I. Kapustina

Ulan-Ude, 2013

Uvod

1.2 Politika upravljanja obrtnim kapitalom

1.3 Metodologija analize obrtnog kapitala

2.1 Opće karakteristike JSC "U-UAZ"

2.2 Analiza finansijskih i ekonomskih aktivnosti AD "U-UAZ"

2.3 Analiza prometa i efikasnosti korišćenja obrtnih sredstava

3. Načini poboljšanja upravljanja obrtnim kapitalom u AD "Ulan-Ude Aviation Plant"

3.1 Problemi upravljanja obrtnim kapitalom i mjere za njegovo poboljšanje

Zaključak

Spisak korištenih izvora

Uvod

Obrtni kapital je značajan udeo u svim sredstvima preduzeća. Uspješna poduzetnička djelatnost privrednog subjekta u velikoj mjeri zavisi od njegovog vještog upravljanja. Upravljanje obrtnim sredstvima zauzima posebno mesto u radu finansijskih aktivnosti preduzeća, budući da je to stalan, svakodnevni i kontinuiran proizvodni proces.

Prisustvo obrtnog kapitala preduzeća, njegov sastav, struktura, stopa obrta i efikasnost korišćenja obrtnih sredstava u velikoj meri određuju finansijsko stanje preduzeća i stabilnost njegove pozicije na finansijskom tržištu.

Značajan iznos finansijskih sredstava uloženih u obrtna sredstva, raznolikost njihovih vrsta i specifičnih varijanti, što određuje ulogu u ubrzanju obrta kapitala i obezbjeđivanju stalne solventnosti, kao i niz drugih uslova, određuju složenost finansijskog upravljanja. poslovi koji se odnose na upravljanje obrtnim kapitalom.

Aktuelnost ove teme je zbog činjenice da je optimizacija i stanje obrtnih sredstava preduzeća u proizvodnom sektoru, gde udeo obrtnih sredstava dostiže 80-90% ukupne aktive, u direktnoj vezi sa efektivnim poslovanjem preduzeća. preduzeće i da li će preduzeće dobiti profit. Da biste efikasno upravljali obrtnim kapitalom, morate ih razmotriti kao celinu i, što je najvažnije, u kontekstu pojedinačnih delova.

Svrha diplomskog rada je razmatranje teorijskih i praktičnih pristupa analizi obrtnih sredstava, kao i izrada preporuka za povećanje efikasnosti korišćenja obrtnih sredstava preduzeća.

Za postizanje ovog cilja potrebno je riješiti sljedeće zadatke:

1) proučava teorijski i regulatorni okvir za upravljanje obrtnim kapitalom preduzeća;

2) analizira obrtna sredstva preduzeća koje se proučava;

3) izradi predloge za unapređenje upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća.

Predmet istraživanja je Otvoreno akcionarsko društvo "Ulan-Ude Aviation Plant".

Predmet studija - ekonomskih odnosa povezan sa formiranjem i korišćenjem obrtnog kapitala u OAO "U-UAZ".

Informacionu bazu studije činili su regulatorni pravni i zakonodavni akti Ruske Federacije, obrazovna, naučna, metodološka, ​​referentna literatura, nastavni materijal, statistički materijali, publikacije u posebnim časopisima, radna dokumenta i finansijski izvještaji U-UAZ OJSC. .

1. Teorijske osnove upravljanja obrtnim kapitalom

1.1 Suština obrtnog kapitala i njegova uloga u osiguravanju solventnosti i profitabilnosti preduzeća

Obrtni kapital je dio kapitala kompanije uložen u njegova kratkoročna sredstva. Osnovna svrha obrtnog kapitala je osiguranje kontinuiteta i ritma proizvodnje. Materijalni elementi obrtnog kapitala troše se u svakom proizvodnom ciklusu. U potpunosti gube svoj prirodni oblik, pa su u potpunosti uključeni u cijenu pruženih usluga. Faze cirkulacije obrtnih sredstava:

D - T - ... P ... T1 - D1 (1.1)

gdje je D - gotovina, avansna ulaganja

T - dobra (sredstva za proizvodnju, rad, itd.)

P - proizvodnja

T1 - gotovi proizvodi

P1 - gotovina primljena od prodaje proizvoda

Novac pretvoren u obrtna sredstva biće utrošen na materijale, sirovine, gorivo i sl., koji imaju za cilj da se pretvore u gotove proizvode radi prodaje kao robe, kao i da se sve to pretvori u gotovinu. Shodno tome, obrtni kapital u procesu proizvodnje zauzima jedinstveno učešće, a menja svoj materijalni oblik.

U svjetskoj praksi postoje dva koncepta obrtnih sredstava:

Bruto obrtni kapital - sva kratkoročna sredstva preduzeća. Kratkoročna imovina se može pretvoriti u gotovinu ili u potpunosti iskoristiti za manje od godinu dana. Kratkoročne obaveze moraju biti otplaćene za manje od jedne godine;

Neto obrtni kapital je razlika između kratkoročne imovine i kratkoročnih obaveza.

Neto obrtna sredstva, odnosno neto obrtna sredstva su sredstva koja preduzeće koristi za tekuće poslovne aktivnosti: nabavku zaliha, pokriće obaveza (potraživanja) itd. Ukupna vrijednost neto obrtnih sredstava treba da poveća kratkoročne obaveze i obezbijediti finansiranje svih potrebnih troškova za realizaciju aktivnosti, kao i omogućiti preduzeću da izbjegne nepredviđene situacije, na primjer, u vezi sa nastankom poteškoća sa prodajom proizvoda, kašnjenjem u otplati ili neplaćanjem potraživanja. Jedan od najvažnijih zadataka finansijske aktivnosti preduzeća je utvrđivanje optimalne veličine neto obrtne imovine neophodne za normalno funkcionisanje preduzeća. Poznato je da i nedostatak obrtnog kapitala i njegov višak negativno utiču na aktivnosti preduzeća.

Opisujući suštinu obrtnog kapitala, treba napomenuti da obrtni kapital prenosi svoju vrijednost na proizvode tokom radnog ciklusa:

Uključujući kupovinu sirovina, materijala i drugih vrsta resursa do prijema novca od prodaje proizvoda;

Takođe uključuje gotovinu i ona sredstva koja će se u redovnom toku poslovanja pretvoriti u gotovinu u roku od godinu dana od datuma bilansa stanja.

Operativni ciklus karakteriše ukupno vrijeme tokom kojeg su finansijska sredstva u zalihama i potraživanjima.

Nabavka sirovina, materijala i drugih sličnih vrijednosti i plaćanje faktura dobavljača;

Prerada sirovina i materijala u cilju dobijanja tržišnih proizvoda i nagrađivanja zaposlenih na teret raspoloživih sredstava;

Prodaja gotovih proizvoda i predočenje platnih dokumenata kupcima;

Prijem gotovine od kupaca za prodate proizvode.

Glavni izvori informacija su bilans stanja preduzeća sa priloženim obračunskim tabelama i operativnim računovodstvenim podacima.

Kretanje obrtnog kapitala preduzeća u procesu operativnog ciklusa prolazi kroz tri glavne faze (slika 1.4), dosledno menjajući svoje oblike.

U prvoj fazi, sredstva (uključujući njihove zamjene u obliku kratkoročnih finansijskih ulaganja) koriste se za kupovinu dobara.

U drugoj fazi, zalihe robe prodaju potrošači i, prije nego što se plate, pretvaraju u potraživanja.

U trećoj fazi, naplaćena, odnosno naplaćena potraživanja ponovo se pretvaraju u gotovinu, od kojih se dio, dok ne bude potreban za proizvodnju, može uskladištiti u vidu visokolikvidnih kratkoročnih finansijskih ulaganja.

Svrha upravljanja obrtnim kapitalom je utvrđivanje optimalnog obima i strukture obrtnih sredstava za njihovo pokriće i odnosa između njih. Sa niskim nivoom obrtnog kapitala, proizvodne aktivnosti nisu obezbeđene potrebnim resursima, pa su za preduzeće mogući gubici likvidnosti i solventnosti, periodični poremećaji u radu i niska dobit. Na nekom optimalnom nivou obrtnog kapitala, profit postaje maksimalan. Dalje povećanje vrijednosti obrtne imovine dovešće do toga da će kompanija imati na raspolaganju privremeno slobodnu, neaktivnu kratkoročnu imovinu, kao i prevelike troškove finansiranja, što će dovesti do smanjenja profita i profitabilnosti.

Dakle, u upravljanju obrtnim kapitalom potrebno je pronaći ravnotežu između rizika gubitka likvidnosti i solventnosti i učinka. Svodi se na rješavanje dva problema:

Osiguranje solventnosti;

Osiguravanje prihvatljivog obima, strukture i profitabilnosti imovine.

Rizik gubitka likvidnosti ili smanjenja efikasnosti, zbog promjena u obrtnoj imovini, obično se naziva lijevim, jer se ta sredstva nalaze na lijevoj strani bilansa stanja.

U tabeli. 1.1 prikazana je klasifikacija obrtnih sredstava prema stepenu rizika od gubitka likvidnosti.

Tabela 1.1 - Klasifikacija obrtne imovine prema stepenu rizika od gubitka likvidnosti

Stepen rizika	Grupe obrtnog kapitala
1. Minimalni rizik	Cash
	Tržišne kratkoročne hartije od vrijednosti
2. Nizak rizik	Potraživanja preduzeća sa normalnim finansijskim položajem
	Zalihe sirovina i materijala (osim ustajalog)
	Gotovi proizvodi na zalihama ( masovna potrošnja i tražena)
3. Srednji rizik	Proizvodi za industrijske svrhe
	Nedovršena proizvodnja
	Budući troškovi
4. Visoki rizik	Potraživanja preduzeća sa teškom finansijskom situacijom
	Gotov proizvod na kraju životnog veka
	Ustajale rezerve, ostala nelikvidna sredstva

Prema stepenu likvidnosti razlikuju se sljedeće vrste imovine:

Apsolutno likvidna sredstva. To uključuje obrtna sredstva koja ne zahtijevaju prodaju i koja su gotova sredstva plaćanja: gotovina;

Visoko likvidna sredstva. Ova vrsta uključuje obrtna sredstva koja se mogu pretvoriti u gotovinu bez materijalnih gubitaka njihove trenutne tržišne vrijednosti u periodu od jednog do šest mjeseci: potraživanja (osim kratkoročnih), zalihe gotovih proizvoda;

Slabo likvidna sredstva. Tu spadaju obrtna sredstva preduzeća koja se mogu pretvoriti u gotovinu bez gubitka trenutne tržišne vrednosti tek nakon značajnog vremenskog perioda (od šest meseci i više): zalihe sirovina i poluproizvoda, nedovršena proizvodnja;

Nelikvidna sredstva. Sredstva koja se ne mogu samostalno pretvoriti u gotovinu. Mogu se prodati samo kao dio imovinskog kompleksa: loša dugovanja, odloženi troškovi.

Obrtni kapital je na raspolaganju preduzeću i ne podleže povlačenju. Preduzeća ih mogu prodati i prenijeti na druga preduzeća, organizacije, ustanove, građane, davati u zakup, dati na privremeno korištenje (osim onih koja nisu u vlasništvu ili na korišćenju preduzeća).

Trajanje sredstava u opticaju je determinisano kombinovanim uticajem niza višesmernih eksternih i unutrašnjih faktora: oblasti delatnosti, pripadnosti industriji, ekonomske situacije u zemlji, sistema bezgotovinskog plaćanja i pratećih uslova, te niza drugi faktori.

Ubrzavanjem obrta obrtnih sredstava smanjuje se potreba za njima. Oslobođeni dio obrtnog kapitala može se koristiti ili za finansiranje projekata ili za dodatni učinak. Ubrzanje prometa smanjuje potrebu za rezervama, sirovinama, gorivom i, posljedično, oslobađa finansijska sredstva, poboljšava financijsku poziciju poduzeća i jača solventnost.

Glavni faktori koji utiču na veličinu i brzinu obrta obrtnog kapitala preduzeća su:

Obim i priroda aktivnosti preduzeća;

Trajanje proizvodnog ciklusa;

Količina i raznolikost utrošenih vrsta resursa;

Lokacija potrošača proizvoda i dobavljača sirovina, materijala i sl.;

Sistem plaćanja roba, radova, usluga; solventnost klijenata;

Kvalitet bankarskih usluga; stope rasta proizvodnje i prodaje proizvoda;

Udio dodane vrijednosti u cijeni proizvoda; računovodstvena politika preduzeća; kvalifikacija menadžera;

Inflacija.

Postoji mnogo indikatora za procjenu imovine i finansijskog položaja organizacije. Spisak ovih indikatora koji se koriste za analizu i koji se obelodanjuju u napomeni sa objašnjenjima utvrđuje preduzeće samostalno, na osnovu karakteristika svojih delatnosti. Prilikom sastavljanja Objašnjenja, organizacije prikazuju podatke u obliku analitičkih tabela i dodatnih transkripata njihovog ekonomskog sadržaja i ukazuju na prihvaćenu metodologiju za izračunavanje analitičkih koeficijenata.

Apsolutni i relativni rast obrtnih sredstava može ukazivati ​​ne samo na ekspanziju proizvodnje ili dejstvo faktora inflacije, već i na usporavanje njihovog obrta, što objektivno izaziva potrebu za povećanjem mase. Stoga posebnu pažnju treba posvetiti analizi promjena u sastavu i dinamici obrtnih sredstava kao najmobilnijeg dijela kapitala od čijeg stanja u velikoj mjeri zavisi finansijsko stanje preduzeća.

Prilikom proučavanja strukture zaliha i troškova, glavnu pažnju treba posvetiti identifikovanju trendova u elementima obrtne imovine kao što su zalihe, nedovršena proizvodnja, gotovi proizvodi i roba.

Povećanje udjela zaliha može ukazivati ​​na povećanje proizvodnog potencijala preduzeća; želja da se kroz ulaganja u zalihe zaštiti novčana sredstva preduzeća od depresijacije pod uticajem inflacije; neracionalnost izabrane ekonomske strategije, usled koje je značajan deo obrtnih sredstava imobilisan u zalihe, čija likvidnost može biti niska.

Dakle, iako uzlazni trend zaliha i troškova može dovesti do povećanja vrijednosti koeficijenta tekuće likvidnosti u određenom vremenskom periodu, potrebno je analizirati da li je ovaj rast rezultat neopravdanog odstupanja sredstava od proizvodnje, što na kraju dovodi do povećanja obaveza prema obavezama i pogoršanja finansijskog stanja preduzeća.

Ako analiza pokaže makar i blagi porast udjela tržišne imovine kao što su gotovina i kratkoročna finansijska ulaganja, to se može smatrati pozitivnim trendom.

Promet kapitala je usko povezan sa njegovom profitabilnosti i jedan je od najvažnijih pokazatelja koji karakteriše intenzitet korišćenja sredstava preduzeća i njegovu poslovnu aktivnost. U procesu analize potrebno je detaljnije proučiti pokazatelje obrta kapitala i utvrditi u kojim fazama prometa je došlo do usporavanja ili ubrzanja kretanja sredstava.

U procesu naknadne analize potrebno je proučiti promjenu prometa obrtnog kapitala u svim fazama njegovog obrta, što će nam omogućiti da pratimo u kojim fazama je došlo do ubrzanja ili usporavanja njegovog obrta. Da biste to učinili, prosječna stanja određenih vrsta obrtnih sredstava moraju se podijeliti s iznosom jednodnevnog prometa.

Politika obrtnog kapitala

Osnovni cilj upravljanja kratkoročnom imovinom i kratkoročnim obavezama je osiguranje potrebnog obima proizvodnje obrtnih sredstava, na osnovu privlačenja i optimalnog korišćenja najprofitabilnijih izvora sredstava za organizaciju.

Iz ovog cilja proizlaze sljedeći zadaci:

Pretvaranje trenutnih finansijskih potreba u negativnu vrijednost;

Ubrzanje obrta obrtnog kapitala;

Izbor vrste politike najpogodnije za organizaciju integrisanog operativnog upravljanja obrtnom imovinom i kratkoročnim obavezama, tj. "radni kapital".

Faze formiranja politike upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća prikazane su na sl. 1.5.

Jedno od prvih i važnih pitanja operativnog upravljanja obrtnim sredstvima je obračun neto obrtnih sredstava. Neto obrtna sredstva, koja se još nazivaju i "obrtni", "obrtni kapital" ili sopstvena obrtna sredstva, mogu se sa jednakim uspehom balansno odrediti na dva načina: "odozdo" i "odozgo". Proces formiranja neto obrtnog kapitala prikazan je na sl. 1.6.

Kao što se vidi iz slike, pri definisanju „odozdo“ neto obrtni kapital se definiše kao razlika između iznosa kapitala i dugoročnih obaveza i dugotrajne imovine. Istovremeno, vrijednost neto obrtnog kapitala u obračunima na dva načina ispada ista.

Nakon utvrđivanja neto obrtnog kapitala potrebno je uvesti pojam tekućih finansijskih potreba. Najispravnija je definicija tekućih finansijskih potreba kao dijela neto obrtne imovine koja se ne pokrije različitim izvorima formiranja, što dovodi do potrebe privlačenja kratkoročnog kredita. Na osnovu toga, kratkoročne finansijske potrebe (TFN) mogu se definisati kao razlika:

Između obrtnih sredstava (bez gotovine) i obaveza prema dobavljačima;

Između sredstava uloženih u zalihe plus potraživanja i obaveze.

S obzirom na ozbiljnost problema nedostatka sopstvenih obrtnih sredstava, sada je potrebno da se zadržimo na načinima regulisanja tekućih finansijskih potreba. Za finansijsko stanje organizacije povoljno je dobijati odgode za različite vrste plaćanja: dobavljačima, zaposlenima, budžetu (ovo obezbeđuje izvor finansiranja koji generiše sam ciklus poslovanja) i nepovoljno zamrzavanje određenog dela sredstva u zalihama (prouzrokuje potrebu organizacije dodatnog finansiranja), kao i iskazivanje odlaganja plaćanja kupaca (u skladu sa komercijalnim običajima, dovodi do povećanja potraživanja i drugi je razlog za izazivanje dodatnih zahteva za finansiranjem).

Ekonomski sadržaj tekućih finansijskih potreba dovodi do potrebe izračunavanja prosječnog trajanja obrta obrtnih sredstava, tj. vrijeme potrebno za pretvaranje sredstava uloženih u zalihe i potraživanja u gotovinu na tekućem računu. Organizacija je zainteresovana za smanjenje perioda obrta zaliha i potraživanja, kao i za povećanje perioda obrta obaveza prema dobavljačima.

Kratkoročne finansijske potrebe mogu se izračunati u rubljama, kao procenat prodaje i kao procenat prosječne godišnje prodaje. Smatra se poželjnim da komercijalni kredit dobavljača više nego pokrije dug klijenta, čime se osigurava da organizacija u svakom trenutku dobije čak i više novca nego što joj je potrebno. Veličina trenutnih finansijskih potreba TFP-a varira od industrije i organizacije iste industrije, jer njihova veličina zavisi od sljedećih faktora:

Trajanje ciklusa poslovanja i prodaje (period obrta);

Stope rasta proizvodnje (što je veći obim proizvodnje, to je više TPF);

Sezonalnost proizvodnje i prodaje gotovih proizvoda, kao i nabavka sirovina i materijala;

Stanje tržišne situacije (na „zagrijanom“ i visokokonkurentnom tržištu najsmješnije što se prodavcu može dogoditi je da ostane bez proizvoda koji bi kupcu isporučio u najkraćem mogućem roku);

Vrijednosti ​​​i stope dodane vrijednosti (što je niža stopa dodane vrijednosti, to je više komercijalnih kredita od dobavljača u mogućnosti da nadoknadi dug kupaca. Uz visoku stopu dodane vrijednosti, organizacija mora tražiti od dobavljača duže odgode plaćanja).

Kao što proizilazi iz prethodnog, racionalno upravljanje obrtnom imovinom može se svesti na smanjenje perioda obrta zaliha i potraživanja i povećanje prosječnog perioda plaćanja obaveza prema dobavljačima. Time se osigurava smanjenje tekućih finansijskih potreba i njihovo pretvaranje u negativnu vrijednost.

Načini smanjenja trenutnih finansijskih potreba TFP-a su na "spojnici" finansijskog upravljanja i prodaje. Glavni principi i metode uključuju:

Princip jeftine kupovine i skupe prodaje;

Popusti kupcima za smanjenje uslova plaćanja za primljene proizvode;

Računovodstvo računa i faktoringa.

Prilikom implementacije principa „kupovati jeftino, a prodavati skupo“ potrebno je uzeti u obzir:

Želja prodavca da robu od proizvođača kupuje jeftinije i proda skuplje kako bi ostvario veći profit;

Mogućnost da proizvođač i kupac biraju u korist pouzdanih dobavljača (poštenih i savjesnih) u uslovima slobodne konkurencije, što dovodi do ograničene jeftine kupovine;

Ograničenje skupe prodaje konkurencijom i želja za sticanjem stalne klijentele;

Ograničavanje skupe prodaje željom da se ubrza promet (što je kraće trajanje jednog prometa, veći je broj prometa i manja je potreba za finansijskim sredstvima);

Potreba da se iz takmičenja izađe kao pobednik.

Racionalno upravljanje obrtnom imovinom podrazumeva i uspostavljanje popusta za kupce za smanjenje uslova plaćanja za primljene proizvode. Pružanje odgođenih plaćanja je, u suštini, davanje kredita, koje nije besplatno, jer bi na vrijeme primio uplatu i uplatio novac u banku, proizvođač mogao ostvariti dobit u visini bankarske kamate.

S druge strane, teško je prodati proizvod bez komercijalnog kredita.

Politika integrisanog operativnog upravljanja obrtnom imovinom i kratkoročnim obavezama može biti agresivna, konzervativna i umjerena.

Zavisnost iznosa i nivoa obrtnih sredstava preduzeća od alternativnih pristupa njihovom formiranju prikazana je na sl. 1.7.

Znakovi agresivne politike upravljanja tekućim sredstvima su:

Nema ograničenja u njihovoj izgradnji;

Prisustvo značajnih sredstava;

Značajne zalihe sirovina, materijala i gotovih proizvoda;

Velika potraživanja;

Visok udio obrtne imovine u njihovoj ukupnoj vrijednosti;

Dugi period obrta obrtnih sredstava;

Ne baš visoka ekonomska isplativost.

Znakovi konzervativne politike upravljanja tekućim sredstvima su:

Obuzdavanje rasta obrtnih sredstava;

Nizak udio obrtne imovine;

Kratak period obrta obrtne imovine;

Visoka ekonomska isplativost;

Mogućnost tehničke nelikvidnosti zbog greške ili greške u proračunu koja dovodi do desinhronizacije primanja i plaćanja firme

Slika 1. - Zavisnost iznosa i nivoa obrtnih sredstava preduzeća od alternativnih pristupa njihovom formiranju

Uz umjerenu politiku upravljanja tekućim sredstvima, sve je na prosječnom nivou, u "centrističkoj poziciji": i ekonomska isplativost, i rizik tehničke nelikvidnosti, i rok obrta obrtnih sredstava.

Znak agresivne politike upravljanja kratkoročnim obavezama je apsolutna prevlast kratkoročnih kredita u ukupnom iznosu svih obaveza. Ovo osigurava povećan nivo efekta finansijske poluge. Visoka kamatna stopa za kredit, povećanje snage operativne poluge, ali u manjoj mjeri od finansijske.

Oznaka konzervativne politike upravljanja kratkoročnim obavezama je izostanak ili veoma nizak udio kratkoročnih kredita u ukupnom iznosu obaveza, finansiranja uglavnom iz vlastitih sredstava i dugoročnih kredita i pozajmica.

Znak umjerene politike upravljanja kratkoročnim obavezama je neutralan (prosječan) nivo kratkoročnih kredita u ukupnom iznosu svih obaveza organizacije.

Za organizaciju je važno da zna odnos tipova politika upravljanja tekućim sredstvima i kratkoročnih obaveza (Tabela 1.2).

Tabela 1.2 – Politika upravljanja tekućim sredstvima

Politika upravljanja tekućim obavezama	Trenutna politika upravljanja imovinom
	konzervativan	Umjereno	Agresivno
Agresivno	Ne poklapa se	Umjereno	Agresivno
Umjereno	Umjereno	Umjereno	Umjereno
konzervativan	konzervativan	Umjereno	Ne poklapa se

Kao što se vidi iz tabele, konzervativna politika upravljanja obrtnom imovinom kombinovana je sa konzervativnom i umerenom politikom upravljanja kratkoročnim obavezama. Zauzvrat, agresivna politika upravljanja obrtnom imovinom kombinovana je sa agresivnom i umerenom politikom upravljanja kratkoročnim obavezama. Umjerena politika je najtolerantnija od svih drugih vrsta politike.

Iz tabele se vidi da je izbor izvora finansiranja obrtnih sredstava u krajnjoj liniji određen odnosom između nivoa korišćenja kapitala i nivoa rizika finansijske stabilnosti i solventnosti organizacije.

Tabela 1.3 – Politika obrtnog kapitala

Indikatori	Priroda promjene indikatora
Efikasnost korišćenja sopstvenih sredstava
Kratkoročne obaveze	postojanost
obrtna sredstva
Sopstvena i dugoročno pozajmljena sredstva		postojanost
Neto obrtni kapital		odbiti
Finansijska stabilnost organizacije		odbiti
Efekat finansijske poluge	odbiti
Sila radne poluge		odbiti

Ranije je rečeno da je jedan od osnovnih zadataka upravljanja obrtnom imovinom i kratkoročnim obavezama transformacija tekućih finansijskih potreba u negativnu vrijednost. Istovremeno, organizacija ima viškove gotovine koje mora efikasno koristiti, iako to nije najhitniji zadatak u ovom trenutku.

Donošenje finansijskih odluka o upravljanju obrtnim kapitalom zahteva dubinsku analizu sopstvenih obrtnih sredstava i trenutnih finansijskih potreba kako bi se razvilo niz osnovnih pravila, kao i sagledao niz poslovnih situacija i doneo odgovarajuće odluke o njima. Kao što je ranije pokazano, jedan od glavnih kriterijuma za upravljanje obrtnim kapitalom je dostupnost sopstvenog obrtnog kapitala ili neto obrtnog kapitala. Prisustvo ili odsustvo sopstvenog obrtnog kapitala (neto obrtnog kapitala) u organizaciji ukazuje na njenu sposobnost ili nemogućnost da o svom trošku pokrije ne samo potrebu za trajnim sredstvima (dugoročna), već i barem delimično potrebu za obrtnim sredstvima. .

Praksa pokazuje da vrijednost vlastitih obrtnih sredstava treba biti pozitivna. Većina organizacija ima značajan iznos vlastitih sredstava (vlastiti odobreni kapital) uloženih u osnovna sredstva, za čije formiranje je potreban dugoročan način njihovog finansiranja, budući da organizacija ne može izgubiti vitalnu imovinu (zgrade, mašine, opremu). Istovremeno, formiranje obrtne imovine trebalo bi se vršiti uglavnom na račun kratkoročnih obaveza, što odgovara glavnom pokazatelju solventnosti organizacije - omjeru tekuće likvidnosti, čija vrijednost ne može biti manja od jedan.

Negativna vrijednost, tj. nedostatak sopstvenih obrtnih sredstava za organizaciju proizvodnje je loš, iako je ponekad privremeno moguć. Ova situacija nestaje s povećanjem prodaje i povećanjem dobiti, uključujući i zadržanu dobit. Ako se stalno uočava nedostatak sopstvenih obrtnih sredstava, onda je ova situacija rizična i najčešće dovodi do nedostatka finansiranja dugoročnih sredstava.

Drugi važan pokazatelj su kratkoročne finansijske potrebe, koje se u praksi često dijele na kratkoročne finansijske potrebe operativne (prodajne) i neposlovne (neposlovne) prirode. Kratkoročne finansijske potrebe mogu se definisati na nekoliko načina:

Kao razlika između obrtne imovine (bez gotovine) i kratkoročnih obaveza;

Kao zbir operativnih i neposlovnih tekućih finansijskih potreba;

Kao zbir potraživanja i zaliha minus zbir obaveza prema dobavljačima;

Iznos potraživanja, zaliha, kratkoročnih finansijskih ulaganja, ostale obrtne imovine (bez gotovine) umanjen za obaveze prema dobavljačima i kratkoročne pozajmice

Podjela tekućih finansijskih potreba na operativne i ne-poslovne je neophodna da bi se razjasnilo kako se postiže finansijska ravnoteža: kroz vlastitu proizvodnju i ekonomske aktivnosti ili kroz finansijske transakcije. Operativne finansijske potrebe pokrivaju se sopstvenim proizvodnim i ekonomskim aktivnostima organizacije. To je zbog činjenice da potreba za obrtnim kapitalom proizlazi iz činjenice da:

Novac uložen u zalihe sirovina i materijala, prije nego što se pretvori u novac na tekućem računu, mora proći određeni ciklus: zalihe - nedovršena proizvodnja - gotovi proizvodi - prodaja;

Organizacija ima potraživanja, koja se pojavljuju zbog neusklađenosti u vremenu prijenosa gotovih proizvoda i njegove isplate od strane kupca.

Istovremeno, mogućnost organizacije da odloži sopstvena plaćanja (obveze) daje joj besplatan zajam od dobavljača, tj. dodatni izvor resursa. Operacije za pokrivanje finansijskih potreba su regulisane sledećim pravilima:

Pravilo 1: Ako su operativne finansijske potrebe veće od nule, onda kratkoročne potrebe za finansiranjem za negotovinska obrtna sredstva premašuju kratkoročne resurse.

Pravilo 2: Ako su operativne potrebe za finansiranjem manje od nule, onda kratkoročni sopstveni obrtni kapital premašuju potrebe za finansiranjem bezgotovinskog obrtnog kapitala. Za upravljanje obrtnim kapitalom izuzetno je važno uspostaviti određenu ravnotežu između poslovnih i neposlovnih finansijskih potreba i gotovine. Akumulirano iskustvo će nam omogućiti da formulišemo sljedeća dva pravila.

Pravilo 3: Upravljanje gotovinom na kraju se svodi na regulisanje vrednosti sopstvenog obrtnog kapitala (SOS) i tekućih finansijskih potreba (TFN), čija vrednost zavisi ne samo od taktike, već i od strategije finansijskog upravljanja organizacije. Za donošenje odluka o upravljanju gotovinom potrebno je analizirati podatke za dovoljno dug period i identificirati smjer glavnih strukturnih promjena.

Pravilo 4: Gotovina je regulator ravnoteže između sopstvenog obrtnog kapitala i tekućih finansijskih potreba.

Metodologija analize obrtnog kapitala

Metodologija za analizu obrtnih sredstava je skup tehnika, metoda, pristupa za proučavanje stanja i upotrebe obrtnih sredstava u dinamici.

Metodologija analize obrtnog kapitala zasniva se na:

Korištenje bodovne kartice;

Proučavanje razloga za promjenu ovih indikatora;

Identifikacija i mjerenje odnosa između njih.

Metodologija za analizu obrtnog kapitala uključuje:

Definisanje ciljeva i zadataka analize;

Formiranje seta indikatora za postizanje ciljeva i zadataka;

Izrada sheme i redoslijeda analize;

Određivanje učestalosti i vremena analize;

Izbor metoda za dobijanje informacija i njihovu obradu;

Razvoj metoda za analizu ekonomskih informacija;

Formiranje liste organizacionih faza analize i raspodela odgovornosti između službi organizacije prilikom sprovođenja sveobuhvatne analize;

Određivanje redosleda registracije rezultata analize i njihova evaluacija.

Osnovna svrha analize obrtnih sredstava je identifikovanje i otklanjanje nedostataka u upravljanju obrtnim sredstvima i pronalaženje rezervi za povećanje intenziteta i efikasnosti njihovog korišćenja.

Savremeni ekonomisti nude različite metode analize obrtnog kapitala za potrebe upravljanja.

Karaseva I.M. napominje da je glavni izvor podataka za analizu obrtnog kapitala preduzeća bilans stanja i drugi izvještajni obrasci koji detaljno opisuju sadržaj njegovih pojedinačnih članaka i omogućavaju vam da istražite faktore koji su uticali na finansijski učinak.

Druga sekcija bilansa stanja „Obrtna sredstva“ kombinuje različite stavke, uključujući obrtna sredstva (obrtna sredstva).

Obrtna imovina uključuje:

Zalihe (uključujući sirovine, materijale, gotove proizvode, isporučenu robu, itd.);

PDV na kupljenu imovinu;

Potraživanja od kratkoročnih i dugoročnih dugova;

Kratkoročna finansijska ulaganja;

Gotovina (uključujući gotovinu, tekući račun, devizni račun);

Ostali pregovarački akti.

U različitim privrednim subjektima sastav i struktura obrtnih sredstava nisu isti, jer zavise od oblika svojine, specifičnosti organizacije proizvodnog procesa, odnosa sa dobavljačima i kupcima, strukture troškova proizvodnje, finansijskog stanja. i drugi faktori.

Stanje, sastav i struktura zaliha, nedovršena proizvodnja i gotovi proizvodi važan su pokazatelj komercijalne aktivnosti preduzeća.

Stabilna struktura obrtnih sredstava ukazuje na stabilan, dobro uspostavljen proces proizvodnje i prodaje proizvoda. Njegove značajne promjene ukazuju na nestabilno poslovanje preduzeća.

Utvrđivanje strukture i utvrđivanje trendova promjena elemenata obrtnog kapitala omogućavaju predviđanje parametara razvoja preduzeća.

Klasifikacija obrtnih sredstava na teško prodava i lako prodajna ne može biti konstantna, već se menja sa promenama specifičnih ekonomskih uslova. Na primjer, u uslovima nestabilnosti ponude i kontinuirane deprecijacije rublje, preduzeća mogu biti zainteresovana za ulaganje u zalihe i druge vrste zaliha, čije tržišne cijene stalno rastu, što daje razlog da se sredstva ove grupe klasifikuju kao lako prodati.

U procesu analize obrtnih sredstava preduzeća potrebno je proučiti i izvore njihovog formiranja. Prema izvorima formiranja obrtna sredstva se dijele na sopstvena i pozajmljena (privučena).

Sopstvena sredstva preduzeća sa razvojem preduzetničke delatnosti i korporativizacijom imaju odlučujuću ulogu, jer obezbeđuju finansijsku stabilnost i poslovnu nezavisnost privrednog subjekta. Sopstvena obrtna sredstva privatizovanih preduzeća su im u potpunosti na raspolaganju. Preduzeća imaju pravo da ih prodaju, prenesu na druge poslovne subjekte, građane, daju u zakup i sl.

Pozajmljena sredstva, privučena uglavnom u vidu bankarskih kredita, pokrivaju dodatne potrebe preduzeća za sredstvima. Istovremeno, glavni kriterijum za uslove kreditiranja od strane banke je pouzdanost finansijskog stanja preduzeća i procena njegove finansijske stabilnosti.

Dinamičnost obrtnih sredstava karakteriše, pre svega, njihov obrt. Pod obrtom sredstava podrazumijeva se trajanje prolaska sredstava kroz pojedine faze proizvodnje i prometa. Obrt obrtnih sredstava obračunava se trajanjem jednog prometa u danima ili brojem obrta za izvještajni period.

Za analizu prometa obrtnih sredstava postoji određena metodologija, čiju suštinu treba dalje razmotriti. Dakle, autoritativni naučnik i praktičar u oblasti finansijskog menadžmenta Balabanov I. T. napominje da ubrzanje obrta obrtnog kapitala (sredstva) smanjuje potrebu za njim, omogućava preduzećima da oslobode deo obrtnog kapitala bilo za neproizvodnu ili dugotrajnu upotrebu. - terminske proizvodne potrebe preduzeća (apsolutno oslobađanje), ili za dodatnu proizvodnju i prodaju proizvoda (relativno oslobađanje).

Kao rezultat ubrzanja prometa oslobađaju se materijalni elementi obrtnih sredstava, potrebno je manje zaliha sirovina, materijala, goriva, nedovršene proizvodnje, a samim tim i novčana sredstva koja su prethodno uložena u te zalihe i zaostaci. pušten. Oslobođena finansijska sredstva deponuju se na tekući račun preduzeća, usled čega se njihovo finansijsko stanje popravlja, a solventnost jača.

Stopa obrta sredstava je kompleksan pokazatelj organizaciono-tehničkog nivoa proizvodno-privredne aktivnosti. Povećanje broja obrtaja postiže se smanjenjem vremena proizvodnje, tj. vrijeme implementacije i vrijeme cirkulacije. Vrijeme proizvodnje određeno je tehnološkim procesom i prirodom tehnologije koja se koristi. Da bi se to smanjilo, potrebno je unaprijediti njegovu tehnologiju, mehanizirati i automatizirati rad. Smanjenje vremena cirkulacije postiže se i razvojem specijalizacije i saradnje, unapređenjem direktnih veza, ubrzanjem transporta, cirkulacije dokumenata i obračuna.

Ukupan promet svih obrtnih sredstava sastoji se od privatnog prometa pojedinih elemenata obrtnih sredstava. Brzinu kako opšteg tako i privatnog obrta pojedinih elemenata obrtnih sredstava karakterišu dole navedeni pokazatelji.

Trajanje jednog obrta svih obrtnih sredstava DE izračunava se po formuli:

DE = CO*T / NP (1.2)

gdje je SO - prosječni trošak svih obrtnih sredstava;

T je trajanje analiziranog perioda u danima;

NP - prihodi od prodaje proizvoda.

Broj obrta (ili direktni koeficijent obrta) KO se izračunava po formuli:

KO = NP / CO (1.3)

Formula za fiksiranje obrtnog kapitala (ili inverznog koeficijenta obrta) izgleda ovako:

KO = CO / NP (1.4)

Za poboljšanje finansijske pozicije preduzeća potrebno je:

Pratite stanje između potraživanja i obaveza. Značajan višak potraživanja stvara prijetnju finansijskoj stabilnosti preduzeća i čini neophodnim privlačenje dodatnih izvora finansiranja;

Ako je moguće, fokusirati se na povećanje broja kupaca kako bi se smanjio rizik od neplaćanja, što je značajno u prisustvu monopolskog kupca;

Pratiti stanje plaćanja dospjelih dugova. U uslovima inflacije, svako odloženo plaćanje dovodi do toga da preduzeće zapravo prima samo deo troškova obavljenog posla. Stoga je neophodno proširiti sistem avansa;

Pravovremeno identifikovati neprihvatljive vrste potraživanja i obaveza, koje prvenstveno obuhvataju: dospjela dugovanja prema dobavljačima i posrednička dugovanja kupaca duže od tri mjeseca, dospjelih zaostalih plata, poboljšanje sistema poravnanja, povećanje obima prodaje zbog ispunjenja porudžbina kroz direktnu komunikaciju, proizvode za rano puštanje, itd.

U savremenim uslovima mnoge organizacije se suočavaju sa nedostatkom obrtnih sredstava, tj. situacija u kojoj standard prelazi iznos obrtnog kapitala. Razlog za njen nastanak može biti neispunjavanje plana dobiti, korištenje dobiti u svrhe koje nisu predviđene planom, neblagovremeno finansiranje norme obrtnih sredstava, preusmjeravanje obrtnih sredstava, tj. imobilizacija. Imobilizacija obrtnih sredstava je njihovo povlačenje iz kontinuiranog planskog prometa. Svaka imobilizacija obrtnih sredstava ukazuje na njihovu neefikasnu upotrebu, dovodi do usporavanja prometa i pogoršanja solventnosti organizacije. Potrebno je razlikovati imobilizaciju koja proizlazi iz upotrebe obrtnih sredstava u druge svrhe, tj. za svrhe koje uopće nisu povezane sa prometom sredstava i imobilizacijom koja je posljedica usporavanja cirkulacije sredstava u pojedinim fazama.

1.4 Strano iskustvo u upravljanju obrtnim kapitalom

Prilikom rješavanja problema upravljanja obrtnim kapitalom od velike je važnosti kakva je kompanija u pitanju(industrijski, komercijalni ili mješoviti tip). Firma koja se bavi proizvodnim aktivnostima manje je od trgovačke kompanije na koju se fokusira marketinška strategija, a samim tim i uticaj faktora koji određuju izbor marketinških aktivnosti (na primer, promene u potražnji za pojedinom robom) veći je za trgovačka preduzeća.

Osnovna ideja izgradnje strukture obrtnog kapitala bilo koje kompanije je da se svi elementi obrtne imovine i obaveza vremenom transformišu jedni u druge. Shodno tome, planirani obim ulaganja u pojedini element zavisi od karakteristika samog preduzeća, industrije i stanja spoljašnjeg okruženja.

U razvijenim zemljama ovaj problem se rešava uvođenjem spontanog finansiranja, pri čemu kupac dobija značajan popust od cene za plaćanje robe pre isteka određenog roka. Nakon ovog roka, kupac plaća punu cijenu, u skladu sa ugovorenim rokom plaćanja. Spontano finansiranje je relativno jeftin način prikupljanja sredstava. Takvo kreditiranje ne zahtijeva kolateral od klijenta i privlači s prilično dugim grejs periodom.

Efikasnost upravljanja obrtnom imovinom i kratkoročnim obavezama može se poboljšati razumnom upotrebom mjenica i faktoringa kako bi se tekuće finansijske potrebe pretvorile u negativnu vrijednost i ubrzao obrt obrtnih sredstava.

Osnovna ekonomska svrha računovodstva računa (prodaja banci) je trenutna konverzija potraživanja dobavljača u novac na njegovom tekućem računu.

U tom slučaju dobavljač gubi dio novca koji je uplaćen banci u obliku diskonta. Visina eskonta utvrđuje se kao razlika između nominalne vrijednosti računa i iznosa koji banka plaća klijentu.

Prilikom odabira metoda upravljanja obrtnim kapitalom, interesantno je američko iskustvo o popularnosti korištenja različitih metoda.

U istraživanju su učestvovala 24 preduzeća iz 12 grana industrije, među kojima su: prehrambena, drvoprerađivačka, inženjerska, građevinska, veleprodajna i niz drugih.

Uzimajući u obzir mali broj preduzeća koja učestvuju u istraživanju, dobijeni odgovori se ne mogu smatrati bezuslovno tačnim. Oni će pomoći da se dobije samo opća ideja o metodama koje se koriste u američkim poduzećima za kontrolu obrtnog kapitala.

Studija je pokazala da samo 63% anketiranih preduzeća vrši kontrolu nad obrtnim kapitalom. Obrtni kapital kontrolišu svi anketirani veletrgovci, Catering i maloprodaja. Studija je pomogla da se identifikuju glavne metode kontrole obrtnog kapitala koje koriste preduzeća (Tabela 1.4).

Tabela 1.4 – Najčešće korištene metode kontrole obrtnog kapitala

Metoda kontrole obrtnog kapitala	Procenat preduzeća, %
1. Proračun i analiza finansijskih pokazatelja
2.Planiranje, kontrola i analiza potraživanja
3.Planiranje i analiza ukupnih obrtnih sredstava
4. Kontrola obaveza prema dobavljačima, poređenje iznosa potraživanja i obaveza prema dobavljačima
5.Planiranje i kontrola zaliha sirovina u skladištima, sirovina/materijala i gotovih proizvoda
6. Kontrola nivoa obrtnog kapitala na osnovu BDDS
7. Metode kontrole se ne koriste

Rezultati analize upravljanja potraživanjima pokazali su da trećina preduzeća koja učestvuju u studiji daje popuste kupcima u zavisnosti od roka plaćanja, a trećina preduzeća vezuje rok plaćanja isporučenih proizvoda sa njegovim obimom. 79% svih anketiranih preduzeća kontroliše obim potraživanja, dok tajming isplate potraživanja kontroliše samo 42% preduzeća.

Prema rezultatima studije, 25% svih anketiranih preduzeća koristi druge metode kontrole potraživanja, uključujući: kontrolu prioriteta plaćanja od strane dobavljača, kontrolu prijema za svaku grupu roba (trgovina na veliko), dinamičku kontrolu za svaku dužnika (rudarska industrija), kontrola kritičnog nivoa duga za svakog dužnika (izdavačka djelatnost).

U toku studije, rukovodioci preduzeća su upitani o metodama uticaja na dužnike. Rezultati su pokazali da 38% preduzeća, u slučaju kršenja svojih obaveza od strane dužnika, koristi kazne i obraća se za pomoć arbitražnom sudu, 25% pregovara sa dužnicima, 25% obustavlja pružanje usluga po zaključenim ugovorima, 8% promijeniti prethodno dogovorene uslove plaćanja (prelazak na potpuno ili djelomično plaćanje unaprijed pri kupovini proizvoda od strane kupaca).

21% preduzeća ne koristi nikakve metode uticaja na dužnike ako krše svoje obaveze.

Uz pitanje upravljanja potraživanjima, rukovodiocima preduzeća postavljeno je pitanje načina upravljanja obavezama. Kao rezultat toga, pokazalo se da 54% anketiranih preduzeća ne koristi nikakve metode upravljanja obavezama. Preostala preduzeća primenjuju metode prikazane u tabeli. 1.5.

Tabela 1.5 – Metode upravljanja obavezama

Metode upravljanja obavezama	Procenat preduzeća, %
Redovni pregovori sa dobavljačima o uslovima isporuke
Individualni rad sa svakim dobavljačem
Izbor dobavljača sa odgovarajućim uslovima plaćanja
Povećanje robnog kredita i roka odloženog plaćanja od dobavljača na osnovu utvrđivanja fiksnog obima mjesečnih nabavki
Prelazak na plaćanje dobavljačima nakon prodaje proizvoda
Neovlašteno kašnjenje u plaćanju dobavljačima
Ostvarivanje popusta na količinu kupljenih proizvoda na određeni vremenski period

Kao jedan od metoda upravljanja obavezama, studija je razmatrala korištenje mjeničnog oblika plaćanja. Studija je pokazala da 25% anketiranih preduzeća koristi mjenice u svojim aktivnostima. Od svih preduzeća koja koriste mjenični oblik plaćanja, 32% preduzeća koristi mjenice, uključujući i obračune unutar preduzeća.

Što se tiče izvora pozajmljenog kapitala koje koriste preduzeća, rezultati studije su pokazali da 63% preduzeća koristi bankarske kredite, 50% preduzeća koristi dugove kao izvor, 42% prodaje proizvode na pretplatu, 25% koristi druge izvore pozajmljeni kapital, uključujući: kredite pojedinci, sredstva investitora, faktoring.

Korištenje izvora pozajmljenih sredstava po djelatnostima prikazano je u tabeli. 1.6.

Tabela 1.6 - Izvori pozajmljenog kapitala (po djelatnostima)

	Bankovni krediti	Obveze	Kupci avansi	Druge metode
prehrambena industrija
Trgovina na veliko
Konsalting, dizajn
Izgradnja
informacione tehnologije
Cargo transport
Ugostiteljstvo, trgovina na malo
mehanički inžinjering
obrada drveta
Rudarstvo i obrada kamena
metaloprerađivačka industrija
izdavačka delatnost

Na pitanje o adekvatnosti sopstvenog kapitala u strukturi kapitala dobijeni su sledeći odgovori: 25% anketiranih veletrgovinskih preduzeća i svih anketiranih preduzeća vezanih za konsalting smatra da je dovoljno manje od 50% osnovnog kapitala u pasivi.

Stoga je upravljanje obrtnim kapitalom sastavni i izuzetno važan dio finansijskih aktivnosti u svakom pojedinom preduzeću. Iznos obrtnog kapitala, njegov sastav i struktura zavise od mnogih faktora industrijske, organizacione i ekonomske prirode. Prisustvo sopstvenog obrtnog kapitala preduzeća i efikasnost njegovog korišćenja u velikoj meri određuju stanje preduzeća i stabilnost njegove pozicije na finansijskom tržištu.

Efikasno upravljanje obrtnim kapitalom igra veliku ulogu u obezbeđivanju normalizacije preduzeća.

2. Analiza finansijske aktivnosti i obrtnih sredstava u AD "Ulan-Ude Aviation Plant"

2.1 Opšte karakteristike JSC "Ulan-Ude Aviation Plant"

Istorija preduzeća datira iz 1939. godine, kada je u Ulan-Udeu izgrađena fabrika za popravku lovaca I-16 i brzih bombardera SB. Godinu i po kasnije, fabrika je, uz radove na remontu, započela proizvodnju trupa i perja aviona Pe-2.

Nova faza u istoriji fabrike bila je samostalna proizvodnja lovaca La-5 i La-7 1944-1946. Od 1946. godine kompanija je počela proizvoditi lovce La-9 i La-9UTI. Prelaskom sovjetske vojne avijacije na mlazne motore počela je proizvodnja mlaznih lovaca MiG-15UTI.

Godine 1956. počela je era proizvodnje helikoptera u istoriji fabrike. Preduzeće je savladalo proizvodnju različitih modifikacija lakih helikoptera Ka-15 i Ka-18, kao i helikoptera na nosaču Ka-25. Veliku stranicu u istoriji tvornice vazduhoplovstva Ulan-Ude zauzima proizvodnja helikoptera Mi-8, koja je započela 1970. godine. Istovremeno sa izgradnjom helikoptera, nastavljena je i "avionska" tema preduzeća. U 1961-1965, fabrika je proizvodila izviđačke avione na velikim visinama i ciljne avione Jak-25RV, a krajem 60-ih i putničke avione An-24B. Godine 1977. preduzeće je počelo proizvodnju nadzvučnih lovaca-bombardera MiG-27M. Osamdesete godine obilježio je početak saradnje sa Konstruktorskim biroom Suhoj. Fabrika je ovladala proizvodnjom jurišnih aviona za obuku Su-25UB i aviona na nosaču Su-25UTG.

...

Slični dokumenti

Suština i struktura obrtnih sredstava. Sadržaj i osnovne metode procesa upravljanja obrtnim kapitalom. Analiza efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom u Bashkirgaz LLC. Preporuke za unapređenje upravljanja obrtnim kapitalom.

teza, dodana 07.10.2012


Značenje i suština obrtnog kapitala. Analiza finansijsko-ekonomske delatnosti preduzeća GUP „Apoteka“. Metodologija planiranja, analize i upravljanja obrtnim kapitalom datog preduzeća u smislu inventara i njena primena u praksi.

teza, dodana 19.08.2011


Utvrđivanje suštine, proučavanje strukture i proučavanje metodoloških osnova upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća. Sveobuhvatna analiza procesa upravljanja obrtnim kapitalom u ATZ OJSC. Mjere za poboljšanje efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom.

seminarski rad, dodan 05.11.2011


Suština i klasifikacija obrtnih sredstava. Politika upravljanja obrtnim kapitalom, njene vrste i karakteristike. Pravila poslovanja za pokrivanje finansijskih potreba. Metode za izračunavanje sopstvenog kapitala organizacije i procenu efikasnosti njenog upravljanja.

seminarski rad, dodan 18.01.2014


Teorijski aspekti analize i upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća. Analiza obrtnog kapitala DOO "Krasnodartorgtehnika" za 2007-2009. Glavni pravci za poboljšanje efikasnosti upravljanja, preporuke na osnovu rezultata studije.

rad, dodato 16.02.2011


Ekonomski sadržaj i struktura obrtnog kapitala, pokazatelji učinka njegovog korišćenja. Analiza upotrebe obrtnih sredstava preduzeća DOO "Inworm". Izrada preporuka za poboljšanje efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom.

seminarski rad, dodan 02.08.2015


Klasifikacija obrtnih sredstava za potrebe upravljanja. Principi i modeli upravljanja obrtnim kapitalom na primeru OJSC "Globus", pravci njegovog unapređenja. Dinamika obrtnog kapitala, organizacija obračuna kretanja njegovih elemenata.

rad, dodato 31.05.2012


Organizaciono-ekonomske karakteristike i pravna struktura OOO "YugProfKomplekt". Finansijski učinak preduzeća. Metode upravljanja obrtnim kapitalom. Analiza i procjena dinamike osnovnih sredstava. Optimizacija potraživanja.

disertacije, dodato 21.04.2016


Obrtna sredstva preduzeća, njihova razlika od glavne imovine. Pododjeljci i članci uključeni u dio imovine bilansa stanja za obrtna sredstva. Uloga obrtnog kapitala u obezbeđivanju finansijskih sredstava preduzeću. Upravljanje obrtnim kapitalom.

seminarski rad, dodan 14.10.2011


Analiza dinamike i strukture izvora finansiranja, potraživanja i obaveza preduzeća, stepena rentabilnosti i obrta obrtnih sredstava. Proučavanje problema upravljanja obrtnim kapitalom i načini njegovog unapređenja.